Анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы "Лойтер"

астраханский государственный технический университет

Кафедра экономики,

бизнеса и финансов

курсовая работа

по экономике социально-культурного сервиса и туризма

 «Анализ финансово-хозяйственной деятельности фирмы «лойтер».

Выполнила:

Руководитель

Астрахань-2003г.

План:

1.Введение.

2.Технико-экономическая характеристика

3.Анализ финансово-хозяйственного состояния фирмы «Лойтер» за 2001, 2002г.

3.1.Горизонтальный и вертикальный анализ деятельности фирмы по балансу.

3.2.Расчет показателей эффективности использования основных и оборотных средств.

3.3.Анализ распределения имущества по степени ликвидности.

3.4.Анализ финансового состояния фирмы.

3.5.Оценка финансовой устойчивости фирмы.

3.6. Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках за два года.

3.7.Расчет рентабельности производства и продукции.

3.8.Анализ уровня безубыточности фирмы.

4.Предложения по улучшению деятельности фирмы.

5.Заключение.

6.Список литературы.

7.Приложение.

1.Введение.

 

В настоящее время индустрия туризма является одной из наиболее динамично развивающихся форм торговли услугами. Во многих государствах мира туризм развивается как система, которая предоставляет все возможности для ознакомления с историей, культурой, обычаями, духовными и религиозными ценностями данной страны и её народа. В этой сфере также работает очень много физических и юридических лиц, так или иначе связанных с оказанием туристических услуг. Помимо значительной статьи дохода туризм является ещё и одним из мощных факторов усиления престижа страны, роста её значения в глазах мирового сообщества и рядовых граждан.

Становление АХД обусловлено общими объективными требованиями и условиями, которые свойственны возникновению любой новой отрасли знаний.

Во-первых, это удовлетворение практической потребности. Она возникла в связи с развитием производительных сил, расширением масштабов производства. Интуитивный анализ, примерные расчеты, прикидки в памяти, которые применялись на кустарных и полукустарных предприятиях, стали недостаточными в условиях крупных производственных единиц. Без комплексного всестороннего АХД невозможно стало управлять сложными экономическими процессами, принимать оптимальные решения.

Во-вторых, это связано с развитием экономической науки вообще. Как известно, с развитием любой науки происходит дифференциация ее отраслей. Экономический анализ хозяйственной деятельности сформировался в результате дифференциации общественных наук. Раньше функции экономического анализа рассматривались в рамках существовавших в то время таких научных дисциплин, как балансоведение, бухгалтерский учет, финансы и статистика. В рамках этих наук появились первые простейшие способы аналитического исследования. Однако, для обоснования текущих и пятилетних планов экономического и социального развития предприятий появилась потребность в комплексном исследовании их деятельности. Вышеназванные науки уже не могли обеспечить все запросы практики. Возникла необходимость выделения АХД в самостоятельную отрасль знаний. В дальнейшем роль анализа возрастала соответственно цене ошибки в хозяйственной деятельности. Интерес к нему заметно возрос. Началось более всестороннее глубокое изучение производства. Экономический анализ стал важным средством планового управления экономикой предприятия, выявления резервов повышения эффективности производства.

В последние несколько лет в Астраханской области туристическая отрасль стремительно развивается – создаются новые турфирмы, строятся новые гостиничные комплексы, в учебных заведениях открываются новые специальности, подготавливающие квалифицированный персонал для работы в области туризма и сервиса.

2.Технико-экономическая характеристика

В нашем случае будет рассматриваться ООО ПКФ “Лойтер. Основным видом деятельности фирмы является организация туристических и деловых поездок, как в Астраханской области, так и за ее пределами. Фирмой также оказываются посреднические услуги в приобретении путевок, предлагаемых туристическими организациями. Таким образом, помимо функций туроператора (организация поездок, предоставление определенного набора туристических услуг) фирма выполняет функции турагентства – посредника между желающими приобрести путевки и ее организаторами.

Фирма также предлагает услуги по организации экскурсий, составленных по интересующих туристов темам, предоставляет транспортные услуги и услуги питания. Сезонность туристического бизнеса делает необходимым развитие и других видов деятельности – обслуживание бизнесменов, нуждающихся в организации переездов; организация так называемых шоп-туров.

Основными источниками информации будут служить отчетные бухгалтерские балансы за 2001 – 2002г.

ООО «Лойтер» зарегистрировано Постановлением главы администрации Астраханского района № 28 от 28.03.1996 года.

