Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль за год / среднегодовая стоимость собственного капитала

7. Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль за год / среднегодовая стоимость собственного капитала.

РОЕ н.г. = 32 370 / (50 000 + 6 890 + 22 690) = 40,7%

РОЕ к.г. = 11 459 / (50 000 + 8 447 + 36 703) = 12%

8. Финансовый рычаг = заемный капитал / собственный капитал.

Заемный капитал – долгосрочные кредиты банков и облигационные займы.

ЗК н.г. = 40 000

ЗК к.г = 40 000

СК н.г. = 50 000 + 6 890 + 22 690 = 79 580 тыс.руб.

СК к.г. = 50 000 + 8 447 + 36 703 = 95 150 тыс.руб.

ФР н.г. = 40 000 / 79 580 = 0,5

ФР к.г. = 40 000 / 95 150 = 0,4.

Задание 2

Сравните риск вложений в акции АО «А» и АО «Б».

Акции имеют следующие распределения вероятности доходности.

Вероятность	0,15	0,2	0,4	0,25	0,1
Доходность акции АО «А»,%	10	13	18	22	28
Доходность акции АО «Б», %	0	12	25	30	35

Решение:

1) Определим ожидаемую доходность акции А.

 

2) Определим среднее квадратичное отклонение для акции А.

 

 доходности

3) Определим коэффициент вариации.

Vа = 0,057/0,196 = 29% составляют колебания от ожидаемой величины.

4) Определим ожидаемую доходность акции Б.

 

5) Определим ожидаемую доходность акции Б.

 

 

 доходности

6) Определим коэффициент вариации.

Vб = 0,116/0,234 = 49,6% составляют колебания от ожидаемой величины.

Ответ: Поскольку показатели Qа и Vа меньше показателей Qб и Vб, покупка акций А менее рискованна, однако ожидаемая доходность по акциям АО «А» (19,6%) так же ниже, чем по акциям АО «Б» (23,4%).

Задание 3

 Определите совокупную сумму подоходного налога за весь срок владения облигацией.

 Государственная облигация номинальной стоимостью 100 000 руб. приобретена АО «Б» за 83% от номинала. Купонная ставка по облигации составляет 13% годовых. Срок погашения 3 года.

Решение:

В соответствии с Налоговым кодексом РФ (часть 2, глава 25, статья 284, п.25 (ред. ФЗ от 22.05.2003 №55 – ФЗ)) доход в виде разницы между ценой приобретения и продажи облагается по ставке 24%, доход в виде процентов по государственным и имущественным облигациям по ставке 15%.

1) Доход в виде дисконта облагается по ставке 24%.

Налог на прибыль: Н1 = (100 000 – 0,83 * 100 000) * 0,24 = 4080 руб.

2) Налог на доходы в виде процентов за 3 года:

Доход за 3 года: 3 * 0,13 * 100 000 = 39 000 руб.

Н2 = 39 000 * 0,15 = 5850 руб.

3) Общая сумма налога: Н1 + Н2 = 9930 руб.

Ответ: Общая сумма налога 9930 рублей.

Задание 4

 Определите, покупка, какой облигации предпочтительна с точки зрения дохода за первый год. Номинал всех облигаций одинаков и равен 100 тыс. руб.

 Облигация А – бескупонная, срок обращения 1 год, приобретается с дисконтом 20%.

 Облигация В – погашается через год, купонной ставкой 18% годовых, продается по 95% от номинала.

Решение:

Для определения предпочтительности надо рассчитать доходность по операциям с каждым видом облигации. Поскольку данные в задании приведены в относительных единицах, то и расчеты будем производить в процентах. Доходность равна сумме доходности в виде разницы в цене приобретения и погашения и ставки купона.

1)  Доходность по облигации А:

 Rа = 20%

2)  Доходность по облигации В:

 Rв = (100% - 95% + 18) / 95% = 24,2%

Ответ: Предпочтителен вклад в облигацию В, так как при этом инвестор получает максимальный доход на вложенный капитал.

 

Задание 5

 Определите совокупную доходность по привилегированным акциям.

 Акционер владеет привилегированными акциями, которые приобрел при первичном размещении по номинальной стоимости 500 руб. за акцию, ставка дивиденда 28 % годовых. Через год после выпуска рыночная цена акции составляла 520 руб. за акцию.

Решение:

Согласно правилам учета, стоимость ценных бумаг, котирующихся на фондовом рынке, в финансовых отчетах учитывается по рыночной цене. Доход по привилегированным акциям складывается из двух составляющих: дивиденда и роста курсовой стоимости:

Доходность – отношение дохода к сумме затрат на приобретение, выражается в процентах.

Yпр