Навигация
КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА
152713
знаков
26
таблиц
12
изображений
2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ ПРОЕКТА
3Задачей количественного анализа 1является определение потока 1наличности от проекта.0
Первоначально составляется расчет проекта без внешнего фи-
- -
нансирования. Для этого выявляется список показателей, влияющих на поток наличности: стоимость оборудования и строительно-монтажных работ, оплата аренды земли, существующих зданий, технологий, "ноу-хау", стоимость сырья, запасных частей, заработная плата, цены на готовую продукцию, показатели роста цен, страхование и т.д. Затем рассчитываются инвестиции, доходы от реализации продукции и ее себестоимость, а также показатели, характеризующие эффективность проекта .
1После того, как анализ показал экономическую целесообраз1ность осуществления проекта, составляются расчеты, позволяющие 1определить возможность организации финансирования.0 _Для этого вы_полняются следующие расчеты:.
- взносы партнером в основной фонд по периодам,
- потребность во внешних источниках финансирования,
- механизм использования и погашения кредита,
- покрытие задолженности поступлениями средств,
- эффективность проекта.
Расчет потока наличности производят исходя из концепции предприятия как системы потоков наличности. Составляют несколько различных расчетов на разных уровнях абстракции. 1Прежде всего 1рассчитывают потоки наличности называемые _дополнительными и ко_1нечными..0
3Дополнительные потоки наличности0 - 1это потоки, которые не1разрывно связаны с проектом и они вливаются в основные потоки на1личности, если предприятие уже функционирует и намеревается реа1лизовать какую-либо инвестиционную программу с привлечением наем1ных средств.0 По отношению к инвестиционному проекту основными потоками наличности являются те потоки, которые связаны с основной деятельностью предприятия.
1Дополнительные потоки наличности:0 количество проданных единиц товара, валовый доход, расходы (на зарплату, управление, рекламу, сырье и оборотные средства, страхование и транспортировку, прочие расходы), амортизационные отчисления, прибыль, выплата налогов, чистый доход.
_Годовой поток наличности .после налогообложения определяется по формуле:
ПН = ЧД - КЗ + АО + HP - ПО
- -
где ПН - годовой поток наличности,
ЧД - чистый доход,
КЗ - увеличение кредиторской задолжности,
АО - амортизационные отчисления,
HP - нереализованная продукция,
ПО - расходы на покупку оборудования.
Полученные результаты анализируют с помощью следующих показателей: чистый приведенный доход - W (NPV - net present value), внутренняя норма доходности - q4в0 (IRR - internal rate of return), рентабельности (индекса доходности) - V (profitability index) и периода окупаемости - П4ок0.
Чистый приведенный доход проекта представляет собой разницу между суммой приведенных к современной стоимости потоков наличности, генерируемых проектом, и размером первичных инвестиций в проект. Чтобы правильно произвести расчет потоков наличности по проекту нужно учесть его остаточную стоимость на момент последнего периода, для которого рассчитывается поток наличности.
Теория современной стоимости основывается на том, что деньги сегодня не равны деньгам завтра, а разница между ними является упущенной выгодой. Под упущенной выгодой понимается доход, который мог бы получить владелец средств, если бы он пустил полученные ранее денежные средства в оборот и депонировал бы их в банк. Коэффициент приведения потоков наличности к современной стоимости принимают равным средней стоимости капитала действующего предприятия или ставке банковского процента, или средней норме рентабельности в отрасли.
_Зависимость между современной и будущей стоимостью. выглядит следующим образом:
БС = СС * (1+к),
СС = _ БС ..,
п*(1+к)
где БС - будущая стоимость,
СС - современная стоимость,
к - коэффициент приведения,
- -
п - количество периодов.
Если чистая современная стоимость проекта больше нуля, то он является целесообразным с точки зрения вложения средств.
3Внутренняя норма доходности 0-1 это коэффициент приведения, 1при котором чистая современная стоимость за вычетом первоначаль1ных инвестиций будет равна нулю. 0Полученный коэффициент обычно сравнивают с такими же коэффициентами основных производителей в данной отрасли.
3Индекс доходности1 0- 1это отношение дисконтированных на соот1ветствующий коэффициент потоков наличности по проекту к величине 1первоначальных инвестиций. 0Если индекс больше единицы, то проект стоит вложения средств.
3Период окупаемости 1представляет собой интервал времени, не1обходимый для покрытия затрат по проекту.0
При прогнозировании потоков наличности необходимо принимать в расчет фактор инфляции.
Для того, чтобы определить подверженность проекта возможным конъюнктурным колебаниям и различным изменениям, используют всевозможные методы прогнозирования. При этом создаются модели реализованного проекта и на них проверяются возможные воздействия на расчетные показатели. Оценивается чувствительность проекта как при изменении одного фактора, так и при изменении нескольких факторов.
Похожие работы
... уровней отдельных показателей, содержащихся в отчетности, с предельными значениями этих показателей для соответствующей отрасли. Очевидно, что основной путь совершенствования системы налогового контроля – переход к информационным технологиям, позволяющим полностью автоматизировать процесс отбора налогоплательщиков с наиболее характерными отклонениями уровней, динамики, соотношений различных ...
... . По степени развития ГМК, проявляющемся в активном участии государства в регулировании и программировании экономики, в распространении государственной собственности Франция выделяется среди крупнейших промышленно развитых стран. В 80-е гг. произошло изменение основных направлений экономической политики от дирежизма к неолиберализму, к усилению роли рынка. Большое влияние на экономическую ...
... товарный знак и другие средства индивидуализации. 1.4. Общество приобретает права юридического лица с момента его государственной регистрации 1.5. Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственностью "Вторполимер" Сокращенное фирменное наименование: ООО "Вторполимер" 1.6. Место нахождения Общества : (индекс), г. Санкт-Петербург , ул. *****, д. **/** 1. ...
0 комментариев