Навигация
АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
45046
знаков
4
таблицы
0
изображений
2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющей целью:
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние;
- оценить возможные и целесообразные финансовые темпы;
- выявить доступные источники средств и оценить возможность их мобилизации.
Основной целью анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину.
Рынок государственных облигаций в настоящее время переживает не лучший период. Из всех секторов отечественного финансового рынка наиболее уязвимым в кризисный период оказался именно рынок ценных внутренних государственных заимствований. Фактически он вообще перестал функционировать. В этой связи возникает реальная опасность того, что рефинансировать погашение облигаций выпуском новых бумаг в текущем году вряд ли удастся.
Отсутствие спроса на государственные долговые инструменты наблюдалось уже в конце прошлого года. Начало процесса стагнации было положено в июле, когда Нацбанк принял решение повысить базовую ставку рефинансирования до 10,25 %. Причиной является рост темпов инфляции. За январь-июнь 2008 года инфляция составила 7,3 % против 3,6% за январь –июнь 2007 года.
Весь октябрь эмитент поддерживал предложение бумаг на первичном рынке, но спрос на них оказался нулевым. За месяц не было продано ни одной облигации. В ноябре и декабре Минфин вообще прекратил проводить аукционы по продаже новых выпусков, а также реализовать бумаги в ходе доразмещения. Таким образом, финансирование бюджета за счет выпуска долговых ценных бумаг прекратилось. Вместе с тем бюджет прошлого года не пострадал. Доходная часть превысила расходы на 1 трлн. Br, или 0,6% ВВП. Проанализируем объемы выпуска, размещения, погашения ценных бумаг и динамику структуры за предшествующие годы[6, 14].
Таблица 2.1 – Анализ структуры показателей по государственным ценным бумагам в Республике Беларусь
| Наименование | 2005 | 2006 | 2007 | Динамика структуры | ||||
| Сумма, млрд.руб. | Уд. вес, % | Сумма, млрд.руб. | Уд. вес, % | Сумма, млрд.руб. | Уд. вес, % | 2006/ 2005 +/- п.п. | 2007/ 2006 +/- п.п. | |
| объем выпуска | 2136,6 | 44,2 | 3310,9 | 49,2 | 3225,2 | 45,4 | +5 | -3,8 |
| объем размещения | 1827,8 | 37,7 | 2248,3 | 33,4 | 2132,2 | 30,1 | -4,3 | -3,3 |
| объем погашения | 875,0 | 18,1 | 1167,9 | 17,4 | 1741,1 | 24,4 | -0,7 | +7,1 |
| ИТОГО | 4839,4 | 100 | 6727,1 | 100 | 100 | 100 | - | - |
Примечание. Источник: собственная разработка.
Наибольший удельный вес занимает объем выпуска по ценным бумагам. Самый значительный удельный вес в объеме выпуска занимает в 2006 году – 49,2%. В структуре всего объема удельный вес объема выпуска ценных бумаг в 2006 году по отношению к 2005 году увеличился на 5 процентных пунктов, а в 2007 году по отношению к 2006 году уменьшился на 3,8 процентных пункта. Наименьший удельный вес занимает объем погашения ценных бумаг. Самый значительный удельный вес здесь занимает в 2007 году – 24,5%. В структуре всего объема удельный вес объема погашения ценных бумаг в 2006 году по отношению к 2005 году уменьшился на 0,7 процентных пункта, в 2007 году по отношению к 2006 году увеличился на 7,1 процентных пункта..
Таблица 2.2 – Анализ динамики показателей по государственным ценным бумагам в Республике Беларусь
| Наименование | 2006/2005 | 2007/2006 | ||
| Абсол. прирост, млрд. руб. | Темп роста, % | Абсол. прирост, млрд. руб. | Темп роста, % | |
| объем выпуска | 1174,3 | 155 | -85,7 | 97 |
| объем размещения | 420,5 | 123 | -116,1 | 95 |
| объем погашения | 292,9 | 133 | 573,2 | 149 |
| ИТОГО | 1887,7 | 139 | 371,4 | 106 |
Примечание. Источник: собственная разработка.
