Навигация
Определение запаса надежности проекта
12342
знака
8
таблиц
0
изображений
3. Определение запаса надежности проекта
Величину запаса надежности инвестиционного решения можно рассчитать по формуле:
ЗН = ЧДД – ∆ЧДД
В качестве критерия надежности используется следующий показатель:
Н = 1 – ∆ЧДД/ЧДД
Определение запаса надежности для критических переменных
| Критические переменные | Значение базовое | Значение расчетное | Запас надежности | Н, % |
| Объем реализации | 20 | 8 | 12 | 60 |
| Постоянные затраты | 15 | 65 | -50 | -333 |
| Переменные затраты | 6 | 8,5 | -2,5 | -42 |
Положительные значения надежности характеризуют наличие у инвестиционного решения запаса надежности даже при развитии неблагоприятного сценария в ходе реализации инвестиций. Отрицательное значение показателя характеризует потерю дохода относительно доходности соответствующей ставки сравнения.
Предельным значением критической переменной будем называть такое ее значение, которое при сохранении неизменными всех других критических переменных за срок жизни инвестиционного решения обеспечивает нулевое значение чистого дисконтированного дохода.
4. Анализ чувствительности
Анализ чувствительности позволяет рассмотреть влияние отдельных исходных факторов на конечный результат проекта. Проект с меньшей чувствительностью NPV считается наименее рискованным. Чувствительность инвестиционного решения к изменению критической переменной можно характеризовать изменением чистого дисконтированного дохода относительно запроектированного при единичном изменении этой переменной и сохранении постоянными других переменных. Для критических переменных, к изменению которых инвестиционное решение в наибольшей степени чувствительно, следует обеспечивать достаточный запас устойчивости.
Таблица для расчета показателя чувствительности к изменению объема продукции
| № | Наименование параметров | Интервалы | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| Цена | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | ||
| Количество | 18 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | ||
| 1 | Выручка от реализации | 0,00 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 | 180 |
| 2 | Инвестиционные затраты | -100 | |||||||
| 3 | Коммерческая себестоимость, в т.ч. | 123 | 123 | 123 | 123 | 123 | 123 | 123 | |
| Постоянные затраты | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | ||
| Амортизация | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | ||
| Ставка переменных затрат | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | ||
| Переменные затраты | 108 | 108 | 108 | 108 | 108 | 108 | 108 | ||
| 4 | Валовая прибыль | 57 | 57 | 57 | 57 | 57 | 57 | 57 | |
| 5 | Налог на прибыль 20% | 11 | 11 | 11 | 11 | 11 | 11 | 11 | |
| 6 | Чистая прибыль | 46 | 46 | 46 | 46 | 46 | 46 | 46 | |
| 7 | Чистый поток денежных средств | -100 | 51 | 51 | 51 | 51 | 51 | 51 | 51 |
| 8 | Коэффициент приведения 10% | 1 | 0,9 | 0,81 | 0,73 | 0,66 | 0,59 | 0,53 | 0,48 |
| 9 | Текущая стоимость потоков | -100 | 49 | 47 | 45 | 43 | 42 | 40 | 39 |
| 10 | Чистый доход проекта | -100 | -51 | -4 | 41 | 84 | 126 | 168 | 205 |
Таблица для расчета показателя чувствительности к изменению постоянных затрат
| № | Наименование параметров | Интервалы | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| Цена | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | ||
| Количество | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | ||
| 1 | Выручка от реализации | 0,00 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 |
| 2 | Инвестиционные затраты | -100 | |||||||
| 3 | Коммерческая себестоимость, в т.ч. | 136 | 136 | 136 | 136 | 136 | 136 | 136 | |
| Постоянные затраты | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | 16 | ||
