Общие принципы

2.3.1 Общие принципы

Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин «динамика рынка» включает в себя три основных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно: цену, объем и открытый интерес (применительно к фьючерсным рынкам). Под ценой будем понимать равновесие между спросом и предложением на данную валюту. Причем не играет никакой роли, чем вызвано это равновесие: оценками макроэкономических параметров, рекомендациями специалистов, психологией валютных трейдеров или какими-либо иными обстоятельствами. Сформулируем три постулата, на которых стоит технический анализ:

-  Курс (цена) учитывает все. Любой фактор, влияющий на цену (экономический, политический или психологический) уже учтен рынком и включен в цену. Таким образом, все то, что тем или иным образом влияет на цену, обязательно на этой самой цене отразится. С помощью ценовых графиков и множества их комбинаций рынок сам объявляет о своих намерениях внимательному аналитику, задача которого – правильно и вовремя интерпретировать эти намерения, причем знания самой мотивации пожеланий рынка вряд ли необходимо для правильного прогнозирования. Поэтому все, что требуется для прогнозирования - изучать график цены.

-  Движение цен подчинено тенденциям (направление движения цены). Основная цель составления графиков динамики цены заключается в том, чтобы выявить эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением. Направленное движение цены называется трендом.

-  История повторяется. Этот постулат базируется на объективности законов физики, экономики, психологии. Те правила, что действовали в прошлом, действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем. На этом основываются, собственно, все интерполяционные методики прогнозирования будущего, которое, по сути, есть повторение прошлого.

Классификация методов технического анализа приведена на рис. 2.2

Рис 2.2. Классификация методов технического анализа

Три типа трендов (тенденций) по направлению движения цены:

-  Восходящий, "бычий" (up trend) - цены движутся вверх

-  Нисходящий, "медвежий" (down trend) - цены движутся вниз

-  Боковой (flat, whipsaw, sideways trend) - нет определенного направления движения цены

Три типа трендов (тенденций) по продолжительности:

-  Долгосрочный (основной) – тренд сроком от 6-ти месяцев до нескольких лет.

-  Среднесрочный (промежуточный) – тренд сроком от 2-х недель до 6-ти месяцев.

-  Краткосрочный (малый) – тренд сроком до 2-х недель.

-  Основные законы движения цены:

-  действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление

-  тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет.

Основные типы графиков

1. Линейный - на линейном графике отмечают только цену закрытия для каждого последующего периода.

2. График отрезков (бары) - на баровом графике изображают максимальную цену (верхняя точка столбика), минимальную цену (нижняя точка столбика), цену открытия (черточка слева от вертикального столбика) и цену закрытия (черточка справа от вертикального столбика).

3. Японские свечи (строятся по аналогии с барами). Прямоугольник между ценами открытия (open) и закрытия (close) называют телом свечи, а черточки от тела свечи до максимального (high) и минимального (low) значения цены на данном временном отрезке называют тенью.

Рис. 2.3 Японские свечи

4. Крестики-нолики - нет оси времени, а новая колонка цен строится после появления другого направления динамики. Крестик рисуется, если цены снизились на определенное количество пунктов (критерий риверсировки), если цены повысились на определенное количество пунктов, то рисуется нолик.

5. Арифметическая и логарифмическая шкалы. Для некоторых видов анализа, особенно если речь идет об анализе долгосрочных тенденций, удобно пользовать шкалой логарифмической. В арифметической шкале расстояния между делениями неизменны. В логарифмической шкале одинаковое расстояние соответствует одинаковым в процентном отношении изменениям.

  2.3.2 Графический анализ

Тренд или тенденция - определенное движение цены в том или ином направлении. В реальной жизни ни один рынок не движется в каком-либо направлении строго по прямой. Динамика рынка представляет собой серию зигзагов: то подъем, то падение, то подъем, то падение. Именно направление динамики этих подъемов и падений образует тенденцию рынка.

Тренд на рынке ФОРЕКС разделяют по продолжительности на долгосрочные (свыше 6 месяцев), краткосрочные (до 2 недель) и среднесрочные. По направлению движения цены тренды разделяют на восходящий («бычий», bullish, up trend), низходящий («медвежий», bearish, down trend) и боковой (flat, sideways trend).

Рис. 2.4 Тренды

Линии сопротивления (Resistance):

-  соединяют важные максимумы (вершины) рынка

-  возникают, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данный товар по более высоким ценам. Давление продавцов превосходит давление со стороны покупателей, в результате рост останавливается и сменяется падением. Одной из важных разновидностей линий сопротивления являются уровни сопротивления – линии параллельные оси времени. Это своего рода «забор» на пути ценового графика. Вероятность прорыва цены за этот «забор» намного меньше, чем вероятность «отскока» от него. Однако, после прорыва цены за уровень сопротивления (критерии прорыва бывают разные для разных графиков, но обычно это 20-30 пунктов) этот уровень становится уровнем поддержки. Тоже самое можно сказать о прорыве линии сопротивления – она становится линией поддержки.

Линии поддержки (Support):

-  соединяют важные минимумы (низы) рынка

-  возникают, когда продавцы больше либо не могут, либо не хотят продавать данный товар по более низким ценам. При данном уровне цены стремление купить достаточно сильно и может противостоять давлению со стороны продавцов. Падение приостанавливается и цены вновь начинают идти вверх.

Одной из важных разновидностей линий поддержки являются уровни

Рис. 2.5. Поддержка и сопротивление

поддержки – линии параллельные оси времени. Это своего рода «забор» на пути ценового графика. Вероятность прорыва цены за этот «забор» намного меньше, чем вероятность «отскока» от него. Однако, после прорыва цены за уровень поддержки (критерии прорыва бывают разные для разных графиков, но обычно это 20-30 пунктов) этот уровень становится уровнем сопротивления. Тоже самое можно сказать о прорыве линии поддержки – она становится линией сопротивления.

На приведенном ниже рисунке отображены случаи пробоя линии сопротивления (resistance line) после чего она стала линией поддержки (support line), а также случай пробоя уровня поддержки (support level) после чего он стал уровнем сопротивления (resistance level). Выявление и построение уровней поддержки/сопротивления является одной из главных задач технического анализа,

Линии тренда (trend line) в трендовом анализе трудно переоценить, т.к. они выполняют функции разграничения ценового пространства на две области – область в которой нахождение цены в рамках существующего тренда наиболее вероятно и область появление цены в которой сигнализирует об изменении существующего тренда. Линия тренда своеобразный водораздел - пересечении ценой этого водораздела сигнализирует о смене тренда. На восходящем тренде линия тренда строится как линия поддержки, а на нисходящем тренде как линия сопротивления. Действительно, пока на восходящем тренде цена не пересечет линию тренда (линию поддержки) нельзя говорить о том, что данный тренд закончился и начался нисходящий или боковой тренды. Так же как на нисходящем тренде только пересечение ценой линии тренда (линии сопротивления) дает основание полагать, что нисходящий тренд закончился и начался восходящий или боковой тренд.

Линия канала (channel line) – линия параллельная линии тренда и построенная таким образом, чтобы в рамках существующего тренда все цены были заключены между линией тренда и линией канала. Канал, образующийся в результате проведения параллельных линий (trend line и channel line), является оптимальным диапазоном торговых изменений.

