Кредитная политика

3.3 Кредитная политика

Если предприятие ОАО «Жилкомсервис» откажется в следующем отчетном году от кредитов банков, то оно перестанет уплачивать проценты за пользование заемными средствами в размере 212 тыс. р., которые были уплачены в 2009 году, в результате этого, возрастет прибыль до налогообложения на 212 тыс.р. (см. таблицу 2.8, параграф 2.4).

В отчетном в 2009 году предприятие ОАО «Жилкомсервис» имеет краткосрочный кредит банка в размере 750 тыс. р. (приложение Б). Кредит взят в банке Уралсиб для пополнения оборотных средств, то есть, для финансирования текущей деятельности. Процентная ставка составляет 24% годовых. То есть, проценты уплаченные за год по этому кредиту составляют 180 тыс.руб.

Предприятию ОАО «Жилкомсервис» рекомендуется отказаться от данного заемного источника финансирования и финансировать текущую деятельность за собственных источников, которым является нераспределенная прибыль текущего года и прошлых лет. Так нераспределенную прибыль предприятие вправе использовать на различные цели и с экономической точки зрения в данном случае целесообразнее ее не «проедать», а использовать в более выгодных целях.

 В результате этого предприятие с экономит на процентах в следующем году 180 тыс.руб. Результат от данного мероприятия представим в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Экономия на процентах за счет замены заемного источника на собственный источник финансирования текущей деятельности

Источник финансирования	Затраты на источник в год	Последствия
Краткосрочный кредит банка	Проценты на сумму 180 тыс.руб	Снизят величину прочих доходов
Нераспределенная прибыль	Отсутствие затрат	Приведет к экономии на процентах

3.4 Оптимизация за счет скидок на оплату

Факторный анализ на основе трехфакторной модели во второй главе (см. таблицу 2.6) показал, что один из факторов – оборачиваемость оборотного капитала, оказал отрицательное влияние на прибыль от продаж. В результате необходимо принять меры по повышению оборачиваемости текущих активов, что приведет к росту прибыли.

Оборачиваемость текущих активов зависит от скорости оборота такого важнейшего элемента как дебиторская задолженность, так как именно дебиторская задолженность занимает существенную долю в общей величине оборотного капитала (см. бухгалтерский баланс приложение Б).

Состояние расчетов с дебиторами оказывает непосредственное влияние на своевременное поступление денежных средств, а это, в свою очередь, сказывается на скорости оборота всего оборотного капитала. Чем выше оборачиваемость дебиторской задолженности, тем быстрее предприятие получает денежные средства от продаж. Величина, сроки погашения дебиторской задолженности влияют на оборачиваемость текущих активов, эффективность их использования

Предприятию ОАО «Жилкомсервис» рекомендуется управлять дебиторской задолженностью посредством представления скидок покупателям, то есть, предоставлять скидки своим клиентам и указывать их в квитанциях, в случае, если клиент, оплатит всю сумму наличными, то скидка составит 15%.

На предприятии ОАО «Жилкомсервис» объем продаж в 2009г составил 32271 тыс.руб., в том числе в кредит 4428 тыс.руб. Период погашения дебиторской задолженности равен:

 Период Величина дебиторской задолженности * Длительность периода

погашения = -------------------------------------------------------------------- (17)

Выручка от продаж

 4428 тыс.руб

-------------------------- * 365 дн = 50,1 дня.

 32271 тыс.руб

Предприятию ОАО «Жилкомсервис» необходимо предоставить скидки в размере 15%. Оплата со скидкой выгодна для покупателей, так как они уплачивают сумму задолженности меньшую чем, указано в счете. В результате этого мероприятия период погашения дебиторской задолженности сократиться и составит:

 4428 тыс.руб * (100%-15%)/100%

--------------------------------------------------- * 365 дн = 42,6 дня.

 32271 тыс.руб

Таким образом, период обращения дебиторской задолженности сократится на 7,5 дня (42,6 дня – 50,1 дня), следовательно, на 7,5 дня сократиться срок отсутствия денежных средств на предприятии.

Необходимо определить оборот дебиторской задолженности за прогнозируемый период при фактическом сроке погашения дебиторской задолженности и при расчетном сроке.

Оборот дебиторской задолженности определяется как отношение выручки от реализации к величине дебиторской задолженности:

Фактически:

 32271 тыс.руб

Ко = ------------------------- = 7,3 оборотов

 4428 тыс.руб

Расчетная (ожидаемая):

32271 тыс.руб

Ко = ------------------------------------------ = 8,6 оборота

 4428 * (100%-15%)/100%

От данного мероприятия оборачиваемость дебиторской задолженности должна возрасти на 1,3 оборота, что ускорит и оборачиваемость всего оборотного капитала предприятия.

Трехфакторная модель зависимости прибыли от продаж имеет вид (см. главу 1 и расчеты второй главы):

Ппр = Rпр * Коб * Сок

В 2009 году эта модель имела вид:

Ппр = 0,020 * 4,407 * 7322 ≈ 648 тыс. р.

