Финансирование и его виды

Введение

Как и большинство основополагающих терминов, термин «финансы» имеет множество определений, выражающих различные взгляды исследователей на одно и то же явление. Понятие "финансы" будоражило умы не одного поколения специалистов еще задолго до появления в нашей стране рыночной экономики. До сих пор существуют различные точки зрения на сущность финансов и, следовательно, различные формулировки данного понятия. Не вдаваясь в подробности дискуссии о сущности финансов, приведем определение, данное в "Современном экономическом словаре": «Финансы» (от лат. Financia - наличность, доход) - обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствами-субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, пользованием денег.

Соответственно и понятие "финансирование" имеет в юридической и экономической литературе немало трактовок. Наиболее емкие и точные определения:

Финансирование - процесс образования капитала фирмы во всех его формах;

Финансирование - это обеспечение денежными средствами (денежное обеспечение) потребностей расширенного воспроизводства.

Необходимо отметить, что понятие "финансирование" довольно тесно связано с понятием "инвестирование". Однако они не тождественны. Если финансирование – это формирование денежных средств, то инвестирование это их использование (вложение). Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму.

1.1   Виды финансирования

В настоящей главе будут рассмотрены следующие виды финансирования малого бизнеса:

·  самофинансирование;

·  гражданско-правовые виды финансирования - лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование.

Разумеется, существуют и иные виды финансирования. Однако рассмотрим наиболее распространенные и подходящие для МП виды финансирования, а также выявим их специфику в малом бизнесе. Отдельного изучения требуют финансово-кредитные формы государственной поддержки МП. Государство является особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношений с иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только "по горизонтали", но и "по вертикали.

При возникновении в компании какой-либо инвестиционной задачи или проекта после принятия решения о целесообразности их реализации возникают следующие вопросы: каким источником финансирования воспользоваться и как из множества альтернативных источников выбрать наиболее предпочтительный? Классификацию видов финансирования можно задать по нескольким признакам:

1. В зависимости от срока, на который требуется финансирование (что не всегда совпадает со сроком реализации проекта или решения других производственных задач), различают:

Краткосрочное финансирование (до года)

Цели:

·  пополнение оборотных средств (оборотного капитала);

·  закупка сырья;

·  финансирование незавершенного производства, запасов готовой продукции;

·  выплата зарплаты и др.

Долгосрочное финансирование (более года)

Цели:

·  обеспечение развития и роста компании;

·  внедрение новых технологий, новых продуктов, оборудования;

·  развитие дистрибьюторами сети;

·  развитие систем управления и др.

2. В зависимости от природы источников (инструментов) различают внутренние и внешние источники (инструменты) финансирования, классификация которых в сочетании со сроком, на который требуется финансирование, выглядит следующим образом:

Краткосрочные

— внутренние:

·  реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности;

·  продажа активов;

·  собственные источники: прибыль, фонды;

·  амортизация;

·  снижение уровня запасов.

— внешние:

·  кредиты и займы;

·  выпуск векселей и других долговых инструментов;

·  дотации, субсидии, господдержка.

Долгосрочные

— внутренние:

·  сдача в аренду помещений, оборудования;

·  продажа активов;

·  продажа убыточных направлений бизнеса, неосновных производств;

·  реинвестирование прибыли, уменьшение дивидендных выплат.

— внешние:

·  кредиты и займы;

·  эмиссия акций и облигаций;

·  бартер;

·  факторинг, форфейтинг;

·  лизинг;

·  проектное финансирование;

·  концессионные соглашения;

·  госгарантии, налоговые льготы, гранты и др.

3. В соответствии со структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают:

Собственные средства

·  эмиссия акций;

·  прибыль;

·  фонды, добавочный капитал;

·  бюджетное финансирование;

·  гранты.

Заемные средства

·  эмиссия облигаций;

·  выпуск векселей;

·  кредиты и займы;

·  лизинг;

·  различные типы концессионных соглашений.

Процедуру выбора рациональных для компании источников финансирования (при решении конкретной проблемы или проекта) можно разбить на пять этапов:

1. Ответы па вопросы: для чего нужны средства, сколько, на какой срок, возможное обеспечение и т. д.

2. Формирование перечня потенциальных источников финансирования.

3. Ранжирование источников финансирования по показателю стоимости (обслуживания) каждого источника в порядке возрастания стоимости.

4. Расчеты эффективности проекта (мероприятия) с учетом определенного источника финансирования или их сочетания, начиная с самых дешевых.

5. Выбор наиболее рационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта, но и с учетом критерия стоимости компании (бизнеса).

1.2 Классификация видов финансирования

Классификацию видов финансирования можно провести по нескольким основаниям.

1. В зависимости от условий предоставления денежных средств можно выделить:

·  собственно финансирование, которое предусматривает предоставление денежных средств без условия их возврата;

·  кредитование, т.е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенный промежуток времени.

Первый вид финансирования можно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственно финансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.

Кредитование, как и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовой системе, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.

2. В зависимости от источника получения денежных средств финансирование бывает:

·  внутреннее;

·  внешнее.

Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяйственной деятельности организаций. В состав внутренних источников финансирования входят прибыль, в том числе внереализационные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхования деятельности и т.д.

Основные формы внешнего финансирования - это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источники финансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные. Основной упор в финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники - банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.

3. В зависимости от субъекта финансирования:

·  самофинансирование;

·  государственное;

·  банковское;

·  кооперативное;

·  партнерское и иное

4. В зависимости от способа финансирования:

·  прямое - предоставление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т.д.

·  косвенное - передача денежных средств происходит опосредованно, через определенные операции (например, лизинг, франчайзинг, гарантии и т.д.).

Все вышеприведенные виды финансирования имеют соответствующие источники.

финансирование малый бизнес факторинг

1.3 Источники финансирования

Примерный перечень источников финансирования малого бизнеса следующий:

1. Финансирование:

·  из накопленной капитализированной прибыли (за счет фонда развития фирмы);

·  из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;

·  из резервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период, предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;

·  из уставного капитала (при превышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).

2. Заемные средства:

·  банковские кредиты;

·  средства, выручаемые от размещения на биржевых или внебиржевых фондовых рынках облигаций предприятия;

·  коммерческий кредит поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченным платежом;

·  лизинг.

3. Привлеченные средства:

·  средства акционеров - учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций);

·  средства от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;

·  франчайзинг.

4. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования:

·  выпуск и размещение конвертируемых акций и облигаций;

·  инновационный кредит;

·  получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки и при наличии от заказчика авансовых платежей.

В целом для финансовой структуры малых фирм характерны следующие черты:

·  недостаток собственных средств;

·  ограниченный доступ к кредитам в отличие от крупных фирм;

·  повышенный уровень себестоимости продукции в сравнении с крупными фирмами, что мешает производить инвестирование в нужный момент из-за отсутствия необходимых финансовых ресурсов;

·  нерегулярность финансирования.

В экономически развитых странах основным видом финансирования МП является кредитование, особенно банковское. В нашей стране несколько иная ситуация. Тем не менее и в Казахстане существуют специальные организации, занимающиеся кредитованием малого бизнеса.