Рис. 2.6. Линии тренда и канала

Направление канала вниз, вверх или вбок определяет тенденцию рынка. В случае, если цены колеблются между двумя параллельными прямыми линиями (линиями канала) можно говорить о наличии восходящего (нисходящего или горизонтального) канала. При выходе цены из ценового канала она проходит в направлении выхода 60-80% ширины ценового канала.

Различные комбинации рассмотренных линий образуют так называемые трендовые фигуры, которые традиционно используются аналитиками для прогнозирования будущего курса валют. Данные фигуры разделяют фигуры разворота и фигуры продолжения тренда.

Фигуры разворота

Среди фигур перелома тенденции тремя наиболее важными являются «двойной верх и низ», и «голова и плечи». Эти фигуры можно обнаружить довольно легко на большинстве графиков, и, если они определены правильно, можно заранее распознать перелом тренда. Большинство остальных фигур разворота, по сути, являются вариациями указанных фигур. Рассмотрим обе эти фиуры:

“Голова-плечи” - Эта модель является, по сути, основной в фигурах разворота тренда и все остальные модели разворота, рассматриваемые в классических учебниках, являются лишь частными случаями этой модели. На приведенном ниже рисунке показана разворотная фигура «Голова-Плечи» на бычьем тренде.

Рис. 2.7. фигура «Голова и плечи»

Особенности фигуры:

−  если на медвежьем тренде появляется фигура "перевернутая Г-П", то более высокое второе плечо усиливает подаваемый ей сигнал

−  если на бычьем тренде второе плечо у "Г-П" ниже первого, то это также усиливает сигнал

−  для распознавания фигуры "Г-П" сопоставлять ее с показателями объемов

−  потенциал движения курса после пробития линии шеи обычно равен потенциалу «головы» - Х.

“Двойной верх” В отличие от предыдущей модели, когда график на восходящем тренде после очередного пика образует пик такого же уровня. Обычно двойной верх определяется набором стандартных элементов:

-  линия поддержки

-  линия сопротивления

-  высота фигуры

-  направление прорыва

-  величина хода после отката

Фигуру можно считать завершенной только при явном прорыве линии поддержки. Аналог этой модели – двойное основание. Она образуется внизу рынка и свидетельствует о переломе нисходящего тренда.

Среди тройных и особенно двойных вершин-донышек попадается много ложных сигналов, которые отсеиваются с помощью параллельного анализа схождения/расхождения на примере осцилляторов, а также с помощью показателей объема.

Фигуры, подтверждающие продолжение тренда

Треугольник (Triangle) - это область консолидации цен, границы которой пересекаются справа (Рис. 14). Он может служить признаком разворота или, более часто, продолжения тренда. Рынок стягивается, и энергия игроков сжимается, чтобы потом выплеснуться из треугольника.

Общие правила анализа треугольников:

−  в классическом треугольнике должно быть пять линий с момента входа в треугольник (три вниз и две вверх или наоборот)

−  если цена входит сверху, то сильнее позиции для продолжения цены вниз

−  если цена входит снизу, то сильнее позиции для продолжения цены вверх

если угол треугольника направлен вверх, то цена скорее пойдет вверх

−  если угол треугольника направлен вниз, то цена скорее пойдет вниз

−  чем больше линий в треугольнике и чем ближе к вершине выход из него, тем сильнее и значительнее будет динамика цен при выходе, но если выход произойдет в последней четверти, то последующее движение скорее всего будет вялым и неустойчивым

−  прорыв произойдет, скорее всего, между 1/2 и 3/4

−  вершина треугольника будет в будущем выступать уровнем поддержки - сопротивления

−  объем падает по мере формирования треугольника, резко возрастая после прорыва

−  после прорыва цена пройдет в направлении прорыва, как минимум, расстояние, равное высоте треугольника в наибольшей части

Рис. 2.8. фигура «Двойной верх», и фигуры продолжения тенденции

"Флаг" образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. Он выглядит как прямоугольник, направленный против направления тенденции. "Флаг" возникает, обычно, в середине движения. Объем, по мере формирования "флага", падает, резко возрастая после прорыва. На формирование уходит от 5 до 15 баров.

"Вымпел" очень похож на маленький симметричный треугольник. Объем, по мере формирования "вымпела", падает, резко возрастая после прорыва. На рисунке, приведенном выше в разделе «Тройная и двойная вершина-дно», показаны два примера фигуры вымпел.

“Клин” - модель маленького треугольника, наклоненного против направления тенденции. Если уклон в направлении тенденции, то наиболее вероятен перелом тенденции. Прорыв, как правило, происходит между 2/3 до 1.

При анализе фигур «флаг», «вымпел» и клин» следует учитывать то, что после прорыва потенциал движения цены, как правило, равен величине «древка».

«Прямоугольник» очень похож на тройную вершину. Для определения вида образующейся фигуры используют анализ осцилляторов и анализ с помощью показателей объема. После прорыва цена пройдет в направлении прорыва расстояние, не меньшее, чем высота прямоугольника. Границы прямоугольника в будущем будут служить хорошими уровнями сопротивления - поддержки.

2.3.3 Трендовые индикаторы

Самыми важными инструментами визуального анализа, точно определяющими моменты покупок и продаж, являются индикаторы. В настоящее время их существует великое множество. И нет даже возможности назвать их все в этом разделе Тем не менее большинство из них просто дублируют друг друга, т е сигнализируют об одних и тех же грядущих событиях.

 В целом, среди множества различных индикаторов можно выделить три группы: указатели трендов (Trend Following), осцилляторы (Oscillator) и прочие. Указатели трендов хорошо работают, когда рынок в движении, но дают опасные сигналы, если рынок стоит. Осцилляторы показывают точки поворота на неподвижном рынке, но дают преждевременные и опасные сигналы, когда рынок начинает движение. Прочие индикаторы дают лучшее представление о психологии масс.

Указатели трендов включают в себя показатель среднего движения курса (Moving Average), MACD (принципы сближения/расхождения среднего движения курса), MACD-гистограмму. Систему Направлений (Directional System), Показатель Аккумуляции/Распределения (Accumulation/Distribution) и прочие. Эти указатели трендов - отстающие индикаторы, они двигаются, когда тренд изменился.

Осцилляторы помогают определить точки поворота. К ним относятся стохастика (Stochastic), скорость изменения (Rate of Change), сглаженная скорость изменения (Smoothed Rate of Change), моментум (Momentum), индекс относительной силы (RSI), лучи Элдера (Elder-Ray), индекс силы (Force Index), %R Вильямса (Wm%R), индекс диапазона сырьевого рынка (CCI) и прочие. Осцилляторы - синхронные или опережающие индикаторы, они часто меняются раньше цен.

Индикаторы, использующие показатели объёма позволяют оценить мнение рынка и его близость к "быкам" или "медведям". Среди них индекс равновесного объёма, индикатор аккумуляции объёма, осциллятор Чайкина и так далее. Они могут быть синхронными или опережающими индикаторами.

Рассмотрим более подробно каждую из этих групп

2.3.4 Указатели тренда

Скользящие средние. Показатель среднего движения курса (moving average, МА) показывает среднее значение данных за определенный период времени

Основные правила построения:

-  чем длиннее период времени, на котором строится средняя, тем меньший порядок самой средней следует выбрать (для дневных графиков порядок не более 89, для недельных - не более 21), короткие средние можно применять без ограничений

-  чем длиннее средняя, тем меньше ее чувствительность

-  средняя очень маленького порядка дает много ложных сигналов

-  средняя очень большого порядка постоянно опаздывает

-  при боковом тренде применяются средние с большим, чем обычно порядком

Простые скользящие средние (Moving Average - MA):

MA = (Сумма цен за период времени) / Порядок средней

Главный недостаток МА в том, что она реагирует на одно изменение курса два раза: при получении значения и при его выбытии из расчета.

