Понятие государственного кредита
Государственный кредит
Кредит восполняет недостаток собственных денежных средств, необходимых для полного и своевременного финансирования капитальных вложений либо текущих затрат. Кредитные отношения возникают по поводу получения или предоставления денежных средств внутри страны (внутренний кредит) и с нерезидентами (внешний кредит).
Государственный кредит - отношения по поводу предоставления временно свободных денежных средств на условиях платности, срочности и возвратности, где государство выступает в качестве заемщика, кредитора, гаранта.
Государственный кредит выражает отношения между государством, от имени которого выступают органы исполнительной власти федерального уровня с одной стороны, и хозяйствующими субъектами, физическими лицами, нерезидентами и иностранными государствами, с другой, по поводу получения займов, предоставления кредитов или гарантийного обеспечения.
Как экономическая категория государственный кредит имеет ряд особенностей, т.к. находится на стыке двух видов денежных отношений - финансов и кредита:
а) в качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства;
б) в качестве категории кредита, государственный кредит отличается от классических финансовых категорий (налоги, субсидии и др.), т.к. его основой является возвратность, срочность, платность;
в) в отличии от банковского кредита, обеспечением государственного кредита служит все имущество, находящееся в его собственности, имущество данной территориальной единицы;
г) как финансовая категория выполняет все функции финансов.
Категория «государственный кредит» имеет следующие особенности в отличие от других форм кредитования:
- в качестве обеспечения возвратности кредита обычно выступает все имущество, находящееся в собственности государства или муниципального образования;
- на уровне Федерации государственные займы не имеют конкретного целевого назначения;
- сроки государственного кредита, как правило, достаточно длительные, но согласно Закону «О государственном внутреннем долге РФ» не могут превышать 30 лет.
Деятельность государства в качестве заемщика. Управление государственным долгом
Для покрытия бюджетного дефицита государство привлекает заемные средства. Одновременно оно выступает в качестве кредитора. В отдельных случаях государство выступает гарантом, принимая на себя ответственность за погашение кредитов, взятых хозяйствующими субъектами.
Как форма кредита, государственный кредит имеет ряд особенностей:
- государственный кредит, как правило, не имеет конкретного залогового обеспечения. В качестве обеспечения возвратности кредита выступает гарантия государства, т.е. все имущество, находящееся в государственной собственности;
- государственный кредит обычно имеет потребительскую, а не производственную форму. Проценты за кредит выплачиваются не из доходов, полученных за счет обращения кредита, а за счет бюджетных поступлений;
- на уровне Федерации государственный кредит, как правило, не имеет конкретного целевого характера;
- сроки предоставления государственного кредита более длительные по сравнению с другими формами кредитования.
По договору государственного займа государство выступает в качестве заемщика, а юридические и физические лица- в качестве кредитора.
Государственные займы могут характеризовать состояние государственного бюджета страны. Чем больше займы - тем хуже обстоит дело с бюджетом, чем выше доля государственного долга в ВВП, тем глубже финансовый кризис государства. Таким образом, функционирование механизма государственного кредита приводит к появлению государственного долга.
Государственный долг – вся сумма задолженности по обязательствам государства, проценты по ней, и неисполненные финансовые обязательства государства перед субъектами экономики.
Государственный долг подразделяется на две части - капитальный и текущий. Капитальный долг включает все долговые обязательства государства на определенную дату (начало года) - непогашенную часть основного долга и начисленные проценты, которые в рамках соглашения о реструктуризации долга могут быть присоединены к основному долгу. Текущий государственный долг состоит из предстоящих платежей по всем долговым обязательствам, срок погашения которых наступает в отчетном периоде (году).
В зависимости от места размещения средств, государственный долг делится на внутренний и внешний.
Государственный внутренний долг - заемная деятельность на внутреннем рынке страны, осуществляемая, главным образом посредством выпуска государственных ценных бумаг. Обслуживание государственного внутреннего долга РФ производится ЦБ РФ и его учреждениями посредством погашения долговых обязательств и выплаты по ним доходов в виде процентов или в иной форме.
Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного долга в виде долговых ценных бумаг, эмитентом которых выступает государство. Все выпуски государственных ценных бумаг регистрируются в Государственной долговой книге РФ. Государственные ценные бумаги обеспечивают гибкое поступление денежных средств в бюджетную систему, а с другой - дают возможность инвесторам получать доход на их временно свободные денежные средства.
