Опцион на продажу (опцион put). Он дает право покупателю опциона продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи

1.  Опцион на продажу (опцион put). Он дает право покупателю опциона продать металл по цене исполнения или отказаться от его продажи.

2.  Опцион на покупку (опцион call). Он дает право покупателю опциона купить металл по цене исполнения или отказаться от его покупки.

Такие сделки используются для хеджирования. Принцип хеджирования выглядит следующим образом: если инвестор хеджирует себя от повышения в будущем цены, он должен или купить опцион call, или продать опцион put; если же инвестор хеджирует себя от уменьшения цены, он должен или купить опцион put, или продать опцион call.

Дилеры в своей работе используют комбинации опционов. Выделяют следующие опционные стратегии:

а) Straddle - это такая опционная стратегия, при которой покупаются или продаются один опцион call или один опцион put с одинаковой ценой исполнения и датой истечения при условии, если дилер полагает, что на рынке не ожидается никаких потрясений и сильных изменений цены ни в одну, ни в другую сторону.

б) Strangle - это опционная стратегия, при которой покупаются или продаются один опцион call и один опцион put с разными ценами исполнения, но одной датой истечения. Эта стратегия максимально подходит для "спокойных" рынков с низкой волатильностью (изменяемостью) цены, но подверженных сильным колебаниям.

в) Bullspread - это опционная стратегия, при которой покупают и продают два опциона put или два опциона call с разными ценами исполнения. Стратегия отражает мнение дилера о будущем росте цен на драгоценные металлы, но в ограниченных пределах. Продавая опцион с одновременной покупкой, дилер получает возможность сократить расходы по уплате премии за более дорогой опцион.

Все опционы можно подразделить на три категории:

1.  Опцион с выигрышем (in the money) - это такой опцион, цена исполнения которого более выгодна, чем текущая форвардная цена, посчитанная на момент его исполнения.

2.  Опцион без выигрыша (at the money).

3.  Опцион с проигрышем (out of the money).

Например, опцион call с ценой исполнения 400 долларов и сроком исполнения через один месяц будет считаться "in the money", если форвардная цена на золото, рассчитанная из существующих на данный момент ставок по золотым и валютным депозитам сроком на один месяц будет выше 400 долларов. А если текущая форвардная цена такого опциона около 400 долларов, то опцион считается "at the money", если ниже - "out of the money".

В момент заключения опционного контракта покупатель уплачивает продавцу премию, которая представляет собой цену опциона. Премия складывается из двух компонентов: внутренней стоимости и временной стоимости.

Внутренняя стоимость - это разность между текущей форвардной ценой металла и ценой исполнения опциона, когда он является опционом с выигрышем.

Временная стоимость - это разность между суммой премии и внутренней стоимостью.

Величина премии опционов зависит от: цены "spot" на металл; цены исполнения (strike price); срока до истечения опциона; существующих процентных ставок на валюту и металл; специфической величины - "степени изменяемости рынка".

С помощью опционов инвестор получает возможность строить различные стратегии хеджирования.

5.  Фьючерсный контракт - это соглашение между контрагентами о будущей поставке металла, которое заключается на бирже. Исполнение всех сделок гарантируется Расчетной палатой биржи. Фьючерсные контракты используются не для осуществления реальной поставки, а для хеджирования и спекуляции.

6.  Форвардные сделки предусматривают реальную покупку или продажу металла на срок, превышающий второй рабочий день. Цель заключения форвардной сделки покупателем состоит в том, чтобы застраховаться от повышения в будущем цены металла на спотовом рынке. Цель заключения форвардной сделки продавцом - застраховаться от понижения в будущем цены металла на спотовом рынке.