Взвешенные скользящие средние (Weighted Moving Average - WMA):

WMA = (Сумма произведений цен и весов) / (Сумма весов)

Экспоненциальные средние (Exponentially Moving Average - EMA):

EMA(t) = EMA(t - 1) + (K [Price(t) - EMA(t - 1)],

где t - текущий момент времени, t - 1 - предыдущий момент времени,

K = 2 / (n + 1), n - период средней.

Главное достоинство ЕМА в том, что она включает в себя все цены предыдущего периода, а не только отрезок, заданный при установке периода. При этом более поздним значениям придается больший вес.

Таблица 2.4. РЕКОМЕНДУЕМЫЕ ПОРЯДКИ СРЕДНЕЙ

График цен	Порядки средней
5-дневный	8, 13, 21
1-дневный	8, 13, 21, 55, 89
3-часовой	8, 34, 55, 89, 144
1-часовой	5,13, 34, 55, 89, 144
менее 15 мин.	34, 55, 144

 

Общие правила анализа

·  находить точки пересечения средней и графика цены

·  находить точки, следующие за максимумом или минимумом средней

·  находить точки наибольшего расхождения средней и графика цены

·  следить за направлением движения средней

Рис. 2.7 Простая скользящая средняя

Скользящие средние хорошо работают на трендовом рынке и очень плохо на безтрендовом (флэте), т.к. запаздывание скользящих средних будет порождать ложные сигналы.

Основным индикатором изменчивости является Полоса Боллинджера (Bollinger Band - ВВ). Перед рассмотрением ВВ необходимо отметить, что он не относится к собственно трендовым индикаторам и представляет собой совершенно самостоятельный вид анализа. Этот индикатор характеризует ненормально резкое отклонение цены от действующего тренда. Под трендом здесь имеется ввиду скользящая средняя. Линии ВВ строятся как полоса вокруг средней. Ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению от скользящей средней за анализируемый период времени. При этом полосы Боллинджера не параллельны средней. Графически Bollinger представляет собой две линии, ограничивающие динамику цены сверху и снизу соответственно. Это своеобразные линии поддержки и сопротивления, которые большую часть времени находятся на удаленных от цены уровнях. Основным правилом при построении линий Bollinger является следующее утверждение - около 5% цен должно находиться за пределами этих линий, а 95% внутри.

Рис. 2.8 Полоса Боллинджера

Решение на основе анализа Bollinger принимается, когда цена либо поднимается выше верхней линии сопротивления, либо опускается ниже нижней линии поддержки. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями, то надежных сигналов о покупке и продаже на основе анализа Bollinger не подается.

Метод сближения /расхождения показателя среднего движения курса (MACD) и MACD-гистограмма

Показатель среднего движения курса определяет тренд, сглаживая дневные колебания цен. Джеральд Аппель, аналитик и финансист из Нью-Йорка, построил более сложный индикатор. Метод сближения/ расхождения показателя среднего движения курса, или коротко MACD (Moving Average Convergence-Divergence), состоит не из одной, а из трех экспоненциальных МА. На графике индикатор выглядит как две линии, пересечение которых дает торговые сигналы

Оригинальный индикатор MACD состоит из двух линий: сплошной, называемой линией MACD, и пунктирной, называемой сигнальной. Линия MACD образуется двумя экспоненциальными показателями среднего движения курса. Она реагирует на изменение цен относительно быстро. Сигнальная линия представляет собой линию MACD, сглаженную еще одним ЕМА. Она реагирует на изменения цен более медленно.

Быстрая линия MACD определяется из следующего выражения:

MACD=EMA(s2)-EMA(s1), s2>s1

Сигнальная линия MACD:

Signal MACD=EMA MACD(s3)

Сигнал о покупке или продаже подается тогда, когда быстрая линия MACD пересекает медленную сигнальную линию. Пересечения линии МАСD с сигнальной указывают на сдвиг в балансе сил между "быками" и "медведями". Быстрая линия MACD отражает консенсус масс за короткий период. Медленная сигнальная линия отражает консенсус за более длительный период. Когда быстрая линия MACD поднимается над медленной сигнальной линией, это говорит о том, что "быки" доминируют на рынке, и лучше играть на повышение. Когда быстрая линия проходит под сигнальной, это говорит о том, что "медведи" доминируют на рынке и стоит играть на понижение

MACD-гистограмма дает более глубокое понимание баланса сил между "быками" и "медведями", чем первоначальный MACD. Она показывает не только то, кто, "быки" или "медведи", контролируют ситуацию, но и то, становятся они сильнее или слабее. Это один из лучших инструментов, доступных при техническом анализе рынка.

MACD-гистограмма = MACD - Signal MACD

MACD-гистограмма измеряет расстояние между линией MACD и сигнальной линией. Она рисует эту разницу в виде гистограммы - последовательности вертикальных столбиков. Эта разница может быть очень мала, но компьютер развернет ее на весь экран.

Рис. 2.9 MACD и MACD- гистограмма

Если быстрая линия выше сигнальной, значение MACD-гистограммы положительно и откладывается вверх от горизонтальной оси. Если быстрая линия идет ниже медленной, то MACD-гистограмма дает отрицательное значение и изображается ниже горизонтальной оси. Когда обе линии пересекаются, MACD-гистограмма дает 0. Когда разрыв между линией MACD и сигнальной линией увеличивается, MACD-гистограмма становится шире. Когда две линии сближаются, MACD-гистограмма становится уже.

Наклон MACD-гистограммы определяется соотношением между двумя соседними столбиками. Если следующий столбик выше, то гистограмма идет вверх, если ниже - то вниз.

Индикатор "направленного изменения" (Directional Movement - +/-DM)

Разработан Уилдером в развитие индикатора PTP и выполняет две роли:

·  идентифицирует долговременную тенденцию рынка

·  показывает степень направленности конкретного рынка

Индикатор строится в виде двух взаимопротивоположных линий:

·  первая идет в направлении динамики цены (линия 1, +DM)

·  вторая - в противоположном (линия 2, -DM)

Чем больше отклонение линий друг от друга, тем сильнее был действовавший в тот момент тренд. Тесное переплетение этих двух линий говорит о незначительных колебаниях курса, о флэте.

Формулы расчета:

+DM = (High - High1) / (High - Low)+(+DM)_-1 -DM = (Low1 - Low) / (High - Low)+(-DM)_-1

 

Сигналы индикатора:

·  пересечение с линиями экстремума или разворот линий на максимуме-минимуме - выводы по классическому анализу

·  пересечение линий 1 и 2 предшествует сильным колебаниям цены при появлении нового тренда или усилении существующего - очень сильный сигнал

·  если линия 1 выше линии 2, то тренд - бычий, и наоборот

·  если линии расходятся, то динамика тренда усиливается, и наоборот.

 Основные правила анализа:

·  покупай и удерживай, пока +DM выше -DM

·  продавай и удерживай, пока -DM выше + DM

Индикатор вероятной направленности (ADX). Рассчитывается как абсолютная по модулю разница между линиями +/-DM, поэтому чем больше расхождение линий +/-DM, тем больше значение ADX.