Высшим органом управления общества является собрание Участников. Общество раз в год проводит годовое собрание Участников независимо от других собраний. Собрание созывается генеральным директором общества, ревизионной комиссией или по требованию не менее 2 участников. Собрание избирает из числа участников ревизионную комиссию для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества. Для государственной регистрации каждый из участников обязан внести не менее 50% своей доли в УК. Участник обязан полностью внести свою долю не позднее года после регистрации общества.

Ликвидация и реорганизация общества осуществляется в порядке предусмотренном действующим законодательством. Имеющиеся у общества средства, в том числе от распродажи имущества, после расчетов по оплате труда, выполнения обязательств перед кредиторами и бюджетом, распределяются между участниками. Разделение осуществляется путем создания на основе одного общества новых самостоятельных юридических лиц, с разделением балансов и капиталов.

Допускается выделение из общества подразделений и образование нового юридического лица со своим балансом и капиталом. Общество продолжает существовать с соответствующими изменениями в активах и пассивах.

Добровольная ликвидация Общества производится назначенной собранием участников ликвидационной комиссией, принудительная - в установленном действующим законодательством порядке. При ликвидации общество обязано предоставить все данные по личному составу в архив местной администрации.

Общество создавалось в целях:

- участие в ускоренном формировании товарного рынка;

- удовлетворения общественных потребностей в его продукции, работах, товарах и услугах.

ООО «Лойтер» является клиентом центрального отделения Сбербанка 439/0195 г. Астрахани и имеет Р/с 006467444.

Таблица 1

Основные показатели работы за 2001, 2002г.

Показатели	2001 год	2002 год	Откло-нение	Темп роста, %
Выручка от реализации	42204081	46290	-42157791	0,001
Себестоимость реализованной продукции	35737842	44490	-35693352	0,001
Коммерческие расходы	431993	3005	-4316988	6,96
Прибыль от реализации	2146246	-1205	-2147447	5,61
Чистая прибыль	2125484	-1203	-2126687	5,66
Среднесписочная численность	596	615	19	103,2
Среднегодовая стоимость ОФ	13596,5	14885,5	1289	109,5
Рентабельность продукции	7,83	3,03	-4,8	38,7
Фондоотдача	8,88	6,87	-2,01	77,4
Материальные затраты	222188	156736	-65452	70,54
Амортизация	1030	1324	294	128,54
Оборачиваемость оборотных средств	7,77	6,03	-1,73	77,6
Производительность труда, тыс. руб./чел.	202,76	166,44	-36,32	82,1

3.Анализ финансово-хозяйственного состояния фирмы «Лойтер» за 2001, 2002г.

3.1.Горизонтальный и вертикальный анализ деятельности фирмы по балансу.

В процессе функционирования экономического субъекта его активы и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре активного и пассивного капиталов, а так же динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа показателей отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств экономического субъекта и их источников.

Преимущество вертикального анализа заключается в том, что в условиях инфляции относительные величины показателей бухгалтерского баланса на начало и конец года лучше поддаются сравнению, чем абсолютные величины этих показателей.

Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей отчетности за отчетный период или их динамику за ряд отчетных периодов.

Как отрицательную тенденцию следует рассматривать уменьшение денежных средств. Кредиторская задолженности неизменилась.

 Отрицательной тенденцией можно считать увеличение дебиторской задолженности на 15647тыс. руб., что составляет 11,01%.

Таблица 2

Вертикальный и горизонтальный анализ баланса.

тыс.руб.

Показатель	на начало 2002 года		на конец 2002 года			изменение (+,-)
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.		в % к итогу	тыс. руб.	удель-ный вес, %	в % к величине на начало года
Актив
1.Запасы и затраты	4411	30,17	4467		13,75	56	-16,24	1,27
2.Дебиторская задолженность	10126	69,26	26073		80,27	15647	11,01	154,5
3.Денежные средства и краткосрочные вложения	84	0,57	240		0,74	156	0,17	185,7
БАЛАНС	14621	100	32480		100	17859	–	122,1
Пассив
1.Капитал и резервы в т.ч.:	2121	14,50		918	2,83	-1203	-11,67	-56,72
- уставный капитал	8	0,05		8	0,02	-	-0,03	-
- нераспределенная прибыль	2113	14,45		2113	6,5	-	-7,95	-
2.Кредиторская задолженность	11473	78,47		-	-	11473	-	-
БАЛАНС	14621	100		32480	100	17859	-	122,1

3.2.Расчет показателей эффективности использования основных и оборотных средств.

Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой организуется бизнес-процесс. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия. За счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение прибыли, т. к. обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если реализация продукции является убыточной, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала.

Из всего вышенаписанного делаем вывод, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала.

Эффективность использования совокупного капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью):

, где

ROA – рентабельность;

П_б – балансовая прибыль;

SOA – среднегодовая стоимость капитала.

Характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции (В) к среднегодовой стоимости капитала (SOA)).

Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости определяется:

, где

К_об – коэффициент оборачиваемости капитала

R_об – коэффициент рентабельности продаж

Расчет влияния коэффициентов оборачиваемости и рентабельности оборота можно произвести методом абсолютных разниц:

,

Таблица 3.

Показатели эффективности использования совокупного капитала.

Показатель	2001	2002
Балансовая прибыль, руб.	14621	32480
Выручка (нетто) от всех видов продаж, руб.	42204081	46290
Средняя сумма совокупного капитала, руб.	918	2121
Рентабельность совокупного капитала, %	6,89	3,54
Рентабельность оборота, %	0,31	7,70
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала	24,39	2,39
Изменение рентабельности совокупного капитала за счет:
коэффициента оборачиваемости	10,43
рентабельности продаж	8,01
Всего	18,44

Данные, приведенные в Таблице 3, показывают, что доходность капитала выросла на 18,44 связи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 10,43, а с увеличением уровня рентабельности – на 8,01 %.

3.3.Анализ распределения имущества по степени ликвидности.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т. е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1=стр.250 + стр.260

А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2=стр.240

А3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3=стр.210+стр.220+стр.230+стр.270

А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

А4=стр.190

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П1=стр.620

П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, и прочие краткосрочные пассивы.

П2=стр.610+стр.670

П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к V и VI разделам, т. е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3=стр.590+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660

П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи IV раздела баланса.

П4=стр.490

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке; в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)

Быстрая ликвидность – это способность товара быстро оборачиваться:

Кбл.=стр290-стр210-стр220/стр690

Для анализа ликвидности составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Сопоставление итогов I группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов II группы по активу и пассиву, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для III и IV групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Результаты расчетов по данным анализируемой нами организации приведены в таблице 4.

Таблица 4.

						Анализ ликвидности предприятия
Актив	На конец 2001		На конец 2002		Пассив			На конец 2001		На конец 2002		Платежный излишек или недостаток
												на конец 2001		на конец 2002
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	84		240		1.Наиболее срочные обязательства (П1)			11473		-		11389		240
2.Быстро реализуемые активы (А2)	10126		26073		2.Краткосрочные пассивы (П2)			-		-		10126		26073
3. Медленно реализуемые активы (А3)	4411		4467		3.Долгосрочные пассивы (П3)			1027		2733		-3384		-1734
4.Трудно реализуемые активы (А4)	-		-		4.Постоянные пассивы (П4)			2121		918		2121		918
БАЛАНС	14621		32480		БАЛАНС			14621		32480		-		-

Мы видим, что в этой организации сопоставление групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

2001г: А1>П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4.

2002г: А1>П1; А2>П2; А3<П3; А4>П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Особенно тревожная ситуация сложилась с первым неравенством. Как видим, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам с помощью наиболее ликвидных активов и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства.

По второму неравенству имеется небольшой платежный излишек, т.к. краткосрочные пассивы практически отсутствуют.

Однако, по третьему неравенству (перспективная ликвидность) излишек огромен, т. к. долгосрочные пассивы отсутствуют вовсе, а величина медленно реализуемых активов чрезвычайно велика из-за большой суммы запасов (по всей видимости, неликвидных).

Рассчитаем значения текущей и перспективной ликвидности по вышеприведенным формулам:

Таблица 5.

Значения текущей и быстрой ликвидности на предприятии.

	На конец 2001	На конец 2002
Текущая ликвидность	-1263	26313
быстрая ликвидность	0,88	0,91

 Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

А1 + 0,5А2 + 0,3А3

L1 = ----------------------------.

П1 + 0,5П2 + 0,3П3

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Таблица 6.

