Инвестиционные процессы в российской экономике

2.2 Инвестиционные процессы в российской экономике

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций оказывает положительное влияние на экономику принимающих стран.

Однако анализ деятельности иностранного капитала в России в 90-е годы XX века, к сожалению, свидетельствует о том, что тогда зарубежные капиталовложения не являлись катализатором экономического роста даже в тех отраслях, регионах и областях России, где его концентрация была значительна, /20, с.71/.

Валовые инвестиции в основной капитал из всех источников снижались в реальном исчислении, иностранные же капиталовложения, несмотря на ежегодные колебания объёмов вложения, имели тенденцию к росту (смотри таблицу 1).

Таблица 1 - Основные виды иностранных инвестиций в экономику России в 90-е годы XX века (включая рублёвые инвестиции, пересчитанные в доллары США (с 1994года))

Годы	Весь объём		Прямые		Портфельные		Прочие
	в млн долл.	в процентах	в млн долл.	в процентах	в млн долл.	в процентах	в млн долл.	в процентах
1991-1993	2,92	100	2,57	88,0	0,07	2,4	0,28	9,6
1994	1053	100	549	52,1	5	1,0	504	47,9
1995	2797	100	1877	67,1	30	1,1	890	31,8
1996	6506	100	2090	30,5	45	0,6	4371	68,7
1997	12295	100	5334	43,4	680	5,5	6281	51,1
1998	11773	100	3361	28,6	191	1,6	8221	69,8
1999	9560	100	4260	44,6	31	0,3	5269	55,1

Как правило, иностранные инвесторы большую часть средств направляли на модернизацию и реконструкцию производства, закупку современного оборудования, на проведение научно-исследовательской и опытно-конструктивной работы. В те годы иностранные инвестиции в основной капитал в расчёте на одного занятого в 5,4 раза превышали аналогичные показатели по народному хозяйству России. По оценкам, объём продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, за период с 1990 по 1999 годы возрос более чем в 7 раз (в постоянных ценах 1990 года на основе индекса дефлятора ВВП). При этом доля продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранного капитала, в общем объёме промышленного производства России возросла почти в 20 раз. Количество занятых на предприятиях с участием иностранного капитала за период с 1990 по 1999 годы увеличилось в 13 раз. В то же время, общее количество занятых в отраслях народного хозяйства России за тот же период сократилось на 10 %. Следует подчеркнуть, что, по подсчётам специалистов, уровень производительности труда на промышленных предприятиях с участием иностранного капитала примерно в 2 раза был выше, чем на аналогичных российских предприятиях. Более высокая производительность труда на иностранных предприятиях была связана, прежде всего, с применением более эффективной системы менеджмента, стимулирования и оплаты труда.

Но в общем объёме внутренних долгосрочных капиталовложений в российскую экономику удельный вес иностранных инвестиций до 1997 года оставался относительно незначительным по сравнению с другими странами мира. А что касается прямых инвестиций, то, по их удельному весу в ВВП, Россия отставала от многих новых индустриальных стран и стран с переходной экономикой. Лишь в 1999 году впервые за годы экономических реформ был приостановлен спад инвестиционной активности из-за некоторого улучшения финансового состояния предприятий реального сектора экономики, увеличения объёмов экспортной выручки в экспортоориентированных отраслях, повышения уровня поступлений доходов в бюджет. /9, с.17/.

Не оказывал значительного влияния иностранный капитал и на внешнеэкономическую сферу, в том числе на внешнюю торговлю страны. В частности, в общем объёме российского экспорта удельный вес продукции, выпускаемой на предприятиях с участием иностранных инвестиций, в 1996 году не превышал 6,5 %, а в импорт составлял 11 %. По показателю капитализации (отношению объёма иностранных инвестиций к ВВП) Россия значительно отставала от большинства стран, с которыми она конкурировала за привлечение иностранных инвестиций.

