Фондовый рынок ЮАР

Министерство высшего и среднеспециального образования

Ташкентский финансовый институт

Кафедра: «Рынок ценных бумаг»

Реферат

по курсу: Финансовый рынок и рынок ценных бумаг

на тему: Фондовый рынок ЮАР

Работу подготовила студентка 3 курса

гр. КБИ-30 Хайдарова Алиса

(bombina87@mail.ru)

Проверил: доц. Бобохужаев Ш.И. (bobshuh@rambler.ru)

Ташкент 2007

План

Введение

1.         История JSE

2.         Функции и структура JSE

3.         Продукты JSE

4.         Листинг компаний

5.         Участники и организация торгов на JSE

6.         Индексы биржи JSE

ВВЕДЕНИЕ

"Черный" континент редко радует новыми финансовыми технологиями или развивающимся финансовым сектором. Исключением является Южно-Африканская Республика, где государству за последние 10 лет удалось построить солидную финансовую систему, в которой не последнее место занимает фондовый рынок.

В ЮАР до середины 1990-х годов существовала своеобразная экономическая модель. Это был капитализм белого населения, покоящийся на эксплуатации в полном смысле слова дешевой рабочей силы. Ввиду таких особенностей развития ЮАР можно даже считать развитой страной со всей системой социальных гарантий для белого населения и развивающейся страной для черного населения.

По запасам полезных ископаемых ЮАР - одна из самых богатейших стран мира. На ее территории расположены крупнейшие на планете месторождения золота, алмазов, платины, угля, урана, хрома, марганца, никеля, титана, железных руд, меди, свинца, цинка, фосфатов. Земель, пригодных для ведения сельского хозяйства, тем не менее, не так много - всего 10%. ЮАР располагает и выгодным географическим положением, здесь скрещиваются морские пути из Атлантического в Индийский океан, а порт Кейптаун является важным торговым и стратегическим центром с самого момента своего создания.

ЮАР самая развитая страна Африканского континента.

К настоящему времени в ЮАР сформировались две большие группы кредитно-финансовых учреждений. Одна регулирует долгосрочные потребности в капитале. К этой группе и относятся Йоханнесбургская фондовая биржа (The Johannesburg Stock Exchange) и Южноафриканская Фьючерсная биржа (The South African Futures Exchange), а также Корпорация депозитов государственных учреждений (Corporation for Public Deposits), Земельный и сельскохозяйственный банк (Land and Agricultural Bank), Банк развития Юга Африки (Development Bank of Southern Africa), Корпорация промышленного развития (Industrial Development Corporation), Корпорация развития малого бизнеса (Small Business Development Corporation), Строительные общества (Building societies).

Другие кредитно-банковские учреждения специализируются в основном на краткосрочных операциях, хотя некоторые из них могут предоставлять среднесрочные и даже долгосрочные займы. В их число входят коммерческие (commercial), общие (general), торговые (merchant) банки, пенсионные фонды (pesion funds) и страховые компании (insurance companies).

1. ИСТОРИЯ JSE

Ядро фондового рынка Южно-Африканской Республики - Биржа ценных бумаг (JSE). Она была образована 8 ноября 1887, как площадка для торговли акциями южноафрикаских горнодобывающих и финансовых компаний, набиравших силу после открытия месторождений золота. В тот момент биржа располагалась на улице Simmonds Street, Иоганнесбурга. Второе здание JSE было построено в 1890 на той же самой улице. В 1903 Фондовая биржа Йоханнесбурга переместилась в новое помещение на Hollard Street, которая явилась мощным финансовым центром Иоганнесбурга в течении больше половины столетия. 12 декабря 1978 JSE вновь сменила свое место расположения. На этот раз биржа была организована на Diagonal Street, 17, где все биржевые маклеры JSE, штат, офисы были размещены в двух зданиях рядом друг с другом. И, наконец, в 2000 году JSE была перемещена в новое помещение, более просторное, уже в шестой раз на Maude Street.

После столетней практики голосовых торгов биржа перешла на использование высокотехнологичной компьютерной системы, запущенной в 1996 году. Биржа в Йоханнесбурге пошла по пути компьютеризации подобно всем самым современным торговым площадкам мира.

В августе 2001 г. JSE присоединила к себе более мелкую Южно-Африканскую биржу фьючерсов (SAFEX), которая теперь является подразделением JSE по торговле деривативами. Тем не менее, рынок ЮАР не помещается в рамках одной биржи, с 1996 г. здесь функционирует еще и Биржа облигаций ЮАР (BESA).

