Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Х»

2.1 Анализ финансового состояния предприятия ОАО «Х»

 

Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

-      определение финансового положения;

-      выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

-      выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

-      прогноз основных тенденций финансового состояния.

Признаками банкротства в соответствии со ст.3, п.2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» является неисполнение денежных обязательств и (или) обязанностей по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

В этих условиях перед кредиторами встает задача: действительно ли предприятие является неплатежеспособным и возможно (невозможно) восстановить его платежеспособность. Для решения этой задачи необходимо провести финансовый анализ, источниками информации, для которого служат: форма № 1 «Баланс предприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма № 3 «Отчет о движении капитала». В соответствии с законодательством, предприятие признается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительная структура его баланса.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательных платежей. Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется отношением фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов (итог раздела III баланса) к наиболее срочным краткосрочным пассивам предприятия (итог раздела V баланса).

К1= итог раздела III / итог раздела V (1)

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К2) характеризует наличие у предприятия собственных источников, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный показатель определяется отношением разности между собственным капиталом предприятия и его резервами (итог раздела III баланса) к стоимости необоротных активов (итог раздела I баланса) к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов (сумма итогов раздела II баланса).

К2= итог раздела III /итог раздела II (2)

В случае если указанные выше коэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равный 6 месяцам (К3).

К3= К1р /К1 норм. (3)

Где:

К1р – расчетный коэффициент текущей ликвидности;

К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, 2.

Расчетный коэффициент текущей ликвидности (К1р) определяется по формуле:

К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н), (4)

Где:

К1к – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного года;

К1н – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного года;

6 – период восстановления платежеспособности, месяцев;

Т – отчетный период в месяцах.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия ОАО «Х» использовались данные бухгалтерской отчетности за 2007 год (приложения А, Б, В, Г, Д). Анализ проводился на основе данных баланса на начало и конец отчетного периода. Рассчитанные коэффициенты приведены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 Коэффициенты структуры баланса

Показатели	Обозначение	Наначало отчетного периода	Наконец отчетного периода
Коэффициент текущей ликвидности	К1	0,16	0,21
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К2	- 5,31	-3,66
Коэффициент восстановления платежеспособности	К3	-	0,1175
Расчетный коэффициент текущей ликвидности	К1р	-	0,235

Для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если значение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.

Анализ структуры баланса предприятия ОАО «Х» по экономическим показателям, а именно:

К1 – 0,21< 2; К2 - - 3,66 < 0,1; К3 – 0,1175 < 1,

говорит о признании его неудовлетворительным.

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, проведем детальный анализ бухгалтерской отчетности.

Исследование баланса и форм отчетности, прилагаемых к нему, дает возможность ответить на следующие вопросы:

-           оценить динамику изменения отдельных показателей финансовой деятельности;

-           проследить основные направления изменения структуры баланса;

-           обозначить несбалансированность в движении средств предприятия, выявить положительные и отрицательные тенденции;

-           поставить вопросы для более глубокого изучения проблем на основе бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информирования их о своей финансово- хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

·          экспресс-анализ финансового состояния,

·          детализированный анализ финансового состояния.[1]

Экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.

Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа представлена в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа

Направление анализа	Показатели
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования.
1.1. Оценка имущественного положения	1.    Величина основных средств и их доля в общей сумме активов. 1.    Коэффициент износа основных средств. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
1.2. Оценка финансового положения.	1.    Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников. 2.    Коэффициент покрытия (общий). 3.    Доля собственных оборотных средств в общей их сумме. 4.    Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников. Коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.	1.     Убытки. 2.     Ссуды и займы, не погашенные в срок. 3.     Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4.     Векселя выданные (полученные) просроченные.
2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности.
2.1. Оценка прибыльности.	1.     Прибыль. 2.     рентабельность общая. рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка динамичности.	1.    Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала. 2.    Оборачиваемость активов 3.    Продолжительность операционного и финансового цикла. Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.	1.     Рентабельность авансированного капитала. 2.     Рентабельность собственного капитала.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность.

Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия (особенно производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности) позволяет уловить характерные несбалансированности в работе предприятия. В таблице 2.3 приведены перечисленные аналитические методы, применительно к балансу предприятия ОАО «Х».

Таблица 2.3 Структурированный баланс предприятия ОАО «Х» на 1.01.2008 г.

Группы статей актива	кодстатьи	На начало периода	На конец периода	прирост абсолюабсолютный	рост в % к началу периода
Необоротные активы Основные средства (01,02,03), в т.ч. Здания, машины, оборудование Итого по разделу 1 Оборотные активы Запасы В т.ч. сырье, материалы и др. аналогичные ценности Готовая продукция и товары для перепродажи (16,40) НДС по приобретенным ценностям (19) Денежные средства, в т.ч. Касса (50) Валютные счета (51) Итого по разделу 2 Баланс (сумма строк 190+290)	120 122 190 210 211 214 220 260 261 263 290 300	1124423 1124423 1124423 161470 49085 112385 5213 163 163 0 166846 1291269	1080670 1080670 1080670 278475 182608 95867 4843 1111 39 1072 284429 1365099	-43753 -43753 -43753 117005 133523 -16518 -370 948 -124 1072 117583 73830	96,11 96.11 96.11 172.46 372.02 85.30 92.90 681.59 23.92 0 170.47 105.72
Капиталы и резервы Уставный капитал (85) Добавочный капитал (87) Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) Непокрытый убыток прошлых лет (88) Нераспределенная прибыль отчетного года Непокрытый убыток отчетного года (88) Итого по разделу 3 Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность в т.ч. Поставщики и подрядчики Задолженность перед персоналом организации (70) Задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) Задолженность перед бюджетом (68) Прочие кредиторы Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (75) Итого по разделу 5 Баланс (сумма строк 490+590+690)	410 420 460 465 470 475 490 620 621 624 625 626 628 630 690 700	84000 1183000 -450956 -577916 х х 238128 - 1001438 94093 52580 325183 527180 2402 57703 1053141 1291269	84000 1183000 -472817 -577916 0 176461 39806 - 840261 80491 130950 16783 455916 156171 485032 1325293 1365099	0 0 21861 0 0 - -198332 - -161177 -13602 78370 -308400 -71264 153769 427329 272152 73830	100,0 100,0 104,85 100 - - 0,17 - 83,90 85,54 249,05 5,16 86,48 6501,70 840,56 125,84 105,72

Анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия начнем с сопоставления данных по валюте его баланса на начало и конец отчетного периода. Валюта баланса увеличилась за год на 5,27%, или на 74 тыс. руб.

Рост валюты баланса может происходить как под влиянием переоценки основных фондов и инфляционных процессов, так и являться результатом развития производственной деятельности. Если установлена устойчивая тенденция расширения хозяйственного оборота, а предприятие является неплатежеспособным, то причину следует искать в нерациональной финансово-кредитной и маркетинговой политике, проводимой руководством предприятия.

а) Актив.

Из данных таблицы 2.3. видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 74 тыс. руб. или на 5,72%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 117 тыс. руб. или 72,46%. Так, увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать как о положительных, так и о негативных моментах в финансовой политике предприятия:

-   увеличение коэффициента текущей ликвидности;

-   наращивание производственного капитала;

-   стремление за счет авансирования средств в запасы защитить денежные активы от инфляции;

-   иммобилизация значительной части оборотных активов в запасы, чья ликвидность может быть невысокой.

Денежные средства выросли на 948 руб. (в 7 раз). Хотя они и являются наиболее ликвидными активами, их величина не позволяет говорить об улучшении обстановки к лучшему. Дебиторская задолженность на предприятии отсутствует; что является положительным моментом в работе предприятия, т.к. снижает долю медленно реализуемых активов, остатки готовой продукции на складе уменьшились на 16,5 тыс. руб.

