6. Финансовый план (расчеты)
Таблица 1. Планируемые инвестиции в тыс. руб.
Показатели | 0 | 2011 | 2012 | 2013 |
Инвестиции в т.ч. | 3000 | |||
Капитальные вложения при годовой амортизации 20% | 1500 |
Таблица 2. Доходы и затраты, тыс. рублей
Показатели | 0 | 2011 | 2012 | 2013 |
Объем продаж, шт. | 0 | 200 | 275 | 350 |
Цена за ед. | 0 | 55 | 50 | 50 |
Выручка | 0 | 11000 | 13750 | 17500 |
Себестоимость (65%) | 0 | 7150 | 8938 | 11375 |
Амортизация: в т.ч. | 0 | 180 | 180 | 180 |
- ОС | 0 | 160 | 160 | 160 |
- лицензия | 0 | 20 | 20 | 20 |
Коммерческие и управленческие расходы | 0 | 40 | 30 | 30 |
Прочие расходы | 0 | 70 | 70 | 70 |
Прибыль до вычета налогов | 0 | 3560 | 4532 | 5845 |
Налог на прибыль 20% | 0 | 712 | 906 | 1169 |
Чистая прибыль | 0 | 2848 | 3626 | 4676 |
Дисконтирующий множитель 1\(1+r) n, для реальной суммы через n-ый период.
Таблица 3. Ожидаемая окупаемость инвестиций и дисконтированное движение денежных средств, тыс. рублей.
Показатели | 0 | 2011 | 2012 | 2013 |
Суммарный расход и прирост денежных средств | 3000 | 3028 | 3806 | 4856 |
Коэффициент дисконта r = 40 % | 1.000 | 0,710 | 0,510 | 0,364 |
Дисконтированное движение денежных средств | 3000 | 2150 | 1941 | 1768 |
∑ =5859 тыс. рублей
NPV=5859-3000=2859 тыс. рублей – чистый приведенный доход
PI = 5859\3000=1, 95;
Среднегодовая рентабельность проекта:
Р = ИД\n
Р = 1.95/3*100%=65
Этот показатель говорит о том, что на каждый вложенный рубль инвестиций имеем доход 65 копеек.
Для расчета внутренней нормы доходности принимаем ставки дисконта меньше и больше расчетной величины r = 40%, чтобы рассчитать ЧДД за 3 года исходя из получаемых коэффициентов дисконтирования денежного потока. Результаты заносим в таблицу.
Таблица 4. Определение внутренней нормы доходности (ВНД).
Ставка дисконта, r | Формула расчета | Коэффициенты дисконтирования и ЧДД по годам | Итого за ЧДД 3 года | ||
2011 | 2012 | 2013 | |||
0.3 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,77 | 0,59 | |
ЧДД | -850 | 2930 | 2865 | 4945 | |
0.4 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,71 | 0,51 | |
ЧДД | -850 | 2702 | 2477 | 4329 | |
0.5 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,67 | 0,44 | |
ЧДД | -850 | 2550 | 2137 | 3837 | |
0.8 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,56 | 0,31 | |
ЧДД | -850 | 2131 | 1505 | 2786 | |
1.0 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,5 | 0,25 | |
ЧДД | -850 | 1903 | 1214 | 2267 | |
1.3 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,43 | 0,19 | |
ЧДД | -850 | 1637 | 923 | 1710 | |
1.8 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,35 | 0,13 | |
ЧДД | -850 | 1332 | 631 | 1113 | |
2.0 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,33 | 0,11 | |
ЧДД | -850 | 1256 | 534 | 940 | |
2,5 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,29 | 0,08 | |
ЧДД | -850 | 1104 | 388 | 642 | |
3 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,25 | 0,06 | |
ЧДД | -850 | 952 | 292 | 394 | |
3,3 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,23 | 0,05 | |
ЧДД | -850 | 875 | 243 | 268 | |
3,8 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,21 | 0,04 | |
ЧДД | -850 | 800 | 194 | 144 | |
4,3 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,19 | 0,04 | |
ЧДД | -850 | 723 | 194 | 67 | |
4,4 | 1\(1+r) n | 1,00 | 0,18 | 0,03 | |
ЧДД | -850 | 685 | 146 | -19 |
На основании данных полученных данных рассчитываем внутреннюю норму доходности:
IRR =r1 + NPV1\ (NPV1-NPV2) * (r2-r1)
IRR = 4,3 + 67\67- (-19) * (4,4-4,3) = 4,38
Определяем срок окупаемости.
Ток =1+ (ЧДД+ \ ЧДД- + ЧДД+)
Ток = 1+ (1941\-850+1941) = 2,8 года
Заключение
Рассматриваемый инвестиционный проект имеет индекс доходности ИД = 1.95, что равносильно среднегодовой рентабельности проекта 65%, а это значительно выше банковской ставки рефинансирования как (65% > 10,5%) и ставки дисконта как (65% >40%).
Внутренняя норма доходности представляет собой ставку дисконта, при котором чистый дисконтированный доход равен нулю. Поскольку ВНД значительно больше принятой ставки дисконта, учитывающей определенную степень риска как (4,38>0.40). Это свидетельствует о большей инвестиционной привлекательности рассматриваемого проекта.
... эффективности капиталовложений. В практике оценки применяются также некоторые модификации этого метода, связанные с учетом различных темпов капитализации доходов. Нетрадиционные методы оценки инвестиционных проектов Запас финансовой устойчивости Идея подобного критерия изложена в опубликованных материалах, посвященных финансовому менеджменту, и, в частности подробно описана в работе [41], где ...
... средств. Завершая рассмотрение общей схемы кругооборота инвестиций в основной капитал, следует отметить, что она в принципе остается одинаковой для конкретного объекта (эффективного инвестиционного проекта), их совокупности, отрасли, национальной экономики в целом, а также таких естественных монополий. Возмещение основного капитала должно совершаться в условиях постоянного азвития научно- ...
... зависит от того, как оценивается реальная прибыльность (рентабельность) общих инвестиционных затрат или только инвестиционного акционерного капитала после выплаты налогов и процентов на заемный капитал. 2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Уфимский Хлебозавод №7» 2.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Уфимский Хлебозавод №7». Отраслевая принадлежность - хлебопекарная ...
... продукцию в значительной степени зависит от изменения цен на топлива и энергоносители. Указанные обстоятельства позволили автору сделать вывод о том, что применительно к управлению рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности фундаментальный анализ второго уровня должен отличаться от классического (при использовании того же инструментария). Автор считает, что этот анализ не должен ...
0 комментариев