Навигация
Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России
41463
знака
2
таблицы
0
изображений
2. Факторы, сдерживающие развитие лизинга в России.
1995 год стал стартовым для широкого развития лизинговой инфраструктуры. Лизинговые компании начали интенсивно создаваться в различных регионах страны. Это явилось следствием продекларированной Правительством России политики благоприятствования развитию лизинга. Это выразилось во множестве нормативных актов, предоставляющих всевозможные льготы субъектам лизинговых отношений. Одним из таких документов было принятое Правительством России постановление № 633 от 29 июня 1995 года “О развитии лизинга в инвестиционной деятельности”, в котором предусмотрено оказание серьезной государственной поддержки, создание благоприятной экономической среды для широкого развития лизинга на отечественном рынке.
К сожалению, несмотря на благие цели, получилось опять “как всегда”. И сейчас развитию лизинга в нашей стране препятствует ряд следующих серьезных факторов:
1. За рубежом термином “ лизинг ” называются отношения финансовой аренды сроком от 3-х лет. В нашей же стране не создан пока еще благоприятный климат для долгосрочных инвестиций. Необходимо принятия налогового законодательства, предоставляющего льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным кредитованием;
2. Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в России должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний;
3. Недостаток квалифицированных кадров для лизинговых компаний.
Заключение.
Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. Налицо огромный потенциал лизинга в России.
Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу как инвестиционному инструменту, за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.
В заключение стоит еще раз подчеркнуть, что лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).
Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов “своих” клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.
На мой взгляд, нашей стране не хватает комплексной программы, в рамках которой был бы предусмотрен каждый из следующих элементов:
- была бы продуманна и создана более развитая инфраструктура рынка лизинговых услуг, которая включала бы: подготовку квалифицированных кадров, информационное освещение предоставляемых услуг;
- предоставление банкам более широкого спектра льгот при долгосрочном кредитовании лизинговых сделок (более 3-х лет);
- развитие системы гарантий, чтобы избежать стопроцентного залога при лизинге (например, страхование);
- наряду с уже принятыми мерами (отсутствие валютного контроля при контрактах международного лизинга), усилить комплекс мер по привлечению иностранных инвестиций в рамках лизинга.
Такая программа смогла бы подтолкнуть коммерческие банки вместо получения сомнительных, рисковых прибылей в краткосрочном периоде переориентироваться на долгосрочное инвестирование средств в российскую экономику для получения уверенной прибыли.
ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ.
Вопрос 1. Определите текущую стоимость пенсии в 200 у.е. в месяц, которую начнут выплачивать через 10 лет и будут выплачивать с первого месяца 11 года ежемесячно в течение последующих 10 лет. Какова стоимость этой последовательности платежей в настоящее время, если предполагается, что ставка дисконта постоянна и равна 10% в год?
Решение.
Формула аннуитета:
1) pv = cf [ (1- (1 + r) / r)-n ],
pv = 2400 x [ (1 – (1 + 0,10) / 0,10)-10 ] = 14747,04 – текущая стоимость;
2) fv = cf [ ((1 + r)10 – 1) / r) ] = 2400 x [ ((1 + 0,10) – 1) / 0,10 ] = 38248,8.
Вопрос 2. Вы владеете 500 акрами леса; стоимость древесины, заготовленной в настоящее время с этого участка, 40000 руб. Это составляет 1000 кордов древесины, чистые затраты вырубки и перевозки равны 40 руб. за корд. Компания по производству бумаги предлагает купить ваш участок за 140000 руб. Следует ли вам принять это предложение? Вы располагаете следующей информацией:
1.
| Год | Среднегодовой темп роста количества кордов на акр, % |
| 1 – 4 | 16 |
| 5 – 8 | 11 |
| 9 – 13 | 4 |
| 14 и далее | 1 |
2. Вы ожидаете, что цены на корд будут расти бесконечно с темпом 4% в год.
3. Стоимость затрат на привлечение капитала равна 9% (налоги не учитываются).
4. рыночная стоимость вашей земли может составлять 100 руб. за акр, если вы срубите и сплавите лес в этом году. Ожидается, что стоимость вырубленных участков земли также будет расти на 4% в год.
Решение.
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 40000 | 48256 | 58216 | 70232 | 81075 |
| 140000 | - | - | - | - |
| 40000 | 50000 | 52000 | 54000 | 56243 |
npv = (40000/(1+0,09)1 + 48256/(1+0,09)2 + 58216/(1+0,09)3 + 70232/(1+0,09)4) – 40000 = 172080,
(40000/(1+0,09)1 + 50000/(1+0,09)2 + 52000/(1+0,09)3 + 54080/(1+0,09)4) = 157265.