Рис. 2.10 ADX

Таблица 2.5. Правила совместного использования индикаторов +/-DM и ADX

ADX	Тренд	+DM . . . -DM	Заключение сделки
в зоне минимальных значений	Слабый		-
Падает	Ослабляется		-
Растет	Усиливается	Выше Ниже	Покупка Продажа
образовал локальный минимум	Рождается новый	Выше Ниже	Покупка Продажа
в зоне максимальных значений	Возможна смена направления		Взять прибыль хотя бы с части открытых позиций
образовал локальный максимум	Рынок перегрет		-

  2.3.5 Осцилляторы

Индикаторs momentum и скорость изменения (Rate of Change) отслеживают ускорение тренда, рост или снижение скорости его движения. Это основные индикаторы, показывающие, ускоряется ли тренд, замедляется или движется с прежней скоростью.

Моментум и скорость изменения сравнивают сегодняшнюю цену с той, которая была некоторое время тому назад. Моментум вычитает прошлую цену из сегодняшней. Скорость изменения делит сегодняшнюю цену на прошлую.

 ,  , где

М — моментум,

RoC — скорость изменения,

Рc— сегодняшняя цена закрытия,

Рc-n — цена закрытия n дней тому назад (n выбирается игроком)

Рис. 2.11. Momentum

Моментум и скорость изменения имеют тот же недостаток, что и МА: они реагируют дважды на одно изменение цен. Они реагируют на каждое изменение цен, а потом меняются еще раз, когда старые данные покидают их временной интервал. Сглаженная скорость изменения решает эту проблему

Индекс торгового канала (Commodity Channel Index - CCI) Нормализует график Momentum, деля его значение на наибольшую достигнутую амплитуду:

CCI = [ X - SMA(X, n) ] / [0,015 х dX], где

X = [ Close + High + Low ] / 3,

Close - цена закрытия, High и Low - max и min цена за анализируемый период,

dX = Sum [ X_i - SMA(X, n) ] / n,

n - длина периода,

X_i - значение цены в момент времени i,

SMA(X, n) - скользящая средняя за период n.

Рекомендуется n = 8.

Индекс относительной силы (RSI) Разработан Дж. Уиллером Мл. В 1978 году, в настоящее время является одним из самых популярных осцилляторов. RSI измеряет относительную силу рынка, отслеживая цены закрытия. Это опережающий или синхронный индикатор, он никогда не запаздывает.

RSI = 100 - [ 100 / ( 1 + RS) ], где

RS = AU_x / AD_x,

x - количество дней в периоде анализа (порядок RSI), рекомендуется 8,

AU_x - сумма положительных изменений цены за период,

AD_x - сумма отрицательных изменений цены за период.

RSI дает три типа сигналов, располагающихся в порядке убывания важности: дивергенция, фигуры и уровень RSI.

Рис. 2.12 RSI

Дивергенция между RSI и ценами дает самый сильный сигнал к покупке или продаже. Она обычно появляются в основных максимумах и минимумах. Она показывают, когда тренд ослаб и готов двинуться вспять/

Классические приемы технического анализа лучше работают с RSI, чем с другими индикаторами. Линии тренда, поддержка и сопротивление, "голова" и "плечи" - все они отлично работают вместе с RSI. RSI часто завершает формирование этих фигур на несколько дней раньше цен, давая подсказку о вероятной динамике цен. Например, RSI обычно пересекает линию тренда на один или два дня раньше, чем цены

Когда RSI проходит выше верхней справочной линии, это говорит о силе "быков" и что рынок перекуплен, который, вероятно, переходит к продажам. Когда RSI опускается ниже нижней справочной линии, это указывает на силу "медведей", и что рынок перепродан, который, видимо, готов перейти к покупке.

Имеет смысл покупать по сигналам дневного RSI только тогда, когда есть недельный восходящий тренд. Нужно продавать по сигналам дневного RSI только тогда, когда есть недельный нисходящий тренд

Стохастические линии. Цель стохастика - идентификация ценовых тенденций и поворотов путем слежения за размещением цен закрытия внутри последней серии пиков и низов. В основе метода наблюдение следующего факта: когда цены растут, их дневные уровни закрытия имеют тенденцию быть поближе к значению максимума. Если цены продолжают расти, а ежедневные цены закрытия начинают падать, это сигнализирует о готовности тенденции к повороту. Когда цены падают, то все то же самое только для минимумов. Существуют две стохастические линии: %K и %D. Они отражают расположение текущей цены закрытия относительно выбранного временного периода.

%K = 100 [ ( C1 - L5 ) / (H5 - L5) ], где

C1 - текущая цена закрытия, L5 и H5 - самый низкий и самый высокий уровни за последние 5 дней.

%D = 100 CL3 / HL3,

где CL3 - трехдневная сумма (C1 - L5), HL3 - трехдневная сумма (H5 - L5).

Особенности анализа стохастиков:

-  пересечение %K и %D может являться хорошим сигналом для сделки

-  два подряд разнонаправленных их пересечения говорят, что первый сигнал был преждевременным и возможно возобновление предыдущего, причем более сильного, движения цены

-  сигналы из зон перекупленности (перепроданности): для %K и %D - 70-80 (30-20), для %R - 90 (10)

-  быстрая линия (%К) пересекает медленную (%D) снизу вверх - покупка

-  быстрая пересекает медленную сверху вниз - продажа

-  направления обоих линий совпадают - дают направление динамики тренда

-  линии разнонаправлены - непонятная ситуация

Рис. 2.13 Стохастический осциллятор

Осциллятор (Oscillator - OSC) Один из самых распространенных осцилляторов. С помощью данного метода выявляются движения цен с заданным периодом. Для этого вычисляются две простые скользящие - короткая и длинная, и вычитается из средней с коротким периодом средняя с длинным периодом:

OSC = SMA(P,m) - SMA(P,n), где

- SMA(P,m) - скользящая средняя с порядком m - длинная;

- SMA(P,n) - скользящая средняя с порядком п - короткая.

Таким образом, мы, с одной стороны, устраняем все краткосрочные колебания цен и, с другой стороны — удаляем долгосрочные тенденции. Например, если мы желаем торговать на часовых колебаниях цен, мы выбираем в качестве короткого периода усреднения один час, чтобы не следить за более краткосрочными колебаниями.

В качестве длинного периода в этом случае может служить, например, интервал времени в один день. Вычитая длиннопериодическое среднее, мы теряем информацию о том среднем уровне, который отличал один день от другого. Это, однако, окупается большей наглядностью индикатора. Большие положительные значения индикатора OSC означают завышенные цены по отношению к долгосрочной тенденции, и дают сигнал к покупке. Большие отрицательные значения подают сигнал к продаже.

Классический сигнал: бычье расхождение (медвежье схождение). При этом на явном подтвержденном бычьем тренде пересечение OSC снизу-вверх линии ноля является сигналом на покупку (более ранним сигналом будет разворот индикатора в направлении динамики тренда, находящегося ниже ноля). И, наоборот, для медвежьего рынка.

Сигналы против тренда - разворот индикатора из зон перекупленности и перепроданности.

Индекс силы (Force Index Short Term - FI)

FI = VolumeToday (CloseToday - CloseYesterday) / CloseYesterday,

где VolumeToday - объем заключенных сегодня сделок, CloseToday и CloseYesterday - цена закрытия сегодня и вчера.

Для короткой игры лучше использовать усредненный FI с порядком 2, для длинной - с порядком 13.

