Оборачиваемость капитала и её влияние на прибыль предприятия ОАО "Армавирский хладокомбинат"

2.3 Оборачиваемость капитала и её влияние на прибыль предприятия ОАО "Армавирский хладокомбинат"

 

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определённой суммы денежной наличности, за счёт которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции.

Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую (рис 10).

На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы и т.д.

На второй стадии- часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции.

На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счёт предприятия поступают денежные средства, причём, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определённый отрезок времени.

 Задержка движения средств на любой стадии ведёт к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счёт ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведёт к ухудшению финансовых результатов и "проеданию" капитала.

Деньги

 

Закупка

 

Производственные

Ресурсы

 

Производство

 

 

Готовая продукция

 

Реализация

 

 

Деньги΄

Рис. 10. Стадии кругооборота капитала.

Из сказанного следует, что нужно стремится не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала.

Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернётся к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

Таблица13

Показатели использования совокупного капитала ОАО" Армавирский Хладокомбинат" за 2008-2009гг

Показатели	2008	2009
Балансовая прибыль, тыс. руб.	16291	24534
Выручка от реализации, тыс. руб.	115539	255433
Средняя сумма капитала, тыс. руб	45092,5	69416
Рентабельность капитала, %	36,2	35,3
Рентабельность продаж, %	14,1	9,6
Коэффициент оборачиваемости капитала	2,56	3,67
Изменение рентабельности капитала за счет:
1.    Коэффициента оборачиваемости	( 3,67 - 2,56)*14,1=+15,6%
2.    Рентабельности продукции	(9,6 - 14,1)*3,67 = -16,5%
	Всего: - 0,9%

Данные таблицы показывают, что доходность капитала за отчётный год снизилась на 0.9 % (35.3-36.1). В связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 15.6 %, а за счет некоторого снижения уровня рентабельности продаж, уменьшилась на 16.5 %.

Далее необходимо проанализировать эффективность использования функционирующего капитала, обслуживающего процесс основной деятельности предприятия, таблица 14.

Таблица 14

Показатели эффективности использования функционирующего капитала ОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008-2009гг

Показатели	2008	2009
1.Прибыль от реализации, тыс. руб.	21014	34741
2.Выручка, тыс. руб.	115539	255433
3.Средняя сумма функ-го капитала, тыс. руб.	43348	66435.5
4.Рентабельность капитала, %	48.5	52.3
5.Рентабельность продаж, %	18.2	13.6
6.Коэф. оборачиваемости капитала	2.66	3.84
Изменение рентабельности функционирующего капитала за счёт:
коэффициента оборачиваемости (3.84-2.66)•18.2 = + 21.5 %
рентабельности продукции (13.6-18.2)•3.84 = - 17.7 %
Всего: + 3.8 %

Как видно из таблицы доходность функционирующего капитала повысилась, и составила 3.8 % (52.3-48.5) за счёт ускорения его оборачиваемости, и значительно снизилась на 4.6 % за счёт рентабельности продаж.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

·             Коэффициентом оборачиваемости (Коб);

·             Продолжительностью одного оборота (Поб).

Таблица 15

Анализ продолжительности оборота капитала ОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008-2009 гг.

Показатели	2008	2009	Изменение (+;-)
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	115539	255433	+139894
Среднегодовая стоимость функционирующегого капитала, тыс. руб.	43348	66435.5	+23087.5
В том числе оборотного, тыс. руб.	20577	40226	+19649
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала	0.47	0.60	+0.13
Коэффициент оборачиваемости всего капитала	2.6	3.8	+1.2
В том числе оборотного	5.61	6.3	+0.69
Продол-сть оборота всего капитала, дни	135	94	-41
В том числе оборотного, дни	64	58	-6

На анализируемом предприятии продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 41 день, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 1.2.

С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счёт структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Таблица 16

Факторы изменения оборачиваемости капитала ОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008 - 2009 гг.

