Монетаристский подход

1.2 Монетаристский подход

В 70-х годах прошлого столетия наблюдался кризис кейнсианской школы. В экономической науке преобладающим стало неоклассическое направление, в том числе его современная форма – монетаризм. Главный теоретик современного монетаризма – известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии М. Фридмен. Монетаризм – теория стабилизации экономики, в которой главенствующую роль играют денежные факторы. Его цель – обеспечение стабильности путём оздоровления денежного обращения, освобождения рыночных сил от пут регулирования, создание атмосферы, в которой человек обретает экономическую свободу, а предприниматель стремится к капиталовложениям, риску.[3, с. 215]

В самых общих чертах основные положения современного монетаризма таковы:

1. Монетаризм базируется на положении, что рыночная экономика - внутренне устойчивая система. Все негативные моменты экономического развития - результат некомпетентного вмешательства государства в экономику, которое надо свести к минимуму.

2. Монетаристы полагают, что существует взаимосвязь между количеством денег в обращении и общим объемом проданных товаров и услуг в рамках национальной экономики. Эта связь выражается уравнением обмена И. Фишера, или, уравнением количественной теории денег:

MV = PQ

где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р- средняя цена товаров и услуг; Q - количество товаров и услуг, произведенных в рамках национальной экономики в течение определенного периода времени (обычно за год). Если Р - средняя цена единицы произведенной продукции то: MV = PY, где РY - объем производства в денежном выражении, или номинальный объем ВНП. Тогда Y можно рассматривать как реальный объем ВНП, а Р - как дефлятор ВНП.

3. Сторонники монетаристской версии количественной теории денег полагают, что вполне корректно сделать допущение о постоянстве скорости обращения денег. Такое допущение является абстракцией, поскольку показатель V меняется, но незначительно. Если величина V постоянна, ее можно заменить коэффициентом k, тогда уравнение количественной теории денег примет вид: kM = PY. Это уравнение выражает зависимость номинального объема ВНП от денежного предложения. Следовательно, изменение номинального объема ВНП обусловлено только изменением цен. В свою очередь, изменение уровня цен - это показатель темпа инфляции. Следовательно, прирост денежной массы будет определять темп инфляции.

4. Причинно-следственная связь между предложением денег и номинальным объемом ВНП осуществляется не через процентную ставку, а непосредственно. Тем самым известны «входные и выходные данные» влияния предложения денег на ВНП, сам же механизм влияния денег скрыт. М. Фридмен попытался объяснить этот механизм, введя промежуточную категорию «портфель активов», т. е. совокупность всех ресурсов, которыми обладает индивидуум. М. Фридмен отмечает, что каждый человек привыкает к определенной структуре своих активов: соотношение наличных денег и других видов активов. При увеличении денежного предложения привычное соотношение меняется и, чтобы восстановить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и это приводит к росту ВНП.

5. Исходя из этого, М. Фридмен выдвинул «денежное правило» сбалансированной долгосрочной монетарной политики: государство должно поддерживать постоянный прирост денежной массы в обращении. Величина этого прироста определяется уравнением М. Фридмена:

AM = AP + AY

где AM - среднегодовой темп приращения денег, % за длительный период; AY - среднегодовой темп прироста ВНП, % за длительный период; АР - среднегодовой темп ожидаемой инфляции, %.

Монетарное правило М. Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении - в пределах 3-5% в год. В случае увеличения денежного предложения свыше 3-5% в год будет происходить раскручивание инфляции, а если темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых, то темп прироста ВНП будет падать. Денежное правило М. Фридмена легло в основу денежно-кредитной политики в США и Великобритании с конца 70-х годов.

Современные модели денежно-кредитной политики представляют собой синтез кейнсианства и монетаризма, в котором учтены рациональные моменты каждой из теорий. В долгосрочном периоде в денежно-кредитной политике сегодня преобладает монетаристский подход. [19, с. 353]

1.3 Монетаристский курс российских реформ

Российские реформы проводятся под эгидой МВФ (в котором главную роль играют США, контролируя около 20% голосов в совете директоров этой организации).

Монетаристы выступают за решение всех экономических проблем методами макроэкономической денежно-кредитной политики посредством регулирования денежной массы и ставки процента. Из всех течений, служащих идейным источникам экономической политики, Россия избрала монетаризм. Тем самым российская реформа отбросила все прочие методы регулирования. Справедливо ли это? Вероятно, нет.

Во-первых, следует отдавать себе отчёт в том, что монетаризм приводит к трансформациям менее развитых периферийных экономик, вынуждая их специализироваться на простейших видах производства. Ещё ни одна страна, следующая курсом монетаристских реформ, не сумела добиться впечатляющих народнохозяйственных достижений.

Во-вторых, следует исходить из факта, что относительно небогатые страны начали реформирование своих экономик, переходя к монетаризму постепенно. Страны, которые изначально проповедуют монетаризм, так и не сумели добиться лидирующих позиций.

В-третьих, России как стране индустриально развитой, есть что терять. И мы наблюдаем в течение последних лет как Россия стремительно деиндустриализируется.

Монетаризм в условиях периферийной экономики не способен обеспечить её динамичное развитие. Напротив, он способствует воспроизводству периферийности, вынуждая страну занимать своеобразную “нишу” в международном разделении труда.

Монетарная политика − денежно-кредитное регулирование, предполагает создание условий, при которых экономический субъект сам принимает решения, отвечающие интересам государства.

