Анализ состава и структуры пассивов баланса

2.3 Анализ состава и структуры пассивов баланса

Пассив баланса отражает отношения, возникающие в процессе привлечения денежных средств. Пассивы - это источники собственных и заемных средств, вложенных в имущество организации. Соотношение этих источников определяет перспективы организации. Статьи пассива баланса группируются по степени погашения обязательств. У западных компаний пассивы показываются по возрастающим срокам погашения обязательств: краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства, акционерный капитал и нераспределенная прибыль. У российских организаций пассивы располагаются по понижающим срокам погашения средств: капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства.

Анализ состава и структуры пассива баланса позволяет установить виды, структуру и специфику источников финансирования. В состав собственного капитала входит уставный и накопленный капитал (резервный, добавочный, нераспределенная прибыль, прочие поступления). Заемный капитал включает кредиты банков и финансовых компаний, займы и кредиторскую задолженность. Заемный капитал подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования организации, определения ее рыночной устойчивости. Это очень важно при выработке стратегии организации.

Оценка структуры источников проводится как собственниками организации, так и потенциальными инвесторами, банками и т.д. Для потенциального инвестора, кредиторов предпочтительнее большая доля собственного капитала в сумме пассивов. Собственники заинтересованы в привлечении заемных средств, если рентабельность активов выше средней процентной ставки за пользование кредитами. От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение организации.

Изучение структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости организации, что может привести в ее неплатежеспособности. Такой причиной может быть высокая доля заемных средств (свыше 50%) в структуре источников финансирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем увеличение доли собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и независимости организации от заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств.

Однако те организации, которые в своей деятельности ориентируются только на собственные источники, ограничивают деловую активность, снижают конкурентоспособность, и доходность таких организаций, как правило, невысока.

Важно оценить, куда вкладываются собственные и заемные средства - во внеоборотные активы или оборотные. Больший удельный вес собственного капитала в составе совокупных пассивов должен соответствовать более высокому удельному весу внеоборотных активов в составе имущества. Собственный капитал, краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность являются основными источниками формирования оборотных активов организации.

Таб. 10.Состав, структура и динамики пассивов ООО «Стройдинамика» за 2008 год.

Как видно из данных таблиц 10, собственный капитал организации увеличился за год на 19556 тыс. рублей или на 8,6%, а заемный капитал уменьшился: долгосрочные обязательства – на 4566 тыс. руб., краткосрочные обязательства – на 2083 тыс. руб.

В составе собственного капитала прирост произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли, что следует оценить положительно. Доля собственного капитала составляет большую часть всех источников формирования активов: на начало года-83,83% и на конец года-86,9%. Удельный вес краткосрочных займов и кредитов меньше удельного веса кредиторской задолженности.

При анализе краткосрочных обязательств организации необходимо составить удельный вес займов и кредитов с удельным весом кредиторской задолженности. Больший удельный вес краткосрочных займов и кредитов может свидетельствовать о привлечении более дорогих источников, которые погашаются за счет чистой прибыли. Такая нерациональная финансовая политика приводит к снижению финансовой устойчивости.

При анализе краткосрочных заемных средств необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов персоналу по оплате труда, бюджету, определив сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. При этом кроме баланса использую данные формы №5, а также данные аналитического учета. Анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать взаимосвязь с дебиторской задолженностью и поэтому их можно сравнить. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской означат привлечение дополнительных источников. В таблице 11 провожу данные о состоянии дебиторской задолженности ООО «Стройдинамика» за 2008 год.

Таб.11. Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Стройдинамика» за 2008 год.

Как видно из данных таблицы 11, на ООО «Стройдинамика» дебиторская задолженность превышала кредиторскую задолженность, как начало года (15967 тыс. руб.), так и на конец года(15356 тыс. руб.). Это означает, что организация извлекает средства из оборота. Вряд ли можно оценить положительно такую финансовую политику организации.

Однако в целом по результатам проведенного анализа можно отметить улучшение финансового состояния ООО «Стройдинамика» за анализируемый период.

Таким образом, признаками «хорошего» баланса являются:

1.         увеличение валюты баланса в конце отчетного периода по сравнению с началом.

2.         превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов.

3.         наличие собственного капитала организации, опережение темпов роста собственного капитала по сравнению с темпами роста заемного капитала.

4.         примерно равное соотношение прироста дебиторской и кредиторской задолженности.

2.4 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Ликвидность характеризует не только текущее состояние, но и перспективное.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е., ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, требуемое на превращение данного вида актива в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками формирования активов по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Активы подразделяются на четыре группы в зависимости от степени ликвидности, т.е., превращения в денежные средства:

1.         наиболее ликвидные активы (А1), включающие деньги и краткосрочные финансовые вложения.

2.         быстро реализуемые активы (А2), состоящие из дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты.

