Навигация
1. Цена спроса – цена бид.
2. Цена предложения – оферта.
Как правило, между ними находится цена реальной продажи акций,
называемая курсовой (рыночной) ценой. Широко известна формула расчета этой цены (Ца): Ца = (дивиденд (руб.) / ссудный %) * 100%
Цена, по которой совершается первая сделка, называется ценой открытия, а цена, по которой совершается последняя сделка, - ценой закрытия.
В течении дня устанавливается высшая и низшая цена на акцию. Изменение цены является одним из показателей биржевой активности.
Рыночная цена акции в расчете на 100 денежных едениц номинала называется курсом (Ка): Ка = (рыночная цена/ номинальная цена )* 100%.
При стоимостной оценке акций важную роль играет книжная, или балансовая, стоимость. Ее определяют эксперты как частное от деления стоимости чистых активов компании на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Такая оценка доступна очень узкому кругу инвесторов. Если курсовая цена превышает балансовую, то это является основой для биржевого роста цены. Балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках.
Кроме того, выделяют ликвидационную стоимость. Она определяется только для привилегированных акций и устанавливается при эмиссии.
Стоимостная оценка акций тесно связана с показателями, характеризующими качество акций; к таким показателям относятся следующие: 1.) Р/Е = Текущая рын цена / Чистая прибыль на одну акцию
где Р – определяется рынком и постоянно меняется; Е (ЕРS) – прибыль на акцию можно считать показателем , так как он определяется на основе полученной чистой прибыли за прошедший период, хотя можно брать и оценку текущего года или даже следующих лет, если
Е = чистая прибыль / количество размещенных акций
Соотношение Р/Е показывает, какую цену должен заплатить инвестор за единицу прибыль.
2.) D/Р = Дивиденд по обыкновенным акциям / Текущ. рын. цена на обыкновенную акцию
Это показатель характеризует текущую рыночную доходность акций.
3.) D/Е = Дивиденд на одну акцию/Чистая прибыль на одну акцию
Этот показатель называют дивидендным выходом.
4.) Р/N = Тек. рын.цена/Стоимость чистых активов в расчете на 1 акцию
N (NAV) = Чистые активы / кол-во размещенных обыкновенных акций
Чистые активы – это стоимость активов компании за вычетом нематериальных активов, суммы всех долгов и номинальной стоимости привилегированных акций. Показатель P/N показывает цену, которую рынок заплатил за единицу собственного капитала.
5.) Бета-коффициент. Данный коэффициент определяет влияние общей ситуации на рынке в целом на судьбу конкретной ценной бумаги.
Бета-коффициент также принято считать мерой риска инвестиций в данные ценные бумаги.
4. Факторы изменении доходности акций
К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:
размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции её распределения);
колебания рыночных цен;
уровень инфляции;
налоговый климат.
Сбережения некоторых инвесторов направляются в те фондовые ценности, где обеспечиваются максимальные колебания курсовой разницы, определяемые спросом и предложением, но отнюдь не эффективностью производства. Рост или падение прибыльности производства практически не отражается на доходности акции через изменение их курсовой цены. Таким образом, на отечественном рынке достаточно трудно определить доходность по факторам производства, а затем курсовую цену исходя их полученной прибыли и выплаченного дивиденда.
Оценивая влияние инфляции на доходность акций, следует иметь в виду, что прежде всего уровень инфляции влияет на страновую миграцию капитала. Допустим, инвестор согласен получить 15%-ную норму дохода на свои инвестиции. Даже предполагая, что доход им будет использован на цели потребления, приходится констатировать, что при условии, если инфляция в стране составляет, скажем, 5%, рентабельность вложений должна быть не ниже 20%, а при инфляции 100% необходима рентабельность 115%. Кроме того, если речь идёт о реинвестировании прибыли, необходимо вспомнить об инфляции издержек данного производства, которая очень отличается не только по отраслям и регионам, но и по отдельным производствам.
Выводы
Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым инвестиционным ценным бумагам. Акция – это эмиссионная ценная бумага, элементом которой может выступать только акционерное общество. Она является титулом собственности, не имеет срока существования, для нее характерна ограниченная ответственность и неделимость, акции могут консолидироваться и расщепляться. Акции могут быть различных тиров и видов.
Акции приносят доход инвестору как разовый (при продаже), так и регулярный в виде дивидендов.
Доходность акции представляет собой расчетный относительный показатель, характеризующий отношение полученного дохода к затратам акционера при ее приобретении.
Принимая решение об инвестировании денежных средств в те или иные акции, необходимо сравнивать их стоимостные оценки и инвестиционные характеристики.
Список литературы
1. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производственных финансовых
2. инструментов. – М., 2000
3. Коргашин Ю. А. Рынок ценных бумаг.– Ростов-на-Дону:«Феникс»,2007
4. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. – М.: «Феникс», 2003
5. Рынок ценных бумаг / под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. – М.: «Финансы и статистика», 2004
6. ФЗ « Об акционерных обществах»: закон РФ от 26.12.1995 г. № 208.
7. ФЗ «О рынке ценных бумаг»: закон РФ от 22.04.1996 г. № 39
Похожие работы
... основном портфельного инвестора. Составляющими этого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости. На что он рассчитывает – на дивиденды или рост курсовой стоимости? Чем измерить доходность инвестиций в акции? 2. Расчёт доходности Для решения поставленных вопросов необходимо выбрать критерий, своеобразную "быструю пробу", по которой можно судить о доходе инвестора в данный период, а, ...
... иллюстрацией немногочисленных теоретических знаний и соответственно не является полноценным аналитическим обзором. Кроме большого объема информации и высоких требований к квалификации эксперта при использовании фундаментального анализа появляются и другие трудности. Во-первых, это закрытость информации. Если годовые отчеты и планы развития некоторых компаний можно еще найти на определенных ...
... или рентабельности; 5) характеристики ликвидности обыкновенных акций, или рыночные показатели. Используя данные из финансовой отчетности эмитента «Уралсвязьинформ» рассчитаем аналитические коэффициенты для выяснения инвестиционной привлекательности его обыкновенных акций. 2.1.1 Показатели ликвидности Показатели ликвидности — это финансовые коэффициенты, отражающие способность компании ...
... . Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. 3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов. Эта форма финансовых инвестиций является наиболее массовой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке (так называемые «рыночные ценные бумаги»). [9,с36] ...
0 комментариев