Вопрос 3. Расположите предложенные способы вложения средств на срок 10 лет в размере 9700 руб. в порядке уменьшения доходности:
а) купить лот привилегированных акций из 100 шт., дивиденд 7,75 руб. на акцию, номинал 100 руб.;
б) купить лот простых акций из 100 шт., дивиденд 4,6 руб. на акцию, темп роста дивиденда 3% в год;
в) положить деньги в банк под 8% годовых.
Во всех случаях выплачиваются простые проценты.
Решение.
Kt = Ka + Kc = P/P0 + ((P1 – P0) / n) / P0 = 7,75 / 97 + ((100 – 97) / 10) / 97 = 8,2%
97 x 0,082 x 100 x 10 = 7954
Kt = Kd + Kc = (P0 x (1 + q) / P0 + q = (4,6 x (1 + 0,03) / 97 + 0,03 = 7,88%
97 x 0,0788 x 100 x 10 = 7643,6
fv = pv (1 + rn)
fv = 9700 x (1 + 0,08 x 10) = 17460
17460 – 9700 = 7760 – доходность.
Список литературы.
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации (§ 6, Статьи 665 - 670).
2. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ “О лизинге”
3. Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. № 752 “О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации”.
4. Постановление правительства РФ от 21 июля 1997 г. № 915 “О мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации”.
5. Постановление правительства РФ от 3 сентября 1998 г. № 1020 “Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций”.
6. Приказ Минфина РФ от 17 февраля 1997 г. № 15 “Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга”.
7. “Изменения и дополнения, вносимые в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли”. Утверждены постановлением Правительства Российской Федерации от 1июля 1995 г. № 661.
8. Инструкция №1 “ О порядке регулирования деятельности кредитных организаций ”. Приказ Центрального Банка Российской Федерации от 30 января 1996 года.
9. Адриасова И.В. Лизинг: быть или не быть? //Бизнес и банки, №2, 1998.
10. Андриасова И. В. “Роль банков в развитии лизинга”, //Бизнес и банки, №20, май, 1996.
11. Блум Д. А. “Горизонты лизинга оборудования в России”, //Финансовый бизнес, - М, № 7, 1996.
12. Гладких Р.А. “Лизинг как форма инвестиционной деятельности”, //Бизнес и банки, - М, №30, 1998.
13. Голощапов В. “Развитие лизинга в России: реальность и перспективы”, // Финансовый бизнес, - М, № 7, 1996.
14. Кожемяков А. “Лизинг в Центральной и Восточной Европе”, // Финансовый бизнес, - М, № 7, 1996.
15. Козлов Д. “Лизинг: новые горизонты предпринимательства”, // Экономика и жизнь, №29, июнь, 1997.
16. Масленченков Ю. “Краткая характеристика законодательной базы лизинга и основных его субъектов”, //Финансист- М, №9, 1998.
17. Прилуцкий Л. “Российский лизинговый бизнес подводит итоги и намечает задачи”, //Финансовые известия- М, №32, 1998.
18. Чиненков А.Е. “Финансовая аренда (лизинг) и ее правовое регулирование”, //Бухгалтерия и банки,- М, №3,1997.
19. Чуйко С. “Стратегическое направление развития лизинга в России : реальность и перспективы”, // Финансовый бизнес, - М, № 7, 1998.
20. “О развитии лизинга в инвестиционной деятельности”. - Финансовая аренда. Лизинг, - М, Приор, 1996.
21. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. - М, Фонд “Правовая культура”, 1997.
22. Горемыкин В.А. Лизинг. - М, Инфра-М, 1997.
23. Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции. - М, ЮНИТИ, 1997.
24. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. - М, ЮНИТИ, 1998.
1 Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ "О лизинге"
1 Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ "О лизинге"
Похожие работы
... (2.2.44) Сложная номинальная процентная ставка (j) (2.2.45) (2.2.46) Сложная учетная ставка (dсл) (2.2.47) (2.2.48) – По мере усложнения задач, стоящих перед финансовым менеджментом, сфера применения непрерывных процентов будет расширяться, так как при этом становится возможным использовать ...
... 37,308 R19992= 2,227 R1997= 9,159 R1998= 6,108 R1999= 1,492 ГЛАВА 4. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА ОРГАНИЗАЦИИ 4.1. Направления совершенствования финансового менеджмента Управление финансами стало важнейшей сферой деятельности любого субъекта социально-рыночного хозяйства, ...
... организации высокоэффективного управления его финансами. Такое управление финансами отдельных субъектов хозяйствования выделилось в странах с рыночной экономикой в начале XX века в специальную область знаний, которая получила название “финансовый менеджмент”. Он представляет собой процесс управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта и ...
... предприятия; · самофинансирования, · материальной заинтересованности, · материальной ответственности, · обеспеченности рисков финансовыми резервами. II. Базовые концепции финансового менеджмента 2.1 Концепция временной стоимости денег Концепция изменения стоимости денег во времени играет центральную роль в практике финансовых вычислений и ...
0 комментариев