Анализ финансового состояния предприятия-инициатора инвестиционного проекта

2. Анализ финансового состояния предприятия-инициатора инвестиционного проекта

 

Бухгалтерский баланс (форма №1) представлен в таблице 2.1:

Таблица 2.1

Бухгалтерский баланс ООО «Пилот»

Актив	Код строки	На начало периода	На конец периода
01	02	03	04
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы, в т.ч. амортизация	110	93,9	128
Основные средства, в т.ч.	120	19303,6	26356,6
Здания машины оборудование	122	19303,6	26356,6
Долгосрочные финансовые вложения	140	2144	2927
Прочие внеоборотные активы	150	86,6	118,3
Итого по разделу I	190	21628,1	29529,9
II. Оборотные активы	210	8889,6	12416,1
Сырье, материалы и прочие аналогичные ценности, в т.ч.	211	8852,5	12087
Товары отгруженные	215	37,1	329,1
НДС по приобретенным ценностям	220	69,6	95
Дебиторская задолженность (платежи до 12 мес.)	240	151,6	207
Краткосрочные финансовые вложения, в т.ч.	250	1382	1887
Краткосрочные займы и кредиты	251	121,6	166
Денежные средства, в т.ч.	260	935,7	1000
Касса	261	215,8	295
Расчетные счета	262	558	484
Валютные счета	263	91,6	125
Прочие денежные средства	264	70,3	96
Прочие оборотные активы	270	188,2	257
Итого по разделу II	290	11616,7	15862,1
Итого Актив	300	33244,8	45392
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставной капитал	410	28579	39021
Добавочный капитал	420	1382	1887
Резервный капитал, в т.ч.	430	345	471
Резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	151,6	207
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	193,4	264
Непокрытый убыток (нераспределенная прибыль)	470	73,2	100
Итого по разделу III	490	30379,2	41479
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (долгосрочные)	510	111,9	153
Прочие долгосрочные обязательства	520	91,6	125
Итого по разделу IV	590	203,5	278
V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность, в т.ч.	620	1863	2544
01	02	03	04
поставщикам и подрядчикам	621	1111,1	1517
задолженность перед персоналом организации	622	437	597
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	625	72,5	99
Задолженность по налогам и сборам	626	106,9	146
Прочие кредиторы	628	135,5	185
Доходы будущих периодов	640	126,7	173
Резервы предстоящих расходов	650	440,2	601
Прочие краткосрочные обязательства	660	232,2	317
Итого по разделу V	690	2662,1	3635
Итого Пассив	700	33244,8	45392

На основании баланса произведем аналитическую группировку статей актива (табл. 2.3) и пассива (табл. 2.2) предприятия.

Таблица 2.2

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

ООО «Пилот»

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
01	02	03	04	05	06	07
Источники имущества	33244,8	100	45392	100	12147,2	136,54
1. Собственный капитал, в т.ч.	30379,2	91,38	41479	91,38	11099,8	136,54
уставной капитал	28579	85,79	39021	85,79	10442	136,54
добавочный капитал	1382	4,16	1887	4,16	505	136,54
резервный капитал	345	1,04	471	1,04	126	136,52
нераспределенная прибыль	73,2	0,22	100	0,22	26,8	136,61
2. Заемный капитал в т.ч.	2865,6	8,62	3913	8,62	1047,4	136,55
долгосрочные обязательства	203,5	0,61	278	0,61	74,5	136,61
краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	0	0	0
кредиторская задолженность	1863	5,6	2544	5,6	681	136,55
задолженность учредителям по выплате доходов	0	0	0	0	0	0
доходы будущих периодов	126,7	0,38	173	0,38	46,3	136,54
резервы предстоящих расходов	440,2	1,32	601	1,32	160,8	136,53
01	02	03	04	05	06	07
прочие краткосрочные обязательства	232,2	0,7	317	0,7	84,8	136,52

Таблица 2.3

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

ООО «Пилот»

Актив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
01	02	03	04	05	06	07
Имущество - всего	33244,8	100,0	45392	100,0	12147,2	136,54
1. Иммобилизованные активы, в т.ч.:	21628,1	65,06	29529,9	65,06	7901,8	136,53
нематериальные активы	93,9	0,28	128	0,28	34,1	136,32
основные средства	19303,6	58,07	26356,6	58,06	7053	136,54
незавершенное строительство	0	0	0	0	0	0
доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0	0	0
долгосрочные финансовые вложения	2144	6,45	2927	6,45	783	136,52
прочие внеоборотные активы	86,6	0,26	118,3	0,26	31,7	136,61
2. Оборотные активы, в т.ч.	11616,7	34,94	15862,1	34,94	4245,4	136,55
запасы	8889,6	26,74	12416,1	27,35	3526,5	136,67
дебиторская задолженность (больше 12 месяцев)	0	0	0	0	0	0
дебиторская задолженность (меньше 12 месяцев)	151,6	0,46	207	0,46	55,4	136,54
денежные средства	935,7	2,81	1000	2,2	64,3	136,87
НДС по приобретенным ценностям	69,6	0,21	95	0,21	25,4	136,49
краткосрочные финансовые вложения	1382	4,16	1887	4,16	505	136,54
прочие оборотные активы	188,2	0,57	257	0,57	68,8	136,36

Из таблиц 2.2 и 2.3 следует, что по всем показателям произошел рост более чем на 36%, при этом структура баланса не изменилась.

Доля собственного капитала предприятия превышает 90%, что свидетельствует о надежной ситуации для потенциальных инвесторов.