В самом общем виде эта политика прошла следующие этапы.

На первом этапе (1992г.) правительство объявило о начале “шоковой терапии”, осуществив либерализацию цен и увеличив денежную эмиссию почти в 20 раз. Началось постепенное сокращение национального производства и падение курса рубля.

Эмиссия наличных денег возросла с 1,5 трлн. руб. в 1992г. до 10,1 трлн. руб. в 1993г., а их доля в совокупной денежной массе выросла с 24 до 37%.

Среднемесячный рост цен составил в 1993г. 20-25%, или около 1000% в годовом исчислении. Реальный объём денежной массы в течение 1992г. увеличился до 60%.

В1993г. Россия вошла с курсом рубля более 400 руб. за доллар, и он продолжал падать, перевалив отметку в 1500 руб. за доллар в январе 1994г.

На втором этапе (1993-октябрь 1994г.) правительство начало реализовывать концепцию энергичного сокращения предложения денежной массы при сознательном увеличении издержек производства (повышение сырьевых цен до мирового уровня). Эти мероприятия рекламировались как борьба за подавление инфляции.

С октября 1994г. по август 1998г. проходил третий этап. Правительство вместо того, чтобы скорректировать экономическую политику продолжает осуществлять монетарную политику, направленную на дальнейшее сворачивание предложения денег. Ставка делается на отказ от свободного плавания курса рубля, что полностью добивает национальную промышленность, которая теряет последние позиции рентоспособности. Что касается дальнейшего развития отечественной экономики, то пока рано делать какие-либо выводы. [2, с. 436]

Глава 2. Основные цели, инструменты и методы кредитно-денежной политики   2.1 Цели денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика представляет собой часть, один из элементов общей экономической политики государства (наряду с промышленной, структурной, внешнеторговой, фискальной и другими видами политики) и прямо определяется приоритетами и целями правительства. Основополагающей целью денежно-кредитной политики является регулирование экономической ситуации путём воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Денежно-кредитная политика заключается в обеспечении устойчивого роста объёма производства, необходимой стабильности цен и эффективной занятости населения, воздействуя на экономическую конъюнктуру посредством изменения количества находящихся в обращении денег. Поэтому главная роль в проведении кредитно-денежной политики принадлежит Центральному банку.

Осуществляя денежно-кредитную политику, центральный банк, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры использовать кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны. [20, с. 531]

2.2 Инструменты и методы денежно-кредитной политики

Поскольку общее состояние экономики в большой мере зависит от состояния денежно-кредитной сферы, то центральный банк – основной проводник денежно-кредитного регулирования экономики – стремится с помощью присущих ему методов влиять на успешное выполнение политики правительства. Важнейшей задачей центрального банка является обеспечение в стране безынфляционного денежного обращения, что достигается регулированием темпа роста денежной массы в национальной экономике. Базовый для такого регулирования вопрос - какое количество денег необходимо для товарно-денежного обращения. В стремлении правильно ответить на этот вопрос возникло и существует много различных шкал, по-разному его решающих. Но все решения сводятся к потребности в разных видах денег. Под разными видами денег понимаются известные денежные агрегаты Mo, M₁, M₂ и др. Рассмотрим подробнее их содержание.

М₀ - банкноты в обращении и средства на расчетных счетах коммерческих банков в центральном банке.

M₁ - количество любых денежных знаков на руках у населения и средства в кассах предприятий, учреждений, организаций.

М₂ - включает в себя M₁ плюс вклады населения до востребования, остатки средств на текущих и расчетных счётах предприятий, организаций, банков, а также векселя у населения, банков, предприятий.

М₃ - включает в себя все компоненты М₂ плюс депозиты юридических и физических лиц, срочные вклады населения, предприятий, учреждений, банковские сберегательные сертификаты, резервы банков.

М₄ - включает, помимо М₃, также средства в инвалюте, принадлежащие населению, банкам, предприятиям и организациям.

Для расчета совокупной денежной массы в РФ предусмотрены следующие денежные агрегаты, установленные ЦБРФ: Mo, M₁, M_2, М_3.

Данные денежные агрегаты отличаются разной степенью ликвидности, т.е. легкостью их превращения в наличные деньги. Соответственно когда говорят о потребности в деньгах, то имеют в виду не столько общее их количество, сколько соотношение между разными видами денег и их наличие в каждом данном месте в соответствии с его потребностями в трансакционных действиях. Следовательно, главная функция центрального банка - регулирование денежного обращения - предполагает отслеживание не только общего количества, но и пропорций между видами денег. [1, с. 156]

Однако государственное регулирование денежно-кредитной сферы может быть успешным только в том случае, если государство через центральный банк способно воздействовать на масштабы и характер операций коммерческих банков. Методы и инструменты этого воздействия разнообразны. К ним относятся в первую очередь:

- проведение операций на открытом рынке ценных бумаг; покупая последние, банк увеличивает денежную базу, продавая - сокращает ее;

- изменение нормы минимального резервного покрытия: чем норма выше, тем меньше кредитов могут предоставлять коммерческие банки, и это ограничивает количество находящихся в обращении денег;

- изменение учетной ставки процента (дисконт); при ее снижении объем кредитов, а, следовательно, и количество денег возрастает, и наоборот;

а также некоторые методы, носящие жесткий административный характер.