Использование АДР и ГДР для привлечения прямых зарубежных инвестиций

1.7 Использование АДР и ГДР для привлечения прямых зарубежных инвестиций

Одним из способов привлечения прямых зарубежных инвестиций для эффективно работающих российских предприятий является выпуск и размещение среди потенциальных стратегических инвесторов глобальных депозитарных расписок (ГДР) и американских депозитарных расписок (АДР) на акции российского эмитента.

Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права.

Депозитарная расписка - документ, удостоверяющий, что ценные бумаги помещены на хранение в депозитарии банка.

Формы размещения депозитарных расписок:

1) Торговая форма депозитарных расписок - форма размещения депозитарных расписок, при которой они могут обращаться только на внебиржевом рынке. Компания-эмитент акций не обязана предоставлять финансовую отчетность, проверенную аудиторами в соответствия с международными стандартами или выполнять все требования по раскрытию информации.

2) Листинговая форма депозитарных расписок - форма размещения депозитарных расписок, при которой они регистрируются на американской или другой зарубежной бирже. Компания-эмитент должна отвечать требованиям биржи по листингу, которые обычно включают: минимальное число акционеров, минимальную рыночную капитализацию, предоставление финансовой отчетности за несколько лет.

3) Предложение депозитарных расписок - форма размещения депозитарных расписок, при которой они удовлетворяют требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении регистрации и отчетности для новых эмитентов.

4) Чистое размещение депозитарных расписок - форма размещения депозитарных расписок, позволяющая получить доступ к международным рынкам путем частного размещения АДР, которое проводится только среди очень крупных профессиональных инвесторов.

2.1 Концессионные договора

Договорные формы реализации инвестиционных проектов широко применяются в качестве типовых в области добычи природных ресурсов.

Главная особенность такого рода соглашений – участие в соглашении государства или уполномоченного государственного органа с частной компанией-инвестором. Отсюда неравноправное по правовым характеристикам и экономическому потенциалу положение сторон в договоре. В мировой практике такого рода государственные контракты продолжают часто называть концессионными соглашениями, или договорами концессии. В теории их также называют инвестиционными соглашениями, хотя последнее понятие намного шире.

Наиболее распространенными разновидностями соглашений государства с иностранными инвесторами являются концессионные договоры и соглашения о разделе продукции.

На концессии приходится от 60 до 80% всех партнерских договоров между государством и частным бизнесом в странах Европы и США. Ежегодно в мировую экономику в результате концессионных соглашений привлекается $80 миллиардов.

В большинстве случаев инициатива установления партнерства с частным бизнесом исходит от государства и вызывается неспособностью государства обеспечить необходимые объемы, концентрацию и эффективное использование финансовых ресурсов в целях поддержания и инновационного развития инфраструктуры всех типов, в то время как частный бизнес имеет большие свободные денежные ресурсы, по природе своей более эффективен и при надлежащем контроле способен лучше решать эти задачи.

В России с принятием в июле 2005 г. Федерального закона №115-ФЗ «О концессионных соглашениях» сделан важный шаг в формировании законодательной базы реализации широкомасштабного партнерства между государством и частным бизнесом в форме концессий. Принятие закона «О концессионных соглашениях» позволит ежегодно привлекать в экономику России $2,5-3 миллиарда.

Анализ Федерального закона «О концессионных соглашениях» показывает, что он имеет выраженную инфраструктурную направленность, чем существенно отличается от предыдущего законодательства в данной области, которое носило природно-ресурсный характер. Закон, прежде всего, предназначен для привлечения инвестиций в строительство или реконструкцию объектов недвижимости, находящихся в государственной собственности.

Целями закона являются привлечение инвестиций в экономику Российской Федерации, обеспечение эффективного использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, на условиях концессионных соглашений и повышение качества товаров, работ, услуг, предоставляемых потребителям.

По концессионному соглашению одна сторона (концессионер) обязуется за свой счет создать или реконструировать недвижимое имущество (объект концессионного соглашения), право собственности, на которое принадлежит или будет принадлежать другой стороне (концеденту), осуществлять деятельность с использованием (эксплуатацией) объекта концессионного соглашения, а концедент обязуется предоставить концессионеру на срок, установленный этим соглашением, права владения и пользования объектом концессионного соглашения для осуществления указанной деятельности.

Соглашения о разделе продукции в РФ регулируются Федеральным законом от 30 декабря 1995 г. №225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции». В основе закона заложена концепция гражданско-правовой природы права пользования недрами.

Соглашение о разделе продукции является договором, в соответствии с которым Российская Федерация предоставляет субъекту предпринимательской деятельности (инвестору) на возмездной основе и на определенный срок исключительные права на поиски, разведку, добычу минерального сырья на участке недр, указанном в соглашении, и на ведение связанных с этим работ, а инвестор обязуется осуществить проведение указанных работ за свой счет и на свой риск. Соглашение определяет все необходимые условия, связанные с пользованием недрами, в том числе условия и порядок раздела произведенной продукции между сторонами соглашения.

Сторонами такого соглашения являются, с одной стороны - Российская Федерация, от имени которой в соглашении выступают Правительство Российской Федерации, или уполномоченные им органы, с другой стороны - инвесторы - юридические лица и создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в поиски, разведку и добычу минерального сырья и являющиеся пользователями недр на условиях соглашения.

Соглашения заключаются государством с победителем аукциона не позднее чем через год со дня объявления результатов аукциона. Победителем аукциона является участник аукциона, предложивший наиболее высокую цену за право заключения соглашения.

Стороны должны предусматривать в соглашении условие, что не менее 70 процентов технологического оборудования в стоимостном выражении для добычи полезных ископаемых, их транспортировки и переработки, приобретаемого и (или) используемого инвестором для выполнения работ по соглашению, должно быть российского происхождения (не распространяется на использование объектов магистрального трубопроводного транспорта, строительство и приобретение которых не предусмотрены соглашением).

Тема 3. Регулирование иностранных инвестиций на государственном уровне

Похожие работы

Иностранные инвестиции в России

Скачать

70187

0

0

... стабильной экономикой (производство высокотехнологичной продукции, легкая промышленность), отсутствие частной собственности на землю (сельскохозяйственное производство). Кроме ”отраслевого перекоса” в прямых иностранных инвестициях в Россию налицо и территориальная неравномерность - по данным Госкомстата, в 1997 году свыше 67 процентов зарубежных вложений пришлось на Москву и Московскую область, ...

Иностранные инвестиции: необходимость и сферы применения

Скачать

108603

29

4

... лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала. Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется следующими основными обстоятельствами: [7 с.345] ·  приостановить возникший упадок промышленного производства в стране, из-за ...

Государственное регулирование привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику

Скачать

50474

2

0

... коммерческих организаций с иностранными инвестициями освобождены от обложения ввозными таможенными пошлинами и налогом на добавленную стоимость.   Заключение   Анализ государственного регулирования привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику позволяет сделать несколько выводов. Прежде всего, от развития иностранных инвестиций в Беларуси выигрывает все население, поскольку с ...

Роль иностранных инвестиций в развитии экономики КНР

Скачать

185807

9

3

... 42881 предприятие, основанное на иностранном капитале и капитале инвесторов из Сянгана, Аомыня и Тайваня. Наряду с положитель­ным вкладом их в развитие экономики КНР в экономической литературе от­мечаются и значительные проблемы. Очень редко иностранные инвесторы вкладывают свой пай в совместные предприятия живыми деньгами, предпочи­тая вносить импортное оборудование, порой завышая его цену и ...