Навигация
Проблемы раскрытия информации на российском рынке ценных бумаг
23321
знак
0
таблиц
0
изображений
3. Проблемы раскрытия информации на российском рынке ценных бумаг
Раскрыть информацию - значит обеспечить информационную прозрачность фондового и финансового рынка. Для широкого круга интересующихся это означает возможность быстрого и недорогого получения достоверной и актуальной информации об интересующих их объектах и субъектах рынка. Процесс раскрытия отличается от других действиям по информированию общественности тем, что он зарегулирован - законодательно предписан состав обязательной к раскрытию информации для субъектов рынка и сама процедура раскрытия.
Можно выделить три класса случаев, когда появляется раскрываемая (т.е. обязательная к раскрытию) информация:
получения права работы на рынке (получение лицензии, регистрация эмиссии и др.)
подготовка периодической отчетность
важные события (крупные сделки, смена руководителей, корпоративные события - собрания акционеров, выплата дивидендов и др.)
При этом законодательно зафиксирован состав информации, который должен раскрываться в этих случаях. Перечень раскрываемой информации включает:
общую информацию о компании (юридические реквизиты, структура владения, структура управления и пр.)
общую информацию о хозяйственной деятельности (прибыли/убытки, структура активов, и, баланс)
специфическую (отраслевую) информацию о деятельности, различную для разных групп.
Тенденция состоит в углублении отраслевой специфики раскрываемой информации, и это понятно. У пивоваренного завода показатели производственной деятельности (литры пива в год) заметно отличаются от показателей, к примеру телефонистов (километры кабелей и количество линий). А без этих показателей невозможно принимать осмысленные инвестиционные решения.
Собственно, раскрытие состоит в том, что раскрываемая информация оформляется согласно требованиям регулирующего органа, и раскрыватель применяет к этой информации предписанную процедуру, суть которой состоит в том, что обеспечиваются: своевременность раскрытия информации, аутентификация (раскрытие производит назначенное лицо) и архивация (содержание раскрываемой информации фиксируется способом, не допускающим его изменения в дальнейшем). Эту процедуру будем называть фиксацией. Фиксацию выполняет либо непосредственно регулирующий орган, либо его представитель. При этом проверка достоверности раскрывемой информации не входит в задачу представителя регулятора (в технологическом цикле раскрытия). Но зато впоследствии, если окажется, что раскрытая информация была неверна, раскрывателя можно будет привлечь к ответственности, так как легко будет доказать, что именно он раскрыл именно эту информацию, не соответствовавшую действительности.
Мировая практика показывает, что единственный разумный на сегодняшний день способ доведения раскрываемой информации - это Интернет. Все остальные способы (публикация, читальный зал и т.д.) или слишком дорого обходятся, и (или) сильно ограничивают доступ общественности к «раскрытой» информации. Очевидно, где-то в Интернете должен лежать архив со всей раскрытой информацией, и к нему нужно только уметь формулировать запросы. Класс возможных запросов зависит от организации этого архива.
В настоящее время существуют проблемы обеспечения достоверности информации, раскрываемой на странице в сети Интернет, возможности установления разных режимов раскрытия информации для публичных компаний и иных эмитентов ценных бумаг, использования рейтинга эмитентов как важного элемента раскрытия информации на рынке ценных бумаг. В этом случае будет целесообразным проводить мониторинг своевременности раскрытия информации в Интернет и лентах новостей.
В то же время, необходимо решить проблему противоречия норм различных законодательных актов, регулирующих вопросы раскрытия информации.
Таким образом, в первую очередь важно своевременное и достоверное раскрытие информации. Также необходимо дальнейшее совершенствование законодательства в этой сфере.
Проблемы в области раскрытия информации на российском рынке ценных бумаг можно поделить на три категории:
проблемы, требующие внесения изменений в действующее законодательство
проблемы, связанные с исполнением требований по раскрытию информации и ответственностью за нарушение таких требований
проблемы, связанные с технологией сбора, обработкой, анализа и последующего публичного раскрытия информации регистрирующими органами.
Практическая часть
1. Профессиональными участниками рынка ценных бумаг могут быть только:
1) юридические лица
2) юридические и физические лица
3) коммерческие организации
4) некоммерческие организации
5) юридические лица в любой организационно-правовой форме
Ответ:
2. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) не выступает в качестве лицензирующего органа:
1) брокеров
2) дилеров
3) коммерческих банков
4) паевых инвестиционных фондов
5) фондовых бирж
Ответ:
Список использованной литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 №39-ФЗ (с изменениями и дополнениями).
3. Григорьева Н., Коковина Л. Фундаментальный анализ фондового рынка. // «Чужие деньги» финансово-аналитическая газета. №33, 2005.
4. Лякин А.Н., Лапинскас А.А. Рынок ценных бумаг. СПб., 2001.
5. Рынок ценных бумаг : учебник вузов. / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова; Рос. экон. акад. им. Г. В. Плеханова М.: Финансы и статистика, 2005.
6. Савенков В. Н. «Ценные бумаги в России», изд-во «Ифра-М», Москва, 1998
Похожие работы
... биржи. Состояние и проблемы российского рынка ценных бумаг Как я уже сказал российский рынок ценных бумаг находится в очень непростом и я бы сказал в несколько подвешенном состоянии. . И раньше, до августовского кризиса 1998 года, рынок ценных бумаг был развит далеко не достаточно. Следует принять во внимание пока еще формирующийся характер как национальной модели рынка ценных бумаг, так и ...
... возможные направления вложения средств в приобретение ценных бумаг, инвестор ориентируется, прежде всего, на показатели текущей доходности и риска, присущие данным финансовым инструментам. Норма текущей доходности по конкретному виду ценных бумаг определяется в зависимости от текущей доходности по безрисковым инвестициям (например, по государственным облигациям) и нормы премии за возможные риски. ...
... и нерешенных вопросов, обусловленными как объективными, так и субъективными причинами. А значит и устранение последних требует комплексного подхода. Будем надеяться, что цивилизованный рынок ценных бумаг на Украине когда-нибудь появится. Глава ІІ. Законодательное регулирование РЦБ. Деятельность на украинском рынке ценных бумаг регулируют два основных законодательных акта ѕ закон Украины "О ...
... достиг нескольких сотен млрд. руб. Однако этот объем включал не только сами ценные бумаги, но и финансовые инструменты и кредитные ресурсы. Положительной стороной становления российского рынка ценных бумаг являлся рост профессионализма кадров фондовых бирж и брокерских компаний, освоение новых видов ценных бумаг, улучшение технической оснащенности фондовых бирж. Несколько бирж организовали ...
0 комментариев