Совместные предприятия (предприятия с иностранными инвестициями) и условия их работы

2. Совместные предприятия (предприятия с иностранными инвестициями) и условия их работы

Совместное предприятие (СП) является формой международной межфирменной кооперации, которая предполагает создание компаниями разной национальной принадлежности нового хозяйствующего субъекта с целью улучшения конкурентных позиций материнских компаний. Процесс создания СП представляет собой процесс объединения ресурсов компаний-партнеров. Механизм объединения ресурсов составляет основу экономического механизма СП, определяет результативность межфирменного сотрудничества, формирует механизм распределения между собственниками ресурсов управленческих функций, рисков деятельности и результатов межфирменного сотрудничества.

СП, являясь формой межфирменного сотрудничества, является и самостоятельным экономическим субъектом; в силу этого следует выделить характерные черты СП как институциональной единицы:

- в процессе создания и хозяйствования СП взаимодействуют предприятия различных стран;

- межфирменное сотрудничество имеет долгосрочный характер и влияет на стратегическое положение субъектов кооперации;

- в СП объединяются взаимодополняющие и однородные ресурсы предприятий-партнеров, порядок их объединения и характеристики самих ресурсов закрепляются в учредительных документах предприятия и формируют экономический механизм СП;

- объединение ресурсов и их особенности создают основу дл разделения прибылей/убытков, управленческих функций и рисков деятельности между СП и компаниями-партнерами.

Устойчивость кооперационных связей и результативность межфирменной кооперации во многом зависит от того, на сколько компании следуют общим принципам построения кооперационных отношений; принципами совместной предпринимательской деятельности являются:

- совместное участие материнских компаний в управлении предприятием, разделение между партнерами прибылей, убытков, рисков;

- равновыгодность проекта для участвующих сторон;

- наличие у предприятий ресурсов, определяющих целесообразность их объединения и создания СП.

Совместное участие партнеров в управлении предприятием, разделение прибылей, убытков, рисков является еще одним важным принципом совместной предпринимательской деятельности, несоблюдение которого может привести к существенным проблемам в деятельности СП. Так, например, при реализации совместного проекта Concorde компаниям British Aircraft и Sud aviation не удалось избежать дублирования производственных действий: были построены два сборочных цеха для сборки самолетов у каждого партнера, в результате на постройку производственных мощностей и закупку оборудования потребовалось инвестировать в два раза больше средств.

Взаимодополнение потенциалов компаний-партнеров является важным условием эффективной кооперации. В качестве примера рассмотрим СП Renault Mexicana, созданное французской компанией Renault и мексиканской компанией DINA. Задачей СП являлась сборка моделей R5 и R6 и реализация их на мексиканском рынке. При этом компания Renault поставляла в СП комплектующие для сборки и технологии производства, а компания DINA предоставила свои сборочные мощности и дистрибьюторскую сеть на внутреннем рынке.

Целесообразность создания СП для компании-учредителя во многом определяется теми преимуществами, которые предоставляет межфирменная кооперация в целом. В то же время нельзя не отметить следующей отличительной особенности СП: другие формы межфирменной кооперации обеспечивают улучшение экономических показателей исключительно сотрудничающих предприятий, при создании СП появляется новый хозяйствующий субъект, который в первую очередь и концентрирует положительные результаты межфирменной кооперации, а затем они распределяются между партнерами. Таким образом, экономический эффект создания СП должен анализироваться по следующим направлениям:

- результаты межфирменной кооперации для компаний-партнеров;

- конкурентоспособность СП как самостоятельного экономического субъекта.

В целом результаты создания СП и его влияние на стратегическое положение партнеров необходимо оценивать по следующим направлениям:

1. Изменение эффективности стратегических капиталовложений компаний-участниц.

2. Повышение эффективности текущего потенциала компаний-участниц.

3. Изменение стратегии роста материнских компаний, характера ее стратегического поведения на рынке.

В рамках первого направления исследования экономических результатов создания СП - эффективность капиталовложений материнских компаний - следует в первую очередь рассматривать возможность СП обеспечивать оптимальный уровень стратегических капиталовложений. Необходимый эффект достигается в результате перераспределения и концентрации ресурсов партнеров в СП. Кроме того, благодаря эффекту синергии - "разнице между совокупным эффектом нескольких факторов и простой суммой частных эффектов использования этих факторов" - эффективность капиталовложений в СП оказывается выше среднеотраслевой.

Необходимость обеспечения минимального эффективного объема капиталовложений является доминирующим мотивом создания СП в капиталоемких и наукоемких отраслях: аэрокосмической, электронной, автомобильной и др. Особенно интенсивно процесс создания СП (стратегических альянсов) развивается в современных условиях с появлением глобальных продуктов и глобальных производств.

