Навигация
Валютная политика современной России
49059
знаков
0
таблиц
1
изображение
3. Валютная политика современной России
Валютная политика любого современного государства является важнейшим элементом денежно-кредитной политики, содержание которой в наиболее общем плане сводится к воздействию государства на денежную массу для решения определенных общенациональных экономических задач. Независимо от того, как проводится валютная политика – в виде валютных интервенций государства или путем введения всевозможного рода государственных ограничений на валютные операции, она влияет на объемы денежной массы, циркулирующей в экономике страны, и на макроэкономические параметры, которые формируют список возможных целей денежно-кредитной политики (стабилизация товарных цен, экономический рост, занятость, равновесие платежных и торговых балансов и др.). Очевидно, что в этом своем качестве она должна гармонично взаимодействовать с политикой регулирования объемов кредитования экономики, которое также является средством воздействия на денежную массу.
К сожалению, в России в настоящее время отношения между этими двумя составляющими денежно-кредитной политики являются противоречивыми. В общих чертах схема этих отношений в последние пять лет выглядела следующим образом. Официальной целью денежно-кредитной политики было провозглашено в соответствии с монетаристской традицией предотвращение роста товарных цен. В качестве инструментов реализации данной цели использовались меры, направленные на ограничение ресурсов банковского кредитования путем использования таких инструментов, как нормативы обязательных резервов, операции на открытом рынке, депозиты коммерческих банков в Центральном банке и др.
В то же время валютная политика имела иную направленность. Она не только не ограничивала денежную массу, выраженную в национальной валюте, а, напротив, являлась фактором ее расширения: государство до самого последнего времени стремилось поддерживать заниженный курс российского рубля, проведения интервенций на валютном рынке и скупки иностранной валюты, что довольно быстро увеличивало валютные резервы страны и рублевую денежную массу в обороте. Одной из объявленных целей такой валютной политики является создание благоприятных финансовых условий для расширения экспорта товаров и ограничения иностранной конкуренции российским предприятиям на внутреннем рынке.
В результате такой противоречивой политики, а также в силу действия других факторов (слабой эффективности инструментов кредитного регулирования, высокой степени монополизации, специфической мотивации российского бизнеса, склонного вывозить значительные инвестиционные ресурсы за границу и т.д.) до сих пор не удалось обуздать инфляцию, добиться обеспечения необходимых темпов роста экономики, особенно в перерабатывающем ее секторе.
Денежные власти в связи с этим так и не могут найти действенных средств регулирования. Однако и поле для поиска у них (в силу причин идеологического характера) весьма небольшое. Оно ограничено рамками рецептов монетаризма и ведется в основном в направлении все большего экономического либерализма. Именно этим можно объяснить появление такой экзотичной для России – испытывающей острый недостаток инвестиционных ресурсов – формы борьбы с инфляцией, как создание благоприятных правовых условий для вывоза капитала из страны путем отмены валютных ограничений.
Весьма знаменательно, что руководство страны начало всерьез обсуждать идею об отмене валютных ограничений как раз после дефолта, то есть в период, когда приток иностранной валюты стал основной причиной прироста денежной массы. Суть идеи состояла в том, что усиление оттока иностранной валюты из России позволит компенсировать ее приток и таким образом ограничит процессы превращения долларов в рубли и, следовательно, снизит совокупный спрос и цены на российском внутреннем рынке. Крупный российский капитал и зависящие от него СМИ развернули мощную компанию поддержки этой идеи, поскольку ее реализация позволяла с меньшими издержками обеспечивать функционирование действующей системы обогащения олигархов, связанной с вывозом капитала за границу.