Приведённые данные наглядно свидетельствуют о незначительной роли иностранного капитала в российской экономике в целом и во внешнеэкономической сфере в частности. К тому же, негативное влияние на эффективность реализации проектов оказал финансовый кризис в России. В результате него приостановилась реализация проектов, осуществляющихся на принципах кредитных линий, а также проектов, реализация которых зависит от кредитоспособности регионов.

Подводя некоторые итоги, применительно вышерассмотренного периода, можно сделать следующие выводы:

1)   иностранный капитал стал неотъемлемой, составной частью российской экономики;

2)   не смотря на относительно положительную динамику притока иностранного капитала, он не оказывал реального влияния на активизацию инвестиционных процессов;

3)   иностранные вложения не сильно стимулировали рост промышленного производства и структурные преобразования в экономике;

4)   сохранялась низкая эффективность использования кредитных ресурсов зарубежных государств, направляемых на реализацию инвестиционных проектов;

5)   повышение эффективности деятельности иностранного капитала в экономике России во многом зависело от улучшения инвестиционного климата, /2, с.102/.

Вопрос о привлечении сейчас в российскую экономику инвестиций обсуждается довольно часто. Из-за низкой эффективности спорным остается мнение о том, нужны ли они вообще (при значительном оттоке российских капиталов за границу, которые можно было бы вернуть и так далее), /14, с.30/. Да, они действительно нужны для достижения устойчивого развития России. Привлечение иностранного капитала в Россию относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Некоторые аналитики считают, что привлечение иностранных инвестиций - проблема для России далеко не главная, проблема в том, как их расходует государство и предприятия. Действительно, результативность инвестиционного процесса зависит не только от объёмов инвестиций, но и от их эффективности. Не стоит забывать и о том, что развитие отраслей экономики зависит от реализации принципа приоритетности. От реализации этого принципа всё в большей мере зависит обеспечение стабильного экономического роста на базе обновления производства при удовлетворении социальных потребностей общества, /1, с.66/. Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике России сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышению конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость привлечения иностранных инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает. Что появление внешних стратегических инвесторов. Готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путь рыночных преобразований. В бывших социалистических странах из-за отсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными – их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Приток иностранного капитала способен изменить ситуацию и способствовать значительному спросу на активы.

Исследование отраслевой структуры показывает, что прямые иностранные инвестиции в 2000-2001 годах шли, прежде всего, в пищевую промышленность, торговлю и общепит, т.е. в сектора, которые пользуются повышенным спросом, а также в сырьевые и добывающие отрасли, наиболее привлекательные для внешних рынков. Возможно, что приоритетность этого направления внешнего инвестирования оправдана с точки зрения финансирования обновления морально устаревшего оборудования и техники в топливной промышленности, что должно способствовать увеличению добычи нефти и газа и затем положительно повлиять на развитие других отраслей.

На протяжении последних шести лет Россия входит в число стран с наиболее высокими темпами роста. Так в 2005 году темпы роста ВВП составили 6,4 %. Для сравнения, в развитых странах (США, Япония, зона евро) экономический рост в среднем составляет 3 %. Этап экономического роста в России в 2000-2005 годах характеризуется быстрым наращиванием капиталовложений, началом реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, /22, с.27/. А также с усилением инвестиционной активности производителей. Инвестиционные расходы выступают одним из главных факторов, определяющих рост экономики в долгосрочной перспективе. В современных условиях высокие и устойчивые темпы экономического роста характерны обычно для стран с высокой нормой сбережений и значительной долей инвестиций в ВВП, /13, с.4/.

Рассмотрим влияние иностранных инвестиций на воспроизводственные процессы в российской экономике к 2006 году. Положительный эффект:

1)   пополняют внутренние источники финансирования вложений, восполняя недостаток средств в отдельных отраслях (в том числе непривлекательных для отечественных инвесторов).

2)   понижательное воздействие на процентную ставку банковских кредитов, что служит дополнительным стимулом к внутренним инвестициям.

