Механизм финансирования инвестиционной деятельности

2.3 Механизм финансирования инвестиционной деятельности

Финансовые отношения предприятия возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.

Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно - правовой формы предприятия. Сегодня от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий народного хозяйства, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем. Инвестиции являются основой для развития предприятий, отдельных отраслей и экономики в целом.

Введена новая амортизационная политика, которая дает возможности аккумулировать значительные инвестиционные ресурсы непосредственно на предприятиях.

Инвестиции являются (в образном смысле) как бы воротами научно-технического прогресса. Научный потенциал страны, который раньше отличался мировым уровнем достижений в разных областях фундаментальной науки и техники, с возобновлением инвестиционной активности получит новое дыхание. Эффективно решить проблему снижения ресурсо- и энергоемкости можно только путем широкого внедрения новых технологий современной техники, связав воедино интересы научных исследований и практики через потребности рынка.

В рыночных условиях на новых технологиях и новой технике можно только тогда заработать деньги, когда они содействуют улучшению жизни. При этом ученым в новой для них среде международной конкуренции на открытых рынках следует помнить, что время является главным фактором в современной экономике. Однако, как ни странно, многие рассматривают время как неисчерпаемый ресурс.

В период обвального спада производства ОАО «Лениногорский завод «АвтоСпецОборудование» исключило привлечение средств инвесторов на условиях, допускающих доступ к управлению производством, а также ограничило привлечение долгосрочных заемных средств, в том числе банковских, под процентные ставки, обслуживание которых без ущерба для экономики практически невозможно. Это позволило объединению сохранить свою собственность и экономическую самостоятельность.

Самофинансирование - обязательное условие успешной хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет краткосрочных ссуд банка и коммерческого кредита, если речь идет о текущих затратах, и долгосрочных банковских кредитов, используемых на капитальные вложения.

Хозяйственная деятельность предприятия неразрывно связана с его финансовой деятельностью. Предприятие самостоятельно финансирует все направления своих расходов в соответствии с производственными планами, распоряжается имеющимися финансовыми ресурсами, вкладывая их в производство продукции в целях получении прибыли.

Финансовые ресурсы предприятия, направляемые на его развитие, формируются за счет:

- амортизационных отчислений;

- прибыли, получаемой от всех видов хозяйственной и финансовой деятельности;

- дополнительных паевых взносов участников в товариществах;

- средств, получаемых от выпуска облигаций;

- средств, мобилизуемых с помощью выпуска и размещения акций в акционерных обществах открытого и закрытого типов;

- долгосрочного кредита банка и других кредиторов (кроме облигационных займов);

- других законных источников (например, добровольных безвозмездных взносов предприятий, организаций, граждан).

Принцип самофинансирования пока не может быть обеспечен на предприятиях, выпускающих необходимую потребителю продукцию с высокими затратами на ее производство и не обеспечивающих достаточный уровень рентабельности по разным объективным причинам. К ним относятся предприятия жилищно - коммунального хозяйства, пассажирского транспорта, сельскохозяйственные и другие предприятия, получающие ассигнование из бюджета. То же характерно и для предприятий оборонного значения, хозяйственная деятельность которых не может считаться предпринимательской и финансируется за счет средств, полученных от реализации продукции.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение работы можно сделать следующие обобщенные выводы и основные моменты. Итак, по первой части работы можно сделать следующий вывод: финансовое состояние предприятия - способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Для предприятия любой формы собственности и любых масштабов хозяйственной деятельности существенно управление хозяйственной деятельностью, определение стратегии, а так же планирование. В настоящее время руководители российских предприятий вынуждены принимать хозяйственные решения в условиях неопределенности последствий таких решений, к тому же при недостатке экономических, коммерческих знаний и практического опыта работы в новых условиях.

Финансовое состояние предприятия - способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом положении. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния в конкретный период его деятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

В третьей части были осуществлены расчеты и оформлены в соответствующие таблицы, по которым были проведены аналитические выводы:

При анализе финансовых результатов отмечен, что выручка от реализации за 2007–2009гг. увеличилась на 64,68 %.Так рост показателя свидетельствует о том, что все больший доход предприятие получает за счет основной деятельности. Наблюдается рост затрат на производство и сбыт продукции на 58,83 %. Это нельзя назвать положительной тенденцией, но это может быть связано с повышением качества товара. За 2009 г. предприятие не получало чистой прибыли. Поэтому ОАО «Лениногорский завод «АвтоСпецОборудование» необходимо увеличить выпуск конкурентоспособной пользующейся спросом продукцию, снизить ее себестоимость и увеличить прибыль от реализации продукции в 2 раза.

