Навигация
2. Решение
Денежный поток за время осуществления проекта показывает полную сумму средств, образующихся на счете предприятия за время осуществления проекта. Однако он ничего не говорит об эффективности проекта, т. к. в нем затраты и результаты разновременны и, следовательно, несопоставимы.
Для нахождения показателя интегрального эффекта (ЧДД), денежные потоки для каждого года реализации проекта суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования:
, (1)
где 
– интегральный эффект; 
– денежный поток t – го года (см. табл. 2); 
– норма дисконта времени (коэффициент приведения разновременных затрат), равная по нашей и большинству зарубежной литературы 0,1; 
– время реализации инвестиционного проекта.
Интегральный эффект позволяет сравнить текущую стоимость будущих доходов от вложений с требуемыми в настоящий момент затратами; т.е. все будущие доходы от инвестиций приводятся к начальному моменту времени и сравниваются с инвестиционными затратами.
Рассчитаем коэффициенты дисконтирования за каждый год реализации проекта:
| t | t1 | t2 | t3 |
| (1+r)-t | 1,0 | 0,909 1 | 0,826 4 |
Определим ЧДД как сумму произведения денежных потоков и соответствующих коэффициентов дисконтирования.
| t | t1 | t2 | t3 | Всего |
| (1+r)-t | 1 | 0,9091 | 0,8264 | - |
| Дt | 200 | 160 | 120 | |
| ЧДД | 200 | 145,456 | 99,168 | 444,62 |
ЧДД = 444,62 у. е.>0.
Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат и, следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов.
Проект целесообразен и его следует принять.
Похожие работы
... инвестиционного развития, отличающихся по продолжительности, форме инвестирования, размеру необходимых инвестиций и срокам их осуществления. 1.2 Место и роль корпоративного управления инвестиционным проектом в современной и зарубежной практике Принципы корпоративного управления разрабатывались с 1980-х годов в основном в западных странах, в частности в США и Великобритании. Корпоративное ...
... проекта, т.е. организационная структура проекта. Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. 1.2 Управление инвестиционными проектами Можно дать два основных понятия управления проектами, которые чаще всего приводятся в литературе. Управление проектом - это деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и ...
... , четкость контроля бюджетных средств по проекту. 8. Повышение скорости и точности формирования оперативной и отраслевой отчетности для принятия управленческих решений. 2 Возможности и применение информационных технологий в инвестиционных проектах строительства г. Тулы Основными организациями, реализующими строительные инвестиционные проекты в г.Тула выступают: ООО «Тульская строительная ...
... проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV. Отличия ИРИ(PI) от других методов оценки инвестиционного проекта ü представляет собой относительный показатель; ü характеризует уровень доходности на единицу капитальных вложений; ü представляет собой меру устойчивости как ...
0 комментариев