3)   способны повысить эффективность производства и расширить рынки сбыта посредством повышения технического уровня и увеличения отдачи средств труда (через смену устаревшего оборудования, применение новых технологий или адаптации российских технологий к требованиям мирового рынка).

4)   расширение объёма производства в секторе с иностранным участием сопровождается подключением к нему местных субпоставщиков, способствует развёртыванию сопряжённых отраслей.

5)   инициирует дополнительный спрос на квалифицированную рабочую силу, инженеров и учёных (в случае сооружения новых хозяйственных объектов).

6)   насыщение принимающей экономики остродефицитной, не выпускавшейся ранее продукции.

7)   привлечение иностранных фирм, работающих на экспорт, ведёт к увеличению экспортных доходов страны-реципиента. Насыщение экспорта изделиями современных комплексов, формируемых на территории принимающей страны.

8)   повышение техно- и наукоёмкости внутренних инвестиций и местного производства. При этом иностранная фирма-экспортёр зачастую создаёт стратегические альянсы с местными производителями, открывая им выход на мировой рынок.

Отрицательный эффект прямых иностранных инвестиций:

1)   инвестиции зарубежных фирм являются источником дополнительных средств для финансирования внутренних капиталовложений лишь до тех пор, пока репатриация прибылей не превысит эти инвестиции.

2)   иностранные компании зачастую обращаются к рынку ссудного капитала принимающих стран. Увеличивая спрос на кредиты, они тем самым способствуют их удорожанию.

3)   опасность репатриации ввезённого капитала и свёртывания производства под влиянием ухудшения инвестиционного климата

4)   привлечение иностранных фирм зачастую не ведёт к улучшению структуры накопления и производства в принимающей стране, поскольку иностранные фирмы, руководствуясь теорией жизненного цикла продукции, переводят её рубеж преимущественно морально устаревшие технологии и оборудование.

5)   увеличиваются различия в уровне социально-экономического развития отдельных регионов страны-реципиента, возрастает фрагментарность её хозяйства, разрушается её единое экономическое пространство.

Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации экономики любой страны. Исходя из данных таблицы 2, можно сделать вывод, что к 2001 году наиболее активен в России был капитал Германии, немного уступают капиталы США, затем следуют вложения из Кипра, Франции и Великобритании, /15, с.40/.

Таблица 2 - Иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам в млн. долл.

	Накоплено инвестиций на конец декабря 2001 года		В том числе инвестиции
	всего	в процентах к итогу	прямые	портфельные	прочие
Всего	35624	100,0	18169	1230	16225
Германия	6086	17,1	1512	28	4546
США	5625	15,8	4083	90	1452
Кипр	5307	14,9	3729	468	1110
Великобритания	3812	10,7	1898	126	1788
Франция	3282	9,2	354	0,1	2928
Нидерланды	2542	7,1	2148	22	372
Италия	1514	4,2	180	2	1332
Швейцария	770	2,2	271	32	467
Швеция	737	1,8	244	34	353
Япония	602	1,8	298	1	303

Однако на конец 2007 года это положение несколько изменилось. Исходя из таблицы 3, можно сделать вывод, что наиболее активен в России был капитал Великобритании, немного уступают капиталы Нидерландов, затем следуют вложения из Кипра и Люксембурга, /6, с.7/. В первом полугодии 2007 года мы получили рекордный для нашей страны объём иностранных инвестиций – 60,3 млрд долларов. Без малого в три раза больше, чем за тот же период прошлого года. А их накопленный объём в конце 2007 года достиг 178,5 млрд долларов. К тому же, по словам премьер-министра РФ В. Зубкова, российская экономика может и готова принимать более весомые вливания, и для нас на первом месте – направить эти ресурсы в приоритетные сектора, /18, с.74/.

