Рынок ценных бумаг

Введение.

Финансовый рынок является одной из важнейших составляющих экономики любого государства. Любые изменения на финансовом рынке могут серьезно повлиять на всю систему экономики. Рынок ценных бумаг как неотъемлемая часть финансового рынка требует к себе повышенного внимания со стороны государства. Он требует постоянного регулирования, направленного на его улучшение.

Экономика страны в настоящее время претерпевает множество изменений. Рынок ценных бумаг является важнейшей составляющей нашей экономики и от его регулирования во многом зависит его состояние. Рыночная экономика требует использования возможностей финансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста.

Свою работу я делю на 4 главы.

1 глава ценные бумаги – в ней я раскрываю понятия ценных бумаг в России и даю понятие бумагам на мой взгляд часто используемых на рынке ценных бумаг. Я считаю, что вначале необходимо понять, что же такое ценная бумага и какие у нее свойства и классификации, прежде чем переходить к теме рынок ценных бумаг.

2 глава финансовый рынок – структуру финансового рынка входит рынок ценных бумаг, т.е. необходимо разобраться в структуре финансового рынка в России и определить его особенности.

3 глава рынок ценных бумаг – в этой главе я рассмотрел почти, что все темы и вопросы касающиеся рынка ценных бумаг, а это:

- структура

-участники

- классификация

- раскрытие информации

-регулирование.

Я считаю, что эти моменты самые ключевые, хотя еще бы я хотел включить такие моменты как:

- реклама на рынке ценных бумаг

- более углубленно изучить всю классификацию рынка ценных бумаг

- налогообложение ценных бумаг

- и еще я считаю, что второстепенным моментом считается правонарушения точнее преступления на рынке ценных бумаг.

4 глава процентные ставки – я считаю, что перед тем как что-либо купить необходимо просчитать много чего, для определения о важности данной покупки. К примеру годовую доходность купленных им акций, ведь можно и «прогореть» на выбранной им компании.

В своей работе я ставлю такие цели:

- изучить природу ценных бумаг, классификацию

- разобраться в структуре финансового рынка, и деятельности рынка ценных бумаг

- разобраться в самых главных на мой взгляд расчетах и научиться применять на практике их. Выявить основные нормы ставки.

Глава I. Ценные бумаги.

Ценные бумаги – документы, удостоверяющие какое либо имущественное право, реализация которого возможна только при условии их предъявления. Ценные бумаги могут быть предъявительскими (передаются другому лицу путем вручения), ордерными (передаются путем совершения надписи, удостоверяющей передачу), именными (передаются в порядке установленном для уступки требования, если законодательством не предусмотрено иное). Как правило, покупка и продажа ценных бумаг производятся на фондовой бирже.

1.1. Виды ценных бумаг[1].

В рыночной экономике функционирует множество видов ценных бумаг. Их можно классифицировать по нескольким признакам.

1. Различные группы эмитентов. Выделяют три такие группы: государство, частный сектор, иностранные субъекты.

Государственные ценные бумаги выпускаются и гарантируются правительством, министерствами и ведомствами или муниципальными органами власти.

Ценные бумаги частного сектора принято делить на корпоративные и частные. Корпоративные ценные бумаги выпускаются негосударственными предприятиями и организациями. Частные ценные бумаги могут выпускаться физическими лицами (вексель, чеки).

Иностранные ценные бумаги эмитируют нерезиденты страны.

2. Экономическая природа.

Выделяются:

- свидетельства о собственности (акции, чеки, денежные сертификаты)

- свидетельства о займе (облигации, векселя)

- контракты на будущие сделки (фьючерсы, опционы).

Все эти виды ценных бумаг существуют и обращаются в России.

Ценные бумаги с нефиксированным доходом – это прежде всего акции, т.е. ценные бумаги, удостоверяющие владением паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Ценные бумаги с фиксированным доходом (долговое обязательство) представлены облигациями, депозитными и сберегательными сертификатами, чеками и векселями.

Облигации – долговые обязательства государства, органов местного самоуправления, предприятий, различных фондов и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. Они являются свидетельством того, что выпустивший их орган является должником и обязуется выплачивать владельцу облигации в течении определенного времени проценты по ней, а по наступлении срока выплаты – погасить свой долг перед владельцем облигации. Облигация представляет собой долг, а ее держатель является кредитором (но не совладельцем, как акционер).

Депозитный сертификат – финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями. Он является свидетельством этого учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющим право вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Депозитные сертификаты повсеместно принимаются инвесторами, различными компаниями и учреждениями.

Сберегательный сертификат – письменное обязательство о депонировании денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющие право вкладчика на получение вклада и процента по нему. Различают сберегательные вклады именные и на предъявителя.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы.

Вексель – необеспеченное обещание выплатить в назначенный срок долг и процент по нему.

Я бы хотел рассмотреть три основных вида ценных бумаг в мире – облигации, акции и векселя.

1.2.Облигации.

Наиболее распространенный тип облигаций в мире – это корпоративные, т.е. облигации компаний.

Особенность облигаций:

- они в отличии от акций могут продаваться по эмиссионной стоимости (эмиссионному курсу), которая ниже их номинальной стоимости (номинального курса). Такая скидка с цены называется дизажио.

- может быть достигнута договоренность, что погашение облигаций будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу. Это называется ажио.

Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по формуле:

…

Где Y- доход, N- номинальный процент, P- эмиссионный курс ценной бумаги

В настоящее время в мировой практике существует множество видов облигаций. К примеру: закладные и беззакладные, гарантированные, с уменьшающимся фондом и расширяемые, конвертируемые, «вечные» , купонные, дисконтные, с ордером и т.д.

Таким образом, облигации как долговые обязательства дают большую по сравнению с акциями защиту от потери капиталовложений и потому до недавнего времени традиционно приносил меньший доход. Самый низкий доход и по сей день обычно дают имеющие практически полную гарантию погашения государственные облигации.

1.3.Акции.

Из ценных бумаг с нефиксированным доходом важнейшим являются акции. Для того, чтобы осуществить публичный выпуск (эмиссию) акций, компания обязана представить подробную информацию о своем финансовом положении, после чего ей будет выдано официальное разрешение на указанный выпуск. Обычно от компании требуются данные о ее средствах (активах), долгах, прибылях и убытках за последние несколько лет, всех ранее осуществленных выпусках ценных бумаг и их условиях. Получив разрешение, компания объявляет о выпуске акций и распространяет их, как правило, через инвестиционный банк. Первая продажа акций (первичное распределение) производится по номинальной цене. Если, выпуск распространяется в течении нескольких месяцев, при высоком общем росте цен изменяется и продажная цена акций в сторону повышения.

Сегодня акции выпускаются как в наличной так и в безналичной форме. В первом случае акционер получает специальный документ с подписью и печатью, на котором написано, что это акция. При безналичной форме акции просто производится запись на счете открываемом на имя акционера.

Особенности:

- акционер не имеет права потребовать у акционерного общества вернуть ему внесенную сумму.

- право голоса, т.е. возможность каждого акционера как совладельца капитала акционерного общества участвовать в управлении последним.

- право на часть прибыли. Если компания не выплачивает дивиденды, акционеры не имеют возможности взыскать их по суду.

- рост дивидендов опережает темпы роста инфляции.

 Величина дивиденда. Доход по акциям. Величина годовых дивидендов зависит от прибыли, указанной в балансе акционерного общества.

Уровень годового дивиденда:

Где Y- доход на акцию, D – годовой дивиденд, P – цена приобретения акции.

1.4.Векселя.

Казначейский вексель – краткосрочное долговое обязательство, выпускаемое правительством страны обычно при посредничестве центрального банка со сроком погашения.

Частные векселя – эмитируются компаниями, финансовыми группами, коммерческими банками.

Финансовый вексель – отношения займа денег векселедателем и векседержателя под определенные в векселе проценты. Бывает: банковский, дружеский, бронзовый.

Банковский вексель – долговые обязательства, выпускаемые эмиссионным синдикатом (группой банков). Кредитор покупает вексель по дисконтной цене, а через определенное время погашает долговое обязательство по номинальной цене, получая доход, равный разнице номинала и цены приобретения.

Глава II. Финансовый рынок.

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал[2].

2.1.Структура финансового рынка.

Финансовый рынок включает денежный рынок и рынок капиталов[3]. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок обычно подраздерется на учетный, межбанковский и валютные рынки, а также рынок деривативов.

 

 

2.2.Особенности финансового рынка России.

Для новых финансовых рынков в развивающихся странах и странах с переходной экономикой существует больше возможностей привлечения внешнего капитала и информации об опыте других стран, чем в период формирования финансовых рынков азвитых стран в прошлом. Поэтому процессы на новых рынках характеризуются резкими колебаниями и более быстрым темпом развития. В ходе финансового кризиса в России выявилась необходимость формирования такой структуры финансовых инструментов, которая обеспечивает переориентацию финансовых потоков на обслуживание потребностей конечных заемщиков, повышение эффективности притока свободных ресурсов и их вложение в продуманные экономические проекты. Главной особенностью финансового рынка является значимость его составляющей. Граждане Росси требуют разнообразия способов инвестирования своих сбережений и обеспечения личной финансовой безопасности, поэтому при формировании политики в отношении рынка ценных бумаг государство не только исходит из потребностей экономики и доступности инвестиций, но и ориентируется на учет потребностей населения в целом. Для решения многих вопросов бл разработан и в марте 1999г. вступил в силу Федеральный Закон «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Глава III. Рынок ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг (фондовой рынок) представляет собой часть финансового рынка. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Выпуская ценные бумаги, предприятие может получить финансовые средства на длительный период времени: на несколько десятилетий (облигаций) или вообще в бессрочное пользование (акции).

Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в экономику привлекаются инвестиции. Он связывает тех, кто привлекает инвестиции, выпуская ценные бумаги (эмитентов), тех кто желает вложить свои средства в финансирование инвестиционных проектов (инвесторов, владельцев) и тех, кто осуществляет деятельность на рынке (профессиональных участников).

3.1.Структура и участники[4] рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм воздействия спроса и предложения. Предложение формируется частными компаниями и государством, которые нуждаются в дополнительных средствах для финансирования своей деятельности. Они выступают на фондовом рынке заемщиками, в то время как кредиторами, формирующими спрос на рынке ценных бумаг, является население, личный сектор, мелкий бизнес, инвестиционные институты, имеющие временно свободные денежные средства.

3.1.1.Классификация рынков[5].

В странах с рыночной экономикой различают: