Навигация
Формирование и функционирование венчурных фондов
34805
знаков
7
таблиц
0
изображений
Московский Институт Экономических Преобразований
Факультет: финансы и кредит
Курсовая работа
по дисциплине: Финансовый менеджмент
Выполнил Семенов С.В.
Проверил Шестернина М.В.
Уфа-2010г
Введение
Венчурный фонд - это инвестиционная компания, работающая исключительно с инновационными предприятиями и проектами.
Известно, что развитие инноваций влияет на ускорение роста ВВП. Именно поэтому, еще в 1993 году на встрече министров государств "Большой восьмерки" было принято решение о выделении России трехсот миллионов долларов на развитие венчурного инвестирования в национальные компании. Первые венчурные фонды появились уже в 1994 г.
Для чего создаются венчурные фонды? Инновационное предприятие - это всегда высокий риск. Гарантии прибыли не могут быть предоставлены, т.к. венчурные предприятия создаются на основе слиянии двух факторов - инвестиции денежных средств и интеллектуальные возможности (оригинальные технологии или идеи). Инвестор берет на себя только финансовые риски (что само по себе уже немало), а венчурный бизнесмен - все остальные (рыночные, технические, ценовые риски). Еще одно отличие от классической схемы ведения бизнеса - инвестор не стремится получить контрольный пакет акций венчурного предприятия.
Так как деньги вкладываются в новое и никому не известное предприятие, банковское кредитование бизнеса является невозможным. Тогда и приходит на помощь венчурный фонд - фонд инвестирования инновационный проектов.
Обычно для финансирования нового проекта или компании, занимающейся инновационными технологиями, привлекают не государственный капитал, а частный - средства венчурного фонда или какого-либо предпринимателя.
Основной целью исследования является изучение формирования и функционирования венчурных фондов. Поставленная цель предполагает решение следующих задач:
1) определить сущность венчурного фонда;
2) изучить становление и развитие венчурного фонда в России;
3)выявить проблемы и перспективы становления и развития венчурного инвестирования в России.
Так же в данной курсовой работе необходимо рассчитать эффективность ИП по производству пластиковых окон и других конструкций.
Глава 1. Формирование и функционирование региональных венчурных фондов в РФ
1.1 Сущность венчурного фонда
Для выхода на мировые рынки производства России необходимо развивать новые конкурентоспособные проекты. Для таких целей создаются венчурные фонды, т.е. рисковые предприятия. Суть таких фондов состоит в покрытии рисков при финансировании инновационных проектов в сфере самых передовых разработок.
Венчурный фонд- это организация, аккумулирующая на своих счетах денежные средства, которые затем вкладываются в перспективные разработки на условиях участия в разделе прибыли от внедрения инновации или возможности обладать правом на владение запатентованным ноу-хау.[1,345]
Венчурный фонд возглавляет венчурный капиталист. Сам он не вкладывает собственные средства в акции инновационных компаний.
Венчурный капиталист- посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами, вложившими средства в венчурный фонд, и инновационной компанией, акции которой приобретает фонд.
Полученная фондом прибыль принадлежит инвесторам, а венчурный капиталист имеет право рассчитывать лишь на часть этой прибыли.
Венчурные фонды инвестируют сформированный ими венчурный капитал путем приобретения пакетов акций компаний, осуществляющих инновационные проекты, т.е. предоставляет компаниям средства для реализации перспективных идей, разработок без гарантированного обеспечения имуществом, сбережениями или прочими активами компаний.
Венчурные фонды разделяют финансовый риск с компанией, осуществляющей инновационные проекты, они допускают возможность потери вложенных средств, если инновационный проект не принесет намеченных высоких результатов.
Чтобы снизить риск инвестиций (хотя эти инвестиции рискованные), венчурные капиталисты диверсифицируют портфель проектов, так как размещают венчурный капитал по ряду проектов, относящихся к различным стадиям инновационной деятельности, формам реорганизации фирм.