Типичным примером стратегического альянса является созданное 15 крупнейшими корпорациями (Boeing, Control Data, Digital Equipment, Kodak, Lockheed Martin, 3M, Motorola, Rockwell и др.) СП МСС (Микроэлектронная Компьютерная Корпорация). Целью его создания была концентрация ресурсов в области НИОКР для разработки технологии производства полупроводниковых материалов, компьютеров и программного обеспечения и улучшения конкурентных позиций фирм-участниц по сравнению с японскими корпорациями.

Создание СП позволяет партнерам улучшить показатели текущего потенциала своих компаний - повысить эффективность общего и финансового управления, маркетинга, НИОКР, организации производства, выполнения прочих функций.

В области общего управления эффект достигается благодаря обмену между предприятиями управленческим опытом и ноу-хау, совместной подготовки специалистов для СП; в процессе взаимодействия происходит неформальный обмен знаниями.

В области организации производства создание СП обеспечивает следующий экономический эффект для материнских компаний:

- обеспечивается экономия на масштабах производства благодаря снижению средних постоянных издержек;

- обеспечивается необходимое качество готовой продукции, которая совместно производится партнерами с помощью СП;

- в процессе создания СП происходит взаимный обмен технологиями производства и сопутствующими знаниями, что положительно отражается на экономических показателях материнских компаний;

- в результате создания СП обеспечивается стабильное функционирование производственного процесса благодаря снижению трансакционных издержек открытого рынка. Трансакционные издержки (англ., transaction - сделка) представляют собой расходы компании на проведение коммерческих операций в условиях открытого рынка: расходы на поиск поставщика/потребителя, затраты на проведение переговоров и заключение договоров; значительную часть трансакционных издержек составляют затраты на контроль за выполнением условий контрактов и прямой экономический ущерб в случае их невыполнения в виде сбоев производственного процесса, затрат на поиск нового партнера.

В области сбыта создание СП обеспечивает следующий эффект для материнских компаний:

- позволяет снизить трансакционные издержки функционирования материнских компаний в результате замещения ранее действовавших в системе "поставщик-производитель-потребитель" контрактных связей более жесткими связями собственности;

- интеграция дистрибьюторских систем материнских компаний в результате создания СП, совместное использование партнерами торговых марок обеспечивает значительную экономию на масштабах затрат;

- создание СП позволяет материнским компаниям расширить рынок сбыта за счет доступа к рыночным сегментам друг друга;

- создание СП позволяет материнской компании получить необходимую информацию о новом рынке сбыта благодаря сотрудничеству с местными компаниями;

- в результате создания СП компания получает возможность укрепить свои конкурентные преимущества и вытеснить с рынка соперничающие компании.

В области НИОКР создание СП обеспечивает следующие преимущества для компаний-партнеров:

- концентрацию ресурсов и опыта партнеров, что значительно повышает эффективность исследований;

- разделение затрат на научные исследования, которые в некоторых отраслях являются достаточно высокими;

- экономию затрат благодаря использованию взаимодополняющих ресурсов предприятий-партнеров;

- снижение времени производственного освоения новой технологии, что обеспечивает больший период времени существования монопольного положения, завоевание большей доли рынка благодаря положению лидера, а также - если данная продукция уже существует у конкурентов - преимущества в борьбе за рынки сбыта и специфические ресурсы;

- сотрудничество в области НИОКР позволяет компании эффективно подстраиваться под современный инновационный цикл, характеризующийся ускорением морального износа и резким сокращением жизненного цикла продукта;

- создание СП позволяет партнерам максимизировать экономический эффект от разработки новых технологий, поскольку в результате один нематериальный актив может использоваться на рынках двух и более компаний;

- совместные НИОКР также максимально снижают дублирование затрат фирм-партнеров, обеспечивают объединение созданных активов, эффект синергии.

Таким образом, основным преимуществом СП перед другими формами хозяйствования является то, что экономический потенциал СП превышает экономический потенциал компаний-учредителей в случае, когда материнские компании передают в СП ресурсы, соответствующие их стратегическому положению.

Возвращаясь к последствиям создания СП для материнских компаний, необходимо отметить, что в результате создания СП может изменяться стратегия роста компаний-учредителей. Приток недостающих факторов производства, технологий, возможность использования большего объема ресурсов создают предпосылки для применения компанией более агрессивной рыночной стратегии и укрепления ее конкурентных позиций.

Создание СП используется компаниями и с целью эффективного контроля за развитием конкурентной среды. В данном случае компания вступает в альянс с действующими конкурентами либо новичками, проникающими на рынок, с целью наблюдения за деятельностью конкурирующих фирм, контроля за источниками их конкурентных преимуществ, в первую очередь, за результатами НИОКР и планирования своего стратегического поведения в соответствии с изменением ситуации в отрасли.

