Основные перспективы, намеченные в денежно-кредитной политике Республики Беларусь

3.2. Основные перспективы, намеченные в денежно-кредитной политике Республики Беларусь

Основными целями денежно-кредитной политики Республики Беларусь до 2010 г., в соответствии с Концепцией развития банковской системы Республики Беларусь на 2001-2010 гг., будут являться защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности, и курса по отношению к иностранным валютам, содействие на этой основе ускорению социально-экономического развития. Защита и обеспечение покупательной способности белорусского рубля инструментами денежно-кредитной политики предполагают поддержание цен и обменного курса используемой в Беларуси валюты за счет монетарных факторов на уровнях, обеспечивающих динамическое социально-экономическое развитие страны. [21, с.652]

По мере либерализации цен, совершенствования государственного регулирования цен на продукцию предприятий естественных монополий, ликвидации перекрестного субсидирования, прекращения финансирования дефицита республиканского бюджета за счет кредитов Национального банка будет повышаться роль денежно-кредитной политики в обеспечении внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля.

Обменный курс белорусского рубля будет формироваться на рыночных принципах в соответствии со спросом и предложением. Политика обменного курса белорусского рубля будет ориентирована на снижение инфляции, пополнение официальных валютных резервов.

При формировании валютного курса белорусского рубля будут учитываться условия внешней торговли, и, прежде всего, колебания мировых цен на товары, изменение кросс-курсов валют стран, являющихся основными экономическими партнерами Беларуси. С учетом допускаемой инфляции и других макроэкономических характеристик, особенно состояния торгового баланса товаров и услуг, будет обеспечиваться предсказуемая динамика официального обменного курса белорусского рубля по отношению к валютам других государств. [22, с.22]

Определяющая роль в обеспечении требуемой динамики цен и официального обменного курса белорусского рубля среди монетарных факторов будет принадлежать темпам наращивания денежного предложения в белорусских рублях. Базовым условием, которое будет определять увеличение денежного предложения используемой в Республике Беларусь, будет увеличение реального спроса на деньги, создаваемого ростом реального ВВП. Кроме того, реальный спрос на деньги будет формироваться за счет расширения сферы применения белорусского рубля в совершении внутренних и внешних операций, снижения скорости обращения денег, а также других факторов.

Каналами наращивания денежного предложения будут преимущественно покупка иностранной валюты и рефинансирование банков на рыночных принципах. Основным средством регулирования текущей ликвидности банков станут операции Национального банка на открытом рынке с ценными бумагами Правительства Республики Беларусь и с иностранной валютой.

Процентная политика станет одним из важнейших инструментов регулирования денежного предложения. Процентная политика будет ориентирована на снижение процентных ставок по кредитам и депозитам при обеспечении их положительного уровня в реальном выражении, создание всем агентам экономических отношений равных условий в размещении средств в банках, государственные ценные бумаги и другие активы, в пользовании банковскими услугами, недопущение монопольных и спекулятивных тенденций на денежном рынке, развитие добросовестной конкуренции.

По мере укрепления макроэкономической и финансовой стабилизации будет проводиться политика снижения норматива резервных требований к привлеченным банками депозитами, что станет одним из факторов роста ресурсной базы банков для осуществления ими активных операций. Отношения Национального банка как кредитора последней инстанции и банков будут строиться на рыночных принципах. Последовательно будет проводиться политика отказа от установления индивидуальных нормативов деятельности банков. [22, с.23]

В обеспечении внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля значительная роль будет принадлежать увеличению золотовалютных резервов органов денежно-кредитного регулирования.

Важнейшими направлениями увеличения государственных золотовалютных резервов будут являться покупка Национальным банком золота и иностранной валюты, получение доходов от управления золотовалютными резервами, привлечение внешних займов, а также аккумулирование части валютных доходов, полученных от приватизации государственной собственности.