В 2006 году по отношению к 2005 году абсолютный прирост составил 1887,7 млрд. рублей (в том числе объем выпуска – 1174,3 млрд. рублей, объем размещения – 420,5 млрд. рублей, объем погашения – 292,9 млрд. рублей. Наибольшее поступление в 2006 году по отношению к 2005 году составило от объема выпуска ценных бумаг – 1174,3 млрд. рублей. Прирост составил 55%.
В 2007 году по отношению к 2006 году абсолютный прирост составил 371,4 млрд. рублей. Наибольшее поступление составило от объема погашения – 573,2 млрд. рублей.
В настоящее время ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» - единственная в республике целостная структура, на основе которой создана общественная система биржевых торгов на всех основных сегментах фондового рынка – валютном, фондовом и срочном.
Для фондового рынка 2007 год прошел под знаком рекордного роста торговых оборотов. Такая позитивная динамика во многом стала возможной благодаря проведенной ОАО «Белорусской валютно-фондовой биржей» работе по развитию нормативной и технологической базы фондового рынка, запуску новых финансовых инструментов [6, 16].
Для наглядности проанализируем состав и структуру операций с ценными бумагами на фондовом рынке в Республике Беларусь за три года.
Таблица 2.3 – Анализ состава, структуры операций с ценными бумагами на фондовом рынке в Республике Беларусь
| Наименование | 2005 | 2006 | 2007 | |||
| Сумма, млрд. руб. | Уд. вес, % | Сумма, млрд. руб. | Уд. вес, % | Сумма, млрд. руб. | Уд. вес, % | |
| Государственные Ценные бумаги: |
2699,6 | 57,7 | 3413 | 62,2 |
4368,5 |
65 |
| Долгосрочные облигации | 1299,9 | 48,2 | 1014,6 | 29,7 | 1937,1 | 44,3 |
| краткосрочные облигации | 1399,7 | 51,8 | 2398,4 | 70,3 | 2431,4 | 55,7 |
| Негосударственные ценные бумаги: |
1976,9 |
42,3 |
2078,3 |
37,8 |
2353 |
35,0 |
| акции банков | 1704,1 | 86,2 | 1821,6 | 87,6 | 2031,7 | 86,3 |
| векселя | 200,1 | 10,1 | 191,1 | 9,2 | 219,6 | 9,3 |
| Облигации (ваучеры) | 67,3 | 3,4 | 60,1 | 2,9 | 95,8 | 4,1 |
| акции бирж | 5,4 | 0,3 | 5,5 | 0,3 | 5,9 | 0,3 |
| ВСЕГО | 4676,5 | 100 | 5491,3 | 100 | 6721,5 | 100 |
Примечание. Источник: собственная разработка.
Таблица 2.4 – Анализ динамики операций с ценными бумагами на фондовом рынке в Республике Беларусь
| Наименование | Прирост, млрд. руб. | Темп роста, % | ||
| 2006/2005 | 2007/2006 | 2006/2005 | 2007/2006 | |
| Государственные ценные бумаги: | +713,4 | +955,5 | 126,4 | 128 |
| Долгосрочные облигации | -285,3 | +922,5 | 78,1 | 190,9 |
| краткосрочные облигации | +998,7 | +33 | 171,4 | 101,4 |
| Негосударственные ценные бумаги: | +101,4 | +274,7 | 105,1 | 113,2 |
| акции банков | +117,5 | +210,1 | 106,9 | 111,5 |
| векселя | -9 | +28,5 | 95,5 | 114,9 |
| Облигации (ваучеры) | -7,2 | +35,7 | 89,3 | 159,4 |
| акции бирж | +0,1 | +0,4 | 101,9 | 107,3 |
| ВСЕГО | +8148,8 | +1230,1 | 117,4 | 122,4 |
Примечание. Источник: собственная разработка.
Наибольший удельный вес в составе ценных бумаг занимают государственные ценные бумаги: в 2005 году – 57,7%, в 2006 году – 62,2%, в 2007 году – 65%. Прирост за 2006 год в сравнении с 2005 годом составил 713,4 млрд. рублей, что на 26,4% больше чем годом ранее.
Прирост за 2007 год по отношению к 2006 году составил 955,5 млрд. рублей, а темп роста составил 128%.
