Инвестиционные компании и фонды

4.3. Инвестиционные компании и фонды

К инвестиционным компаниям и фондам относятся финансовые учреждения (предприятия), преследующие коммерческие цели (т. е. извлечение прибыли), концентрирующие (привлекающие) как свои, так и чужие капиталы и инвестирующие их с максимальной эффективностью в функционирующие и новые производства.

Инвестиции — долгосрочные вложения капитала в какое-либо предприятие, дело.

Инвестиционный — относящийся к осуществлению инвестиций. Инвестор — вкладчик капитала; лицо, организация или государство, осуществляющие инвестиции.

Инвестиционные компании и фонды подразделяются на два вида.

Предприятия, создаваемые с целью концентрации имеющихся у потенциальных вкладчиков средств, вложения капитала в действующие производства и получения прибыли за счет таких инвестиций (с последующей выплатой вкладчикам дохода из получаемой прибыли).

Искомый эффект таким инвестиционным предприятием достигается за счет рассредоточения привлекаемых средств, что значительно снижает степень риска. Для этого, однако, необходимо владеть доскональной и объективной информацией о финансовом состоянии компаний, в которые планируется вкладывать капитал, и прогнозировать возможные изменения их финансового "здоровья".

К примеру, наш инвестиционный фонд привлек (за счет реализации акций и облигаций) 100 000 денежных единиц. Нашим вкладчикам мы гарантировали доход в размере 10% годовых. Следовательно, нам необходимо разместить эти 100 000 денежных единиц таким образом, чтобы в течение года получить суммарный доход (цифры условные) не менее 15 000 денежных единиц: 10 000 денежных единиц — выплаты по вкладам (нашим вкладчикам), 2000 денежных единиц — наши издержки производства, 3000 денежных единиц — минимум норматива прибыли. В таком случае весьма важно разработать эффективную схему размещения привлеченных капиталов. При этом мы исходим из того, что, хотя и привлекательно предложение Инкомбанка приобрести их акции за 100 000 денежных единиц с ожидаемым дивидендом в размере 20%, вряд ли стоит соглашаться с такой возможностью. (В бизнесе сомнение должно присутствовать всегда, рациональное сомнение, естественно.) В этом случае возникает вопрос, а действительно ли дивиденд составит 20%, а вдруг всего 10% и меньше? По этой причине стоит поступить следующим образом:

• 20 000 денежных единиц использовать на приобретение акций Инкомбанка, ожидаемая прибыль составит 4000 денежных единиц (20% от 20 000);

• 20 000 денежных единиц передать партнеру А в качестве займа с его обязательством вернуть капитал через год и выплатить 25% от размера займа в качестве платы за пользование кредитом, т. е. 5000 денежных единиц (25% от 20 000);

• 30 000 денежных единиц использовать для приобретения акций акционерного общества "Бонд" — хотя они и обещают не очень высокий дивиденд (14%), но по имеющейся информации дела у них идут весьма неплохо и дивиденд может составить 20% и более, т. е. можно ожидать прибыли от такого инвестирования как минимум 6000 денежных единиц (20% от 30 000).

Размещение привлеченного капитала по такой схеме обещает принести суммарный доход в размере 15 000 денежных единиц (4000 + 5000 + 6000). Однако по этой схеме мы разместили всего 70 000 из имеющихся 100 000 денежных единиц, но (по расчетам) уже достигли искомого эффекта. Риск, правда, сохраняется. По этой причине мы можем остальные 30 000 денежных единиц разместить следующим образом:

• 10 000 денежных единиц использовать для приобретения привилегированных акций акционерного общества Б с фиксированным дивидендом 20% (2000 денежных единиц — страховая сумма, предназначенная для восполнения возможного недополучения расчетного дохода от вложений 70 000 денежных единиц);

• остающиеся 20 000 денежных единиц в такой ситуации можно использовать для приобретения галантерейного магазина (в ходе осуществляемой приватизации) для гарантированного в будущем дохода или для получения возможности в случае каких-то непредвиденных обстоятельств обратить эту собственность в денежную форму капитала путем продажи или заклада.

Конечно, такая деятельность требует рационального, взвешенного осмысления всего комплекса проблем, а также детальной разработки бизнес-плана на основе продуманной и выверенной схемы размещения привлекаемых капиталов. Само привлечение капиталов также потребует особого рода работы ума[2].

В нашем примере предполагалось, что привлекаемый капитал будет сформирован за счет выпуска мелких (на сумму, скажем, 1000 руб. каждая) акций и размещения их среди держателей мелких капиталов — граждан, которым приобретение акций, допустим, за 20 000 руб. не под силу.

Предприятия второго вида - предприятия, создаваемые с целью концентрации капиталов для реализации каких-либо проектов, в том числе и на региональном уровне. В таком случае возможна двоякая форма таких предприятий:

а) инвестиционный фонд, трансформируемый по мере реализации проекта в акционерное общество. К примеру, мы создаем инвестиционный фонд для реализации проекта по учреждению и организации деятельности автомобильного комплекса. В этом случае наша деловая активность строится по образу и подобию деятельности по созданию акционерного общества;

б) региональный инвестиционный фонд как коммерческое предприятие, специализирующееся только на поиске и привлечении капиталов для их последующего вложения в конкретные проекты на территории данного региона. К примеру, мы привлекаем капитал для строительства завода по обработке кож в Тульской области. С оргкомитетом по учреждению завода мы заключили договор о том, что инвестируемые в этих целях капиталы должны приносить прибыль в размере 10% от их величины.