Состав необоротных активов не изменился. Однако, учитывая степень эффективности использования основных средств (фондоотдача - 15%), можно говорить о нецелесообразном использовании производственных площадей и мощностей. Рациональный подход к использованию основных средств мог бы привести к формированию более мобильной структуры активов, а также стать дополнительным источником пополнения собственных средств.

б) Пассив.

Пассивная часть баланса увеличилась за счет роста кредиторской задолженности на 161,7 тыс. руб. в том числе за счет увеличения по следующим статьям:

-  задолженность перед персоналом организации на 78,4 тыс. руб. (2.5 раза)

-  прочие кредиторы на 153,8 тыс. руб.

-  задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов на 427,3 тыс. руб.

Положительным моментом является сокращение кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами (308,4 тыс. руб.) в основном за счет предоставления льгот для погашения задолженности, а именно, изготовление мягкого инвентаря для бюджетных организаций в счет взаимозачета.

При оценке пассива баланса можно выявить так называемые «больные» статьи баланса, сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относятся «Непокрытый убыток отчетного года», составляющий 176,5 тыс. руб., о неудовлетворительности работы предприятия не только в отчетном году, а и ранее свидетельствует статья баланса «Непокрытый убыток прошлых лет» – 588 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятие ежегодно не только не дает прибыли, а работает с постоянными убытками.

Одной из причин финансовой неустойчивости, а, в конечном счете, и неплатежеспособности, соотношение собственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования хозяйственной деятельности. Следует отметить, что в соответствии с международными стандартами общая оценка финансового положения предприятия подразделяется на четыре зоны:

-           Опасная зона. Сумма собственных источников средств менее 33% от суммы всех источников.

-           Зона постоянного внимания (33-55%%)

-           Нормальная зона (55-66%%)

-           Зона расширения (развития), (более 66%).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на предприятии на начало отчетного периода составлял 18,4%, на конец отчетного периода – менее 3%. На предприятии имеется устойчивая тенденция к снижению обеспеченности источниками собственных средств. Предприятие находится в опасной зоне. Система финансирования вызывает значительные финансовые затраты и сокращает рентабельность. Создается тяжелое финансовое положение и зависимость предприятия от кредиторов. Возможность выхода из этой зоны сводится к привлечению акционерного капитала, увеличение добавленного и резервного капитала. Следует отметить, что в связи с отсутствием нераспределенной прибыли прошлых лет, возможность пополнить оборотные средства и снизить кредиторскую задолженность за счет этого источника отсутствует.

Заключительным этапом оценки неплатежеспособного предприятия является исследование полученной им прибыли (убытка). Как отмечалось выше, предприятие уже несколько лет работает не только без прибыли, но и несет значительные убытки: убытки отчетного года – 176,5 тыс. руб., непокрытые убытки прошлых лет – 578 тыс. руб. Убыточность предприятия является следствием ряда причин, а именно: неправильная финансово-кредитная политика руководства, отсутствие ценовой политики, неэффективное использование производственных площадей, производство не конкурентно способной продукции, отсутствие рынка сбыта и как следствие, основного источника денежных поступлений - выручки от реализации продукции (26% от всего поступления денежных средств) и ряд других причин.

Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Х» за 2007-2008 год, можно сделать вывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте больных статей в 2007 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности и платежеспособности баланса.

Критериями оценки финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность. Под платежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия в идеальном состоянии являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.

Текущая платежеспособность за отчетный период определяется следующим образом:

П тек = Спл/Соб

где Спл – сумма платежных средств предприятия;

Соб – срочные обязательства предприятия.

К вопросу определения суммы платежных средств предприятия существуют различные подходы. Наиболее распространенным является отнесение к платежным средствам следующих статей:

-  денежные средства;

-  краткосрочные ценные бумаги

-  часть дебиторской задолженности, когда уверены в ее поступлении.

К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению:

-  краткосрочные кредиты банков;

-  кредиторская задолженность за товары, работы, услуги юридическим, физическим лицам, бюджету.