При определении цены форвардного контракта необходимо учитывать то, что, продавец форвардного контракта обязуется поставить золото по истечении определенного в сделке срока. Это позволяет ему в пределах срока действия контракта разместить золото на депозите и получить определенный процент. Поэтому форвардную цену следует уменьшить на величину данного процента; отказавшись от продажи золота на спотовом рынке, в день заключения форвардной сделки инвестор теряет процент по валютному депозиту, который можно было бы получить, разместив деньги от продажи золота в банке. Поэтому форвардная цена должна быть увеличена на данную сумму, где F - форвардная цена; spot - цена спот на металл; ставка swap - процентная ставка по свопам (разница между ставкой валютного депозита и золотого депозита); срок - срок, на который заключается форвардная сделка.[14]

Глава 2. Учет операций с драгоценными металлами

 

2.1 Характеристика счетов по учету операций с драгоценными металлами

 

Нормативная база Положение 302-П от ЦБ РФ, Инструкция ЦБ РФ 06.12.96г. №52 «О порядке ведения бухгалтерского учета операций с драгоценными металлами в кредитных организациях».[15]

Драгоценные металлы учитываются на счете 203:

Счета активные: 20302, 20303, 20305, 20308, 20311, 20312, 20315, 20320.

Счета пассивные: 20309, 20310, 20313, 20314, 20321.

Операции с драгоценными металлами в физической форме вправе осуществлять банки, имеющие соответствующую лицензию. Операции с драгоценными металлами отражаются в балансе банка по балансовым счетам и счетам вне баланса в рублях по учетным ценам на данный металл, действующим на дату отражения операций в учете. Аналитический учет операций с драгоценными металлами ведется по видам драгоценных металлов в учетных единицах чистой (для золота) или лигатурной (для платины и серебра) массой металла либо в двойной оценке в рублях и учетных единицах массы.

Счет 20302 «Золото», счет 20303 «Драгоценные металлы».

Назначение счетов – учет драгоценных металлов, находящихся в собственном хранилище, а также переданных на хранение в другие кредитные организации.

По Дебету счетов отражаются:

§  стоимость металлов приобретенных на условиях фактической поставки;

§  стоимость металлов, вносимых на обезличенные металлические счета клиентов;

§  сумма положительной курсовой разницы.

По Кредиту счетов отражаются:

§  стоимость драгоценных металлов, проданных кредитной организацией на условиях фактической поставки;

§  выданных с обезличенных металлических счетов клиентов;

§  сумма отрицательной курсовой разницы.

Также по Дт и Кт счетов отражаются операции по выдаче и погашению займов драгоценных металлов, размещению и востребованию депозитов драгоценных металлов.

Счет 20305 «Драгоценные металлы в пути» - учитываются драгоценные металлы в пути (по Дт - высланные, по Кт - списанные при получении).

Счет 20308 «Учет драгоценных металлов в монетах и памятных медалях» - по Дт отражается стоимость приобретенных банком монет и медалей, по Кт - списание стоимости при реализации или выбытии.

Счет 20309 и счет 20310 – счета клиентов в золоте и других металлов. На этих счетах отражаются металлы в учетных единицах и в рублевой оценке, поступившей в банк от клиентов (приобретенных клиентами в банке).[16]

2.2 Бухгалтерский учет операций с драгоценными металлами

 

1.  Операции по металлическим корреспондентским счетам ЛОРО:

a)  На счетах банка-корреспондента зачислена стоимость металла, проданного ему в безналичной форме:

Дт 47422 (А)

Кт 30116 (П)  30117 (П)

b)  На счет банка-корреспондента зачислена стоимость металла, списанного в безналичной форме с металлических текущих счетов клиентов:

Дт 20309 (П) 20310 (П)

Кт 30116 (П)  30117 (П)

c)  На счет банка-корреспондента зачислено подкрепление металла в физической форме:

Дт 20302 (А) Дт 20303 (А) Дт 20308 (А)

Кт 30116 (П)  30117 (П)

d)  Со счета банка-корреспондента списана стоимость металла, приобретенного у него в безналичной форме:

Дт 30116 (П) Дт 30117 (П)

Кт 47423 (А)

2.  Операции по металлическим корреспондентским счетам НОСТРО:

a)  На счет банка зачислена стоимость приобретенных им металлов в безналичной форме:

Дт 30118 (А) Дт 30119 (А)

Кт 42423 (А)

b)  На металлические текущие счета клиентов зачислена стоимость металла в безналичной форме, поступившего в их адрес:

