Анализ имущественного состояния предприятия

5 Анализ имущественного состояния предприятия

В актив баланса входят данные о размещении капитала, который имеется в распоряжении предприятия.

Важные характеристики, которые показывают финансово – имущественное состояние предприятия:

1) Общая стоимость имущества предприятия.

2) Стоимость необоротных средств (активов), которая равняется итогу первого раздела актива баланса.

3) Стоимость мобильных (оборотных) активов – сумма итогов второго и третьего разделов актива баланса.

В то же время эти показатели сами по себе не дают четкого представления о состоянии имущества предприятия.

Следующий шаг – анализ структуры активов (табл. 4.8).

Таблица 4.8

Структура актива

№ п/п	Показатели	2003	2004	2005	Отклонения
					Ст.(4-3)	Ст.(5-4)
1	2	3	4	5	6	7
1	Необоротные активы	152395,3	127664	124434	-24731,3	-3230
2	Оборотные активы	72828	106392	183154	33564	76762
3	Расходы будущих периодов	8,3	10	17	1,7	7

Из этой таблицы можно сделать вывод, что предприятие с 2003 по 2005 года имело легкую структуру, которая свидетельствует о мобильности имущества предприятия

Анализируя имущественное состояние предприятия, необходимо также оценивать состояние основных средств, которые используются. Для этих целей рассчитываются следующие показатели: коэффициент износа, коэффициент обновления, коэффициент выбытия.

1.Коэффициент износа рассчитывается:

стр.032/031

(4.23)

По 2003:254132,4/396155,5=0,64

По 2004: 247134/363961=0,68

По 2005: 250804/362406=0,69

2.Коэффициент обновления рассчитывается:

стр.260 ф.5/031

(4.24)

По 2003: 396155,5/396155,5=1

По 2004: 363961,1/363961=1

По 2005: 362406/362406=1

3.Коэффициент выбытия, рассчитывается (стоимость выбывших основных средств за период/первоначальную стоимость основных средств на начало года):

(4.25)

По 2003:264869,5/264869,5=1

По 2004: 396155,5/396155=1

По 2005: 363961,1/363961=1

 

Вывод:

По данным коэффициента износа видно, что в 2005 году было списано большую часть стоимости основных средств, чем за предыдущие периоды.

По данным коэффициента обновления видно, что с 2003 по 2005 года часть от присущих на конец отчетного периода основных средств, которая составляет новые основные средства, остаются неизменными, то же самое можно сказать и о коэффициенте выбытия.

6. Расчет финансовой устойчивости предприятия

 

Первый шаг здесь состоит в оценке оптимальности соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Данные показатели можно разделить на два блока:

1.Коэффициенты капитализации, которые характеризуют финансовое состояние предприятия с позиции структуры источников средств. Сюда входят:

1.1.Коэффициент финансовой автономии (независимости), рассчитывается

(стр.380/640)

(4.26)

По 2003: 168821,1/225231,6=0,75

По 2004: 150939/234066=0,64

По 2005: 154678/307605=0,5

1.2.Коэффициент финансовой зависимости, рассчитывается

(стр.640/380)

(4.27)

По 2003: 225231,6/168821,1=1,33

По 2004: 234066/150939=1,55

По 2005: 307605/154678=1,99

1.3. Коэффициент финансового риска, рассчитывается

((стр.430+480+620+630)/стр.380))

(4.28)

По 2003: 56410,5/168821,1=0,33

По 2004: 83127/150939=0,55

По 2005: 152927/154678=0,99

1.4.Коэффициент маневренности собственного капитала, рассчитывается

((стр.380-80)/(стр.380))

(4.29)

По 2003: (168821,1-152395,3)/168821,1=0,1

По 2004: (150939-127664)/150939=0,15

По 2005: (154678-124434)/154678=0,2

2. Коэффициенты покрытия, которые характеризуют финансовую устойчивость с позиции затрат, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

2.1.Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений, рассчитывается

(стр.480/080)

(4.30)

По 2003: =0

По 2004: =0

По 2005: =0

2.2.Коэффициент структуры долгосрочных источников финансирования, рассчитывается:

А) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

((стр.480)/(380+480))

(4.31)

По 2003: =0

По 2004: =0

По 2005: =0

Б) коэффициент финансовой независимости:

((стр.380)/(380+480))

(4.32)

По 2003: 168821/168821=1

По 2004: 150939/150939=1

По 2005: 154678/154678=1

Вывод:

Увеличение коэффициента финансовой автономии в 2003 по сравнению с 2004 и 2005 говорит об увеличении самостоятельности и уменьшение влияния на него других предприятий.

Рост показателя финансовой зависимости в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть о снижении финансовой устойчивости.

Уменьшение коэффициента финансового риска в 2003 году по сравнению с2004 и 2005годом говорит о том, что предприятие уменьшает свой риск по его операциям.

Увеличение коэффициента маневренности с 2003 по 2005года говорит о том, что предприятие может более свободно маневрировать оборотным капиталом.

Коэффициент структуры покрытия показывает, что данное предприятие с 2003 по 2005 года не привлекало средств для финансирования основных средств и прочих необоротных активов.

Исходя из коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств можно сказать, что в долгосрочной перспективе предприятие не зависит от внешних инвесторов.

Из данных по коэффициенту финансовой независимости видно, что рентабельность капитала отвечает признанным оптимальным значениям.

7 Факторный анализ прибыли

Факторный анализ - методика комплексного системного изучения влияния факторов на величину результативных показателей.