Основные сигналы - направление движения и соотношение min и max значений. Направление движения показывает направление совершения сделок, а соотношение максимумов и минимумов - силу действующего тренда.

Характерные сигналы: схождение/расхождение.

-  сигнал на покупку - средняя по индикатору ниже нуля при бычьем тренде

-  сигнал на продажу - средняя по индикатору выше нуля при медвежьем тренде

Заключительные замечания

 При работе на сильном тренде относиться к сигналам осцилляторов с максимальной осторожностью, при этом ложные сигналы осцилляторов, как правило, говорят об усилении тренда.

Если тренд возрастающий, то осцилляторы большую часть времени находятся в зоне перекупленности, если наоборот, то в зоне перепроданности.

  2.3.6 Анализ индикаторов, использующих показатели объема

Основные правила:

-  Понижение объема - уменьшение интереса к данной динамике курса, либо изменение тренда, либо временная стабилизация цен

-  Повышение объема - повышение интереса к данной динамике курса, либо усиление действующей динамики, либо появление нового направления изменения цены

-  Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким изменением цены

-  Пики объемов сигнализируют о возможном развороте тренда

Индикатор равновесного объема (On Balance Volume - OBV) Итоговому значению дневного объема присваивается положительный знак, если цена закрытия выше предыдущей, и отрицательный, если она ниже предыдущей. Непрерывный совокупный показатель изменяется путем прибавления или вычитания ежедневного объема в зависимости от направления динамики цен закрытия. При интерпретации индикатора важно само направление кривой, а не конкретные показатели. Если кривая объема перестает двигаться в том же направлении, что и цены, происходит расхождение, указывающее на возможный перелом тенденции. Для анализа кривой OBV применимы как трендовые, так и осцилляторные методы анализа.

Индикатор аккумуляции объема (Volume Accumulation - VA)

VA = {[ (C - L) - (H - C) ] / (H - L) } · V+VA_-1,

где C - цена закрытия,

L и H - min и max цена, V - объем.

Общий дневной объем принимает положительное значение только в том случае, когда цена закрытия равна максимальной цене дня, и, наоборот, когда цена закрытия совпадает с минимальной, весь дневной объем получает знак минус.

Сигналы:

·  однонаправленность динамики индикатора и цены на бычьем тренде и расхождение на медвежьем тренде - подтверждение тренда

·  бычье расхождение и медвежье схождение - опровержение тренда

Индекс VA

IVA = (VA₀+VA_-1+...+VA_-n+1 / (V₀+...V_-n+1),

т.е. равен сумме значений индикатора VA за n дней, деленной на сумму объемов за n дней.

Сигналы:

·  индекс больше нуля и растет - бычий рынок (покупка)

·  индекс меньше нуля и снижается - медвежий рынок (продажа)

Осциллятор Чайкина.

СНО=МА(VA,m)-MA(VA,n), где

 m - больший порядок средней; n - меньший порядок средней. Анализ аналогичен анализу MACD.

Рис. 2.14 Осциллятор Чайкина.

Тренд цены-объема (Volume Price Trend - VPT)

VPT = VPT_-1 + Volume · (P - P_-1) / P_-1, где

VPT_-1 - предыдущее значение индикатора, Volume - объем, количество изменений, P - текущая цена, P_-1 - предыдущее значение цены. Индикатор должен учитывать не только направление изменения цены, но и величину этого изменения.

Сигналы:

-  большое положительное значение - перекупленность рынка

-  большое отрицательное значение - перепроданнность рынка

Границы перепроданности/перекупленности подбираются аналитиком самостоятельно.

3. РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ ТОРГОВОЙ СТРАТЕГИИ, ОРИЕНТИРОВАННОЙ НА КРАТКОСРОЧНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ 3.1 Торговые системы

В предыдущих разделах были рассмотрены наиболее популярные индикаторы для работы с рынком Forex, однако для успешной работы на рынке недостаточно использовать какой- либо один индикатор. Для успешной работы необходимо наличие определенной торговой стратегии. Такая стратегия должна объединять несколько индикаторов. При этом для каждого индикатора необходимо наличие параметров, которые зависят от выбранной валюты, сроков спекуляций, размера сделок и др. В зависимости от анализируемого периода и различных предпочтений возможны три стратегии работы.

Первая стратегия заключается в длительном поддержании открытыми позиций (от нескольких дней до нескольких месяцев). Такую стратегию используют стратегические инвесторы и полупрофессиональные спекулянты. Максимально эффективна при нарождающемся тренде и наименее прибыльна при боковых или вялых трендах. Требует обязательной подстраховки и соответствующей работы на срочном биржевом рынке опционов.

Вторая стратегия заключается в работе на среднесрочных трендах с длительностью до нескольких дней. Такую стратегию в основном используют также полупрофессиональные спекулянты. Данная стратегия может использовать преимущества всех стратегий работы, с одной стороны она может быть достаточно долгосрочна, а с другой - достаточно краткосрочной. Также желательна подстраховка на рынке опционов.

Третья стратегия работы состоит в краткосрочном открытии позиции длительностью от нескольких минут до нескольких часов. Она применяется профессиональными игроками, которые уже достаточно хорошо знают и "чувствуют" рынок. Положительным моментом здесь является тот факт, что, используя данную стратегию работы вы не подвергаете себя риску неожиданных сообщений и изменений цены в тот момент, когда вас не было на рынке. Отрицательно - большие косвенные издержки (комиссионные, спрэд, услуги связи и т.п.); больший риск неблагоприятных краткосрочных колебаний цены; требует постоянного сосредоточения, напряжения и контроля в течение всего рабочего дня.

  3.2 Построение торговой системы

Торговая система включает в себя некоторый набор правил, согласно которым будет производиться открытие или закрытие позиций. При этом правила должны быть сформулированы так, чтобы их можно было записать в виде алгоритма для автоматической работы на рынке.

Принципы построения торговой системы

- Позитивное ожидание.

Позитивное ожидание — это свойство системы быть в целом прибыльной на достаточно большом промежутке времени. Это свойство определяется не соотношением количества прибыльных и убыточных сделок (система может быть прибыльной и при малом количестве прибыльных сделок, если они высокодоходные), не соотношением размеров среднего убытка для всех убыточных сделок и средней прибыли для всех прибыльных (система может быть прибыльной и при малой средней прибыльности сделок, если прибыльных сделок много больше, чем убыточных), а тем фактом, что средняя прибыль от всех сделок за период тестирования больше нуля.

-Малое количество правил.

Увеличение количества правил приводит к уменьшению количества убыточных сделок, поддающихся фильтрации, а также — к уменьшению количества прибыльных сделок. Но всегда есть такие убыточные сделки, которые никакими средствами не отфильтровать. В их основе — обычные неожиданности. Поэтому, излишнее увеличение количества правил приведет к уменьшению прибыльности системы.

-Устойчивость системы.

-Варьирование торговых лотов.

-Контроль риска, управление капиталом и диверсификация.

-Механистичность системы.

-Применимость системы.

В процессе создания торговой системы необходимо решить ряд вопросов:

1.  Для какой валюты предназначена торговая система? Это связано с тем, что для каждой валюты существуют свои особенности, которые необходимо учитывать при работе. В нашем случае будет рассматриваться наиболее популярная пара EUR\USD.

2.  На какой анализ, технический или фундаментальный, ориентироваться в первую очередь. Принято считать, что фундаментальный анализ лучше использовать при работе на долгосрочных рынках, а технический - на краткосрочных. Для внутридневной торговли основной упор будет ставится на технический анализ, однако также будет отслеживаться выход фундаментальных новостей с целью перестраховки от негативной реакции рынка на данную новость.