Рассчитаем А1, А2, А3, А4, П1, П2, П3, П4 на основании данных таблицы 2.1 (см. табл. 2.4):

Таблица 2.4

Анализ ликвидности баланса предприятия, тыс. руб.

Актив	Начало периода	Конец периода	Пассив	Начало периода	Конец периода
01	02	03	04	05	06
А1	2317,7	2887	П1	1863	2544
А2	339,8	464	П2	799,1	1091
А3	8959,2	12511,1	П3	203,5	278
А4	21628,1	29529,9	П4	30379,2	41479

Примечание: А1 = ст. 250 + ст. 260, А2= ст. 230 + ст. 240 + ст. 270,

А3 = стр. 210 + стр. 220, А4 = стр. 190, П1 = стр. 620, П2 = стр. 690 – стр. 620, П3 = стр. 590, П4 = стр. 490

Поскольку выполняется неравенство А4<П4, то соблюдается минимальное условие ликвидности. Можно считать предприятие близким к абсолютной ликвидности, т.к. А2<П2.

Оценим платежеспособность предприятия по следующим коэффициентам:

КАЛ = ДС/КП

где КАЛ – коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС – денежные средства и их эквиваленты;

КП – краткосрочные пассивы.

КПП = (ДС+ДБ)/КП

где КПП – коэффициент промежуточного покрытия;

ДБ – расчеты с кредиторами.

КПО = ТА/КП

где КПО – общий коэффициент покрытия;

ТА – текущие активы.

КЛТ = З/КП

где КЛТ – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

З – запасы.

Данные по оценке платежеспособности представлены в таблице 2.5:

Таблица 2.5

Оценка платежеспособности ООО «Пилот»

Показатель	Начало периода	Конец периода	Абсолютное отклонение	Темп изменений
01	02	03	04	05
КАЛ	0,502254	0,393082	-0,10917	78,26%
КПП	0,583629	0,47445	-0,10918	81,29%
КПО	6,23548	6,235102	-0,00038	99,99%
КЛТ	4,771659	4,880542	0,108884	1,03%

Анализ показывает, что коэффициент абсолютной ликвидности находится в пределах нормы, общий коэффициент покрытия выше нормы, а коэффициент промежуточного покрытия ниже нормы, что свидетельствует об излишнем количестве запасов на предприятии.

Проведем теперь оценку кредитоспособности предприятия по формулам, приведенным ниже:

КОК = N/А

где КОК – отношение объема выручки к чистым текущим активам;

N – выручка;

А – активы.

КОС = N/СК

где КОС – отношение объема реализации к собственному капиталу;

СК – собственный капитал.

ККОС = Д_к/СК

где ККОС – отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу;

Д_к – краткосрочная задолженность;

КПДЗ = ДЗ/N

где КПДЗ – отношение дебиторской задолженности к выручке;

ДЗ – дебиторская задолженность;

КЛКЗ = А_л/ Д_к

где КПО – отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия;

А_л – дебиторская задолженность;

Сведем данные в таблицу 2.6:

Таблица 2.6

Оценка кредитоспособности ООО «Пилот»

Показатель	Начало периода	Конец периода	Абсолютное отклонение	Темп изменений
01	02	03	04	05
КОК	1,520959	1,046167	-0,474792153	68,78%
КОС	1,659229	1,141302	-0,517927407	68,78%
ККОС	0,224855	0,224867	0	100%
01	02	03	04	05
КПДЗ	0,224855	0,224867	0	100%
КЛКЗ	1,301594	1,204474	-0,09712016	92,54%

Проведенный анализ показывает снижение ряда показателей.

Ниже приводятся формулы оценки финансовой устойчивости предприятия.

ККС = СК/ВБ

где ККС – коэффициент концентрации собственного капитала;

ВБ – валюта баланса.

ККП = ЗК/ВБ

где ККП – коэффициент концентрации заемного капитала;

ЗК – заемный капитал.

КС = ЗК/СК

где КС – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала.

КМ = СОС/СК

где КМ – коэффициент маневренности собственных средств;

СОС – собственные оборотные средства.

КСВ = ДП/ВА

где КСВ – коэффициент структуры долгосрочных вложений;

ДП – долгосрочные пассивы;

ВА – внеоборотные активы.

КР = Р_н/ВБ

где КР – коэффициент реальной стоимости имущества;

ДП – долгосрочные пассивы;

ВА – внеоборотные активы.

КУФ = (СК + ДП)/(ВА + ТА)

где КУФ – коэффициент устойчивого финансирования.

Рассчитаем данные и сведем их в таблицу 2.7:

Таблица 2.7

Оценка финансовой устойчивости ООО «Пилот»

Показатель	Начало периода	Конец периода	Абсолютное отклонение	Темп изменений
01	02	03	04	05
ККС	0,280284	0,280294	0	100%
ККП	0,006121	0,006124	0	100%
КС	0,021839	0,02185	0	100%
КМ	0,961	0,961016	0	100%
КСВ	0,009409	0,009414	0	100%
КР	0,848048	0,854175	0	100%
КУФ	0,936977	0,936971	0	100%

Рассчитаем теперь показатель Альтмана по формуле:

Z = 1,2 х (ТА/ВБ) + 3,3 х (Р/ВБ) + 1,4 х (ФРП/ВБ) + 0,6 х УК/ (КП+ДП) + (N/ВБ)

На начало периода показатель Альтмана равен 12,0; на конец периода – 11,87, т.е. вероятность банкротства предприятия очень низкая.

Проанализируем неравенство

З < СОС + КЛТ

В начале периода это неравенство выполняется, т.е. предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивостью, в конце периода – не выполняется и предприятие переходит в неустойчивое финансовое состояние. Причина этому – возросшие запасы.