Целевые ориентиры денежно-кредитной политики, ее важнейшие инструменты будут формироваться в направлениях и на уровнях, которые будут создавать наиболее благоприятные условия для проведения эффективной экономической политики. [22, с.24]

Что касается среднесрочной перспективы, то важно обеспечить реализацию следующих конкретных направлений и мероприятий:

1.Продолжить проведение денежно-кредитной политики, направленной на поддержание стабильного курса белорусского рубля. Нормализация платежного баланса должна осуществляться за счет повышения конкурентоспособности экономики, привлечения иностранных инвестиций и интеграции отечественных производителей в структуру международных хозяйственных связей при параллельном укреплении реального курса рубля.

2.  Необходимо обеспечить внедрение Международных стандартов финансовой отчетности не только в банковской системе, но и в экономике в целом.

3.  Следует последовательно проводить политику ужесточения бюджетных ограничений для предприятий всех отраслей.

4.  Очень важно обеспечить развитие системы банковских услуг, включая их качество и разнообразие. [19, с.6]

На основании проведенной неофициальной оценки прозрачности денежно-кредитной политики в Беларуси с использованием принятого МВФ Кодекса надлежащей практики по обеспечению прозрачности в денежно-кредитной и финансовой политике в качестве ориентира, выдвинуто предложение о повышении прозрачности денежно-кредитной политики и усовершенствовании нормы подотчетности Национального банка Республики Беларусь.

 В частности, можно было бы улучшить ситуацию по следующим аспектам:

1.  внести ясность в вопрос об автономии Национального банка Республики Беларусь;

2.  более четко определить институциональную взаимосвязь между налогово-бюджетными и денежно-кредитными операциями;

3.  более четко определить роль доллара США в качестве якоря денежно-кредитной политики, если он играет такую роль;

4.  обеспечить распределение прибыли Национального банка Республики Беларусь в соответствии с оптимальной международной практикой;

5.  принять и опубликовать конкретные стандарты поведения персонала Национального банка Республики Беларусь и обеспечить правовую защиту сотрудников;

6.  публиковать прошедшие аудиторскую проверку подробные финансовые отчеты, составленные в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). [23]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В последние годы особенностью денежно-кредитной политики Республики Беларусь была нацеленность на преодоление негативных явлений и стабилизацию национальной денежной единицы. Несмотря на определенные успехи, в денежно-кредитной сфере существуют и проблемы. Их можно сгруппировать в четыре блока:

Во-первых, это проблемы, возникшие из-за того, что стабилизация белорусского рубля до сих пор в значительной степени связывалась с факторами чисто денежного характера.

Во-вторых, проблемы связанные с возросшей сложностью и масштабностью решаемых задач. К ним относятся достижение международных стандартов в области гарантий надежности банковской системы, повышение качества банковских услуг и технологического потенциала банков, обеспечение устойчивой стабильности денежной системы.

 В-третьих, недостаточный финансовый потенциал банковской системы.

В-четвертых, осложнение ситуации в мировой денежной и финансовой системе. В прежние годы, когда темпы инфляции и девальвации в республике были высоки, динамика курсов других твердых валют не сильно интересовала. Сегодня белорусский рубль может не только ослабляться, но и укрепляться по отношению к тем или иным свободноконвертируемым валютам.

Важно также выделить следующие аспекты, которым необходимо уделить особое внимание:

·  обеспечение прозрачности денежно-кредитной политики и повышения доверия к ней;

·  взаимодействие денежно-кредитной, фискальной и социально-экономической политики для формирования наиболее благоприятных условий социально-экономического развития;

·  использование современных экономико-математических методов и моделей для обработки, анализа и прогнозирования тенденций в денежно-кредитной сфере и оценки их влияния на реальный сектор экономики;

·  совершенствование институциональной и функциональной структуры банков;

·  совершенствование принципов и инструментов банковского надзора на основе внедрения международных стандартов;

·  операционная надежность, эффективность и безопасность платежной системы;

·  развитие системы безналичных расчетов с использованием банковских пластиковых карточек;

·  управление финансовыми рисками;

·  развитие и совершенствование правовой базы банковской деятельности.

Решение вышеуказанных проблем создаст условия для повышения эффективности монетарной политики, проводимой Национальным банком.