3.  Какие временные интервалы лучше подходят для создаваемой системы. При внутридневной торговле основным временным интервалом выберем часовой интервал.

4.  Какие индикаторы использовать? Важно понимать, что определенные индикаторы подходят только под определенные ситуации, рынки и предметы торговли. Индикаторы, применяемые в создаваемой системе рассмотрим ниже.

5.  Как система будет работать - по тренду, против тренда или в канале. Заметим, что работать против тренда достаточно опасно и большинство трейдеров против тренда не работают. Рассматриваемая система будет работать по тренду.

6.  Будут ли использоваться фигуры технического анализа? Если будут, то какие именно? Выявление фигур технического анализа и, особенно, устранение ложных, достаточно трудоемкий процесс, поэтому специально фигуры технического анализа не будут.

7.  Будут ли использоваться комбинации свечей? Комбинации свечей также не используются.

8.  Сколько времени держать позицию открытой? Позиция может быть открыта на любой срок до сигнала системы о закрытии позиции.

9.  Каким лотом работать? Будет ли он изменяться по ходу торгов? При депозите в 1000 $ максимальный размер будет 0,03 лота. Таким образом, при использовании ордера stop-loss, будет ограничена и запланирована величина возможных убытков.

10.  По каким правилам будут открываться и закрываться позиции? Позиции будут открываться по сигналам применяемых индикаторов, а закрываться либо по достижении планируемой прибыли, либо по сигналу системы.

11.  Будут ли использоваться ордера? Работа на рынке без ордеров достаточно рискованна и может привести к крупным потерям. Использование ордеров позволяет запланировать как величину прибыли, так и величину убытков.

12.  Какой величины будет stop-loss? Ордер stop-loss будет устанавливаться. Правила установки ордеров будут рассмотрены ниже.

13.  Будут ли учитываться комментарии экспертов? В настоящее время существует достаточно большое количество газет, журналов и сайтов в Internet, которые занимаются составлением прогнозов на различные сроки. При уверенности в надежности таких прогнозов их можно использовать в работе.

Определившись с основными вопросами приступим к описанию системы. Система разработана для работы в тренде и состоит из двух экранов. На первом экране отображаются дневные свечи, а на втором- часовые.

Первый экран системы использует индикаторы указателей трендов для выявления среднесрочных трендов. В системе будет использованы три EMA с периодами усреднения 9,18,30 дней. Будем считать, что рынок находится в тренде, если выполняется одно из условий:

EMA(30)>EMA(18)>EMA(9)

EMA(30)<EMA(18)<EMA(9)

Если не выполняется ни одно из этих условий, будем считать, что рынок находится в канале и для работы в этот период данная система непригодна.

На втором экране построена MACD- гистограмма у которой период сигнальной линии равен 12, короткий период также равен 12, а длинный период равен 24.

Правила работы следующие:

-  Если рынок находится в возрастающем тренде, а MACD- гистограмма пересекает нулевую линию снизу вверх– открывается позиция на повышение. Ордер Stop- Loss устанавливается ниже последнего локального минимума цен.

-  Закрывать позицию на повышение следует, когда MACD- гистограмма перестает расти и начинает движение вниз.

-  Если рынок находится в убывающем тренде, а MACD- гистограмма пересекает нулевую линию сверху вниз – открывается позиция на понижение.

-  Закрывать позицию на понижение следует, когда MACD- гистограмма перестает снижаться и начинает движение вверх.

На рис 3.1. приведена блок-схема для работы по данной системе.

Рис. 3.1. Упрощенная блок-схема работы по разработанной торговой системе

  3.3 Апробация торговой системы на исторических данных

Для оценки разработанной системы рассмотрим период с 04 октября по 18 ноября. В данном периоде наблюдался устойчивый возрастающий тренд.

Рис.3.2 Изменение котировок EUR/USD в период с 03.10.2004 по 21.11.2004.

Таблица 3.1. Результаты апробации системы:

дата покупки	дата продажи	цена покупки	цена продажи	результат	Закрытие позиции
04.окт	05.окт	1,2290	1,2317	0,0027	Сигнал ТС
06.окт	07.окт	1,2291	1,2302	0,0011	Сигнал ТС
08.окт	08.окт	1,2299	1,2418	0,0119	Сигнал ТС
12.окт	12.окт	1,2322	1,2323	0,0001	Сигнал ТС
13.окт	13.окт	1,2285	1,2324	0,0039	Сигнал ТС
15.окт	15.окт	1,2415	1,2461	0,0046	Сигнал ТС
18.окт	18.окт	1,2522	1,2494	-0,0028	Сигнал ТС
19.окт	19.окт	1,2512	1,2515	0,0003	Сигнал ТС
20.окт	20.окт	1,2545	1,2602	0,0057	Сигнал ТС
21.окт	21.окт	1,2631	1,2604	-0,0027	Сигнал ТС
22.окт	25.окт	1,2643	1,2764	0,0121	Сигнал ТС
27.окт	27.окт	1,2763	1,2786	0,0023	Сигнал ТС
28.окт	28.окт	1,2724	1,2680	-0,0044	Stop-loss
29.окт	01.ноя	1,2793	1,2804	0,0011	Сигнал ТС
01.ноя	01. ноя	1,2755	1,2742	-0,0013	Сигнал ТС
02.ноя	02.ноя	1,2705	1,2714	0,0009	Сигнал ТС
03. ноя	03. ноя	1,2710	1,2781	0,0071	Сигнал ТС
04. ноя	04. ноя	1,2889	1,2876	-0,0013	Сигнал ТС
05. ноя	05. ноя	1,2930	1,2962	0,0032	Сигнал ТС
10. ноя	10. ноя	1,2901	1,2950	0,0049	Сигнал ТС
11. ноя	11. ноя	1,2889	1,2870	-0,0019	Сигнал ТС
11. ноя	11. ноя	1,2895	1,2908	0,0013	Сигнал ТС
12. ноя	12. ноя	1,2970	1,2973	0,0003	Сигнал ТС
16. ноя	16. ноя	1,2958	1,2965	0,0007	Сигнал ТС
17. ноя	17. ноя	1,2992	1,3029	0,0037	Сигнал ТС
18. ноя	18. ноя	1,2970	1,3053	0,0083	Сигнал ТС
				0,0618

При апробации системы можно выделить три варианта закрытия позиции:

1.  Закрытие позиции по сигналу системы с прибылью.

2.  Закрытие позиции по сигналу системы с убытком.

3.  Закрытие позиции по срабатыванию ордера stop-loss.

Рассмотрим каждый из указанных вариантов

Закрытие позиции с прибылью

На рис 3.3. представлен вариант, когда позиция закрывается с прибылью.

Рис 3.3. Закрытие позиции по сигналу системы с прибылью

Открытие позиции совершается по цене закрытия, когда сигнал системы уже подан.

Можно заметить, что сигнал на закрытие позиции также подается с запозданием. Таким образом, теряется часть прибыли, однако чаще всего эти потери достаточно невелики. В рассматриваемом случае прибыль составила 121 пункт, а максимальная прибыль, которую можно было получить – 140 пунктов.

