Анализ платежеспособности и ликвидности

7.5. Анализ платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости и представляет собой способность своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, это обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Для оценки изменения степени платежеспособности и ликвидности нужно сравнить показатели баланса по различными группам активов и обязательств. В ходе анализа платежеспособности проводят различные расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги.

Ликвидность баланса – выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания и обязательств по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

В зависимости от степени ликвидности активы делятся на группы:

1) Наиболее ликвидные активы (НЛА):

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А1 = стр. 250 + 260

на начало года А1 = 2182000

на конец года А1 = 4406100

2) Быстрореализуемые активы (ЮРА):

краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

А2 = стр. 240 + 270

на начало года А2 = 2293000

на конец года А2 = 851300

3) Медленнореализуемые активы (МРА):

запасы за вычетом расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за вычетом вложений в другие организации

А3 = стр. 210 – 216 + 140 – 143

на начало года А3 = 1477000

на конец года А3 = 1898900

4) Труднореализуемые активы (ТРА):

внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений, долгосрочные вложения в другие организации и дебиторская задолженность свыше одного года

А4 = стр. 190 – 140 + 143 + 230

на начало года А4 = 15648000

на конец года А4 = 15826900

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) Наиболее срочные обязательства (НСО):

кредиторская задолженность и ссуды не погашенные в срок из Ф №5

П1 = стр. 620 +Ф №5 стр. 241

на начало года П1 = 1530000

на конец года П1 = 1926200

2) Краткосрочные обязательства (КО):

краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные обязательства

П2 = стр. 610 + 660

на начало года П2 = 0

на конец года П2 = 0

3) Долгосрочные обязательства (ДО):

долгосрочные кредиты и займы

П3 = стр. 590

на начало года П3 = 0

на конец года П3 = 0

4) Постоянные пассивы (ПП):

собственный капитал – расходы будущих периодов – НДС + задолженность по выплате дивидендов + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов и платежей

П4 = стр. 490 – 216 – 220 + 630 + 640 + 650

на начало года П4 = 20070000

на конец года П4 = 21057000

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4 П1 (1530000)

A2 (2293000) > П2 (0)

А3 (1477000) > П3 (0)

А4 (15648000) < П4 (21057000)

На конец года:

А1 (4406100) > П1 (1926200)

А2 (851300) > П2 (0)
А3 (1898900) > П3 (0)
А4 ( 15826900) < П4 (21057000)

Данные расчетов при сопоставлении итогов приведенных групп по активу и пассиву показывают, что баланс предприятия является абсолютно ликвидным, так как выполняются все неравенства. Сравнение первой и второй группы активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность, то есть платежеспособность. Сравнение третьей и четвертой группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение четвертого неравенства, которое свидетельствует о соблюдении условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Большая или меньшая текущая платежеспособность обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Для оценки платежеспособности используют три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

Таблица 7.5.2.

Коэффициенты ликвидности для покрытия обязательств

Показатели	Формула расчета	Норматив	На нач. пер.	На кон. пер.	Изменения
1. к-т абсолютной ликвидности	А1 / (П1+П2)	>=0,2	1,4	2,3	+0,9
2. к-т быстрой ликвидности	(А1+А2) / (П1+П2)	>= 1	2,9	2,7	-0,2
3. к-т текущей ликвидности (покрытия)	(А1+А2+А3) / (П1+П2)	>= 2	3,9	3,7	-0,2

Из данных таблицы 7.5.2. коэффициенты ликвидности соответствуют нормативным значениям. За данный период резких изменений не произошло.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе, при условии полного погашения дебиторской задолженности. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности покрывают текущие долги.

Коэффициент текущей ликвидности показывает какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия, при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности:

А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3

П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3 >= 1

На начало года (тыс. руб.):

к = 2182 + 0,5 * 2293 + 0,3 * 1477

1530 + 0,5 * 0 + 0,3 * 0 = 2,47

На конец года (тыс. руб.):

к = 4406,1 + 0,5 * 851,3 + 0,3 * 1898,9

1926,2 + 0,5 *0 +0,3 * 0 = 2,80

Данные коэффициента общей ликвидности баланса соответствуют нормативному значению на начало и на конец года и на конец периода он увеличился, что свидетельствует о ликвидности баланса.

Выполнение всех неравенств ликвидности баланса и соответствие коэффициентов ликвидности нормативным значениям обуславливает общую платежеспособность и наличие у предприятия реального собственного капитала и собственных оборотных средств.

8. Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности.

Пятигорскуурорт- финансовое состояние 1. Оценка имущественного положения

1.Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия

Прирост составил 45,76%,т.е. прирост валюты баланса составил 45,76%.

2. Доля основных средств в активах

Снизилась на 29,72% за счет снижения стоимости ОС на 2,44% и снижения итога баланса-нетто на 45,76%.

3. Доля активной части основных средств (норм.>50%)

к-т=0,074 в 99 году. Рост составил 393,57% за счет повышения стоимости активной части основных средств в отчетном году на на 272131 руб. и увеличения общей стоимости ОС на 116826 руб.

4. Коэффициент износа ОС

к-т=70,3% в 99 году, снизился на 7,74% по сравнению с 98 годом, т.к. снизился износ ОС на 24,22% и снизилась первоначальная стоимость ОС на 17,87%.