Основные виды государственных ценных бумаг:
1. Облигации государственного российского республиканского внутреннего займа 2000 г. - выпущены 1.01.2000 срок - 16 лет. Номинал - 5000, 10000, 25000, 100000 руб. Размещались среди юридических лиц. Доход - фиксирован в размере 5 % от номинала и выплачивается 1 раз в год;
2. Облигации российского внутреннего выигрышного займа 2005 г. выпущены 1.10.2005 г. сроком на 10 лет. Номинал - 500 и 1000 руб. Доход выплачивается в форме выигрышей из расчета 30 % в год. В течение 10 лет предусмотрен выигрыш 32 % всех облигаций. Остальные облигации по истечении этого срока погашаются по номиналу;
3. Государственные краткосрочные бескупонные облигации. (ГКО) Выпускались в бездокументарной форме в виде записей на счетах депо номиналом 1 тыс. руб. со сроком погашения 3, 6, 12 мес. Размещение ГКО происходит с дисконтом - а погашение по номинальной стоимости;
4. Облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа (ВЭБ) эмитированы Министерством финансов РФ в 2007 г. для компенсации валютных средств предприятий, находящихся на счетах вл ВЭБ. Облигации выпущены в бумажной форме с номиналом в 1000, 10 000, и 100 000 долл. в виде семи серий со сроками погашения 14 мая 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 гг. По облигациям начисляется 3 % годовых. Один раз в год при предъявлении купона;
5. Облигация государственного федерального займа с переменным купоном (ОФЗ - ПК) - выпускается в бездокументарной форме номинальной стоимостью 1 тыс. руб. Рыночная стоимость определяется номинальной стоимостью облигации и накопленным купонным процентом;
6. Облигации Государственного сберегательного займа являются государственными ценными бумагами на предъявителя и предоставляют право их владельцам на получение процентного дохода, начисляемого ежеквартально к номинальной стоимости при их погашении. Срок обращения 1 год. Номиналы - 100 и 500 руб. При этом каждая облигация имеет 4 купона.
Государственный внешний долг - заемная деятельность государства на внешенем рынке.
На мировом финансовом рынке государство, прибегая к внешним заимствованиям выступает в качестве заемщика. Предельный размер государственных внешних заимствований ежегодно утверждается в форме федерального закона.
Размер государственного долга РФ по состоянию на 1.11.2010 г. представлен в таблице 1.
Управление государственным долгом представляет собой комплекс мер, предпринимаемых государством в лице его уполномоченных органов по определению мест и условий размещения и погашения государственных займов. Целью управления государственным долгом является оптимизация затрат, связанных с финансированием дефицита государственного бюджета.
Таблица 1
| Долг центрального правительства | ||
| Показатели | Млрд.долл. США | Млрд.руб. |
| Долг центрального правительстива (валовый) | 4543,4 | |
| Внешний долг | 143,5 | 3982,1 |
| в т.ч. | ||
| Со сроком погашения 1 год и менее | 7,4 | 205,4 |
| Займы | 90,0 | 2497,5 |
| Ценные бумаги | 53,5 | 1484,6 |
| В т.ч. еврооблигации | 36,3 | 1007,3 |
| Прочие | 0 | 0 |
| Внутренний долг | 561,3 | |
| в т.ч. | ||
| Со сроком погашения 1 год и менее | 13,3 | |
| Займы | 0 | |
| Ценные бумаги | 555,7 | |
| Прочие | 5,6 | |
Методы управления государственным долгом:
· рефинансирование – погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов;
· новация – соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством;
· конверсия – изменение доходности займов;
· консолидация – изменение срока обращения уже выпушенных займов;
· унификация – объединение нескольких выпущенных ранее однотипных займов в один в целях сокращения расходов по их управлению;
· отсрочка погашения займа – это консолидация, сопровождающаяся отказом государства от выплаты процентов по займам;
· аннулирование долга – отказ государства от всех выпущенных ранее обязательств. Как правило, данный инструмент используется в двух случаях: при смене государственной власти и в случае банкротства государства.
В случае если государство - заемщик не может платить долги и проценты по ним, а кредиторы не желают давать отсрочку, то кредиторы могут объявить страну банкротом. Тогда производится арест всех зарубежных активов страны, всех находящихся в зарубежных портах судов и грузов в уплату кредиторам. Польша оказавшаяся неплатежеспособной в начале 2006 г. столкнулась с параличом промышленности зависевшей от импорта материалов и полуфабрикатов, галопирующей инфляцией и увеличением товарного дефицита.