Устранение валютных ограничений не могло быть проведено без изменения валютного законодательства. В связи с этим правительство М. Касьянова и Центральный банк еще в самом начале текущего десятилетия разработали новую, более либеральную версию Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», которая предполагает широкую свободу при проведении не только текущих, но и капитальных валютных операций. Закон в ускоренном порядке был принят Государственной Думой и вступил в действие в декабре 2003 г. Он содержит три важные особенности, определившие валютный режим на ближайшие годы и более отдаленную перспективу. Речь идет, во-первых, об отмене системы валютных ограничений, действовавших до 2003 г. (прежде всего порядка выдачи разрешений на проведение капитальных валютных операций); во-вторых, о введении начиная
с 2004 г. в действие новых ограничений, которые призваны путем использования системы резервирования средств лиц, участвующих в валютных операциях, экономически повлиять на их намерения; в-третьих, об отмене всех валютных ограничений с 1 января 2007 г. С этой даты для участников валютных отношений на территории России становится возможным совершенно свободно, без каких-либо разрешений и обременении осуществлять превращение рублей в иностранную валюту и обратно как в целях экспорта и импорта товаров и услуг, так и для беспрепятственного ввоза и вывоза денежного капитала. Это дало повод российскому правительству заявить о возможности свободной конвертируемости рубля с 2007 г. Хотя на самом деле такая конвертируемость вовсе не означала бы, что новое законодательство обеспечивает рублю широкое использование в качестве мирового платежного средства. Новое законодательство заложило лишь юридическую базу для этого: для реального, широкого внедрения рубля в мировой оборот необходимыми являются, как известно, экономические предпосылки в виде высокоразвитого экономического потенциала и высокой доли участия страны в мировом разделении труда, что могло бы обеспечить достаточно высокий спрос на российские деньги на мировых валютных рынках
Однако не только проблемы инфляции были предлогом для отмены валютных ограничений. Те, кто «проталкивал» валютную либерализацию, в частности, утверждали, что она увеличит инвестиционную привлекательность российской экономики, поскольку возрастет доверие иностранцев к России, как объекту вложений. Но введение нового законодательства имеет весьма отдаленное отношение к проблеме доверия иностранных инвесторов.
Иностранцы, вкладывающие капитал в экономику России, должны иметь гарантии в случае необходимости вывоза капитала. То есть необходим соответствующий валютный режим, но такой режим у нас действовал и до последних законодательных нововведений, поскольку вывоз капитала иностранцами, соразмерный ввозу, так же как и полученная на него законная прибыль, не были ограничены. Если здесь и были какие-либо недостатки, то их можно было бы легко исправить без упразднения старого Закона «О валютном регулировании и валютном контроле». Зато новое, что вносит в валютные отношения принятый в конце 2003 г. законодательный акт, состоит в снятии ограничений для вывоза капитала субъектами национальной экономики. Иными словами, условия деятельности иностранных инвесторов в нашей стране существенно не меняются, но создаются лучшие возможности для трансграничного передвижения капитала российских предпринимателей.
Еще один аргумент правительства, который многократно воспроизводился и в СМИ накануне принятия нового валютного законодательства, состоял в утверждении, что и при наличии системы лицензирования вывоза капитала и других валютных ограничений объема вывоза капитала все равно огромны. То есть в качестве обоснования находившееся тогда у власти правительство М. Касьянова указывало на свою неспособность препятствовать вывозу капитала. Но тем самым оно расписывалось в своей беспомощности и некомпетентности.
Между тем при наличии политической воли и достаточно хорошей организации дела, как показывает опыт послевоенной Европы, контроль за миграцией капитала может быть достаточно эффективным. Да и в пореформенной России использовавшиеся валютные ограничения были действенными. В книге В.Ю. Катасонова «Бегство капитала из России», убедительно показано, что введение адекватных мер валютного контроля у нас приводило к сокращению вывоза капитала. Правда, бизнес по истечении определенного времени приспосабливался к этим мерам, находил новые каналы для переброски средств за границу. И это требовало от государства совершенствования ограничительных барьеров, заделывания дыр, через которые имела место утечка.
Иными словами, государство, которое действительно заинтересовано в сокращении вывоза капитала из своей страны, вполне способно это сделать путем использования административных и законодательных мер, но при условии, что эти меры будут непрерывно совершенствоваться, оперативно реагировать на всякого рода изобретения коммерческими структурами «обходных путей» для экспорта капитала.
Заключение
Таким образом, поддержание фиксированных валютных курсов требует соответствующих резервов для покрытия периодически возникающего дефицита платежного баланса. Если резервы недостаточны, страны должны предпринимать дефляционную политику по снижению цен и доходов, вводить протекционистские торговые меры или валютный контроль, что временно улучшает состояние платежного баланса. Гибкие обменные курсы, как правило, неустойчивы с точки зрения краткосрочного периода, но в долгосрочном плане они обладают необходимой эффективностью. Наоборот, фиксированные обменные курсы эффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но неэластичны в долгосрочной перспективе. Ни одна из этих систем не обладает очевидным превосходством в деле обеспечения полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен и урегулирования платежного баланса.