Факторы изменения оборачиваемости			Уровень показателя
Доля оборотного  Капитала		Скорость оборота обор-го капитала	Коэффициент	Продол-ность  оборота капитала,  дни
2008 год		2008 год	0.47•5.61 = 2.63	64 / 0.47 = 136
2009 год		2008 год	0.6•5.61 = 3.36	58 / 0.6 = 107
2009 год	2009 год		0.6•6.3 = 3.78	58 / 0.6 = 97
Изменение общее:			3.78 - 2.63 = + 1.15	97 - 136 = - 39
В том числе за счёт: Структуры капитала			3.36 - 2.63 = + 0.73	107 - 136 = - 29
Скорости оборота оборотного капитала			3.78 - 3.36 = + 0.42	97 - 107 = - 10

Из таблицы видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счёт изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счёт ускорения оборачиваемости последнего.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала.

Таблица 17

Анализ продолжительности оборота оборотного капиталаОАО "Армавирский хладокомбинат" за 2008 - 2009 гг.

Показатели	2008	2009	Изменение  за год
Общая сумма оборотного капитала,тыс.руб	25181	55271	+30090
В том числе:  Производственных запасах, тыс. руб.	20581	40511	+19930
Незавершенное производство, тыс. руб.	225	363	+138
Готовой продукции, тыс.руб.	11763	22734	+10971
Дебиторской задолженности, тыс. руб.	3089	9949	+6860
Денежной наличности, тыс. руб.	526	2601	+2075
Выручка, тыс. руб.	115539	255433	+139894
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни	78	57	-21
В том числе в:  Производственных запасах, дни	64.1	57	-7.1
Незавершённом производстве, дни	0.7	0.5	-0.2
Готовой продукции, дни	36.6	32	-4.6
Дебиторской задолженности, дни	9.6	14	+4.4
Денежной наличности, дни	1.6	3.6	+2

Проанализировав данные таблицы 17: видно, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких замедление. Значительно уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершённом производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. В месте с тем, увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и денежной наличности.

Продолжительность оборота, как всех текущих активов, так и отдельных видов может изменяться за счёт суммы выручки и средних остатков оборотных средств.

 Для расчёта влияния данных факторов используется метод цепной подстановки:

Осто • t 25181 • 360

Поб = =  = 78 дней;

 Во 155539

 Ост1 • t 55271 • 360

Побусл =  = = 172 дня;

 Во 155539

 Ост1 • t 55271 • 360

Поб1= = = 78 дней

 В1 255433

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счёт:

-                 суммы оборота оборотного капитала:

 ПобВ = 74 - 172 = - 94 дня

-                 средних остатков оборотного капитала:

 Поб ост = 172 - 78 = +94 дня

-                 в том числе за счёт изменения средних остатков:

1.   производственных запасов 19930 • 360 /115539 = 62 дня

2.   незавершённое производство 138 • 360 / 115539 = 0.43 дня

3.   готовая продукция 10971 • 360 / 115539 = 34 дня

4.   дебиторская задолженность 6860 • 360 / 115539 = 21 день

5.   денежная наличность 2076 • 360 / 115539 = 6 дней

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлечённых средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

 Сумма оборота фак-я 255433

±Э = • Поб =  • (-21.4) = 15184т.р.

 Дни в периоде 360

На анализируемом предприятии в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 21 день, произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 15184 тыс. руб.. Если бы капитал оборачивался в отчётном году не за 57 дней, а за 78, то для обеспечения фактической выручки в размере 255433 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 55271 тыс. руб. оборотного капитала, а 70455 тыс. руб., т.е. на 15184 тыс. руб. больше.

Чтобы установить влияния коэффициента оборачиваемости на изменение суммы выручки, можно использовать следующую факторную модель:

В = KL • Воб (12)

Отсюда:

Вкоб = KL1 • Коб = 55271 • (6.3 - 5.61) = 38137 тыс. руб.;

BKL = KL • Кобо = (55271 - 25181) • 5.61 = 168805 тыс. руб.;

Вобщ = В1 - В0 = 255433 - 115539 = 139894 тыс. руб..

 Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов (П = KL • ROma = KL • Коб • Rpn), то увеличение её суммы за счёт изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:

П = Коб • Rpn0 • KL1 = (6.3-5.61) • 0.18 • 55271 = + 6864.6 тыс. руб.

На предприятии ОАО "Армавирский хладокомбинат", за счёт ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчётном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 6864.6 тыс. руб.

Глава 3 Направления совершенствования экономической работы на предприятии