Наибольшую долю в государственных ценных бумагах составляют краткосрочные облигации: в 2005 году – 51,8%, в 2006 году – 70,3% в 2007 году – 55,7%. Прирост по этому разделу составил в 2006 году – 998,7 млрд. рублей, что на 71,4% больше чем в 2005 году, а в 2007 году прирост составил 33 млрд. рублей. Темп роста – 101,4%. Удельный вес долгосрочных облигаций в общем объеме государственных ценных бумаг составил: в 2005 году – 48,2%, в 2006 году – 29,7%, в 2007 году – 44,3%. В 2006 году по отношению к 2005 году произошло снижение объема долгосрочных облигаций на 285,3 млрд. рублей, зато в 2007 году по отношению к 2006 году прирост составил 922,5 млрд. рублей.
Удельный вес негосударственных ценных бумаг в общем объеме ценных бумаг составил:2005 год – 42,3%, 2006 год – 37,8%, 2007 год – 35%. Прирост в 2006 году составил 101,4 млрд. рублей, что на 5,1% больше чем годом ранее, а в 2007 году – 274,7 млрд. рублей.
Наибольшую долю в негосударственных ценных бумагах составляют акции банков: 2005 год – 86,2%, 2006 год – 87,6%, 2007 год – 86,3%. Прирост за 2006 год составил 117,5 млрд. рублей, что на 6,9% выше, чем годом ранее.
Наименьшую долю в составе негосударственных ценных бумаг составляют акции бирж – 0,3%. Темп роста в 2006 году в сравнении с 2005 годом составил 101,9%, а в 2007 году по отношению к 2006 году - 107,3%.
В настоящее время лидером по облигациям в Республике Беларусь является ОАО «Приорбанк». На внебиржевом рынке ценных бумаг объем сделок купли-продажи увеличился на 45,9%, до 48,174 млрд. рублей. С акциями ОАО совершено 5 сделок на 1,431 млрд. рублей (рост в 5,6 раза), с акциями ЗАО – 174сделки на сумму 3,365 млрд. рублей ( снижение на 67.7%), корпоративными облигациями - 60 сделок на 43,378 млрд. рублей (увеличение на 94,2%).
По обороту на внебиржевом вторичном рынке ценных бумаг лидировали облигации Приорбанка, с которыми заключено 27 сделок на 17,128 млрд. рублей.
В биржевой торговой системе совершено 513 сделок купли-продажи акций, и их объем по сравнению с ноябрем сократился на 0,4% до 8,08 млрд. рублей. Сделок с расчетами за белорусские рубли заключено на 7,031 млрд. рублей (507сделок) и в долларах СШАВ – 6 сделок на 478,872 тыс. USD [7, 11].
Похожие работы
... , так и по поручению клиентов. Для проведения операций по инвестированию средств в ГЦБ нерезиденты могут открывать в уполномоченных банках счета со специальным режимом использования типа «С». Рынок ценных бумаг Республики Беларусь в 1998 году представлен следующими основными сегментами: корпоративные ценные бумаги (акции, облигации); государственные ценные бумаги (ГКО, ДГО); муниципальные ценные ...
... ; - обеспечение прав владельцев ценных бумаг (доступ к финансовой отчетности эмитентов, участие в управлении путем реализации права голоса, беспрепятственная и быстрая передача прав собственности на ценные бумаги и т.д.). 8. Становление и развитие рынка ценных бумаг Республики Беларусь предполагает ориентацию на общемировые принципы и стандарты функционирования рынка ценных бумаг. ЗАКЛЮЧЕНИЕ ...
... принципов и практики деятельности участников рынка ценных бумаг, внедрение норм профессиональной этики и обеспечение соблюдения членами БАУРЦБ законодательства Республики Беларусь по регулированию рынка ценных бумаг; • выработка и внедрение правил, направленных на предупреждение недобросовестных действий со стороны участников рынка ценных бумаг и обеспечение справедливых и равных принципов ...
... и не имеет при этом возможности получить указание вверителя в разумный срок. Управляющим (заместителем) могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие другие лицензируемые виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг не менее трех лет и получившие лицензию на право осуществления доверительной деятельности. Банки получают лицензию на право ...
0 комментариев