Навигация
Причины мирового финансового кризиса
13290
знаков
0
таблиц
3
изображения
2. Причины мирового финансового кризиса
Банкротства финансовых учреждений и предшествовавшее им раздувание пузыря на финансовом рынке вызваны рядом причин. Помимо предоставления сомнительных кредитов, они включают чрезмерное использование деривативов, приток дешевых денег из стран с нарождающейся рыночной экономикой, неадекватные меры регулирования денежно-кредитных отношений, непоследовательную политику правительств и слабое исполнение надзорных функций. [3]
Все началось с введения плавающих курсов валют. В 1971 г. президент США Р. Никсон посчитал возможным решать проблемы, связанные с ростом дефицита внешней торговли страны и финансированием дорогостоящей войны во Вьетнаме, путем отказа от конвертируемости доллара в золото. Это означало прекращение действия Бреттон-Вудской системы фиксированных курсов, созданной в конце Второй мировой войны. В соответствии с требованиями этой системы свободное перемещение капиталов сдерживалось валютными ограничениями. Так, жители Великобритании, отправляясь в ежегодный отпуск за границу в конце 1960-х годов, могли взять с собой лишь 50 ф. ст., или 120 долл. Инвестирование за границей сопровождалось значительными издержками, поэтому пенсионные деньги вкладывались исключительно на внутреннем рынке.
С началом свободного плавания валют мир изменился. Компании, затраты которых были в одной валюте, а доходы — в другой, нуждались в хеджировании валютных рисков. Современные сложные производные финансовые инструменты стали логическим продолжением первых валютных фьючерсов.
Опасаясь дестабилизирующего эффекта притока «горячих» денег, правительства континентальной Европы создали Европейскую валютную систему. Но США и Великобритания практически полностью отказались от мер регулирования, что привело к подорожанию доллара и фунта и ухудшению условий для экспорта указанных стран, а также углублению рецессии в начале 1980-х годов. При этом страховые фирмы и пенсионные фонды получили возможность вкладывать деньги за границей, что было важно из-за высокой комиссии.
Секьюритизация, называемая одной из главных причин нынешнего кризиса, появилась в 1970-е годы. Она основана на преобразовании займов в пакеты ценных бумаг, которые затем продаются инвесторам. Вначале она стала широко использоваться на американском рынке ипотеки. На практике происходило следующее: собираемые ежемесячные платежи домовладельцев по ипотечным кредитам поступали в распоряжение инвесторов в виде процентных платежей по облигациям.
В который раз нововведения бизнеса поддерживались властями, считавшими секьюритизацию средством разделения риска. Казалось, что в результате все выигрывали. Банки получали выгоду от предоставления займов, не отражая их в собственном балансе. Инвесторы приобретали более доходные по сравнению с правительственными облигациями активы и диверсифицировали структуру заемщиков.
Ценные бумаги, в основе которых были традиционные активы, становились все сложнее. Секьюритизация породила облигации, обеспеченные долговыми обязательствами. С помощью этого инструмента стало возможным создавать пакеты различных облигаций с последующей разбивкой их на транши в зависимости от готовности инвесторов к определенной степени риска. Именно из-за отсутствия прозрачности таких финансовых продуктов трудно предсказать, когда завершится нынешний кризис.
Секьюритизация открыла новые направления развития банковского сектора. Коммерческие банки больше уже не зависели от привлечения розничных депозитов и получили возможность заимствовать на финансовых рынках. В результате первым, но далеко не последним пострадавшим стал в 2007 г. банк Northern Rock, специализировавшийся на ипотечных кредитах.
Финансовые инновации обычно претерпевают четыре стадии развития. Поначалу они приветствуются как гениальное изобретение, например, банкиров, затем становятся объектом бурно развивающихся спекулятивных операций. Далее наступает период апатии, вызванной кризисными явлениями. Четвертая стадия может выразиться в их отторжении или, наоборот, возобновлении интереса к ним.