3.         медленно реализуемые активы (А3)-запасы.

4.         трудно реализуемые активы (А4) представленные теми активами, которые приобретались для длительного использования в производственной деятельности организации,- внеоборотные активы. В эту же группу следует дебиторскую задолженность, платежи по которой более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Пассивы баланса группируются по степени срочности гашения обязательств следующим образом:

1.         наиболее срочные обязательства (П1), включающие кредиторскую задолженность и ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2.         краткосрочные пассивы (П2), состоящие из краткосрочных заемных средств, задолженности участникам по выплате доходов, прочих краткосрочных пассивов.

3.         долгосрочные пассивы, т.е., долгосрочные обязательства (П3), к которым относятся статьи раздела 4 баланса.

4.         постоянные активы (П4), включающие собственные средства, статьи раздела 3 баланса, а также статью «Доходы будущих периодов» раздела 5 баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным , если имеют место следующие соотношения:

А1 больше или равно П1

А2 больше или равно П2

А3 больше или равно П3

А4 меньше или равно П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным служит сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального уровня финансовой устойчивости-наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположенный оптимальному варианту, баланс в большей или меньшей степени ликвиден. Недостаток по одной группе активов компенсируется из избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальности менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Анализ ликвидности баланса проводится по данным таблицы 12.

Таб. 12.

Анализ ликвидности баланса ООО «Стройдинамика» за 2008 год

Из данных таблицы 12 видно, что баланс организации не является абсолютно ликвидным.

Первое условие (А1 больше или равно П1) не выполняется как на начало, так и на конец года. На конец гола платежный недостаток по первой группе снизился, что следует признать положительным фактором.

Второе (А2 больше или равно П2) и

(А3 больше или равно П3) условия выполняются как и начало так и на конец года. На конец гола платежный излишек по второй группе увеличился на 3204 тысячи рублей (22111-18907), а по третьей группе - на 1984 тысячи рублей (60559-58575).

Четвертое условие (А4 меньше или равно П4) характеризующие минимальную финансовую устойчивость, выполняется на начало так и на конец года.

Сопоставление результата ликвидности по первым двум группа характеризует текущую ликвидность: на ООО «Стройдинамика» на начало года текущий платежный излишек составил 1670 тысяч рублей (-17231+18907), на конец года -7645 тысячи рублей (-14466+22111).

Перспективная ликвидность характеризуется платежным излишком или недостатком по третьей группе: на ООО «Стройдинамика» на начало года сумма платежного излишка равна 58575 тыс. руб., на конец года -60559 тыс. руб.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности организации выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности организации не только на данный момент, но в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который часто называют коэффициентом покрытия. Коэффициент текущей ликвидности равен отношению оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Чем больше величина текущих активов по отношению к текущим пассивам, тем больше уверенность, что существующие обязательства будет погашены за счет имеющихся активов. Величина коэффициента текущей ликвидности меняется в зависимости от сферы деятельности организации. Значение коэффициента текущей ликвидности колеблется по отраслям и зависит от ряда факторов, в первую очередь оборотных активов и их ликвидности. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группе аналогичных организаций. Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотных активов.

Коэффициент критической ликвидности - (промежуточного покрытия) определяется как отношение денежных средств, высоколиквидных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить за счет наличности, ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведенного расчетов с дебиторами. Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг (денежные эквиваленты) к краткосрочной задолженности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Его величина может колебаться от 0,1 до 0,7 и зависит от отраслевой принадлежности организации.

Различные коэффициенты ликвидности представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников организации, но и для различных потребителей аналитической информации. Следует учитывать специфичность конкретных условий и особенности деловой активности отдельного взятого предприятия. Относительные показатели ликвидности необходимо сравнивать в динамике, со среднеотраслевыми показателями, показателями конкурирующих предприятий.

Таб. 13 Относительные показатели ликвидности ООО «Стройдинамика» за 2008 год

Как видно из данных таблицы 13, в ООО «Стройдинамика» значения коэффициентов текущей и быстрой ликвидности выше рекомендуемых, а коэффициент абсолютной ликвидности на конец года увеличился. Рост показателей в динамике можно оценить положительно.

Сигнальным показателем финансового состояния организации выступает платежеспособность. Она характеризует способность организации своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства. Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности.

Коэффициент платежеспособности за период рассчитывается по формуле:

Где,

К_пл - коэффициент платежеспособности за период.

ДС_н - остаток денежных средств на начало года, руб.

ДС_пост - поступление денежных средств, руб.

ДС_напр - направление денежных средств, руб.

Этот коэффициент рассчитывается как прогнозный по смете движения денежных средств (за год, квартал или месяц), а также как фактический по форме №4 «Отчет о движении денежных средств». Чем выше величина этого показателя, тем выше платежеспособность организации. В ООО «Стройдинамика» коэффициент платежеспособности на начало и конец года равен 1,01.