5. Коэффициент износа активной части ОС

к-т=48,8% в 99 году. Снизился на 35,89% за счет прироста активной части ОС на 158,47% и прироста первоначальной стоимости активной части ОС на 309,19%., т.е. к-т годности составляет 51,2% активной части ОС.

6. К-т обновления

Абсолютное отклонение: +0,021

7. К-т выбытия

Абсолютное отклонение:+0,196

К-т выбытия >к-та обновления, значит есть интенсивность в движении ОС.

2. Оценка ликвидности и платежеспособности

1.величина собственных оборотных средств

Снизилась на 377,72% за счет превышения краткосрочных пассивов (К-торской задолженности) над текущими активами, при этом прирост оборотных активов составил 27,85%, а прирост краткосрочных пассивов составил 152,51%, также рост внеоборотных активов составил 169,64% (за счет приобретения нематериальных активов или основных средств).

2.маневренность собственных оборотных средств

снизилась на 103,64% за счет снижения величины собственных оборотных средств, при этом прирост денежных средств составил 84,19%.

3. к-т текущей ликвидности (норм.1,8-2)

к-т в 99г.=0,713 – ниже нормы. Снизился на 49,37% за счет превышения тенденции роста краткосрочных пассивов над тенденцией роста оборотных активов, при этом прирост оборотных активов составил 37,85%, а прирост краткосрочных пассивов 152,51%..

4. к-т быстрой ликвидности (норм.0,5-1)

к-т=0,570-соответствует норме. Снизился на 58,2% за счет прироста запасов на 710,65% или на 1440765 руб, т.к. они исключаются из расчета.

5. к-т абсолютной ликвидности (0,05-2)

к-т=0,017 – ниже нормы, снизился на 26,07% за счет превышения темпов роста кредиторской задолженности (252,51%) над темпами роста денежных средств (184,19%).

6. доля оборотных средств в активах

снизился на12,29% за счет превышения темпов прироста валюты баланса-нетто над темпами прироста оборотных активов.

7. доля собственных оборотных средств в общей их сумме (0,5-0,6)

к-т= - 0,403 – ниже нормы. Снизился на 239,01% за счет снижения собственных оборотных средств на 277,72% и завышенния К-торской задолженности.

8. доля запасов в оборотных средствах

Прирост составил 534,07% за счет прироста запасов на 710,65% и прироста оборотных активов на 27,85%.

9. доля собственных оборотных средств в покрытии запасов (0,5)

к-т= -2,008 – ниже нормы, снизился на 21,92% за счет снижения собственных оборотных средств на 277,72%, т.е. завышенной К-торской задолженности. Собственные оборотные средства не покрывают запасы.

10. к-т покрытия запасов (>=1)

к=4,201>1 – соответствует норме. Снижение составило 173,99% за счет опережающих темпов роста запасов (810,65%) над темпами роста «нормальных источников» покрытия.

Т.о., за отчетный год у предприятия накопились:

денежные средства на 84,19%;

запасы на 710,65%;

оборотные активы на 27,85;

внеоборотные активы на 69,64%.

Следует обратить внимание на завышение величины К-торской задолженности.

Оценка финансовой устойчивости к-т концентрации собственного капитала (>0,5)

к-т=0,297 - не соответствует нормативу. Снизился на 50,03% за счет снижения собственного капитала на 27,17%.

2. к-т финансовой зависимости (0,5)

к-т= -0,680– ниже нормы. Снижение составило 402,47% за счет снижения собственных оборотных средств и снижения прибыли в отчетном году.

к-т концентрации заемного капитала (=1)

к=1,510 прирост 49,26% за счет прироста «нормальных источников» покрытия на 126,11% и снижения запасов на 51,49%.

Оценка финансовой устойчивости

к-т концентрации собственного капитала (>0,5)

к-т=0,984 >0,5 и соответствует нормативу., но по сравнению с базисным периодом к-т снизился незначительно на 0,04%.

к-т финансовой зависимости (0,5)

к-т= 0,069 – ниже нормы. Прирост составил 188,41% за счет прироста собственных оборотных средств на 206,17%.

к-т концентрации заемного капитала (0,5)

к-т=0,985 = норме. Повысился на 834,63% за счет прироста собственного капитала

2. к-т финансовой зависимости (0,5)

к-т= 0,018 – ниже нормы. Снижение составило 92,17% за счет снижения собственных оборотных средств на 26,97% и снижения собственного капитала на 26,97%.

4.к-т концентрации заемного капитала (=1)

к=3,736 -соответствует норме. Снизился на 51,87% за счет снижения «нормальных источников» покрытия. Источники покрывают запасы.

У предприятия устойчивое финансовое положение.

3. Оценка финансовой устойчивости

к-т концентрации собственного капитала (>0,5)

к-т=0,972 = норме. Повысился на 3,5%

2. к-т финансовой зависимости (0,5)

к-т= 0,094 – ниже нормы. Прирост составил 48,54% за счет прироста собственных оборотных средств

4.к-т концентрации заемного капитала (=1)

к=-1,7890,5)

к-т=0,776 >0,5 и соответствует нормативу за счет преобладания прибыли в отчетном году, но по сравнению с базисным периодом к-т снизился на 12,02%.

к-т финансовой зависимости (