К основным тенденциям в области денежно-кредитной политики Республики Беларусь можно отнести следующие:

·  повышение роли денежно-кредитной политики в обеспечении внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля;

·  ориентация политики обменного курса белорусского рубля на снижение инфляции, пополнение официальных валютных резервов;

·  использование показателей внешней торговли при формировании валютного курса белорусского рубля;

·  повышение роли показателей темпов наращивания денежного предложения в белорусских рублях;

·  проведение Национальным банком операций на открытом рынке с ценными бумагами Правительства Республики Беларусь и с иностранной валютой, с целью регулирования текущей ликвидности банков;

·  проведение политики снижения норматива резервных требований к привлеченным банками депозитам;

·  увеличение золотовалютных резервов органов денежно-кредитного регулирования в целях обеспечения внутренней и внешней устойчивости белорусского рубля;

·  отказ от установления индивидуальных нормативов деятельности банков.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Бриштелев А. Принципы организации денежно-кредитного регулирования в Республике Беларусь//Банковский вестник. 2004. №31. с.35-38

2.  Лобанов А. Денежно-кредитная политика как система//Банковский вестник. 2004. №1. с.36-39

3.  Бриштелев А. Целевые ориентиры монетарной политики в Республике Беларусь//Банковский вестник. 2005. №1. с.26-31

4.  Деньги, кредит, банки: Учеб./ Г.И. Кравцова, Г.С. Кузьменко, Е.И. Кравцов и др.; Под ред. Г.И. Кравцовой. – Мн.: БГЭУ, 2003 – 527 с.

5.  Организация деятельности Центрального банка: Учеб. метод. пособие/ И.Н. Тищенко. – Мн.: БГЭУ, 2003 – 39 с.

6.  Рудый К. Монетарная политика в Республике Беларусь//Вестник Ассоциации белорусских банков. 2003. №17-18. с.41-43

7.  Калечиц С. Выбор целевого ориентира денежно-кредитной политики Республики Беларусь//Банковский вестник. 2004. №1. с. 14-15

8.  Лобанов А. Калечиц С. Механизм обеспечения стабильности национальной валюты//Банковский вестник. 2004. №34. с. 8-11

9.  Корчагин О. Инфляционное таргетирование: заблуждение и реальность //Банковский вестник. 2005. №16. с.9-13

10.   Гаврилов В. Белорусский рубль становится устойчивее//Банковский вестник. 2005. №19. с.10-14

11.   Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение НБ РБ. 2005

12.   Каллаур П. Об итогах выполнения Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь за январь-сентябрь и задачи на IV квартал 2005 г.//Банковский вестник. 2005. №31. с.11-13

13.   Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение НБ РБ. январь-ноябрь 2005

14.   Тенденции в денежно-кредитной сфере Республики Беларусь в январе-ноябре 2005 г.// Банковский вестник. 2006. №2. с. 23-28

15.   Бюллетень банковской статистики. 2005. №12(78)

16.   Основные направления денежно-кредитной политики на 2006 г.

17.   Корчагин О. Современные подходы к реализации денежно-кредитной политики//Вестник Ассоциации белорусских банков. 2004. №1-2. с.31-33

18.   Рекомендации участников международной научно-практической конференции «Актуальные аспекты денежно-кредитной политики»//Банковский вестник. 2004. №1. с.55-56

19.   Тихонов А. 2005 год: задачи и перспективы//Банковский вестник. 2005. №1. с.5-7

20.   Тихонов А. Денежно-кредитная политика Республики Беларусь: результаты, задачи и перспективы/Проблемы прогнозирования и государственного регулирования социально-экономического развития. Материалы IV международной конференции.- Минск, 2-3 октября 2003 г. (том 1)

21.   Национальная экономика Беларуси: Потенциалы. Хозяйственные комплексы. Направления развития. Механизмы управления: Учеб. пособие В.Н. Шимов, Я.М. Александрович, А.В. Богданович и др.; Под общ. ред. В.Н. Шимова. – Мн.: БГЭУ, 2005. – 844 с.

22.   Концепция развития банковской системы республики Беларусь на 2001-2010 гг.