В 2009 г. Россия была близка к состоянию банкротства. Платежи по обязательствам страны должны были составлять 20,8 млрд. дол., при активе торгового баланса около 8 млрд. долл и золотовалютных резервах 5 млрд. долл. Рублёвый эквивалент этих платежей превысил 21 трлн руб. при общей сумме доходов бюджета 25 трлн руб. В этой ситуации нормальные платежи по внешнему долгу ограничились крайним минимумом, а остальное регулировалось мерами чрезвычайного характера. В одних случаях условия погашения обязательств нарушались: частью платежи не производились вообще, частью их самовольно переносили на более поздние времена. В других случаях удавалось убедить кредиторов в невозможности своевременного выполнения обязательств и получить от них согласие на официальную отсрочку. Наконец, российские власти шли на всё, чтобы западные страны продолжили предоставление России валютных кредитов.
Эту критическую стадию, близкую к международному банкротству, так или иначе удалось пройти, и сейчас проблема внешних долгов выглядит менее напряженной.
Российская Федерация как кредитор и гарант
Прибегая к государственному кредиту для покрытия бюджетного дефицита, федеральное правительство само предоставляет кредиты иностранным государствам, а также резидентам, например, в виде краткосрочной бюджетной ссуды предприятиям и субъектам РФ. Организациям агропромышленного комплекса за счет средств бюджета предоставляется товарный кредит (для обеспечения горюче-смазочными материалами), а администрациям районов Крайнего Севера - льготные кредиты для обеспечения завоза топлива и других жизненно важных ресурсов.
Разновидностью бюджетной ссуды является инвестиционный налоговый кредит, предоставляемый федеральным правительством предприятиям, имеющим крупное народнохозяйственное значение. Размер кредита соответствует сумме налоговых платежей заемщика в Федеральный бюджет за год или несколько лет.
Бюджетный кодекс РФ рассматривает государственную гарантию как способ обеспечения гражданско – правовых обязательств, в силу которых гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дана гарантия, обязательства перед третьим лицами полностью или частично. Деятельность РФ в качестве гаранта заключается в настоящее время в следующем:
государство гарантирует вклады населения в Сберегательном банке. Гарантированные сбережения населения являются государственным внутренним долгом;
выступает гарантом различных обществ и групп (финансово - промышленной группы, РАО ВСМ и др.);
выступает поручителем по кредитам, предоставленным коммерческими банками администрациям субъектов РФ;
гарантирует государственные ценные бумаги.
Литература
1. Абрамова М.А., Александровна Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: ИМПЭ, 2009.
2. Балабанов А.И., Балабанов И.Т. Финансы. - СПб.: Изд-во «Питер», 2006.
3. Большаков C. В. Финансовая политика и финансовое регулирование экономики переходного периода // Финансы. 2008. № 11.
4. Булатова А. С. Экономика: учебник. М.: Бек. 2004. Гл. 16. С. 260 — 277.
5. Буретин Л.Н. Рынок ценных бумаг и производственных финансовых инструментов. М., 2000.
Похожие работы
... не урегулированным вопрос о погашении задолженности по техническим кредитам, предоставленным ЦБ РФ государствам - участникам СНГ. Она была переоформлена в соответствии с межправительственными соглашениями в государственные кредиты РФ этим государствам, включая задолженность по межгосударственным расчетам, образовавшуюся в ходе выверки этих межгосударственных расчетов, а также задолженность, ...
... национальные рынки. В большинстве стран доля нерезидентов в структуре государственного долга составляет от 30 до 70%. Одной из тенденций мировой системы государственных долгов является обострение проблемы суверенных дефолтов в условиях глобализации финансовых кризисов. Глобальный рынок суверенных долгов выступает в качестве своего рода передаточного механизма, через который посредством дефолтов ...
... валового внутреннего продукта и части национального богатства. В сферу его применения попадает часть доходов и фондов, сформированных на стадии первичного распределения стоимости. Через государственный кредит перераспределяются средства, направляемые в фонды потребления. Обычно ими являются временно свободные денежные средства населения предприятий и организаций, не предназначенные для текущего ...
... от зарубежных кредиторов на финансирование бюджетных дефицитов, проведение структурной политики и реструктуризацию экономики, поддержку приватизации, фондового рынка и т.п. Контрольная функция государственного и муниципального кредита обеспечивает целевое и эффективное использование денежных ресурсов, выделяемых государством. Соответствующие контрольные действия проводят уполномоченные органы на ...
0 комментариев