В 90-е года число владельцев собственных домов в США увеличивалось; одновременно росли и цены на недвижимость, что осложняло ситуацию с выдачей кредитов малоимущим и заставляло снижать стандарты кредитования. Так были посеяны семена кризиса субстандартных кредитов, в то время как техника секьюритизации позволяла банкам предоставлять такие займы и не отражать их в балансе. Рост числа домовладений, а значит, и среднего класса рассматривался как положительный результат политики дерегулирования. Подобным образом оценивалось и увеличение заимствований потребителей с использованием кредитных карт. Власти одобряли вызванный этим рост потребительского спроса.
В условиях масштабного текущего кризиса именно дерегулирование облегчило доступ к кредитам для бизнеса и домашних хозяйств. Оно внесло существенный вклад в экономический рост и способствовало заметному повышению уровня жизни населения в последние 30 лет.
Заключение
Прочитав и проанализировав статьи на тему финансового кризиса можно сделать следующие выводы.
Начало мировому финансовому кризису было положено ещё в далекие, казалось бы, 70-е года 20 века. Когда появилась секьюритизация, основанная на преобразовании займов в пакеты ценных бумаг, которые затем продаются инвесторам. Позже появилась ипотека и маленькие проценты под кредиты.
Глубинными причинами стали дисбалансы в мировой экономике, связанные с избыточным потреблением в США. В последние годы население этой страны жило не по средствам, почти ничего не сберегая, а лишь потребляя заработанные средства. За маленькими процентами последовал большой потребительский спрос, что одобрялось со стороны власти.
Начиная с 2003 года количество выдаваемых кредитов начало резко падать. К концу 2008 года это всё вытекло в разорение банков, следовательно, финансовый кризис. Так как многие страны имеют свои резервы в долларовой валюте, то естественно, что финансовый кризис распространился на весь мир.
Мировой кризис пошатнул бурный рост экономики России. Золотовалютные и валютные фонды уменьшились и перестали быть источником дохода. Многие организации начали сворачивать инвестиционные программы, сокращать текущие расходы. Банки стали ужесточать требования к финансовому состоянию граждан в связи с возрастающими рисками непогашения кредитов (снижение покупательской способности, увеличение числа безработных).
По-моему мнению, на сегодняшний день, кажется, что кризис начинает спадать, но это начало больших изменений в мировых масштабах.
Библиографический список
1. А. Кудрин. «Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию». Вопросы экономики 2009 №1, стр. 9
2. Г. Грен. «Российская банковская система в условиях глобального кризиса». Вопросы экономики 2009 №4, стр. 4
3. А. Суэтин. «О причинах современного финансового кризиса». Вопросы экономики 2009 №1, стр. 40
Похожие работы
... недостаток ликвидности. Банки закрывались один за другим. В связи с этим по миру прокатилась волна обвалов фондовых бирж. Выделяют следующие причины начала финансового кризиса 2008 года в России: 1. Мировой финансовый кризис. 2. Остановившийся рост фондовых индексов и их дальнейшее обрушение. 3. Массовый отток капитала за рубеж. 4. Резкое падение мировых цен на нефть. 5. ...
... . И при этом Штаты тратили колоссальные суммы на различные социальные и медицинские программы, то есть на программы, направленные на повышение уровня жизни рядовых американцев. Как стал мировым финансовый кризис в США? Во-первых, американские банковские группы, имеющие филиалы и дочерние банки по всему миру уменьшили выделение средств на их развитие. Во-вторых, акции наиболее пострадавших в ...
... эффект девальвации рубля и проявятся первые признаки улучшения мировой экономики. 3. Финансовый кризис в России глазами экономистов Финансовый кризис и рецессия 2008—2009 годов в России как часть мирового финансового кризиса стали возможными из-за произошедшей интеграции российской экономики в мировую экономику, когда любое событие за рубежом оказывает влияние на стоимость российских ...
... так считают в Минэкономразвития. По итогам же года рост внутреннего валового продукта должен составить порядка 6%.[31] Уже по итогам 2008г можно сказать, что мировой финансовый кризис негативно сказывается на российской экономике, но правительство пытается сделать все возможное, чтобы смягчить удар. 3. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА РОССИЙСКОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА ВО ВРЕМЯ КРИЗИСА В 2008 ГОДУ Мир ...
0 комментариев