Расширение выручки от реализации
Характеристика предприятия, реализующего проект
Расчет выручки от реализации, обеспечивающей достижение планируемого уровня роста, в соответствии с концепцией достижимого роста
Описание инвестиционного проекта
Возможности роста активов предприятия
Методология оценки инвестиционных проектов
Оценка эффективности инвестиционных проектов
Анализ платежеспособности предприятия
Формирование условий привлечения инвестиций
Финансовая оценка в условиях неопределенности
Навигация
Анализ платежеспособности предприятия
Инвестиции
108124
знака
9
таблиц
0
изображений
2.2.2 Анализ платежеспособности предприятия
Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Ликвидность 1-й степени Наиболее ликвидные активы
(коэффициент абсолютной = *100%
ликвидности) Краткосрочный заемный капитал
Под наиболее ликвидными активами подразумеваются денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
Наиболее ликвидные активы +
Дебиторская задолженность
Коэффициент критической = *100%
ликвидности Краткосрочный заемный капитал
Коэффициент критической ликвидности (коэффициент ликвидности 2-й степени) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Ликвидность 3-й степени Краткосрочный оборотный капитал
(коэффициент покрытия ) = *100% Краткосрочный заемный капитал
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Он характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия
В таблице 2.2 приведены результаты расчета коэффициентов ликвидности в сравнении с рекомендуемыми значениями.
| Оценка ликвидности активов | |||
| Таблица № 2.2 |
| ||
| Коэффициенты | Значения |
| |
| ликвидности | 1998 год | рекомендуемые |
|
| Коэффициент |
| ||
| абсолютной ликвидности | 0,05 | 0,2 < Л1 < 0,5 |
|
| Коэффициент |
| ||
| критической ликвидности | 0,22 | Л2 >1 |
|
| Коэффициент |
| ||
| покрытия баланса | 0,41 | Л3 >2 |
|
На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы:
1) Коэффициент абсолютной ликвидности по крайней мере в 4 раза ниже нормы.
2) Коэффициент критической ликвидности также по крайней мере в 4 раза ниже нормы.
3) Коэффициент покрытия в 5 раз ниже нормы.
Таким образом, ликвидность активов АООТ “Энергомашстрой” не соответствует банковским критериям. Предприятие не в состоянии в срок погасить свои обязательства.
2.3 Расчет рентабельности инвестиционных проектов.
Пояснения к расчетам:
1) По обоим вариантам проектов выпуск и реализация продукции начинается с месяца, следующего за последним месяцем инвестиционной стадии (1-й проект – 3 –й месяц, 2-й проект – 4-й месяц).
2) Выручка от реализации без НДС рассчитывается путем деления выручки от реализации, включая НДС (строка 1 в таблице №1,№2) на 1,2. (НДС - 20%).
3) Вложение средств (65млн. руб.,) осуществляются в первый год жизни проекта с распределением по месяцам.
4) По строке 5 начисляются простые проценты с учетом рассчитанной максимально допустимой суммы процентов по долгу (3,1 млн. руб. в месяц).
5) Налог на прибыль рассчитывается по ставке 30% от выручки от реализации без НДС, уменьшенной на величину коммерческой себестоимости.
6) Остаток прибыли определяется по формуле:
Остаток прибыли = Выручка от реализации без НДС – коммерческая себестоимость – % за кредит – налог на прибыль.
7) Чистый поток денежных средств в каждом квартале на эксплуатационной стадии рассчитывается по формуле:
Д = ВР – КС – ИЗ – Н – П, где
ВР – выручка от реализации продукции без НДС;
КС –коммерческая себестоимость продукции;
ИЗ – инвестиционные затраты;
Н – налог на прибыль;
П – проценты за банковский кредит.
8) Нарастающий итог чистого потока денежных средств определяется посредством прибавления значения каждого последующего месяца по строке 8 к сумме предыдущих значений по строке 9.
9) Ставка сравнения 11,3%. В месяц. В рассматриваемых вариантах проектов поток доходов приводится к началу месяца, поэтому при расчете коэффициентов приведения диапазон интервалов принимаем от t=0 до t=23.
10) Текущая стоимость потоков рассчитывается умножением чистого потока денежных средств на соответствующий коэффициент приведения.
11) Рентабельность проекта рассчитывается по формуле:
Чистый приведенный доход за срок жизни проекта
Рентабельность проекта =
Приведенный к концу инвестиционной стадии
размер инвестиций
Результаты расчета показателей 1-го проекта приведены в таблице №2.3;
2-го проекта – в таблице №2.4 (приложение).
По результатам расчетов можно сделать следующие выводы:
1) Инвестиционные затраты в размере 6,5 млн. руб. окупятся через 18 месяцев по первому проекту. Срок окупаемости второго проекта – 22 месяца.
2) Чистый доход первого проекта за срок жизни составит 1,0 млн. руб., второго проекта – 0,2 млн. руб.
3) Рентабельность современной величины инвестиций за срок жизни первого проекта 0,17; второго проекта 0,04.
4) По результатам сравнения показателей экономической эффективности проектов выбираем первый проект для дальнейших расчетов.
Похожие работы
... на некоторых проблемах, без разрешения которых в условиях экономического кризиса, восстановительного периода и активной структурной перестройки инвестиционная политика российского государства обречена на неуспех. 12.1. Прямые государственные инвестиций. Повышение инвестиционной ориентации бюджетной системы важнейшая задача государства на льготные ставки процента для производственного сектора, в ...
... июля 1991 годаN 1545-1 Редакция документа с учетом изменений и дополнений подготовлена в юридическом бюро "Кодекс" ВЕРХОВНЫЙ СОВЕТ РСФСР ПОСТАНОВЛЕНИЕ О введении в действие Закона РСФСР "Об иностранных инвестициях в РСФСР" Верховный Совет РСФСР постановляет: 1. Ввести в действие Закон РСФСР "Об иностранных инвестициях вРСФСР" с 1 сентября 1991 ...
... 42881 предприятие, основанное на иностранном капитале и капитале инвесторов из Сянгана, Аомыня и Тайваня. Наряду с положительным вкладом их в развитие экономики КНР в экономической литературе отмечаются и значительные проблемы. Очень редко иностранные инвесторы вкладывают свой пай в совместные предприятия живыми деньгами, предпочитая вносить импортное оборудование, порой завышая его цену и ...
... нормативной базой регулирования иностранных инвестиций. В связи с этим в ближайшее время необходимо принять закон “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “Об иностранных инвестициях в Российской Федерации”, призванный скорректировать имеющиеся в действующем законе просчёты, снижающие его эффективность в качестве базового правового акта, призванного обеспечить благоприятные условия ...
0 комментариев