Показатели финансовой эффективности

2. Показатели финансовой эффективности

После определения интегральных показателей экономической эффективности проекта необходимо оценить финансовое состояние предлагаемого проекта (вариантов проекта). В качестве критериев финансовой оценки используются рентабельность производства, рентабельность продукции.

Рентабельность производства определяется по формуле:

(6)

где П_Bt- валовая прибыль от производственно-хозяйственной деятельности по годам расчетного периода Т, тыс.руб./год;  - стоимость производственных фондов, тыс.руб.; T'- период ввода объекта в эксплуатацию.

Рентабельность продукции вычисляется по формуле:

(7)

где П_Чt - чистая прибыль от производственно-хозяйственной деятельности t-гo года, тыс.руб./год_:; R_t - выручка от реализации t-ro года, тыс.руб./год.

В дополнение к стоимостным показателям в оценке эффективности проекта следует использовать производительность труда, удельные расходы и потери энергии, трудоемкость обслуживания системы электроснабжения, надежность электроснабжения.

3. Исходные данные

1. При определении капиталовложений в энергообъекты были использованы справочные материалы для курсового и дипломного проектирования [7] с учётом коэффициента удорожания К_УД=35 (рекомендации консультанта).

2. Норма доходности рубля (норма дисконта) принимается согласно среднего процента по банковским кредитам (Е=10%=0,01) (рекомендации консультанта).

3. В работе использован прогноз тарифов на электроэнергию с 2006 по 2018 год (данные АО «Саратовэнерго»).

4. При определении затрат на обслуживание энергообъекта принимается норма на обслуживание р₀=6% от капиталовложений(рекомендации консультанта).

5. Горизонт расчёта (период, за который определяются будущие расходы и доходы) определяется исходя из следующих факторов:

а) сроков строительства, эксплуатации и ликвидации объекта;

б) нормативных сроков службы технологического оборудования;

в) ожидаемой массы прибыли и т.д.

6. Срок строительства подстанции принят 3 года. Капиталовложения в энергообъект распределены по годам строительства следующим образом:

1 год – 20%

2 год – 50%

3 год – 30%

7. Капиталовложения в первый вариант экономичной мощности трансформаторов на подстанции составляют К₁=23000 т.руб, соответственно К₂=36000 т.руб.

Потери электроэнергии в трансформаторах соответственно по вариантам:

Объём электроэнергии, трансформируемой через подстанцию:

Результаты расчёты технико-экономических показателей по вариантам представлены в таблицах 1 и 2. Графическое определение сроков окупаемости проектов показано на рис.1 и 2.

Ожидаемые технико-экономические показатели варианта 1 СЭС
Показатели	Обозначения	Ед. изм.	Величина показателя по годам
			2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2018
Выручка от реализации	В	т.руб	-	-	-	37800	40950	44100	45150	46200	47215	48300	50400	53550	56700	60750
Капиталовложения	К	т.руб	4600	11500	6900	-	-	-	-	-	-	-	-	-		-
Тариф на электроэнергию	Ст	руб/ кВтч	0,7	0,75	0,825	0,9	0,975	1,05	1,075	1,1	1,125	1,15	1,2	1,275	1,35	1,35
Удельная себестоимость трансформации электроэнергии	SУ	руб/ кВтч	-	-	-	0,1158	0,125	0,134	0,1372	0,1403	0,1432	0,1464	0,1525	0,1617	0,1708	0,25032
Затраты на потери электроэнергии в СЭС	ИПОТ	т.руб	-	-	-	450	487,5	525	537,5	550	563	575	600	638	675	1306,13
Отчисления на эксплуатационное обслуживание	ИОБСЛ	т.руб	-	-	-	1380	1380	1380	1380	1380	1380	1380	1380	1380	1380	1440
Валовая прибыль	ПВАЛ	т.руб	-	-	-	35970	39083	42195	43233	44270	45272	46345	48420	51532	54645	58003,9
Налоги и сборы	Н	т.руб	-	-	-	14388	15633	16878	17293	17708	18109	18538	19368	20613	21858	34802,3
Чистая прибыль	ПЧИСТ	т.руб	-	-	-	21582	23450	25317	25940	26562	27163	27807	29052	30919	32787
Чистый доход (без дисконтирования)	ЧД	т.руб	-4600	-11500	-6900	21582	23450	25317	25940	26562	27163	27807	29052	30919	32787	23201,6
Коэффициент дисконтирования	а	о.е.	1,331	1,21	1,1	1	0,91	0,83	0,75	0,68	0,62	0,56	0,51	0,47	0,42	0,42
Чистый дисконтированный доход	ЧДД	т.руб	-6123	-13915	-7590	21582	21340	21013	19455	18062	16841	15572	14817	14532	13771	9744,65
Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом	ЭИНТ	т.руб	-6123	-20038	-27628	-6046	15294	36307	55762	73824	90655	106237	121054	135586	149357	96434,9
Рентабельность продукции	р	%	-	-	-	57,1	57,26	57,41	57,45	57,49	57,53	57,57	57,64	57,74	57,83	38,1919
Средняя рентабельность	рСР	%	44,232
Интегральный эффект	ЭИНТ	96434,92575
Ожидаемые технико-экономические показатели варианта 2 СЭС
Показатели	Обозна-чения	Ед. изм.	Величина показателя по годам
			2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010	2009	2010
Выручка от реализации	В	т.руб	-	-	-	40500	43875	47250	48375	49500	50625	51750	54000	57375	60750
Капиталовложения	К	т.руб	7500	18750	11250	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Тариф на электроэнергию	Ст	Руб /кВтч	0,7	0,75	0,825	0,9	0,975	1,05	1,075	1,1	1,125	1,15	1,2	1,275	1,35
Удельная себестоимость трансформации электроэнергии	SУ	руб/ кВтч	-	-	-	0,16966	0,1833	0,197	0,2015	0,206	0,211	0,215	0,224	0,238	0,25148
Затраты на потери электроэнергии в СЭС	ИПОТ	т.руб	-	-	-	621	672,75	724,5	741,75	759	776,3	793,5	828	879,8	931,5
Отчисления на эксплуатационное обслуживание	ИОБСЛ	т.руб	-	-	-	2250	2250	2250	2250	2250	2250	2250	2250	2250	2250
Валовая прибыль	ПВАЛ	т.руб	-	-	-	37629	40952	44276	45383	46491	47599	48707	50922	54245	57568,5
Налоги и сборы	Н	т.руб	-	-	-	22577,4	24571	26565	27230	27895	28559	29224	30553	32547	34541,1
Чистая прибыль	ПЧИСТ	т.руб	-	-	-	15051,6	16381	17710	18153	18596	19040	19483	20369	21698	23027,4
Чистый доход (без дисконтирования)	ЧД	т.руб	-7500	-18750	-11250	15051,6	16381	17710	18153	18596	19040	19483	20369	21698	23027,4
Коэффициент дисконтирования	а	о.е.	1,331	1,21	1,1	1	0,91	0,83	0,75	0,68	0,62	0,56	0,51	0,47	0,42
Чистый дисконтированный доход	ЧДД	т.руб	-9983	-22688	-12375	15051,6	14907	14699	13615	12646	11804	10910	10388	10198	9671,51
Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом	ЭИНТ	т.руб	-9983	-32670	-45045	-29993	-15087	-387,3	13228	25873	37678	48588	58976	69174	78845,7
Рентабельность продукции	р	%	-	-	-	37,1644	37,335	37,48	37,526	37,568	37,61	37,65	37,72	37,82	37,9052
Средняя рентабельность	рСР	%	28,90585152
Интегральный эффект	ЭИНТ	78845,661