Таблица 3 – Накопленные иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам

	Поступило на первое полугодие 2007 года		Накоплено на конец июня 2007 года
	в млн долл.	в процентах к итогу	в млн долл.	в процентах к итогу
Всего инвестиций	60343	100	178516	100
Кипр	8025	13,3	37529	21,0
Нидерланды	11799	19,6	34094	19,1
Люксембург	6739	11,2	29157	16,3
Великобритания	15031	24,9	19172	10,8
Германия	2006	3,3	10123	5,7
США	1125	1,9	7419	4,2
Франция	3538	5,9	6620	3,7
Швейцария	3730	6,2	5911	3,3

По оценкам Центра инвестиций ИЭ РАН в целом по России для поддержания воспроизводства основных фондов необходимо в период до 2010 года иметь среднегодовые темпы прироста инвестиций на уровне 15-20 %, /8, с.49/. В последние годы на фоне недостаточного объёма внутренних инвестиционных ресурсов для модернизации экономики отмечается существенное укрепление финансового состояния государства. Доходы федерального бюджета превысили запланированный уровень: их объём за 2005 год по данным Минфина России, составил 102,8 % к уточненной росписи поступления доходов и почти 154 % к первоначально принятому объему. Высокий профицит бюджета (по федеральному бюджету на кассовой основе – 7,5 % ВВП) обеспечивает стерилизацию большей части избыточного денежного предложения. В условиях исключительно высокой ценовой конъюнктуры и чистого притока капитала золотовалютные резервы выросли на 57,7 млрд. долл. США и достигли на начало 2006 года 182,24 млрд. долл. США. Накопление значительных ресурсов в Стабилизационном фонде (1 237 млрд. руб. на начало 2006 года) позволило произвести значительные выплаты по внешнему государственному долгу, в том числе досрочные.

Инвестиции могут направляться как на воспроизводство износившихся капитальных благ, что необходимо для осуществления производства потребительских благ в прежнем масштабе (простое воспроизводство), так и на производство дополнительных капитальных благ. Процесс экономического обновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью их осуществления, /12, с.18/.

Существует тесная взаимосвязь между инвестиционными и инновационными процессами, так как первые из них являются непременным условием реализации вторых, в свою очередь, без инновационной направленности инвестиции в основной капитал могут оказаться не только неэффективными, но даже вредными продлевая выпуск устаревшей продукции. Привнесение инноваций в производство модернизирует основной потенциал национального хозяйства, ведет к повышению производительности труда и, следовательно, к экономии материальных и трудовых ресурсов страны. Кроме того, инвестирование в производство в таких отраслях, как правило, создаёт мультипликативный эффект. В результате, обеспечивается рост валового внутреннего продукта, значительно превосходящий первоначальные инвестиционные затраты.

Привлечение иностранного капитала в Россию относится к стратегическим задачам развития российской экономики. Однако не стоит рассматривать инвестиции как панацею от всех недугов экономики, сами по себе они не могут поднять её на должный уровень. Но могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относится к прямым инвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но и многолетний опыт, накопленный компаниями-инвесторами на мировых рынках. Как сообщил министр финансов РФ А. Кудрин: «В ближайшие три года ежегодно мы ожидаем до 45-50 миллиардов прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Если мы будем наращивать стабильность нашей экономики, то это можно сказать и про долгосрочный период», /5, с.63/.

Иностранные инвестиции могут также послужить для временного смягчения денежных затруднений правительства, хотя и путём роста внешнего долга, а значит роста зависимости страны. К тому же их рост является непременным спутником “встраивания” России в мировой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны в мировое хозяйство, нахождению оптимальной “ниши” во всемирном разделении труда. Бесспорно, не стоит забывать о том, что недоинвестирование производства ведёт к его спаду и в экспортоориентированных отраслях.

