АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ

2.2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ

Анализ финансовой устойчивости предприятия

После общей характиристики финансового состояния и его изменения за отчетный период, следующей важной задачей финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее знечение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид :

F + Z + R^a = И^c + K^T + K^t + K^o + R^p ,

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в таблице 2.6, т. е. :

F - основные средства и вложения ;

Z - запасы и затраты ;

R^a - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты ( дебиторская задолженность ) и прочие активы ;

И^c - источники собственных средств ;

K^t - краткосрочные кредиты и заемные средства ;

K^T - долгосрочные кредиты и заемные средства ;

K^o - ссуды, не погашенные в срок ;

R^p - расчеты ( кредиторская задолженность ) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Таблица 2.6

БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ ( в агрегированном виде )

Таблица 2.7

Данные для анализа финансовой устойчивости предприятия

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу :

Z + R^a = [ ( И^с + K^T ) - F ] + [ K^t + K^o + R^p ] .

Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат величиной [ ( И^с + K^T ) - F ] :

Z Ј ( И^с + K^T ) - F,

будет выполняться условие платежеспособности, то есть денежные средства, краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги ) и активные рассчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия ( Kt + Ko + Rp ) :

R^a і K^t + K^o + R^p.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени, платежеспособности ( или неплатежеспособности ), выступающей как степень обеспеченности.

Для 1997 года:

24349 = ( 74759 + 0 ) - 58619

24349 > 16140

Для 1998 года:

33863 = ( 74759 + 0 ) - 57169

33863 > 17590

Ни в 1997 году, ни в 1998 году данное условие платежеспособности предприятия не выполняется. Денежные средства и активные расчеты не покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников ( включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы ) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов и затрат Z предприятия равна итогу раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников :

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Е^с = И^с - F

Е^с₉₇ = И^с₉₇ - F₉₇ = 74759 - 58619 = 16140

Е^с₉₈ = И^с₉₈ - F₉₈ = 74759 - 57169 = 17590

В 1998 году собственные оборотные средства возросли, хотя источники собственных средств не увеличились, но снизились иммобилизованные активы.

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Е^Т = Е^с + К^Т

Е^Т₉₇ = Е^с₉₇ + К^Т₉₇ = 16140 + 0 = 16140

Е^Т₉₈ = Е^с₉₈ + К^Т₉₈ = 17590 + 0 = 17590

общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств ( к которым в данном случае не присоединяются ссуды, не погашенные в срок ):

E^s = E^T + K^t

Так как, ни в 1997, ни в 1998 году предприятие ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ не получало кредитов и заемных средств, то:

E^T₉₇ = E^c₉₇ = E^s₉₇ = 16140

E^T₉₈ = E^c₉₈ = E^s₉₈ = 17590

Каждый из приведенных показателей наличия источников формирования запасов и затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств в случае присутствия в разделе III актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих ( раздел II пассива ). Иммобилизация также может скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. При анализе баланса ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ нет необходимости проводить данные корректировки.

В названии показателя наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется некоторая условность. Так как долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия Е^Т отражает скорректированную величину собственных оборотных средств, поэтому название “ наличие собственных и долгосрочных заемных источников “ указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств Е^с увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств:

± Е^с = Е^с - Z

± Е^с₉₇ = Е^с₉₇ - Z₉₇ = 16140 - 24349 = -8209

± Е^с₉₈ = Е^с₉₈ - Z₉₈ = 17590 - 33863 = -16273

В 1997 году, так же, как и в 1998 году, имеется недостаток собственных оборотных средств. Причем в 1998 году он увеличился более чем в полтора раза.

излишек ( + ) или недостаток ( - ) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

± Е^Т = Е^Т - Z = ( Е^с + К^Т ) - Z,

излишек ( + ) или недостаток ( - ) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

± E^s = E^s - Z = ( Е^с + К^Т + К^t ) - Z .

Так как, ни в 1997, ни в 1998 году предприятие ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ не получало кредитов и заемных средств, то:

± Е^Т₉₇ = ± Е^с₉₇ = ± E^s₉₇ = -8209

± Е^Т₉₈ = ± Е^с₉₈ = ± Е^s₉₈ = -16273

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой - либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшится или ухудшится. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы “ возмутителем “ определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового сотояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

Z < Е^с + С^кк,

где Скк - кредиты банков под товарно - материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности при кредитовании.

2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

Z = Е^с + С^кк,

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность вос-становления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

Z = Е^с + С^кк + С^о,

где С^о - источники, ослабляющие финансовую напряженность. Сюда относятся: временно свободные собственные средства резервного и специального фондов, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие.

В ОАО “ ЭКСПО - СЕРВИС “ имеются источники, ослабляющие финансовую напряженность, хотя в 1998 году они уменьшелись:

С^о₉₇ = 348172 - 31277 = 316895

С^о₉₈ = 333665 - 104771 = 228894

4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

Е^з > Е^с + С^кк.

Рассмотрим степень неустойчивости финансового состояния ОАО “ЭКСПО - СЕРСИС “ :

Z < Е^с + С^кк + С^о

В 1997 году: 24349 < 16140 + 0 + 316895

Похожие работы

Анализ хозяйственной деятельности предприятия ЗАО "Константин и К"

Скачать

145074

37

2

... предметов труда; ликвидация непроизводственных расходов и потерь. Значимость снижения себестоимости в каждом конкретном случае зависит от удельного веса той или иной группы расходов [28, с. 132]. Глава 2. Анализ хозяйственной деятельности на предприятии ЗАО «Константин и К» 2.1 Технико-экономическая характеристика ЗАО «Константин и К» Закрытое акционерное общество «Константин и К», в ...

Анализ хозяйственной деятельности предприятия (Украина)

Скачать

46539

21

0

... предприятий. Анализ предприятий – это способ исследования экономических процессов и явлений. Он выполняет функцию оперативного выполнения и руководства хозяйственной деятельности предприятий. 2.1.Анализ показателей производственной программы. Основная деятельность предприятий жилищно-коммунального хозяйства направлена на производство продукции, предоставлении услуг для местного населения и тех ...

Планирование, организация и анализ хозяйственной деятельности предприятия

Скачать

60766

22

0

... , основной удельный вес в общей сумме основного капитала предприятия. От их количества, стоимости, технического уровня, эффективности использования во многом зависят конечные результаты деятельности предприятия: выпуск продукции, ее себестоимость, прибыль, рентабельность, устойчивость финансового состояния. В процессе производства работники предприятий с помощью средств труда воздействуют на ...

Анализ хозяйственной деятельности предприятия на примере ЗАО "СНХРС"

Скачать

47510

19

4

... 4 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия   4.1 Анализ прибыли   Показатели прибыли используются в анализе хозяйственной деятельности предприятия. Факторы, формирующие балансовую прибыль предприятия, рассмотрим в таблице 11. Таблица 11. Анализ прибыли № пп Показатель Ед. изм. Обозначение формулы План Отчет Отклонения абсолютное % 1. Выпуск продукции ...