К инвестиционным предприятиям относятся и инвестиционные банки, специализирующиеся на финансировании долгосрочных инвестиций (в том числе и путем распространения — подписки — акций, выпускаемых каким-либо акционерным обществом, через выкуп всех акций и их последующую реализацию или прием акций на комиссию, т. е. их реализацию с уплатой процента за услуги с цены реализации).

4.4. Аудиторство

К весьма специфическим сферам деятельности относится аудит. Под аудитом понимают деятельность по проверке и контролю финансового состояния компании. Фирмы, специализирующиеся на аудите, называются аудиторскими, или фирмами-аудиторами. Должностных лиц таких фирм, которые осуществляют проверочные и контрольные функции, также называют аудиторами.

Аудиторская проверка какой-либо фирмы может осуществляться фирмой-аудитором по просьбе руководства (собственника) проверяемой фирмы. Такие действия в предпринимательской практике — не редкость. Зачем руководитель или собственник приглашает контролеров? С точки зрения традиционной российской психологии это выглядит весьма странно. Дело в том, что у нас всегда осуществлялись (да и сейчас то же самое) проверки финансового состояния предприятий с единственной целью — найти недостатки и наказать виновных. Аудит же исходит из других целевых установок: посторонний или нейтральный для проверяемой фирмы специалист (или группа специалистов) делает в ходе контрольной проверки выводы о степени компетентности управления финансами данной фирмы и выдает рекомендации по улучшению ситуации, связанной с управлением финансами.

Иногда аудиторские проверки проводятся по решению судебных инстанций (например, когда готовится судебное решение об объявлении какой-то фирмы банкротом и т.д.). Аудиторская проверка предполагается обычно и тогда, когда фирма обращается за получением кредита и кредитор выставляет обязательное условие о предварительном проведении такой проверки.

Заключение

Предпринимательская деятельность может осуществляться, как мы уже отмечали, в различных формах. Эти формы взаимодополняют друг друга, превращая процесс производства и продвижения товаров и услуг к потребителю в целостный и достаточно эффективный процесс (рис. 2.12).

Рис. 2.12. Типология предпринимательской деятельности

Список литературы

Бусыгин А.В. Предпринимательство. М., 1998

Иващенко А. А. Товарная биржа. М., 1991.

Карлоф Б. Деловая стратегия. М., 1991.

Котлер Ф. Основы маркетинга. М., 1990.

Шумпетер И. Теория экономического развития. М., 1982

Хизрич Р., Питерс М. Предпринимательство, или как завести собственное дело и добиться успеха. М., 1991.

Хоскинг А. Курс предпринимательства. М., 1993

Для подготовки данной работы были использованы материалы с сайта http://www.ef.wwww4.com/

[1] 'Утверждают, что слово "вояжер" произошло от Вояжимпсих — имени древнеегипетского жреца, оставшегося в истории первым человеком, осуществлявшим подобные операции.

[2] В кредитовании в условиях России особо важную роль (как для кредитора, так и для заемщика) играет проблема залогового имущества. В качестве залога в настоящее время обычно выступает недвижимое имущество, находящееся в собственности заемщика, а также — ликвидные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ). Значение этой проблемы сводится к тому, что недвижимое имущество, находящееся в собственности предпринимателей и выступающее в качестве залога, чаще всего относится к категории неликвидного имущества, т. е. такого имущества, которое трудно реализовать с тем, чтобы можно было возвратить кредит, взятый под залог этого имущества. Проблема осложняется тем, что процедура погашения кредита достаточно сложна: если аукцион по продаже такого имущества (в случае неспособности заемщика вернуть взятый кредит) дважды не дает результатов, то имущество подлежит возвращению прежнему собственнику. Это затрудняет развитие отношений малых предпринимательских структур и финансовых институтов, сужает возможности кредитования предпринимательских проектов.

Похожие работы

Предпринимательство в России на примере Читинской области

Скачать

134269

35

2

... открытия своего дела. Одним из направлений деятельности Фонда является создание общественных объединений на территории области. Примером является организация «Союза промышленников и предпринимателей Читинской области». Цель данного Союза – развитие предпринимательства на территории области, организация взаимодействия между областными структурами и субъектами предпринимательства, защита прав его ...

Социально–экономические условия организации эффективного предпринимательства

Скачать

93100

3

0

... возросла, но к 2001 г. удельный вес теневого сектора в экономике страны стабилизировался и «по официальным данным он составил 25%, а по оценкам экспертов - 40-50%» [7, с.70]. Анализируя социально-экономические показатели и тенденции развития предпринимательства, некоторые экономисты делают вывод о кризисном состоянии в предпринимательстве. Критерии кризисного состояния следующие: ·   уменьшение ...

Государство и право, их типология, формы и значение

Скачать

906477

0

0

... (например, в процессе применения аналогии права). 7. Соотношение государства и права Единство между данными явлениями состоит в том, что государство и право: 1) возникают и развиваются совместно; 2) имеют одинаковые подходы к сущности и типологии; 3) выступают средствами управления, инструментами власти; 4) призваны сочетать и обеспечивать личные, групповые и общественные интересы; 5) ...

Будущее предпринимательства в России

Скачать

84203

2

5

... при нали­чии необходимых субъектов такого рода деятельности. Эти субъекты и делают возможным развитие рыночных отношений (а не наоборот, как это видится многим в России). Появление субъектов предпринимательства подразумевает наличие опре­деленной общественной ситуации, когда идеологическая, поли­тическая и социально-экономическая обстановка провоцирует "предпринимательский бум". Осуществление ...