Дт 30118 (А) Дт 30119 (А)

Кт 20309 (П) Дт 20310 (П)

c)  Со счета банка списана стоимость полученных им металлов в физической форме:

Дт 20302 (А) Дт 20303 (А) Дт 20308 (А)

Кт 30118 (А) Кт 30119 (А)

3.  Депозитные операции с драгоценными металлами:

a)  На металлический депозитный счет банка зачислена стоимость металлов в безналичной форме, привлеченных по депозитным договорам:

Дт 20309 (П) Дт 20310 (П) Дт 20316 (П) Дт 20317 (П)

Кт 20313 (П)

b)  На металлический корреспондентский счет банка НОСТРО зачислена стоимость металла в безналичной форме, возвращенного банку по окончании срока депозитного договора:

Дт 30118 (А) Дт 30119 (А)

Кт 20315 (А) Дт 20316 (А)

c)  На металлический корреспондентский счет банка ЛОРО зачислена стоимость металла в безналичной форме, возвращенного банку по окончании срока депозитного договора:

Дт 20313 (П)

Кт 30116 (П) Кт 30117 (П)

 

4.  Процентные операции по драгоценным металлам:

a)  В состав доходов банка зачислены суммы процентов (премий) в виде металла, полученного банком за операции с драгоценными металлами:

A.  Металлический счет плательщика открыт в банке-кредиторе:

Дт 20309 (П)

Кт 70601 (П)

B.  Металлический счет плательщика открыт в другом банке:

Дт 30116 (П) - 30117 (П) Дт 30118 (А) - 30119 (А)

Кт 70601 (П)

b)  На расходы банка отнесены суммы процентов (премий) в виде металла, уплаченных банком за операции с драгоценными металлами:

A.  Металлический счет плательщика открыт в банке-кредиторе:

Дт 70606 (А)

Кт 20309 (П) Кт 20310 (П)

B.  Металлический счет плательщика открыт в другом банке:

Дт 70606 (А)

Кт 30116 (П) - 30117 (П) Дт 30118 (А) - 30119 (А)

5.  Операции с монетами из драгоценных металлов:

a)  С корреспондентского счета банка перечислены безналичные денежные средства за приобретаемые памятные монеты:

Дт 42423 (А)

Кт 30102 (А)

b)  Учтена номинальная стоимость полученных памятных монет:

Дт 20202 (А)

Кт 42423 (А)

c)  Учет полученного дохода от реализации монет:

Дт 47414 (П)

Кт 70601 (П)

d)  Списание номинальной стоимости реализованных памятных монет:

Дт 47422(П)

Кт 20202 (А)

e)  Списание продажной цены монет:

Дт 47422 (П)

Кт 47414 (П)

f)  Списание НДС от реализации монет:

Дт 47414 (П)

Кт 60309 (П)

g)  Учтены суммы переоценки памятных монет:

A.  При снижении отпускных цен Банка России:

Дт 47415 (А)

Кт 70604 (П)

B.  При росте отпускных цен Банка России:

Дт 70609 (А)

Кт 47415 (А)

 

6.  Переоценка драгоценных металлов:

A.  Учтены результаты переоценки драгоценных металлов при изменении учетных цен по сравнению с балансовыми счетами:

a)  При увеличении учетных цен на драгоценные металлы:

Ø  По активным счетам:

Дебетовое сальдо активных счетов

Кт 70604 (П)

Ø  По пассивным счетам:

Дт 70609 (А)

Кредитовое сальдо пассивных счетов

b)  При уменьшении учетных цен на драгоценные металлы:

Ø  По активным счетам:

Дт 70609 (А)

Дебетовое сальдо активных счетов

Ø  По пассивным счетам:

Кредитовое сальдо пассивных счетов

Кт 70604 (П)

B.  Закрытие счетов переоценки драгоценных металлов при составлении годового бухгалтерского отчета:

Ø  Положительной переоценки:

Дт 70604 (П)

Кт 70704 (П)

Ø  Отрицательной переоценки:

Дт 70709 (А)

Кт 70609 (А)