Одним из вариантов, позволяющим повысить прибыль – перемещение ордера stop-loss вслед за котировками таким образом, чтобы застраховаться от неожиданных движений цены в неблагоприятном направлении. В то же время слишком "жесткие" ордера могут привести к нежелательной ликвидации позиции при кратковременных колебаниях цены

Закрытие позиции по сигналу торговой системы с убытком

В данном случае позиция открывается по сигналу системы. Закрытие позиции происходит по сигналу системы, однако, прибыль отрицательная. На рис 3.4. видно, что позиция была открыта во время роста котировок, однако дальнейший рост не продолжился и курс начал понижаться.

Рис.3.4. Закрытие позиции по сигналу системы с убытком

Закрытие позиции произошло гораздо выше уровня stop-loss. Можно увидеть, что дальше курс поднялся до прежней отметки и позицию можно было закрыть с прибылью. Анализируя все случаи, когда система приносит убытки можно заметить, что в части случаев подобному изменению котировок предшествует большая белая свеча. При дальнейшей оптимизации системы можно установить ограничение на подобные случаи изменения цен.

Закрытие позиции по срабатыванию ордера stop-loss.

Данный пример показан на рис 3.5. В результате сильного движения цены вниз был достигнут уровень stop-loss. Позиция была закрыта с запланированными убытками.

Рис.3.5. Закрытие позиции по срабатыванию ордера stop-loss.

Как уже было замечено, уровень stop-loss можно поместить и выше. В таком случае уменьшаются потери, однако увеличиваются шансы на закрытие позиции по ордеру вследствие кратковременных колебаний цены.

Рассмотренные случаи закрытия позиции описывают все возможные варианты изменения котировок. Значительным является то, что с помощью системы ордеров можно заранее ограничить возможные убытки.

Далее будут рассмотрены результаты апробации системы.

В результате апробации системы за указанный период были получены следующие результаты:

Всего сделок 26

Выигравших – 20

Проигравших – 6

Итоговая прибыль (Р) – 618 пунктов.

Максимальный нарастающий внутридневной убыток – (MIDD Maximum IntraDay DrawDown) – 44 пункта

Профит- фактор (PF, Profit factor) –

где

S(Pi)- сумма всех побед нарастающим итогом (валовая прибыль)

S(Li)- сумма всех поражений нарастающим итогом (валовый убыток)

Когда профит- фактор больше единицы, то система -прибыльная

В данной системе S(Pi)= 0,0762 пункта, S(Li)= 0,0144 пункта.

Профит фактор: PF= 5,29

Фактор восстановления (RF, Restoration Factor)- показатель эффективности системы, вычисляемый по формуле:

Система считается плохой, если RF<2.

В рассматриваемой системе RF= 618/44 = 14.

Минимальный размер депозита для работы по рассматриваемой системе с одним лотом

D_min=2*MIDD($)+D₀+K, где

MIDD($) это MIDD, выраженный в денежных единицах, в нашем случае 1 пункт = 1 доллар, а MIDD($)= 44 $.

D₀- величина минимального депозита , необходимого для совершения сделки с одним лотом. В настоящее время D₀= 100 $

K- величина комиссии с одной сделки, а также величина спреда по валютной паре. На данный момент комиссия равна нулю, а спред по паре EUR/USD равен 5 пунктов. Таким образом, К равен 5 $.

Тогда D_min составит D_min=2*44+100+5=193 $.

Отдача (R, Return) Фактически означает во сколько раз можно приумножить капитал, имея на счету минимальный размер депозита.

R=P/Dmin=618/193 = 3,2

Фактически означает во сколько раз можно приумножить капитал, имея на счету минимальный размер депозита

В среднем, система подает сигнал на открытие позиции подается 3-5 раз в неделю. В дальнейшем возможна оптимизация разработанной системы.

Таким образом, можно сделать вывод, что разработанная система прибыльна и ее можно использовать для принятия решений об открытии позиций.

  3.4 Построение прогноза на краткосрочную перспективу

Для построения прогноза на декабрь обратимся к аналитическим обзорам за предыдущий месяц Как можно было видеть, позиции доллара в ноябре устойчиво снижались. Что же обуславливало такое общее снижение доллара в мире?

На настроения финансистов продолжали оказывать влияние следующие факторы. Это и рост цен на нефть, и слабые экономические данные по США, и дефицит внешней торговли, и снижение притока иностранного капитала в Соединенные Штаты, и многое другое. Большинство инвесторов концентрирует свое внимание на вышеназванных факторах, практически игнорируя остальные публиковавшиеся в течение месяца экономические показатели.

Так последняя публикация данных по рынку труда показала почти что двойной по сравнению с прогнозами рост занятости. Кроме того, дефицит внешней торговли США оказался меньше ожидаемого экспертами значения, и что еще более важно – вырос американский экспорт. Объемы же покупок американских облигаций иностранными инвесторами пока остаются на высоком уровне. Причем, согласно прогнозам экспертов, иностранцы будут продолжать поддерживать этот уровень, по крайней мере, до конца этого года.

Именно эти рассуждения стали причиной того, что котировки евро/доллара на какое-то время притормозили свой взлет возле психологически важного уровня 1.3000.

Но и этот уровень не стал окончательным препятствием для пары. Интерес к продаже доллара не снижался. Выступление главы ФРС США Алана Гринспена 19 ноября только подлило масло в огонь. Он сказал, что иностранные инвесторы, в конечном счете, могут устать от финансирования американского дефицита и снизить свой интерес к покупке американских активов. Поэтому не удивительно, что трейдеры, обратив внимание на возможное обострение проблемы финансирования дефицитов Соединенных Штатов, вновь активизировали продажу долларов.

Примечателен и тот факт, что после слов главы ФРС снизились протесты относительного дорогого евро со стороны европейских чиновников. Подобное вербальное затишье на рынке не создавало препятствий для дальнейших покупок евровалют.

В дальнейшем рынок отреагировал на заявление России, которая объявила о своем намерении увеличить долю евро в своих золотовалютных резервах.

Прогноз на декабрь

Пока что евро тяготеет к дальнейшему росту. Этот рост продлится, скорее всего, до тех пор, пока представители Европейского Союза более явно не заявят о своем нежелании видеть курс евро выше. Таким критическим уровнем на этот раз может стать отметка 1.3500

В случае сохранения тенденций и темпов изменения котировок, аналитики считают, что мы вполне можем увидеть евро на 1.40

За дальнейшее ослабление доллара выступает поведение валютных спекулянтов, которые, акцентируют внимание на проблемах дефицитов американской экономики. С этой точки зрения интерес представляют данные по внешней торговле США (14.12). В то же время не исключена возможность нового повышения ставок Федеральным Резервом на заседании14 декабря, что сделает американские активы более привлекательными для вложений, и может оказать доллару поддержку.

Белый Дом пока приветствует снижение американской валюты. Однако если новые данные по потокам денежных средств покажут значительное сокращение объемов покупок американских активов иностранными инвесторами, то и администрация Буша может предпринять дополнительные меры.

Что касается ЕЦБ, то аналитики полагают, что его вмешательство в рыночное поведение маловероятно без поддержки США.

В зоне внимания инвесторов будут оставаться и цены на нефть. В случае их нового скачка давление на доллар вновь может усилиться.

Отсюда следует вывод, что существующий тренд скорее всего продолжится, а значит, при сохранении тренда работа по предложенной торговой системе возможна. Заметим, что против существующего тренда лучше не работать, так как система построена и протестирована при работе по тренду. При работе против тренда возможны значительные убытки.