Общий показатель ликвидности

Наименование показателя	Обозначение		На конец 2001		На конец 2002	Нормальное ограничение
Общий показатель ликвидности	L1		0,56		17,8	1,00
Коэффициент текущей ликвидности	L2		1,05		1,05	Минимально необходимое значение 1; оптимальное 1,5 – 2
Коэффициент абсолютной ликвидности	L3	0,44		0,07			> 0.1 - 0.7
Коэффициент покрытия запасов	L4	0,5		0,5			-
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	L5	2,97		20,6			Уменьшение показателя в динамике – положительный факт
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L6	2,97		20,6			Не менее 0,1

 Общий показатель ликвидности (L1) практически в два раза больше нормального значения, но в динамике он уменьшается. Это естественно может создать негативное впечатление об организации с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Коэффициент текущей ликвидности (L2) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2. У анализируемой организации значение этого коэффициента не превышает 1,05, т.е. находится на нижней допустимой грани. Думаю, что здесь можно говорить о наличии финансового риска, если принять во внимание различную степень ликвидности активов. В случае, если не все активы смогут быть реализованы в срочном порядке, то возникнет угроза финансовой стабильности организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L3) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Из расчета мы видим, что его значение в 10 раз меньше нормального ограничения. Кроме того, имеется тенденция к снижению за исследуемый период. На конец 2001 года организация могла погасить лишь 7% своей краткосрочной задолженности; к концу 2002 года это значение снизилось до 2%, что указывает на ухудшение состояния платежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L6) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Он должен быть не менее 0,1; тогда как в нашем случае он равен 2,97 – 20,06. Таким образом, подавляющая часть коэффициентов ликвидности имеет нормальные значения (по сравнению с нормами), а так же положительную динамику в течение данного периода. Это позволяет сделать вывод о нормальном уровне ликвидности баланса организации и финансовой стабильности.

3.4.Анализ финансового состояния фирмы.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния? Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы, чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

Однако, кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом U3, т. е. определяется удельным весом собственного капитала организации в его общей величине. U3 отражает степень независимости организации от внешнего капитала.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в его общей величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%. Установление критической точки на уровне 30% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги ко взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав 30% своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если оставшаяся часть имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

В современных экономических условиях России допустимым соотношением величины собственного и заемного капитала можно считать такое, когда на долю собственного капитала приходится от 40% до 60%, а на заемный капитал – от 60% до 40% источников соответственно. И, конечно, чем большую долю в источниках финансирования занимает собственный капитал, тем выше степень финансовой устойчивости организации.

Исходя из данных балансов (см. Прил. 1 и 2) в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют значения, приведенные в таблице 7.

Таблица 7.

Показатели рыночной устойчивости.

Наименование показателя	Обозначение	На конец 2001	На конец 2002	Нормальное ограничение
1. Коэффициент капитализации U1	(стр.590+стр.690) стр.490	5,9	34,4	Не выше 1,5
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2	(стр.490 – стр.190) стр.290	0,15	0,03	Нижняя граница 0,1 оптимальное > 0.5
3. Коэффициент финансирования U3	стр.490 (стр.590+стр.690)	0,2	0,03	Минимально необходимое значение 0.7; оптимальное 1,5
4. Коэффициент финансовой устойчивости U4	(стр.490+стр.590) (стр.399+стр.390)	0,6	0,6	> 0.6

Как показывают данные, динамика коэффициента капитализации (U1) свидетельствует о ненормальной финансовой устойчивости организации. Однако коэффициент соотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Он показывает, в какой степени оборотные активы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Уровень этого коэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимо от отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотных средств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой устойчивости. В тех случаях, когда U2 > 50%, можно говорить, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов. Когда U2 < 50%, особенно если значительно ниже, необходимо оценить в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. Как показывают данные таблицы 7, у анализируемой организации низкий. Коэффициент финансирования U3, который показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая–за счет заемных. На данном предприятии эта величина составляет около 0,2 и 0,03, что несоответствует и несколько ниже нормируемые значения.

Таким образом расчет показателей устойчивости подтвердил, что предприятие необладает финансовой самостоятельностью и находится в сильной зависимости от кредиторов, инвесторов и других источников привлеченных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина источников запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса:

ЗЗ = стр.210 + стр.220

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1.Наличие собственных оборотных средств:

СОС = IVраздел – Iраздел = капиталы и резервы – внеоборотные активы – убытки

Или СОС = стр. 490 – стр. 190 – стр.390

2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

КФ = IVраздел + Vраздел – Iраздел =

= капиталы и резервы + долгосрочные пассивы – внеоборотные активы

или КФ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – стр.390

3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Собственные и долгосрочные источники + Краткосрочные кредиты и займы – Внеоборотные активы):

ВИ = IVраздел + Vраздел + стр.610 – Iраздел – IIIраздел

Или ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – стр.390

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования:

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+ФС = СОС – ЗЗ

или

+ФС = стр.490 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390

2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

+ФТ = КФ – ЗЗ

или

+ФТ = стр.490 + стр.590 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

+ФО = ВИ – ЗЗ

или

+ФО = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190 – (стр.210 + стр.220) – стр.390

С помощью этих показателей мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

1, если Ф > 0

S (Ф) = {

0, если Ф < 0

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1};

2.Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1};

4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}

Таблица 8.

Классификация типа финансового состояния организации

Наименование показателя	Обозначение	На конец 2001	На конец 2002
1. Общая величина запасов и затрат	ЗЗ	4411	6167
2. Наличие собственных оборотных средств	СОС	2121	918
3.Функционирующий капитал	КФ	12500	31623
4.Общая величина источников	ВИ	10379	30705
5. СОС - ЗЗ	ФС	-2290	-5249
6.КФ – ЗЗ	ФТ	8089	25456
7.ВИ - ЗЗ	ФО	5968	24538
8.Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	S = [S(+ФС), S(+ФТ), S(+ФО)]	0;1;1	0;1;1

По этим данным приведем сводную таблицу по типам финансовых ситуаций:

 Таблица 9.

Показатели	Отчетная дата
	31.12.01г	31.12.02г
ФС	< 0	< 0
ФТ	> 0	> 0
ФО	> 0	> 0
Тип финансовой ситуации	Нормальное состояние	нормальное состояние

В результате мы наблюдаем на нашем предприятии постоянное нормальное финансовое состояние, вызванное существенным понижением величины запасов и затрат над величиной имеющихся источников их формирования (как собственного капитала, так и кредитов).

3.5.Оценка финансовой устойчивости фирмы.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния экономического субъекта – стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов покрывают ее краткосрочные обязательства.

Для более глубокого анализа финансового состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей, таких как:

– коэффициент автономии, который характеризует долю собственных средств организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельность;

– коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств;

– коэффициент маневренности, показывающий, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована;

– коэффициент обеспеченности собственными источниками, показывающий, степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат;

– коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств, показывающий какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников;

– коэффициент финансовой зависимости, показывающий на сколько деятельность организации финансируется за счет заемных источников.

На основании данных баланса рассчитываются значения данных коэффициентов, которые представлены в таблице 10.

По данным таблицы видно, что предприятие располагает всего 17% собственного капитала, который финансируется в производство, т.е. предприятие зависит от заемных источников.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что организация сильно зависит от заемных средств, при нормальном значении меньше 1, коэффициент составляет 4,7, кроме того, наблюдается тенденция роста.

Коэффициент маневренности составляет на начало периода 0,75, а на конец анализируемого периода 0,9. Организация имеет возможности для свободного финансового маневрирования.

Организация плохо обеспечена собственными источниками финансирования, для нормального уровня значения 0,1 коэффициент по организации составляет 0,006.

 Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств показывает, что организация финансирует свою деятельность за счет собственных средств всего на 21%, по сравнению с началом года коэффициент снизился на 20%.

Показатель финансовой зависимости очень высок и составляет 5,7, что говорит о том, что в организации велика доля заемных средств, кроме этого наблюдается тенденция по увеличению показателя в динамике, т.е. доля заемных средств в финансировании организации увеличилась по сравнению с началом периода на 1,62.

Организации необходимо снизить кредиторскую задолженность и увеличить собственные источники покрытия запасов, так как такая ситуация может усугубить и без того неустойчивое положение организации.

Таблица 10.

Динамика финансовых коэффициентов организации за отчетный период

Коэффициент	на начало 2002 года	на конец 2002 года	изменение (+,-)
1. концентрации привлеченного капитала	0,39	0,37	-0,02
2.Соотношения заемных и собственных средств	3,08	4,70	+2,28
3.Маневренности	0,75	0,9	0,11
4.Обеспеченности собственными источниками финансирования	0,006	-	-
5. Соотношения собственных и привлеченных средств	0,64	0,56	-0,08
6.Финансовой независимости	4,08	5,70	+1,62