23.   http://www.nbrb.by

24.   Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. Аналитическое обозрение НБ РБ. январь-декабрь 2004

25.   Бюллетень банковской статистики. 2004. №12(66)

Приложение 1

Технология денежно-кредитной политики

1.  Разработка долгосрочных и среднесрочных экономических программ

(выработка экономических целей и стратегических мероприятий)

2.  Согласованная разработка программ на отчетный год:

  Прогноз экономического и социального развития страны

  Государственный бюджет

  Прогнозный платежный баланс

  Отраслевые программы

  Основные направления денежно-кредитной политики:

- цели монетарной политики;

- прогноз монетарных балансов;

- лимиты и меры по регулированию денежной эмиссии;

- направления процентной политики;

- валютное регулирование;

- развитие рынка ценных бумаг;

- развитие банковской и платежной системы.

3. Квартальные экономические и монетарные прогнозы, выработка мер по их реализации

4. Внутриквартальная работа

4.1. Ежемесячно - прогноз целевых ориентиров

 - монетарный прогноз и меры

 - процентные ставки

4.2. Еженедельно - прогноз ликвидности

- процентные ставки

- план монетарных операций

4.3. Ежедневно

4.3.1. Сбор и анализ информации:

а) пассивный прогноз ликвидности банков;

б) операции Правительства;

в) результаты текущих операций денежного рынка;

г) заявки банков;

д) активный прогноз ликвидности.

4.3.2. Согласование операций

4.3.3. Проведение монетарных операций

Приложение 2

Рисунок. Официальный обменный курс белорусского рубля к российскому рублю (на последний день месяца)

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 3

Рисунок. Официальный обменный курс белорусского рубля к доллару США (на последний день месяца)

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 4

Таблица 1 Динамика широкой денежной массы, млрд. руб.

Показатели	01.01.2004	01.10.2004	01.01.2005	01.12.2005	01.01.2006	Прирост с начала 2005 г.
						в соответствующих единицах измерения	в процентах
Широкая денежная масса	6132,3	8096,5	8839,0	11458,2	12570,6	3731,6	42,2
В рублях	3411,1	4827,0	5391,5	7568,7	8598,6	3207,0	59,5
В иностранной валюте	2721,2	3269,5	3447,5	3889,5	3972,0	524,5	15,2

Таблица 2 Динамика денежной базы, млрд. руб.

Показатели	01.01.2004	01.12.2004	01.01.2005	01.12.2005	01.01.2006	Прирост с начала 2005 г.
						в соответствующих единицах измерения	в процентах
Денежная база	1686,9	2035,1	2394,0	2994,2	4159,1	1765,1	73,7
В рублях	1642,7	2026,7	2281,1	2983,0	3903,7	1622,5	71,1
В иностранной валюте	44,1	8,5	112,9	11,3	255,5	142,6	126,3

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 5

Таблица 1. Нормативы отчислений банков в обязательные резервы Национального банка Республики Беларусь

Дата действия	по привлеченным средствам юр. лиц в ин. валюте	по привлеченным средствам юр. лиц в бел. руб.	по привлеченным средствам физ. лиц в ин. валюте	по привлеченным средствам физ. лиц в бел. руб.
01.01.2003-31.03.2004	10	10	10	10
01.04.2004-31.07.2004	10	10	10	8
01.08.2004-31.10.2004	10	10	10	7
01.11.2004-31.01.2005	10	10	10	6
01.02.2005-31.03.2005	10	10	10	5
01.04.2005-	9	9	9	5

Приложение 6

Рисунок 1. Ставка рефинансирования объявленная Национальным банком

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 7

Рисунок. Процентные ставки по кредитам «овернайт»

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 8

Рисунок. Процентные ставки по ломбардным кредитам

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 9

Рисунок. Процентные ставки по однодневным межбанковским кредитам

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 10

Рисунок. Ставки по вновь выданным кредитам юридическим лицам в национальной валюте

Примечание. Источник: собственная разработка

Приложение 11

Рисунок. Ставки по вновь привлеченным депозитам физических лиц в национальной валюте

Примечание. Источник: собственная разработка