Основными структурами, участвующими в формировании венчурных фондов на мировых рынках, являются:
1) пенсионные фонды;
2) страховые компании;
3) банки;
4) промышленные корпорации;
5) государственные структуры;
6) частные лица;
7) некоммерческие фонды.
Организационная структура типичного венчурного института выглядит следующим образом:
| Учредители | Инвесторы | ||
|
|
| ||
Управляющая компания
(Генеральный партнер)|
|
Ф О Н Д| Инвестируемые компании |
Объекты (венчурного инвестирования)- в основном малые и средние частные или приватизированные предприятия.
Инвестиции направляются либо в акционерный капитал закрытых или открытых акционерных обществ в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита, как правило, среднесрочного по западным меркам, на срок от трех до семи лет.
На практике, однако, чаще встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.
Целью венчурного инвестора не является приобретение контрольного пакета акций компании, так как, оставаясь собственником компании, ее владелец будет более заинтересован в эффективном использовании венчурного капитала на благо роста компании и в увеличении ее рыночной стоимости.[1,349]
Говоря о механизме венчурного инвестирования, можно назвать три основных действующих лица процесса венчурного инвестирования:
1) институциональный инвестор (источник финансирования);
2) предпринимательская фирма, получающая и использующая капитал;
3) агентство или агент, находящиеся между этими двумя лицами, которые идентифицируют, сортируют, осуществляют сделки и соответствующий мониторинг и контроль и привлекают дополнительные средства.
Сферой венчурного бизнеса являются два основных вида хозяйствующих субъектов: малые наукоемкие фирмы и представляющие им капитал венчурные компании, а также венчурные центры крупных корпораций, различные промежуточные и новые формы.
Решение о финансировании того или иного научно- технического проекта, реализуемого, как правило, в рамках малой наукоемкой фирмы, принимается венчурной компанией на основе экспертизы, учитывающей три группы факторов:
1) техническая осуществимость нововведения;
2) экономические характеристики проекта;
3) деловые качества предпринимателя-новатора.
Причем последний фактор является определяющим при решении вопроса об открытии финансирования проекта.
Особенно охотно венчурные компании предоставляют капитал двум категориям малых фирм:
- тем, которые выкупленные у владельцев управляющими, способными детально оценить перспективы развития этих предприятий (так называемые «бай-аут»);
- новым фирмам, основанным сотрудниками известных наукоемких компаний, способных реализовать идеи и разработки, подготовленные еще в стенах своей прежней фирмы, разумеется, с ее согласия (так называемые «спин-оф»). [1,352]
Похожие работы
... потерь от риска каждой инновации становится необходимым звеном при обосновании выбора масштабов и путей осуществления инвестиционных программ.Опыт организации функционирования венчурных фирм на примере американских моделей организации. В США практика венчурной организации инновационной деятельности началась с середины 70-х годов. В настоящее время наблюдается вторая волна "венчурного бума". ...
... юридических документов о правах и обязанностях сторон и объемах выплат инвесторами. Завершение этого этапа называется закрытием фонда. Развитие и опыт венчурного предпринимательства в зарубежных странах; отечественная практика в венчурном бизнесе Современная отрасль венчурного капитала уходит своими корнями в предпринимательские инвестиции, произведенные в конце XIX в. - начале XX в. ...
... ускорить развитие и повысить эффективность зарождающейся в России венчурной индустрии. 5. Основные направления и задачи государственной политики в развитии венчурной индустрии в России 5.1. Формирование в научно-технологической сфере сегмента инновационной инфраструктуры, обеспечивающей создание малых технологических предприятий, и условий для их динамичного развития. Несмотря на рост в стране ...
... , хотя сами объемы вовлеченных в общественное инновационное воспроизводство венчурных средств действительно важны для активизации инновационной деятельности. Кратко рассмотрим основные компоненты концепции национальной системы венчурного инвестирования в России. В совокупности целей и задач, которые должна решать вышеназванная система, следует выделить, прежде всего, те, которые в наибольшей ...
0 комментариев