По данным баланса предприятия Птак на конец отчетного периода составляла 0,0013, что свидетельствует о неудовлетворительной платежеспособности предприятия, то есть на конец отчетного периода предприятие не сможет оплатить и 1% своих обязательств денежными средствами, находящимися в его распоряжении.

Наиболее распространенной причиной возникновения неплатежеспособности является превышение суммы внешней задолженности (раздел IV+ раздел V баланса) над текущими активами (раздел II баланса) предприятия. По данным баланса предприятия ОАО «Х», сумма внешней задолженности на конец отчетного периода составляет 1325,3 тыс. руб., а сумма текущих активов – 284,4 тыс. руб., что говорит о неплатежеспособности данного предприятия.

На платежеспособность предприятия большое влияние оказывает показатель величины оборотного капитала, который определяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочными пассивами. Если соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов меньше единицы, то предприятие не способно выполнять в срок свои краткосрочные обязательства. Данное соотношение по данным баланса на конец отчетного периода составляет – 0,21, т.е. предприятие не платежеспособно.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

2.2 Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.4

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

Таблица 2.4.Анализ ликвидности баланса

Абсолютно Ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «Х» 2000 год
	На начало года	На конец года
А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 >П4.	А1>П1; 1124423 >238128 А2>П2; 1161470>0 А3 =П3; 0=0 А4 <П4; 163<1001438	А1> П1; 1080670 >39806 А2 > П2; 278475>0 А3 = П3; 0=0 А4 <П4; 1111<840261

Где:А1- труднореализуемые активы (строка 110+ строка 120+ строка130);

А2- медленно реализуемые активы (строка 210- строка 217+ строка 230+ строка 140+ строка 244);

А3- быстро реализуемые активы (строка 240+ строка 270);

А4- наиболее ликвидные активы (строка 250+ строка 270);

П1- постоянные пассивы (строка 490- строка 217);

П2- долгосрочные пассивы (строка 590);

П3- краткосрочные пассивы (строка 610);

П4- наиболее срочные пассивы (строка 620+ строка 670).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а предприятие платежеспособным, если активы равны или превышают пассивы по каждой группе соответственно.

Исходя из данных таблицы 2.4, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Х» как недостаточную. Анализируя ликвидность баланса, следует отметить, что в отчетном периоде платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательств составлял: на начало периода 163 руб., или 0,09%, и на конец отчетного года 1111 руб., или 0,39%. Эти цифры говорят о том, что только 0,13% срочных обязательств предприятия на конец отчетного периода покрывались наиболее ликвидными активами.

Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы на конец отчетного периода на 278,5 тыс. руб., но данный платежный излишек по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Таким образом, недостаточная ликвидность баланса подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

С учетом изложенной выше мобильности текущих активов можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:

-  коэффициент покрытия (или показатель текущей ликвидности);

-  коэффициент ликвидности, или коэффициент критической (быстрой) ликвидности;

-  коэффициент абсолютной ликвидности.

Расчет указанных выше коэффициентов приведен в таблице 2.5.

Анализируя данные таблицы 2.5, можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не превышает нормативное значение, что в очередной раз подтверждает неудовлетворительное финансовое состояние предприятия.

Таблица 2.5 Расчет коэффициентов ликвидности.

Наименование показателя	Расчетная формула	Нормативное значение	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Коэффициент покрытия	Кпокр=(МПз+ДС+ДЗ+ПА)/Тоб	1,5-2	0,16	0,33
Коэффициент ликвидности	Кл=(ДС+ДЗ+ПА)/Тоб	0,7-1,0	0,00016	0,0013
Коэффициент абсолютной ликвидности	Каб=ДС/Тоб	0,2	0,00016	0,0013

Где МПз – материально-производственные запасы;

ДС – денежные средства;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ПА – прочие активы;

Тоб – текущие краткосрочные обязательства.

Рассмотренная система показателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия как неплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всем признакам является потенциальным банкротом.