При оценке имущественного положения предприятия выяснилось, что стоимость активов выросла на 25,32 % в 2009 г. по сравнению с 2007 г., что говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия. Наблюдается увеличение доли активной части основных средств на 9,25 %. Рост этого показателя благоприятная тенденция, свидетельствует о том, что на предприятии ОАО «Лениногорский завод «АвтоСпецОборудование» увеличивается величина использования производственной мощности. К списанию на затраты в последнем периоде причитается 66 % стоимости основных средств. Это большое значение. Предприятию необходимо увеличить долю средств на техническое перевооружение, модернизацию, что позволит снизить издержки производства. Причем на конец года скопилась готовая продукция и товары к перепродаже.

При анализе активов выяснилось, что в структуре оборотных средств предприятия значительную долю занимают запасы, в том числе незавершенное производство. Причем наблюдается рост этой доли в 2009 г. на 39,92 % по сравнению с 2007 г., в том числе незавершенное производство - на 55,46 %.Произошло увеличение доли денежных средств за три года в 6 раз.

Рост дебиторской задолженности предприятия на 38,96 %, что указывает на то, что увеличилась отгрузка продукции покупателям и осуществляется ее хранение на складах.

Оценка финансовой устойчивости определила, что положение предприятия характеризуется как нормальная финансовая устойчивость, т.е. это соответствует тому положению, когда предприятие успешно функционирует и для покрытия запасов использует “нормальные” источники средств, т.е. собственные и привлеченные.

Дальнейший анализ предприятия указывает на усиление зависимости его от внешних инвесторов и кредиторов. Подтверждением данной ситуации является снижение концентрации собственного капитала за 2007-2009гг. на 23,74 %. Поэтому предприятию необходимо увеличить прирост собственного капитала на 15 % и снизить прирост заемных средств. Но в то же время происходит увеличение той части собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов в 3 раза.

Анализ деловой активности показал, что скорость оборачиваемости собственного капитала увеличивается за три года на 170,27 % и означает превышение уровня реализации над вложенным капиталом, а это влечет за собой рост кредитных ресурсов и возможность достижения уровня, где кредиторы начинают участвовать в деле больше, чем собственники.

Скорость оборота денежных средств за три года снизилась на 86,47 %.Снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств говорит, что предприятие эффективно распоряжается денежными средствами.

Происходит увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 36,36% за 2007-2009гг. показывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием, а значение этого же показателя в днях говорит, что в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение 171,4 дней в 2009 г. Хотя срок оборачиваемости дебиторской задолженности не соответствует нормативу. На практике его значение составляет 70 дней. Предприятию рекомендуется снизить оборачиваемость дебиторской задолженности на 40,84 %, что позволит снизить хранение готовой продукции на складах.

Так же происходит увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности на 71,42 % в 2009г. по сравнению с 2007г. Снижается количество дней на 91,1 в 2009г. по сравнению с 2007г. для производства, продажи и оплаты продукции.

При анализе абсолютной ликвидности выяснилось, что предприятие может погасить немедленно в 2007-2009гг. краткосрочных заемных обязательств только на 0,17 %,1,14 % и 2,1 %, причем наблюдается улучшение ситуации в 12 раз. При расчете коэффициента текущей ликвидности отмечен, что происходит рост коэффициента на 60,46 %. За 2007-2008гг. показатель не соответствует нормативу, предприятию потребовалось время для того, чтобы покрыть свои обязательства. Предприятию надо улучшить абсолютную ликвидность на 10,5 %, увеличивая денежные средства, снижая дебиторскую задолженность.

При расчете рентабельности основной деятельности, выяснилось, что предприятие больший доход получает за счет основной деятельности и наблюдается увеличение в 14 раз. Некоторые показатели как общая рентабельность, рентабельность собственного капитала, экономическая рентабельность имеют отрицательные значения. И предприятию необходимо эффективнее использовать собственный капитал, увеличить денежные средства и увеличить рентабельность продукции на 3,1 %.

Таким образом, менеджмент и стратегическое управление деятельности предприятия необходимы в любой сфере хозяйственной деятельности. Вместе с тем, здесь еще имеется множество проблем и существенных недостатков, требующих скорейшего разрешения, что, в свою очередь, позволит российской экономике достичь стабилизации и поступательного развития.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютина - М.: Дело и Сервис, 2008. – 250 с.

2.  Азоев, Г.Л. Конкуренция: анализ, стратегия и практика/ Г.Л. Азоев – М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. - 252с.

3.  Абросимов И.Д. Менеджмент, как система управления хозяйственной деятельностью/ И.Д. Абросимов – М.: Знание, 2006. – 360 с.

4.  Афанасьев М.П. Маркетинг: Стратегия и практика фирмы/ М.П. Афанасьев – М.: Финстат, 2005. - 256 с.

5.  Ансофф И. Стратегическое управление: пер. с английского Е.Л. Леонтьева/ 2009.- 145с.

6.  Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы/ М.М. Алексеева – М.:Финансы и статистика, 2007. - 180с.

7.  Боумэн К. Основы стратегического менеджмента: пер. с английского/ К. Боумэн – М: Юнити, 2007. - 305с.

8.  Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент/ И.А. Бланк - Киев: МП "Итем" ЛТД, 2005. - 450 с.