| Амортизация | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | ||
| Ставка переменных затрат | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | ||
| Переменные затраты | 120 | 120 | 120 | 120 | 120 | 120 | 120 | ||
| 4 | Валовая прибыль | 64 | 64 | 64 | 64 | 64 | 64 | 64 | |
| 5 | Налог на прибыль 20% | 13 | 13 | 13 | 13 | 13 | 13 | 13 | |
| 6 | Чистая прибыль | 51 | 51 | 51 | 51 | 51 | 51 | 51 | |
| 7 | Чистый поток денежных средств | -100 | 56 | 56 | 56 | 56 | 56 | 56 | 56 |
| 8 | Коэффициент приведения 10% | 1 | 0,9 | 0,81 | 0,73 | 0,66 | 0,59 | 0,53 | 0,48 |
| 9 | Текущая стоимость потоков | -100 | 54 | 52 | 50 | 48 | 47 | 45 | 44 |
| 10 | Чистый доход проекта | -100 | -46 | 7 | 57 | 105 | 152 | 197 | 241 |
Таблица для расчета показателя чувствительности к изменению переменных затрат
| № | Наименование параметров | Интервалы | |||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | ||
| Цена | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | 10 | ||
| Количество | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 | ||
| 1 | Выручка от реализации | 0,00 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 | 200 |
| 2 | Инвестиционные затраты | -100 | |||||||
| 3 | Коммерческая себестоимость, в т.ч. | 155 | 155 | 155 | 155 | 155 | 155 | 155 | |
| Постоянные затраты | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | ||
| Амортизация | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | 5 | ||
| Ставка переменных затрат | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | ||
| Переменные затраты | 140 | 140 | 140 | 140 | 140 | 140 | 140 | ||
| 4 | Валовая прибыль | 45 | 45 | 45 | 45 | 45 | 45 | 45 | |
| 5 | Налог на прибыль 20% | 9 | 9 | 9 | 9 | 9 | 9 | 9 | |
| 6 | Чистая прибыль | 36 | 36 | 36 | 36 | 36 | 36 | 36 | |
| 7 | Чистый поток денежных средств | -100 | 41 | 41 | 41 | 41 | 41 | 41 | 41 |
| 8 | Коэффициент приведения 10% | 1 | 0,9 | 0,81 | 0,73 | 0,66 | 0,59 | 0,53 | 0,48 |
| 9 | Текущая стоимость потоков | -100 | 39 | 37 | 35 | 33 | 32 | 30 | 29 |
| 10 | Чистый доход проекта | -100 | -61 | -24 | 11 | 44 | 76 | 106 | 135 |
Похожие работы
... для поддержания наметившихся положительных сдвигов в сфере производства и инвестиций и выхода России на траекторию устойчивого экономического роста. 2.2.Рекомендации целевой группы по улучшению инвестиционного климата Россия и Европейский союз являются партнерами, взаимная заинтересованность которых возрастает. Участники "Круглого стола промышленников России и Европейского союза" ставят цепью ...
... которой связано с бумагой. Чтобы получить право на собственность, заключенной в бумаге, необходимо получить право на бумагу. Инвестиционный процесс, как процесс соединения финансовых и материальных ресурсов, прошел в своем развитии несколько стадий опосредования, которым соотвествуют различные формы соединения финансовых и материальных ресурсов. Исторически и логически первой стадией соединения ...
... условиях кредитования (т.е. увеличивают заемные средства предприятия - заемщика), а на условиях вложения собственных денежных средств в собственный капитал объекта инвестирования. Кроме того, в инвестиционной деятельности банка наблюдается увеличение вложений в векселя, так, если на 01.01.2007г. операций по учету векселей сторонних эмитентов было осуществлено на сумму 1038614 тыс руб, то к июлю ...
... искушенных, то есть знакомых с основными принципами риск-менеджмента, диверсифицирующих операции не только между различными сегментами рынка ценных бумаг, но и работающих через различных брокеров, благо выбор более чем достаточен. Глава III. Перспективы развития интернет-трейдинга в России: новые возможности и направления «Все, что мы знаем о будущем, — это то, что оно настанет и будет ...
0 комментариев