Однако ликвидация неэффективных производств и обеспечение оптимального перераспределения материальных и трудовых ресурсов в условиях массовой несостоятельности отечественных предприятий почти во всех отраслях экономики приведет к тяжелым социальным последствиям, таким как, массовая безработица и исключение освобожденных мощностей из производственного цикла.

Заключение

Проанализировав научную доктрину, нормативно-правовую базу, практику банкротств в современной России, модели оценки вероятности банкротства, я пришла к следующим выводам:

Институт банкротства является объективно обусловленным потребностями рыночных отношений в современной России.

Экономическое содержание института несостоятельности состоит в следующем:

способ взыскания с контрагента долга;

предоставляемая должнику возможность восстановить утраченную платеже способность и помочь ему вновь вступить в оборот;

инструмент «излечения» экономических отношений путем своевременного выведения из них «больных» субъектов.

В настоящее время используются множество моделей оценки риска банкротства. Однако все они используют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, что влияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается.

В курсовой работе был проведен анализ финансового состояния предприятия ОАО «Х», работающего в легкой промышленности. Для этого предприятия характерен весь спектр проблем, присущих большинству организаций данной отрасли. А именно: спад объемов производства, связанный с невостребованностью выпускаемой продукции, ее неконкурентоспособностью в сравнении с зарубежными аналогами, отсутствием налаженных рынков сбыта; низкое использование производственных мощностей обуславливает рост цен на выпускаемую продукцию, так как необходимо компенсировать затраты на обслуживание всего производственного аппарата.

Рассмотренная система показателей позволяет характеризовать финансовое состояние предприятия как неплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всем признакам является потенциальным банкротом.

Одним из выходов из трудного финансового состояния может явиться ориентация предприятия на переработку давальческого сырья, то есть оказание услуг организациям-заказчикам. Этот способ деятельности гарантирует оплату за выполненные услуги, не нужно искать рынки сбыта продукции. На данном этапе это наиболее выгодный вариант, тем более, что спрос на данный вид услуг в последнее время значительно возрос.

Как отмечалось выше, предприятие является потенциальным претендентом на банкротство. Однако среди экономистов существует много мнений, необходимо ли активизировать банкротство среди российских предприятий.

По мнению некоторых экономистов, для преодоления кризиса экономики следует шире применять процедуру банкротства российских предприятий. На их взгляд, банкротство всех нерентабельных отечественных предприятий позволило бы:

ликвидировать неэффективные производства и ускорить структурную перестройку экономики;

передать имущество от неэффективных собственников более эффективным;

преодолеть всеобщий кризис неплатежей;

увеличить собираемость налогов и улучшить фискальную дисциплину;

демонополизировать доставшуюся в наследство от плановой экономики промышленность и развить конкурентную среду;

стимулировать развитие малого бизнеса за счет расчленения предприятий и создания на их базе множества мелких фирм.

Но в российских условиях массовой безработицы, большого количества свободных неиспользуемых производственных мощностей уволенные работники станут хроническими безработными, а освобожденные мощности будут исключены из производственного процесса. Поэтому утверждение об общем повышении производительности экономики в результате такого перемещения ресурсов является неправильным.

В условиях имеющихся дефектов в корпоративном управлении роль собственника в российской экономике является номинальной.[2] Поэтому не имеет большого значения, кто является собственником предприятия – государство, трудовой коллектив или внешний инвестор.

В развитых рыночных экономиках преобладающим инструментом перераспределения собственности от менее эффективных собственников к более эффективным является фондовый рынок, а не институт банкротства.

В условиях кризисного состояния банковской системы, в экономике России отсутствуют субъекты, которые могли бы выступить в роли стратегических инвесторов. Внутренняя политическая и экономическая нестабильность препятствует привлечению иностранных инвесторов.

Поэтому в результате применения действующего механизма банкротства имущество предприятий переходит от одних неэффективных собственников-акционеров к другим таким же неэффективным.

Финансовое состояние предприятия может быть улучшено только тогда, когда изменение формы собственности становится базисом для качественного совершенствования системы управления.