Расчетная прибыль от продаж в результате роста коэффициента оборачиваемости на 1,3 (4,407+1,3= 5,707) примет вид:

Ппр = 0,020 * 5,707 * 7322 ≈ 836 тыс.р.

Изменение прибыль от продаж = 836 – 648 = 188 тыс.руб.

То есть, в результате повышения оборачиваемости оборотного капитала на 1,3 оборота, прибыль от продаж должна возрасти на 188 тыс.руб.

Результаты расчетов представим в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Влияние изменения оборачиваемости оборотного капитала на прибыль от продаж

Показатель	В 2009 году	После внедрения мероприятия	Изменение
Коэффициент оборачиваемости, оборотов	4,407	5,07	0,663
Прибыль от продаж, тыс.р.	648	836	188

Сводные результаты расчетов от предложенных мероприятия представлены в таблице 3.4. Необходимые данные содержатся в таблицах 3.1, 3.2, 3.3.

Таблица 3.4

Изменение прибыли и рентабельности от предложенных мероприятий

Показатели	Базовые показатели	Расчетный  показатели	Изменения
Себестоимость, тыс.р	31623	31143	-480
Рентабельность продаж, %	2,01	2,08	+1,48
Проценты уплаченные, тыс.р.	180	0	-180
Коэффициент оборачиваемости, оборотов	4,407	5,07	0,663
Прибыль от продаж, тыс.р.	648	836	+188

Таким образом, от предлагаемых мероприятия рентабельность продаж должна возрасти на 1,48%; прочие доходы снизятся на 180 тыс.р., следовательно, возрастет в положительную сторону сальдо прочих доходов и расходов; прибыль от продаж возрастет на 188 тыс.р.

Заключение

По результатам проделанных расчетов можно сделать следующие выводы и внести предложения по повышению прибыли предприятия ОАО «Жилкомсервис» и его рентабельности.

В отчетном 2009 году предприятие получило чистую прибыль в размере 523 тыс. р, что меньше чем в 2008 году на 298 тыс.р. Наибольший рост чистой прибыли был отмечен в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 824 тыс.руб. Прибыль образовалась от основного вида деятельности в размере 32271 тыс. р. Величина прибыли от основного вида деятельности в 2008 году снизилась по сравнению 2007 годом на 29 тыс.р., что является отрицательным моментом, а в 2009 году возросла по сравнению с 2008 годом на 303 тыс.р. Прочие доходы превышают прочие доходы, что также является положительным моментом.

Основная часть финансового результата предприятия в ОАО «Жилкомсервис» образуется от основного вида деятельности, то есть, от продажи продукции (работ, услуг).

Факторный анализ на основе двухфакторной модели показал, что прибыль от продаж возросла в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 303 тыс.р. Это увеличение вызвано ростом объема продано продукции (работ, услуг), данный факторов повысил прибыль на 228 тыс.р. В свою очередь изменение цен повысило прибыль на 75 тыс. р., но влияние этого фактора оказалось менее существенным.

Факторный анализ на основе трехфакторной модели показал, что рост прибыли от продаж оказали влияние два фактора – повышение рентабельности продаж и увеличение остатков оборотного капитала. Данные факторы повысили прибыль на 283 тыс. р. и 61 тыс. р., соответственно, что является положительным моментом. Другой фактор, оборачиваемость оборотного капитала, снизил прибыль на 41 тыс. р., что является отрицательным моментом и требует поиска путей устранения этого негативного влияния.

Анализ прочих доходов и расходов показал, что в целом в 2009 году по сравнению с 2008 годом прочие доходы предприятия снизились на 778 тыс. р., однако их величина существенно превышает уровень 2007 года. В 2008 году прочие доходы возросли по сравнению с 2007 годом на 1611 тыс.р, при этом прочие расходы возросли относительно не существенно на 196 тыс.р. Данные изменения являются положительным моментом, рост прочих доходов превышает увеличение прочих расходов, сальдо между ними положительное. Прочие расходы в 2009 году составили 1077 тыс. р., из них проценты уплаченные за пользование заемными средствами составили 212 тыс. р. В 2009 году прочие доходы снизились на 778 тыс.р., прочие расходы возросли на 52 тыс.р. Данная тенденция является отрицательным моментом.

Анализ показателей рентабельности выявил следующие положительные и отрицательные моменты. В 2007 году показатели рентабельности капитала имели отрицательное значение, что свидетельствовало об убыточности деятельности предприятия ОАО «Жилкомсервис». Однако в 2008 и 2009 годах ситуация существенно изменилась. Рентабельность собственного капитала возросла в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 28,94%, что является положительным моментом, а в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 13,4%. Как отрицательный момент отмечается снижение рентабельности активов и собственного капитала в 2009 году по сравнению с 2008 годом.

Рентабельность продаж по прибыли от реализации снизилась в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 0,5%, что является отрицательным моментом, а по налогооблагаемой и чистой прибыли возросла, это положительные изменения. В 2009 году рентабельность продаж по прибыли от реализации возросла на 0,92%, что является положительным моментов, но по другим показателям рентабельности наблюдается снижение, это негативное изменение.

Факторный анализ рентабельности продаж выявил следующее. Рост объема реализации продукции (работ, услуг) повысило рентабельность продаж на 2,6%, а рост себестоимости продаж снизило показатель рентабельности на 1,7%, однако влияние этого фактора оказалось менее существенно.

В целях повышения финансовых результатов и уровня рентабельности, предприятию ОАО «Жилкомсервис» рекомендуется:

- снизить себестоимость продаж, так как именно этот фактор снизил рентабельность продаж;

- снизить величину прочих расходов до уровня прошлого отчетного периода, что приведет к положительному сальдо прочих доходов и расходов и повысит общий финансовый результат.

Если предприятие ОАО «Жилкомсервис» повысит сальдо прочих доходов и расходов до уровня 2008 года, то прибыль возрастет на 1415 тыс.руб. Снижение себестоимости продаж да уровня 2008 года повысит рентабельность на 1,7%.

Как показал факторный анализ, оборачиваемость оборотного капитала снизило прибыль от продаж. Для устранения влияния этого негативного изменения, предприятию ОАО «Жилкомсервис» повысить оборачиваемость текущих активов за счет повышения числа оборотов дебиторской задолженности, так как именно ее величина занимает существенную долю в общей величине оборотных средств.

Повысить оборачиваемость дебиторской задолженности и всего оборотного капитала можно за счет применения скидок покупателям за досрочную оплату выставленных счетов. В результате данного мероприятия оборачиваемость дебиторской задолженности и всего оборотного капитала должна возрасти на 1,3 оборота, что приведет к росту прибили от продаж на 188 тыс.р.

Глоссарий

1.  Выручка (объём продаж) — количество денежных средств или иных благ, получаемое компанией за определённый период её деятельности, в основном за счёт продажи продуктов или услуг своим клиентам.

2.  Прибыль – разность между доходами и расходами предприятия.

3.  Активы — это все материальные ресурсы, имеющие денежную стоимость и находящиеся в распоряжении предприятия. Активы подразделяются на материальные и нематериальные активы.

4.  Пассивы — это финансовые обязательства предприятия.

5.  Доходы - увеличение экономических выгод организации в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

6.  Расходы - уменьшение экономических выгод организации в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

7.  Маржинальный доход - это выручка от реализации за минусом переменных затрат.

8.  Рентабельность - относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, может быть использован при сравнении деятельности разных хозяйствующих субъектов.

9.  Собственный капитал — это стоимость всего имущества предприятия после уплаты всех долгов.

Список использованной литературы

1.Налоговый кодекс РФ часть вторая.

2.Закон о несостоятельности (банкротстве) (Федеральный закон от 26 октября 2002г, №127-ФЗ).

3.Постановление Правительства РФ №367 от 25.06.2003 «О правилах проведения арбитражными управляющими финансового анализа».

4.Приказ Министерства Финансов РФ от 22.07.03. № 67н. «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в ред. Приказа Минфина РФ от 18.09.2006 N 115н).

5.Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций (Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001г №16).

6.Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. (Утверждены распоряжением Федерального управления по делам несостоятельности (банкротстве) №31-р от 12.08.1994г (с изменениями и дополнениями от 12.09.94 N 56-р).

7.Аверина О.И., Мамаева И.С. Анализ финансовой устойчивости предприятия по принципам РСБУ и МСФО // Экономический анализ: теория и практика №34, 2009.

8.Исламова Н.В. Системный анализ экономического потенциала субъектов малого предпринимательства // Экономический анализ: теория и практика №18, 2009.

9.Когденко В.Г. Экономический анализ. – 2-е изд., перераб. и допл. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.

10.Кошелева В.А., Крапивницкая С.Н. Пути и инструменты управления прибылью предприятия. II Всеукраинская научная конференция студентов «Проблемы управления производственно-экономической деятельностью субъектов хозяйствования». 24 апреля 2008г.

11.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: ТК Велби, 2010.- 424с.

12.Князев С.Е. и др. Оценка эффективности видов деятельности компании при формировании прибыли // Финансы №11, 2009г.

13.Мельник М.В., Когденко В.Г. Рентабельность инвестированного капитала в системе анализа цепочки создания стоимости // Экономический анализ: теория и практики №9, 2010 г.

14.Полежарова Л.В. О налогообложении прибыли в аспекте проблем тонкой капитализации // Финансы №3, 2009г.

15.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. – 5-е изд. М.: ИНФРА-М, 2009.

16.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. – 3-е изд. М.: ИНФРА-М, 2005.

17.Чуев И.Н. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности. – 3-е изд., перераб. и доп. М.: Дашков и К, 2010.

18.Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – 7-е изд., перераб. и доп. – М.: Дашков и К, 2008.-352с.

19.Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2008.

20.Шевчук Д.А. Корпоративные финансы. М.: ГроссМедиа, 2008.

21.Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности организации / под ред. Войтоловского Н.В.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: ИД Юрайт, 2010, 507с.

22. http://www.gks.ru/ - Федеральная служба государственной статистики