Интересно, что обе биржи работают на разных секторах рынка, занимая каждая свой сектор и мирно сосуществуя немало лет. Редкий пример в мировой практике, когда на небольшом рынке умещаются два организатора торгов. Секрет миролюбия отчасти связан с наличием одного Центрального депозитария, который, наплодив несколько ассоциированных компаний, все же не выпускает вожжи из рук. Центральный депозитарий ЮАР появился только в 1991 г., а спустя пять лет им была создана ассоциированная компания Universal Exchange Corporation Limited (UNEXcor.), являющаяся клиринговой палатой для Биржи облигаций.

Очевидно, что UNEXcor. совместно с BESA заняли очень аппетитный участок рынка. Так, к концу прошлого года в Центральном депозитарии ЮАР было зарегистрировано облигаций на 373-6 млрд. рандов, более 70% от зарегистрированных выпусков занимали государственные и муниципальные бумаги. Так что при любом финансовом шторме UNEXcor. будет чувствовать себя в безопасности.

Спокойная атмосфера развития рыночной инфраструктуры ЮАР была нарушена, когда 20 сентября 1999 г. власти зарегистрировали STRATE Ltd, которая де-факто перетянула на себя функции депозитарного обслуживания JSE. Таким образом, произошло разделение депозитарной системы на тех, кто обслуживает государственный сектор, и тех, кто обслуживает сектор корпоративный.

Появление новой компании в сфере депозитарной инфраструктуры несколько оживило развитие системы. В частности, в 2004 г. STRATE обещает перевести организованный рынок корпоративных бумаг ЮАР со стандартов оплаты Т+5 на стандарт Т+3, т.е. количество дней на проведение сделки уменьшится с пяти до трех. Прогнозируется постепенное улучшение условий ведения операций на рынке ЮАР, поскольку последнее время эмитенты все большее предпочтение отдают выпускам корпоративных бумаг в безналичной форме, что ускоряет оборот и повышает безопасность операций. Так, еще в 2003 г. 76% капитализации JSE были представлены корпоративными бумагами, выпущенными в безналичной форме.

Данные тенденции ускоряют проникновение на рынок ЮАР нерезидентов. К примеру, на JSE запущена совместная торговая система с Лондонской фондовой биржей. В последние два года англичане закрепили свой приход на фондовый рынок ЮАР. На JSE была создана не только совместная торговая платформа с Лондонской фондовой биржей (LSE), но и произошла определенная интеграция информативной инфраструктуры. Фактически JSE адаптировалась под классификацию индексов FTSE Global, после чего была выпущена в свет серия африканских индексов FTSE/JSE.

JSE сегодня повторяет практически те же шаги, которые мы могли наблюдать 2-3 года назад на фондовых площадках стран Евросоюза. В частности, год назад на JSE фактически был открыт "параллельный" рынок, где листинг смогли пройти небольшие компании. Новую площадку в рамках JSE назвали AltX. Так был создан рынок венчурного капитала на юге Африки.

Еще одним достижением JSE стало членство в Мировой Федерации Бирж. Мировая Федерация Бирж - глобальная торговая ассоциация для биржевой промышленности. Членство включает 55 отрегулированных бирж со всех областей мира. Вместе с тем, эти биржи, включенные в Мировую Федерацию Бирж насчитывают более чем 97 % мировой капитализации фондового рынка, и большинство капитала приходится на биржевую торговлю фьючерсами, варрантами и пр.

Культура JSE. За столь долгую историю своего формирование, как известно JSE существует более 200 лет, у биржи сформировалась своя собственная организационная культура, которую можно охарактеризовать следующим образом.

JSE признает, что успех и стойкость функционирования напрямую зависят от качества ее сотрудников. «Мы занимаемся тем, что способствуем развитию непрерывного обучения персонала на высоком. Наша программа поддержки сотрудников нацелена на как можно продолжительное сотрудничество людей с нами, их долгую и преданную службу Бирже».

«… у нас есть свои ценности, которые мы ставим превыше всего, и которые находят отражения во всем, что мы делаем».

Ценности, которые выделяет JSE:

Приверженность

Первоклассное качество

Профессионализм

Целостность

Разнообразие

Дух товарищества

Признавая эти ценности биржа выполняет свою миссию:

"Обеспечивать безопасное и эффективное функционирование основных и вторичных рынков с большим ассортиментом финансовых инструментов, минимизируя затраты на обслуживание".

Биржа добросовестно выполняет свою миссию, и результаты не заставляют себя ждать: на январь 2007 года биржа JSE заняла шестнадцатое место в мире по объему капитализации рынка, который составил $710 млрд, а к июлю 2007 года капитализация Фондовой биржи Йоханнесбурга составила $802 млрд.