Для анализа влияния факторов на прибыль используют показатели, которые показаны в таблице 4.9

Таблица 4.9 Факторный анализ прибыли

Показатели	Код столбца	2003	2004	2005	Отклонения ст.(4-3)	Отклонения ст.(4)
1	2	3	4	5	6	7
1.Выручка от реализации продукции без учета НДС,АС и других отчислений с доходов (В)	035	110475,9	93201	179579	-17274,9	86378
2.Себестоимость реализованной продукции (С)	040	79104,8	73587	127870	-5517,8	54283
3.Административные расходы(АР)	070	9151,8	15265	20970	5713,2	5705
4.Затраты на сбыт (ЗС)	080	901,8	1574	7313	672,2	5739
5.Другие операционные расходы (ДОР)	090	47282,8	32436	51307	-14846,8	18871
6. Финансовые доходы(ФД)	130	1486,4	1229	5610	-257,4	4381
7. Финансовые затраты (ФЗ)	140	834,9	1735	6208	900,1	4473
8. Налог на прибыль	180	9172,7	943	5292	-8229,7	5049
9. Чистая прибыль (ЧП)	220	6933,9	-	-	-6933,9	0

Проанализировав данную таблицу можно сделать вывод, что данное предприятие не только не получило прибыли, а и понесло убыток в размере 6933,9 тыс. грн.

8. Диагностика банкротства

Диагностика банкротства представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на определение параметров кризисного развития предприятия.

В заграничной практике для оценки риска банкротства предприятий в рамках экспресс – анализа финансового состояния предприятия широко используют модель знаменитого западного экономиста Э.Альтмана, разработанную им в 1968 году.

Рассмотрим порядок расчета показателя Z предложенного Альтманом:

Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1X5,

(4.33)

Где,

Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

X1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме всех активов предприятия;

X2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме всех активов;

X3 – уровень прибыльности активов;

X4 - коэффициент финансового риска;

X5 – коэффициент оборачиваемости активов.

Таким образом, формулу расчета интегрального показателя; уровня угрозы банкротства можно представить таким образом:

По 2003 году:

По 2004 году:

По 2005 году:

В таблице 4.10 отражено значение показателя «Z»

Таблица 4.10

Значения показателя «Z»

Значения показателя «Z»	Вероятность банкротства
До 1,8	Очень высокая
1,81 – 2,7	Высокая
2,71 – 2,99	Вероятная
3 и выше	Очень низкая

Проведя диагностику банкротства можно сделать вывод, что предприятие с 2003 по 2004 годах плохо функционировало, так как значение показателя «Z» очень низкое, а это значит, что вероятность банкротства очень высокая. А в 2005 году показатель немного улучшился, а вероятность банкротства стала высокой.

9. Осуществление и роль операций проведенных объектом исследования

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.).

Основными видами ценных бумаг являются:

Акция – единичный вклад в уставной капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами.

Акции принято делить на: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная акция представляет собой ценную бумагу, предоставляющую ее владельцу право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, на получение дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации. А также акционерное общество имеет право выпускать привилегированные акции, причем их доля не должна превышать 25% общего объема капитала общества. Владельцы подобных акций имеют привилегии по сравнению с держателями обыкновенных акций, что можно рассматривать как своеобразную компенсацию по этим акциям за то, что их владельцы не имеют, как правило, права голоса. По ним должны быть определены размер дивиденда и ликвидационная стоимость, которые указываются в денежной сумме или в процентах от номинальной стоимости акций (1, с.37).

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определённого дохода.

Облигации могут быть именными и на предъявителя. По способу выплаты дохода различают:

¨         облигации с фиксированным доходом, т.е. установленном заранее процентом, рассчитываемым как часть номинальной стоимости облигации;

¨         облигации с плавающим процентом, доход по которым изменяется в зависимости от изменения ставок денежного рынка;

¨         облигации с нулевым купоном (реализация с дисконтом любой глубины против номинала и погашение по номиналу в конце срока).

Банковские сертификат – свободно обращающееся свидетельства о депозитарном (сберегательном ) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом.

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.

Коносамент– документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Появление важнейших видов ценных бумаг - акций и корпоративных облигаций - следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративных ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений, постепенному формированию заинтересованности в росте эффективности производства, воспитанию у него культуры экономического общения. Этот процесс продолжается.

Значение ценных бумаг в экономике нельзя понять без рассмотрения роли государственных ценных бумаг (ГЦБ).

Роль ГЦБ менялась в ходе развития экономики. Сначала ГЦБ как один из инструментов государственного кредита использовались главным образом для покрытия чрезвычайных расходов государства, связанных с войнами и стихийными бедствиями (покрытие бюджетного дефицита). Со временем ГЦБ во все большей мере начинают воздействовать на экономику, играть незаменимую роль в сфере государственного регулирования денежного обращения.

Государственные ценные бумаги в экономике выполняют следующие функции:

o     являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга;

o     обеспечивает кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета;

o     выступают при проведении денежно-кредитной политики государства регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом: сущность денежно-кредитной политики состоит в изменении денежной массы в целях достижения подъёма общего уровня производства, повышения занятости и предотвращения инфляции;

o     мобилизуют средства для финансирования государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение;

o     могут выступать в качестве залога по кредиту, предоставленному Центральным банком РФ правительству, по ссудам, взятым коммерческими банками у Центрального банка РФ, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках.

Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике, по моему мнению, можно выделить следующие важнейшие моменты:

Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц.

Во-вторых, размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.

В-третьих, ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.

В-четвертых, на фондовом рынке, складываются курсы ценных бумаг. Эти курсы - барометр любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюктуры, и наоборот.

Данное предприятие в 2003 и 2004 годах использовало векселя, а также оно платит дивиденды- 50% от прибыли.