У продавцов, имеющих интересующую вас валюту, отсутствует спрос на вашу валюту

1.    у продавцов, имеющих интересующую вас валюту, отсутствует спрос на вашу валюту

2.    покупка валюты через кросс курсы будет более выгодной, из-за состояния рынка

Валютная позиция – соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте

Виды позиций:

Ø  открытая – не равны требования и обязательства банка

o  короткая – обязательства превышают требования

o  длинная – требования превышают обязательства

подверженность валютному риску:

Вид позиции	Изменение курсов	Подверженность риску	Воздействие на результат
Короткая	Повышение	Риск появляется с момента открытия валютной позиции	Убытки
	Понижение		Прибыль
Длинная	Повышение		Убытки
	Понижение		Прибыль

Ø  закрытая – равенство требований и обязательств банка

Факторы, влияющие на валютный курс: темп инфляции

чем выше темп инфляции, тем ниже валютный курс

состояние платежного баланса

активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты

разница процентных ставок по странам краткосрочные

повышение ставок способствует повышению курса национальной валюты

долгосрочные

в процессе постоянных обсуждений

деятельность валютных рисков и спекулятивные валютные операции

если прогнозируется понижение курса, то фирмы стараются избавиться от этой валюты, что способствует еще большему падению валюты

степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах

чем выше степень использования, тем выше курс валюты

степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке

чем выше степень доверия, тем выше курс валюты

валютная политика страны

выражается в осуществлении государственными органами определенной совокупности мер в сфере валютно-финансовых и кредитных отношений

a)    текущая валютная политика

формы текущей валютной политики:

%  девизная

купля-продажа государственными органами иностранной валюты – девизов, осуществляемая в виде валютных интервенций

%  интервенция

используются официальные валютные резервы, поэтому изменение резервов может служить показателем масштабов государственного вмешательства в формирование курса

методы осуществления:

o  на бирже или на межбанковском рынке

o  через брокеров или через банки

o  на срок или с немедленным исполнением

виды интервенций:

o  стерилизованные

в ходе интервенций изменение иностранных нетто-активов компенсируется изменением внутренних нетто-активов

o  не стерилизованные

изменение официальных валютных резервов ведет к изменению денежной массы

условия проведения интервенции:

1.    наличие необходимого количества резервов в центральном банке

2.    доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального банка

3.    изменение фундаментальных экономических показателей

%  диверсификация

маневрирование учетной ставкой центрального банка

%  регулирование режимов валютных курсов

%  девальвация, ревальвация

%  валютные ограничения

1.    регулирование международных платежей и переводов, репатриация прибыли

2.    ограничения движения залога, денежных знаков и ценных бумаг

3.    запреты свободной купли-продажи иностранной валюты

распространяются на:

o  текущие операции платежного баланса

o  финансовые операции

Виды валютных курсов:

©    фиксированный

в основе лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран

©    плавающий

зависит от рыночного спроса и предложения на валюту и может значительно колебаться по величине

Режимы валютных курсов:

v  независимое плавание – 59 стран

основано на том, что курс валют складывается под влиянием спроса и предложения на девизном рынке при умеренных интервенциях центрального банка

v  управляемое плавание – 36 стран

большее вмешательство государства в функционирование девизных рынков, чем при независимом плавании

v  совместное плавание – страны европейского союза

Валютный рынок

Виды валютных рынков:

Þ   по сфере распространения

-   международный

охватывает валютные рынки всех стран мира

-   внутренний

валютный рынок одного государства

Þ   по отношению к валютным ограничениям

-   свободный

-   занятый

Þ   по видам применяемых валютных курсов

-   с одним режимом

-   с двойным режимом

Þ   по степени организованности

-   биржевой

рынок представлен биржей

достоинства

·     самый дешевый источник

·     заявки, выставляемые на торги, обладают высокой ликвидностью

-   внебиржевой

организуется дилерами

Þ  

-   рынок евровалют

-   черный рынок

нелегальный уличный рынок

-   серый рынок

проводятся операции с неконвертируемыми валютами