И хотя иностранные инвестиции, возможно, не станут главным двигателем экономического подъёма в России, всё же, учитывая масштабы страны, они могут сыграть важную роль в её будущем развитии.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рациональное использование инвестиций способствует развитию производства, введению передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию отсталых регионов и др. Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета. На опыте стран Латинской Америки мы можем увидеть, что приток иностранных инвестиций будет оказывать наиболее положительный эффект на развитие страны в том случае, если зарубежные инвестиции привлекаются в соответствии с её приоритетами, а так же стоит рассчитывать перспективу этих вложений. Тем более что недоинвестирование производства ведёт к его спаду и в экспортоориентированных отраслях. А привлечение прямых инвестиций из-за рубежа способно привнести опыт и новые концепции развития предприятий и производства, а так же может позволить найти новых зарубежных партнеров и наладить с ними поставки, как ресурсов, так и готовой продукции.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1.   Абыкаев Н. Инвестиционный потенциал и экономический рост (методологический аспект) // Экономист. - 2000. - № 6.- С.58-66.

2.      Андрианов В. Место и роль иностранного капитала в экономике // Общество и экономика.- 2001.- №1.- С.67-104.

3.      Безруков В. Конъюнктура инвестиционного рынка // Экономист.- 2001.- №7.- С.3-8.

4.      Варфоломеев В.П. Постнеклассический вызов к процессу инвестирования и оценке эффективности // Финансы и кредит.- 2007.- №17.- С.18-21.

5.      Гретченко А.А. Инвестиционные процессы в условиях глобализации // Аудит и финансовый анализ.- 2008.- №1.- С.204-213.

6.      Инвестиционные процессы // Российская экономика: прогнозы и тенденции.- 2007.- №9.- С.6-7.

7.      Иностранные инвестиции в РФ составят 45-59 млрд. долл. в 2007 году // Российский внешнеэкономический вестник.- 2008.- №2.- С.63.

8.      Кашина Н. Инвестиции – условие развития области // Экономист.- 2004.- №2.- С.49-54.

9.      Кудина М.В. Иностранные инвестиции в российскую экономику: за и против //Финансы.- 2001.- №6.- С.15-17.

10.    Куприянов Д. Влияние иностранных инвестиций на экономический рост // Экономист.- 2005.- №9.- С.82-85.

11.    Курс экономической теории: учебник – 6-е исправ., доп. и перераб. Издание / Под ред. М.Н. Чепурина. – Киров: «АСА», 2007. – 848 с.

12.    Лебедев В.М. Развитие инвестиционной сферы в Российской экономике // Финансы.- 1998.-№7.- С.15-18.

13.    Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики.- 2004.- №6.- С.4-27.

14.    Лучко М. Прямые иностранные инвестиции: движение и значение // Экономист.- 2003.- №3.- С.22-32.

15.    Мельникова Н. Иностранные инвестиции в экономике России // Экономист.- 2003.- №4.- С.39-44.

16.    Мешков В., Остапенко В. Собственные источники инвестиций предприятий // Экономист.- 2003.- №8.- С.28-36.

17.    Навой А. Прямые инвестиции: непрямой путь в экономику // Вопросы экономики. - 2007. - №11. - С.63-75.

18.    Объём иностранных инвестиций в экономику РФ – 178,5 млрд. долл. В конце 2007 г. // Российский внешнеэкономический вестник.- 2008.- №2.- С.74.

19.    Райзберг Б.А. Современный экономический словарь - 2-е изд., исправ. / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. – М.: ИНФРА-М, 1999.-476 с.

20.    Розмаринский И. «Инвестиционная близорукость» в посткейнсианской теории и в российской экономике // Вопросы экономики.- 2006.- №9.- С.71-82.

21.    Романова З. Иностранные инвестиции: Латиноамериканские уроки // Экономист.- 2004.- №8.- С.14-23.

22.    Шевченко В.И. Роль инвестиций в реализации стратегии экономического роста // Финансы и кредит.- 2006.- №32.- С.25-35.

23.    Экономика: Учебник 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова.- М.: Экономистъ.- 2003.- 896 с.