Список использованной литературы

1.Федеральный Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10. 2002 г. № 127-ФЗ

2.Распоряжение Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению от 31 марта 1999 г. № 13-р «О введении мониторинга финансового состояния организаций и учета их платежеспособности» // Экономика и жизнь, 2001, 22 мая, с.11.

3.Антикризисное управление: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям/(Э.М.Котротков, О.Н. Александрова, А.А. Беляева и др.), 2007. – 618, (1) с.

4.Банкротство.; сборник нормативных актов. М.: Приор., 2001. –240 с.

5.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента, в 2-х томах, Т.1. -К.: Ника-Центр, 2002.-592 с.

6Бородин И.А. Теоретические основы финансов предприятий. – РГЭА : Р-н/Д., 2000.-112 с.

7.Бранбейм П.Д. Правовые основы банкротства. Учебное пособие. Сб. – М: ТОО «Тейс»; 2001 г.

8.Быков А.Г. Банкротство еще не приговор. // Экономика и жизнь. 2000. № 31, с. 27.

9.Витрянский В.В., Новоселова Л.А. Постатейный комментарий к Зако-ну «О несостоятельности (банкротстве) предприятий». Вестник Высшего арбитражного суда РФ, 2002, № 11.

10.Волков Л.В. дефекты в системе корпоративного управления как одна из причин несостоятельности российского производства// ЭКО. 2000.№ 10

Волков Л.В. Нужно ли активизировать банкротство российских предприятий. // ЭКО.-2000 г. № 12 с. 40-54.

11.Высоков В.В., Высокова Т.Н. Не-пла-те-жи. Управление предприяти-ем в условиях неплатежей. РГЭА.- Р-н/Д., 2000 г. - 120 с.

12.Гришаев С.П., Аленичева Т.Д. Банкротство: законодательство и практика применения в России и за рубежом, ЮКИС, 2000 г.

13.Дерлугьян Г. Крушение советской системы и его потенциальное следствие: банкротство, сегментация, вырождение.// Социс-2000. –№ 2 – с. 19-29.

14.Елизарова Е.Ю. Лицеи банкротства.// ЭКО. – 2000. - № 9. – с. 61-75.

15.Ежов Ю.А. Банкротство коммерческих организаций (Текст) : учебное пособие / Ю.А. Ежов, 2005. – 146с.с.

16.Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Ф и С, 2000 г., с.-85.

17.Ковалев А.П. Диагностика банкротства. – М.: АО «Финстатинформ», 2001 г. - с.5.

18.Лебедев К. Понятие, состав и правовой режим кредиторской задолженности. Э и Ж № 8. 2002 г. с.-7.

19.Мещерякова О.В. Налоговые системы развитых стран мира (справочник). – М.: Фонд «Правовая культура».-2001 г .

20.Сидорова Валентина Николаевна. Правоотношения банкротства юридических лиц (текст)/В.Н.Сидорова, 2008.-235с.с.

21.Соколов А. Теории налогов. – М., 2000 г. – с. 65.

22.Справочник директора предприятия. / Под ред. М.Т. Лапусты. Изд. 3-е, исправленное и дополненное – М.: ИНФРА – М, 2000 г.- 784 с.

23.Стрельцов К.М. Дискуссия вокруг банкротства. Э и Ж № 4. 2002 г. с. 44.

24.Тарутин А. Банкротство предприятий не может быть способом их реструктуризировать.// Экономист. 2000 г. - № 8. С. 51.

25.Твердохлебов В. Финансовые очерки. М., 2000 г. –с. 49.

26.Теория и практика антикризисного управления: Учебник для ВУЗов/ Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2000 г. – 469 с.

27.Финансы и управление предприятием./ Под ред. А.М. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 2001 г.

[1] Ковалев В.В Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: ФиС, 1999. С.-85.

Волков Л.В. Дефекты в системе корпоративного управления как одна из причин несостоятельности

российского производства // ЭКО. 2000. № 10