В современных условиях страны нередко используют компромиссные (смешанные) системы, сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных валютных курсов. К их числу относится управляемое плавание валют, предполагающее постепенное изменение официальными органами уровня валютного курса, пока не будет достигнут новый паритет. По мере движения к нему может происходить ежедневная девальвация национальной валюты на заранее установленную величину («скользящая привязка»). При «ползущей привязке» курс может изменяться на большую величину с заранее объявленной периодичностью или на заранее необъявленную величину каждый день («грязное плавание»). При этом правительство принимает меры по приспособлению экономики к новой ситуации и поиску финансовых средств для осуществления необходимых операций на валютном рынке.
В режиме плавающих курсов понижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение – удорожанием валюты. В режиме фиксированных курсов эти процессы определяются соответственно как девальвация и ревальвация.
В современных международных валютных системах, объединяющих элементы режимов гибкого и фиксированного курсов, границы колебаний устанавливаются в отношении коллективных расчетных валют – SDR (СДР) и ECU (ЭКЮ). Поскольку происходит удорожание или удешевление национальной валюты относительно «корзины» нескольких валют, поскольку изменяется так называемый эффективный номинальный валютный курс, который является средневзвешенной величиной из номинальных двусторонних курсов валют, входящих в состав «корзины». При этом Центральные Банки стран – участниц приобретают возможности проведения совместных валютных интервенций по поддержанию курса «слабеющих» валют, что смягчает проблему ограниченности официальных валютных резервов каждой отдельной страны. При этом, однако, страны-участницы утрачивают возможности проведения совершенно самостоятельной, произвольной макроэкономической политики.
Регулирование валютного курса является составной частью проводимой в стране валютной политики, которой отводится важное место в системе регулирования рыночной экономики. Поэтому можно говорить о том, что валютная политика, проводимая в стране, также является фактором, определяющим валютный курс ее денег.
Список используемой литературы
1. Агапова, Т.А. Макроэкономика [Текст]: учебник / Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина. – М.: Дело и сервис, 2004.
2. Бабашкина, А.М. Государственное регулирование национальной экономики [Текст]: учеб. пособие / А.М. Бабашкина. – М.: Финансы и статистика, 2006.
3. Борисов, Е.Ф. Экономическая теория: вопросы-ответы [Текст]: учеб. пособие / Е.Ф. Борисов; под общ. рук. О.Е. Кутафина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М-КОНТРАКТ, 2006.
4. Капканщиков, С.Г. Макроэкономика [Текст]: учеб. пособие / С.Г. Капканщиков. – М.: КноРус, 2007.
5. Киселева, Е.А. Макроэкономика: введение в макроэкономику, тесты и задачи, интернет-ресурсы [Текст]: курс лекций / Е.А. Киселева. – М.: Эксмо, 2007.
6. Кокушкина, И.В. Международная торговля и мировые рынки [Текст]: учеб. пособие / И.В. Кокушкина, М.С. Воронин. – СПб.: Техническая книга, 2007.
7. Макроэкономика: теория и рос. практика [Текст]: учебник; под ред. А.Г. Грязновой, Н.Н. Думной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Кнорус, 2006.
8. Макроэкономика [Текст]: учеб. пособие / Т.Г. Бродская [и др.]. – М.: РИОР, 2007.
9. Мировая экономика и международный бизнес [Текст]: сборник научных трудов [Факультет экономики и управления] / Междунар. ин-т экономики и права; под общ. ред. Б.Г. Дякина. – М.: МИЭП, 2006.
10. Мировая валютная система и проблемы конвертируемости: [монография] / предисл. И.П. Шмелева. – М.: Международные отношения, 2006. – (в пер).
Похожие работы
... (за исключением периодов сильной инфляции). Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. 2. Понятие и функции использования конвертируемости и валютного курса Международная валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения (экономические, политические, ...
... также отходили от практики золотого стандарта. После Первой Мировой войны попытки восстановить золотой стандарт не увенчались долговременным и продолжительным успе- хом. После того, как международная валютная система перенесла во время Великой Депрессии и Второй Мировой войны ряд жестких испытаний, настало время использовать другие основы, обеспечи- вающие ее функционирование. 2. ...
... экономик. В то же время США значительно усилили свое экономическое влияние на мировой арене. Поэтому необходимым стало внесение изменений в механизм функционирования мировой валютной системы. Генуэзская международная экономическая конференция 1922 г. закрепила переход к золотодёвизному, или золотовалютному, стандарту (Gold Exchange Standard). Данная система основывалась на том, что только США и ...
0 комментариев