Таблица 1.

5. Графическое определение срока окупаемости инвестиций:

Рис.1

Т_ОК1=4,4 лет

Т_ОК2=5,45 лет

6. Порядок расчёта табл. 1, 2 "Ожидаемые технико-экономические

показатели выбранного варианта электроснабжения"

1.   Принять (по указанию руководителя проекта) продолжительность расчетного периода (горизонт расчета), который может быть равен сроку службы системы электроснабжения. Структуру и распределение во времени доходов и расходов в таблицах показать по всем годам (за весь срок жизни проекта).

2.  Учитывая особенности производства, передачи и распределения электроэнергии, а также невозможность (в рамках требований государственного стандарта и учебного плана) проследить и учесть все взаимосвязи и влияние работы проектируемой системы электроснабжения на конечные результаты деятельности предприятия в целом, рекомендуется в ряде случаев (по согласованию с консультантом) в качестве товарной продукции условно принимать объем передаваемой электроэнергии по системе электроснабжения. Выручка от реализации в этом случае рассчитывается по формуле:

(8)

где I - индекс к стоимости объема передаваемой электроэнергии (0,07 - 0,3); W_t - объем передаваемой электроэнергии по системе электроснабжения, кВт-ч/год; С_Эt- тариф на электроэнергию, руб./кВт-ч.

3. Строку "Налоги и сборы" заполнять после расчета прибыли от реализации продукции в расчетном году. Сумма всех налогов и сборов по годам условно рассчитывается как произведение прибыли от реализации продукции и условной ставки (среднего коэффициента) суммы всех налогов и сборов и отчислений:

(9)

Значение условной ставки n=60-85%. При этом в сумме налогов и сборов учитываются следующие: налог на прибыль, налог на имущество, налог на содержание жилого фонда и объектов социально-культурной сферы, налог на пользователей автомобильных дорог, целевой сбор на содержание муниципальной милиции, целевой сбор на уборку территории, отчисления в резервный фонд и др.

4. Прежде, чем распределять по годам капитальные затраты, необходимо принять (по указанию консультанта по экономическому разделу проекта) продолжительность строительной стадии, т. е. количество лет или месяцев от начала осуществления проекта до момента ввода его в эксплуатацию, затем распределить равномерно (или неравномерно) по годам первоначальные капитальные вложения.

5. При выборе схем электроснабжения определение структуры И_t и расчет экономических элементов этого показателя производится согласно методическим указаниям кафедры ЭПП [1,2] по формуле:

(10)

где И_эt - стоимость потерь электроэнергии t-ro года, тыс.руб./год; И_ot -отчисления на эксплуатационное обслуживание t-ro года, тыс.руб./год, Р – налоги и сборы, т.руб/год.

7. Пример расчёта ЧДД за 2009 год

Расчёт произведем для 2009 года

1)

2) Капиталовложения в СЭС распределим по годам строительства следующим образом:

2006 год – 20% от К = 4800 тыс.руб.

2007 год – 50% от К = 12000 тыс.руб.

2008 год – 30% от К = 7200 тыс.руб.

3)

4)

И_ОБСЛ – рассчитывается с 2009 г. по 2018 г. Величина И_ОБСЛ будет постоянной по годам этого периода.

5)

6)

7)

8)

9) , 0 – потому что в 2009 году не было инвестиций

10)

11)

Где -6389 – это ЧДД за 2006 год,

-14520 - это ЧДД за 2007 год,

-7920 – это ЧДД за 2008 год,

15275,7 - это ЧДД за 2009 год,

12) Рентабельность продукции:

13) Средняя рентабельность рассчитывается после расчёта вышеуказанных показателей по всем годам по формуле:

14) Индекс доходности: