Коэффициент общей платежеспособности

2 Коэффициент общей платежеспособности

КОПн =

КОПк = .

КОП выражает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие сможет погасить при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. КОП > 0,8.

Коэффициенты общей платежеспособности предприятия как в начале, так и в конце периода превышают нормативный уровень. Однако, в конце периода значение коэффициента сильно снижается. Это можно объяснить значительным сокращением величины НДС по приобретенным ценностям.

3 Коэффициент текущей ликвидности

КТЛн =

КТЛк = .

КТЛ показывает, сколько рублей, вложенных в оборотные средства, приходится на 1 руб. текущих обязательств. КТЛ > 1.

КТЛ предприятия превышает нормативное значение. Но, опять же, к концу периода ситуация меняется в худшую сторону, поскольку у предприятия наблюдается в целом уменьшение величины оборотных активов.

Выводы

По абсолютным показателям баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным, однако в целом ситуация не вызывает опасений, к тому же к концу платежный недостаток по наиболее срочным обязательствам уменьшается. Все остальные обязательства в значительной мере покрываются активами предприятия.

Все относительные показатели ликвидности и платежеспособности предприятия свидетельствует о благополучном финансовом состоянии, поскольку значения показателей выше нормативных, при которых предприятие признается ликвидным и платежеспособным.

Необходимо обратить внимание на снижение платежеспособности и ликвидности к концу периода. Это можно объяснить одновременным снижением уровня оборотных активов и незначительным увеличением краткосрочных обязательств. (Можно предположить, что предприятие вкладывает средства в обновление основных производственных фондов).

Ситуация далека от кризисной и даже предкризисной, но наметилась тенденция в сторону ухудшения показателей ликвидности и платежеспособности.

Анализ рыночной устойчивости организации

Цель анализа устойчивости – оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять свои права владения предприятием в долгосрочной перспективе.

Способность предприятия погашать обязательства в долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных средств и их структурой.

1. Анализ абсолютных показателей.

При анализе абсолютных показателей устойчивости предприятия подсчитывается три показателя:

Излишек собственных источников формирования запасов и затрат;

Излишек собственных долгосрочных источников формирования запасов и затрат;

Излишек общей величины источников формирования запасов и затрат.

Если все показатели имеют положительное значение, то предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости.

Таблица 4. Анализ финансовой устойчивости.

	Показатель	на н.г.	на к.г.	Изменение
1	Собственные средства	6992	5068	-1924
2	Внеоборотные активы	1738	3372	1634
3	СОС	5254	1696	-3558
4	Долгосрочные обязательства	0	0	0
5	Собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат	5254	1696	-3558
6	Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0
7	Общая величина источников формирования запасов и затрат	5254	1696	-3558
8	Запасы и затраты	529	953	424
9	Излишек собственных источников формирования запасов и затрат	4725	743	-3982
10	Излишек собственных долгосрочных источников формирования запасов и затрат	4725	743	-3982
11	Излишек общей величины источников формирования запасов и затрат	4725	743	-3982
12	Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости	(+;+;+)

Предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости по абсолютным показателям как в начале отчетного периода, так и в конце. Наблюдается излишек средств формирования активов предприятия, но к концу периода он уменьшается. Наблюдается увеличение внеоборотных активов, запасов и затрат.

2. Анализ относительных показателей.

1. Коэффициент автономии:

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.

КАн =

КАк =

Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от заемных источников, выражает, какую часть составляют собственные средства в общей сумме источников финансирования. КА > 0,5.

КА предприятия не достигает нормативного значения и уменьшается к концу периода.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии в идеальном случае должен быть больше единицы. С экономической точки зрения это означает, что в случае если кредиторы потребуют свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием.

2 Коэффициент финансовой устойчивости:

КФУн =

КФУк =

КФУ показывает, какая часть имущества организации формируется за счет долгосрочных источников формирования (перманентного капитала). В данном случае КФУ совпадает с КА.

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

КЗССн =

КЗССк =

КЗСС выражает, сколько заемных средств предприятия приходится на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. КЗСС < 1.

КЗСС предприятия больше нормативного значения и увеличивается к концу периода. Это говорит о том, что предприятие не обеспечено собственными средствами в достаточной степени.

4. Коэффициент маневренности:

КМн =

КМк = .

КМ указывает на мобильность в использовании собственных средств предприятия, выражает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Данный коэффициент удовлетворяет условиям финансовой устойчивости, а именно, КМ > 0,5, в начале периода. В конце отчетного периода этот коэффициент снизился.

5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов:

КМИн =  КМИк =

КМИ выражает, сколько мобильных средств предприятия приходится на 1 руб. иммобилизованных активов. В начале отчетного периода мобильные средства превосходят иммобилизованные в 8,24 раз, в конце – в 3,15.

6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

КОССн =

КОССк =

КОСС характеризует наличие собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. При КОСС > 0,5 предприятие считается финансово устойчивым, поэтому можно сделать вывод о том, что исследуемой предприятие не имеет достаточной финансовой устойчивости, причем тенденция имеет направление в сторону ухудшения, так как к концу периода показатель КОСС снизился.

7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:

КОЗСИФн =

КОЗСИФн = .

КОЗСИФ показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных источников. В данном случае запасы и затраты полностью формируются за счет собственных средств, размер которых в начале отчетного периода превышает размер запасов и затрат более, чем в 9 раз, а в конце – в 1,78 раза.

Выводы

Предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости по абсолютным показателям как в начале отчетного периода, так и в конце. Наблюдается излишек средств формирования активов предприятия, но к концу периода он уменьшается.

По относительным показателям предприятие не обладает абсолютной финансовой устойчивостью, поскольку формирование его оборотных активов в недостаточной степени обеспечено собственными средствами. Однако размер собственных средств значительно превышает размер запасов, что позволяет сделать вывод о том, что заемные средства предприятия тратятся на погашение дебиторской задолженности в начале периода и на вложения в основные производственные фонды – в конце.

Оценка вероятности банкротства

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;

если — 0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;

если Х < — 0,3, то вероятность банкротства мала;

если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.

Оценим вероятность банкротства на исследуемом предприятии.

Хн = -0,3877 – 1,0736*1,58 + 0,0579*9071/16063 = -2,05

Хк = -0,3877 – 1,0736*1,19+0,0579*8915/13991 = -1,63

Так как значения и на конец и на начало года меньше -0,3. вероятность банкротства данного предприятия мала.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5,

где К1 — доля чистого оборотного капитала в активах;

К2 — отношение накопленной прибыли к активам;

К3 — рентабельность активов;

К4 — отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заёмным средствам;

К5 — оборачиваемость активов.

В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

если Z <1 ,81, то вероятность банкротства очень велика;

если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;

если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5.

если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;

если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

Z-счёт начало года =1,2* (10706/14325)+ 1,4*6646/14325+3,3*2646/14325+0,000581 = 0,89+0,65+0,61+0,000581 = 2,15

Z-счёт конец года =1,2*(10619/10619) + 1,4*3965/10619+3,3*4557/10619+0,0098 = 1,2+0,52+1,416+0,0098 = 3,14

Таким образом, видно, что и по модели Альтмана вероятность банкротства предприятия в начале года невелика, а в конце года ничтожна.

Можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

3. Комплексная оценка эффективности производственно-финансовой деятельности организации

 

3.1 Анализ рентабельности

Цель анализа рентабельности – оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие каптал.

От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.