В случае изменения текущего тренда систему лучше не использовать до тех пор, пока не будет установлен новый тренд.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполнения данной работы были рассмотрены особенности функционирования международного валютного рынка Forex, методы анализа, применяемые при работе на данном рынке. Была предложена торговая система для работы в тренде по паре EUR\USD.

В результате апробации системы была показана ее прибыльность и был сделан вывод о возможности ее использования для открытия позиций.

В ходе дальнейшей работы с данной системой возможна ее оптимизация под изменившиеся условия. Также возможен вариант изменения правил установки ордеров stop-loss и таке-proit, например после того, как цена выросла на 15 пунктов устанавливать ордер stop-loss на цену покупки и при дальнейшем росте цены поднимать его еще выше. Такими методами можно уберечься от неожиданного движения цены в направлении убытка.

При использовании данной торговой системы для открытия позиций на других валютных парах, потребуется корректировка параметров до таких, которые наилучшим образом отвечали бы особенностям данной валютной пары.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1.  Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами Отв. Ред. Кияница А.С. – СПб.: Питер, 2004.- 240 с.: ил.

2.  Бернстайн П. Против Богов. Укрощение риска. - М.: «Олимп-бизнес»,2000. - 248 с.

3.  Бункина М.К., Семенов A.M. Основы валютных отношений. - М.: Юрайт,2000. - 192 с.

4.  Валютные рынки: мировой опыт. / Практическое пособие под ред. Б.Г.Дякина - М.:РОСБИ, 1998. - 216 с.

5.  Вильяме Б. Новые измерения в биржевой торговле./Пер. с англ. - М.:«Аналитика», 2000. - 336 с.

6.  Вильяме Б. Торговый хаос. Экспертные методики максимизации прибыли./ Пер. с англ. - М.: «Аналитика», 1999. - 356 с.

7.  Вине Р. Математика управления капиталом. / Пер. с англ. - М.:Альпина Паблишер, 2001. - 408 с.

8.  Деньги. Кредит. Банки: Справ. Пособие. /Под общ. ред. Г.И.Кравцовой. -Минск.: Меркаванне, 1994. - 314 с.

9.  Долан Э.Дж. Деньги, банки и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ.- СПб.: Литера-плюс, 1994. - 414 с.

10.  Долотенкова Л.П. Обменный курс и паритет покупательной способности. Статистические исследования. - Новосибирск: Наука, 2001. - 112 с.

11.  Дубров A.M., Мхитарян B.C., Трошин Л.И. Многомерные статистические методы: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 352 с.

12.  Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. - М.: Экономика, 2000. - 206 с.

13.  Жваколюк Ю. Дилинг для начинающих. - СПб. Литер, 2001. -160 с.

14.  Жваколюк Ю. Внутридневная торговля на рынке Forex. - СПб. Литер,2001.-192 с.

15.  Закарян И.О. Практический Интернет-трейдинг. - М.: Акмос-медиа, 2001.- 280 с.

16.  Ильинский А. Случайное блуждание и ценообразование на биржевых рынках.// Валютный спекулянт, 2000, №12, с.34-37

17.  Касимов Ю. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. - М.:«Филинъ», 1998. - 142 с.

18.  Колби Р. Энциклопедия технических индикаторов рынка./Пер. с англ.М.: «Альпина», 2000. - 388 с.

19.  Корельский В.Ф., Гаврилов Р.В. Биржевой словарь. - М.Международные отношения, 2000. - 408 с.

20.  Кузин Б.И. Методы и модели управления фирмой / Б.И. Кузин, В.Н. Юрьев, Г.М. Шахдинаров. - СПб: Питер, 2001. - 432 с.

21.  Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей / Пер с англ. - М.:Прогресс-Универс, 1992. - 384 с.

22.  В. Н. Лиховидов Фундаментальный анализ мировых валютных рын­ков: методы прогнозирования и принятия решений. — г. Владивосток — 1999 г. — 234 с.; ил.

23.  Логвин А. Простая система для внутридневной торговли// Валютный спекулянт, 2003, №2, с.68-71

24.  Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. / Под ред. Л.Н.Красавиной. — М.:Финансы и статистика, 1994. - 368 с.

25.  Мельников А.В. Риск-менеджмент: стохастический анализ рисков в экономике финансов и страхования - М.: Анкил, 2003. - 246 с.

26.  Мерфи Джон Дж. Межрыночный технический анализ. /Пер. с англ. - М.: «Диаграмма», 1999. - 442 с.

27.  Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок. Тенденции развития и инструменты. - М.: «Экзамен», 2000. - 768 с.

28.  Моисеев С. Чем живет глобальный FOREX?// Валютный спекулянт, 2002, №5, с.30-33

29.  Моисеев С. Ожидания на валютном рынке// Валютный спекулянт, 2002, №1, с.20-22

30.  Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера. - М.: Альфа-капитал, 2000. 398с.

31.  Найман Э.Л. Мастер трейдинг: секретные материалы. М.: Альпина- паблишер, 2002. - 322 с.

32.  Нидерхоффер В. Университеты биржевого спекулянта/Пер, с англ. - М.:Крон-пресс, 1998. - 352 с.

33.  Овчинников О.Г. Игры на рынке валютных фьючерсов. М. «Финансы и статистика», 1994. - 88 с.

34.  Основы внешнеэкономических знаний. Словарь-справочник/С.И.Долгов, В.В.Васильев, С.П.Гончарова и др. М.:Высш. Шк., 1990. - 432 с.

35.  Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчёт и риск. - М.:Инфра-М, 1994. - 202 с.

36.  Петере Э. Хаос и порядок на рынках капитала. / Пер. с англ. - М.:Мир, 2000. - 334 с.

37.  Пискулов Д.Ю. Теория и практика валютного дилинга. - М.: Инфра-М, 1996.-254с.

38.  Платонова И.М. (ред.) Валютный рынок и валютное регулирование. - М.:БЕК, 1996-286 с.

39.  Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. - М.: ИНФРА-М, 1996-312 с.

40.  Сафин В.И. Как увидеть деньги на экране монитора - М.:Форекс клуб, 2003.-156 с.

41.  Сафин В.И. Кому светят японские свечи.–СПб.: Питер, 2004.-224 с.: ил.

42.  Сафин В.И. Торговая система трейдера: фактор успеха– СПб.: Питер, 2004.- 240 с.:ил.

43.  Словарь-справочник Интернет-инвестора. /Под общей ред.И.О.Закаряна.-М.: «АКМОС-МЕДИА», 2002. - 280 с.

44.  Смыслов Д.В. МВФ: современные тенденции и наши интересы. М.:Прогресс, 1998. - 68 с.

45.  Сорос Дж. Алхимия финансов. - М.: Инфра-М, 1996. - 342 с.

46.  Таран В.А. Играть на бирже просто?! – СПб.:Питер, 2004.-239с.: ил.

47.  Тарушкин А.Б. Интеграция России в мировую экономическую систему. - СПб.: Сфинкс, 1995 - 218 с.

48.  .Цимайло А.В. Платежный баланс и валютный курс. - М.:Наука, 1991

49.  Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 1997. -1024 с.

50.  Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. / Пер. с англ. - М.: «Альпина», 2001. - 488 с.

51.  Энг М.В., Лис Ф.А., Мауэр Л.Дж. Мировые финансы. - М.: «ДеКА», 1998.- 374 с.

52.  Якимкин В.Н. Рынок Forex - Ваш путь к успеху. Изд. 2-е, доп. М.:"Акмос-медиа", 2001. - 404 с.