В отечественной и зарубежной практике организации предпринимательской деятельности применяются следующие основные способы организации компаний, в том числе и с участием иностранного капитала:

1) учреждение нового предприятия; в данном случае на предпринимателе лежат все функции по подготовке технико-экономического обоснования, разработке учредительных документов, поиску финансового и реального капитала, проведению переговоров с соучредителями и регистрации компании;

2) приобретение зарегистрированного, но еще не функционирующего предприятия. Данная форма организации СП применяется в оффшорных центрах, где существуют специальные компании, которые занимаются регистрацией юридических лиц в оффшорных юрисдикциях с целью последующей перепродажи конечному собственнику;

3) приобретение действующего предприятия либо выкуп партнерской доли; создание СП в данном случае может происходить следующим образом:

- приобретение иностранным инвестором доли участия в ранее учрежденном юридическом лице без иностранных инвестиций;

- приобретение предприятия как имущественного комплекса в целом или его части.

В зависимости от цели приобретения компании и характера изменения механизма ее функционирования сделки по приобретению классифицируются следующим образом:

- покупка институциональной единицы: фирме необходимо имя и интеллектуальный капитал, производственные фонды полностью обновляются;

- покупка производственной единицы: производственные фонды остаются, а компания получает новое имя и имидж, связанные с материнской компанией;

- покупка хозяйственной единицы: комплексное приобретение.

В случае создания СП путем приобретения действующей компании материнской компании необходимо решить две наиболее сложные проблемы.

1. Правильно оценить стоимость приобретаемой компании: стоимость ресурсов целевого предприятия не должна быть выше стоимости ресурсов на открытом рынке; исключение составляют только созданные активы компании - технологии производства и управления, торговые марки, стоимость которых определяется индивидуально.

2. Правильно интегрировать приобретаемую компанию в общекорпоративную структуру, чтобы СП не утратило своих преимуществ, ради которых оно собственно и приобреталось. Так, например, для инновационной компании важно сохранить гибкость и самостоятельность при принятии решений, для торговой компании - по возможности сохранить ее торговую марку и т.д.

Для оценки стоимости компании (доли компании-покупателя) применяются следующие основные способы оценки целевого предприятия:

- по балансовой стоимости;

- по доходам;

- через аукцион.

Балансовая стоимость предприятия определяется как сумма стоимости основного капитала компании (за вычетом износа), денежной наличности, стоимости запасов товарно-материальных ценностей, стоимости ценных бумаг и дебиторской задолженности компании за вычетом краткосрочных и долгосрочных ссуд компании, ее кредиторской задолженности и других форм задолженности.

Метод "по доходам" предполагает оценку компании путем капитализации доходов, которые компания может приносить в течение расчетного периода времени.

Метод аукциона предполагает установление стартовой цены на предлагаемое к продаже предприятие, в основе которой - балансовая стоимость предприятия, также в начальную цену продажи включаются прибыль компании и расходы по продаже компании; окончательная цена продажи определяется на основе конкуренции покупателей.

Цели создания СП для компаний-учредителей можно классифицировать следующим образом:

1) цели создания СП для иностранного партнера:

- цели создания зарубежного филиала (независимо от конкретной формы);

- цели привлечения к созданию зарубежного филиала национального партнера;

2) цели участия местного партнера в совместном с иностранной компанией проекте.

Основными мотивами использования СП как формы работы на зарубежном рынке иностранными компаниями являются:

- преодоление ограничений на импорт в стране-реципиенте, например, высоких таможенных пошлин на ввоз готовой продукции;

- возможность лучшего использования ресурсов иностранной компании, в частности патентов и лицензий;

- наличие государственных программ стимулирования притока иностранных прямых инвестиций, обеспечивающих иностранным инвесторам налоговые льготы, доступ к государственным заказам, упрощенный порядок финансовой отчетности;

- доступ к рынкам соседних стран, входящих в объединение со страной-реципиентом (например, создание производственного филиала в Мексике для доступа к американскому рынку в рамках Североамериканского соглашения о свободе торговли (НАФТА));

- доступ к ресурсам, формирующим конкурентные преимущества страны-реципиента (например, создание нефтедобывающих предприятий в Ираке, России и др.).

Мотивами создания СП для местной компании являются следующие:

- получение доступа к технологиям производства, управленческим и маркетинговым знаниям зарубежной компании;

- возможность использования торговых марок иностранного партнера на внутреннем и зарубежном рынках;

- возможность использования различного рода правительственных льгот;

- получение доступа к внешним рынкам сырья и расширение рынков сбыта.