9.  Богачев В.Ф., Кабаков В.С., Ходаток А.М. Стратегия малого предпринимательства/ В.Ф. Богачев, В.С. Кабаков, А.М. Ходаток. - СПб:Изд-во "Корвус", 2005. – 210 с.

10.  Виханский О.С. Стратегическое управление: Учебник для вузов по напр. И спец. «Менеджмент»/ О.С. Виханский – М.: Гардарика, 2008. - 280 с.

11.  Вершигора Е.Е. Менеджмент, курс лекций/ Е.Е. Вершигора – М., 2008.- 52 с.

12.  Герчикова И.Н. Менеджмент/ И.Н. Герчикова – М, 2007. – 250 с.

13.  Гусев Ю.В. Стратегия развития предприятия/ Ю.В. Гусев – СПб: СПбУЭФ, 2002. - 145 с.

14.  Ефимова О.В. Финансовый анализ/ О.В. Ефимова - М., «Бухгалтерский учет», 2006. - 360с.

15.  Елисеева И.И., Костева Т.В., Хоменко Л.Н. Международная статистика/ И.И. Елисеева, Т.В. Костева, Л.Н. Хоменко. – Мн.: Высшая школа, 2005. – 224с.

16.  Есипов В., Маховикова Г., Терехова, В. Оценка бизнеса/ В. Есипова, Г. Маховикова, В. Терехова. – СПб: Питер, 2001. – 416с.

17.  Забелин П.В., Моисеева Н.К. Основы стратегического управления: учебное пособие/ П.В. Забелин, Н.К. Моисеева. – М.: Информационно внедренческий центр "Маркетинг", 2007.- 325с.

18.  Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций/ А.Б. Идрисов 2007.- 450с.

19.  Кабаков В.С., Порховник Ю.М., Зубов И.П. Менеджмент/ В.С. Кабаков, Ю.М. Порховник, И.П. Зубов. – Л.:Лениздат, 2000.- 231с.

20.  Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика/ У. Кинг, Д. Клиланд. – М., 1988.- 366с.

21.  Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие/ В.В. Ковалев - М.:ФБК-Пресс,2008 – 200с.

22.  Кондраков Н.П. Бухгалтерский учёт, анализ хозяйственной деятельности и аудит/ Н.П. Кондраков – М.: Перспектива, 2004. – 339с.

23.  Кравченко Л.И. Анализ финансового состояния предприятия/ Л.И. Кравченко - Мн.: ПКФ «Экаунт»,2008. – 366с.

24.   Любушин Н.П. и др. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия.: Уч. пособие для вузов / Н.П. Любушен - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

25.  Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента/ М.Х. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури. – М., 2002.- 432с.

26.  Петров А.Н. Стратегическое планирование развития предприятия, учебное пособие/ А.Н. Петров – СПб.: СПбУЭФ, 2003 – 256с.

27.  Русак Н.А., Русак В.А. Основы финансового анализа/ Н.А. Русак, В.А. Русак. – Минск: ООО "Меркаванне", 2005.

28.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий/ Г.В. Савицкая - Мн.: ООО «Новое знание»,2000 – 322с.

29.  Соколов Я.В., Пятов М.Л. Бухгалтерский учет для руководителей/ Я.В. Соколов, М.Л. Пятов. - М.: Проспект, 2000. – 196 с.

30.  Стоянова Е. Финансовый менеджмент/ Е. Стоянова - М.: Перспектива,2004.- 255 с.

31.  Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/ В.И. Стражев - Мн.: Высшая школа, 2008 – 289 с.

32.  Стерлин А., Тулин И. Стратегическое планирование в промышленных корпорациях США/ А. Стерлин, И. Тулин. – М., 2000 – 400 с.

33.  Тэпман Л.Н. Малый бизнес: опыт зарубежных стран: Учеб. Пособие для вузов/ Л.Н. Тэпман – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2004. – 287 с.

34.  Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов/ Э.А. Уткин – М.: Зеркало, 2008.

35.  Фащевский В.Н. Объективный дух анализа платежеспособности и ликвидности предприятия/ В.Н. Фащевский //Бухгалтерский учет.- 2007.- №11.

36.   Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М.: ИНФРА - М, 2006. – 176 с.

37.  Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат/ Дж. Шим, Дж. Сигел. – М.: Филинъ, 2006 – 450 с.

38.  Шишкин А.К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях/ А.К. Шишкин, С.С. Вартанян, В.А. Микрюков. - Инфра-М – 2006.- 360 c.

39.  Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник/ П.Н. Шуляк – М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков К⁰», 2007. – 712 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Вертикальный анализ баланса за 2008 год

Вертикальный анализ баланса за 2009 год

Горизонтальный анализ баланса

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Анализ структуры оборотных средств предприятия, за 2007 год

Анализ структуры оборотных средств предприятия, за 2008 год

Анализ структуры оборотных средств предприятия, за 2009 год