Экономическая оценка инвестиций

Содержание

1. Инвестиционный проект: понятия, содержание, классификация и методы оценки эффективности

2. Инвестиционные ресурсы торгового предприятия и их анализ

Список использованной литературы

1. Инвестиционный проект

 

Инвестиционный проект – это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно – сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденная по установленным стандартам, а также описание практических действий по инвестициям в форме бизнес – плана.

Инвестиционный проект представляет собой основной документ, в котором в общепринятой последовательности излагаются основные характеристики проекта и определяется финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Реальные инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:

Классификация инвестиционных проектов

По целям вложения капитала:

·  Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции

·  Инвестиционные проекты, обеспечивающие расширение ассортимента продукции

·  Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции

·  Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции

·  Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач

По уровню автономности реализации:

·  Инвестиционные проекты, независящие от реализации других проектов предприятия

·  Инвестиционные проекты, зависящие от реализации других проектов предприятия, т.е. входящих в инвестиционную программу

По срокам реализации

·  Краткосрочные проекты со сроком реализации до 1 года

·  Среднесписочные проекты со сроком реализации от 1 года до 3 лет

·  Долгосрочные проекты со сроком реализации свыше 3 лет

По объему необходимых инвестиционных ресурсов

·  Небольшие инвестиционные проекты (до 30000 тыс. руб.)

·  Средние инвестиционные проекты (от 30 000 тыс. до 300 000 тыс. руб.)

·  Крупные инвестиционные проекты (свыше 300 000 тыс. руб.)

По предлагаемой схеме финансирования

·  Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников

·  Инвестиционные проекты, финансируемые за счет эмиссии акций

·  Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита

·  Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования

В зависимости от видов инвестиционных проектов дифференцируются требования к их разработке.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых за счет внутренних источников, обоснование целесообразности их реализации осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей (основные параметры проекта, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности проекта).

Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансируемых за счет как внутренних, так и внешних источников, необходимо комплексное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам.

Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой.

В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации Объединенных Наций по промышленному развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы:

1) краткая характеристика проекта (или его резюме) – содержит выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены.

2) предпосылки и основная идея проекта – перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации.

3) анализ рынка и концепция маркетинга – излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета;

4) поставка сырья и материалов – дается классификация используемых видов сырья и материалов; объем потребности в них. 5) месторасположение строительного участка и окружающая среда – подробное описание места реализации проекта.

6) проектирование и технология – содержит производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия.

7) организация управления – приводится организационная схема и система управления предприятием.

8) трудовые ресурсы – содержит требования к категориям и функциям персонала.

9) планирование реализации проекта – обосновываются отдельные стадии осуществления проекта; приводится график его реализации; разрабатывается бюджет реализации проекта;

10) финансовый план и оценка эффективности инвестиций – содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов; определяется совокупный объем инвестиционных затрат; рассматриваются методы и результаты оценки эффективности инвестиций; дается оценка инвестиционных рисков.

Разработку инвестиционных проектов можно представить как проведение серии взаимосогласованных видов анализа:

– технический анализ включает рассмотрение альтернатив и проблем технического плана, оценивание соответствующих затрат и определение графика осуществления проекта.

– коммерческий анализ дает оценку перспективы продвижения продукции на рынке.

– институциональный анализ позволяет оценить организационную, политическую и административную среду, в рамках которой инвестиционный проект реализуется;

– экологический анализ, задача которого – установление потенциального влияния реализации проекта на окружающую среду и определение мер, необходимых для предотвращения, сведения до минимума или компенсации неблагоприятных экологических последствий от реализации проекта.

– социальный анализ определяется пригодность тех или иных предлагаемых вариантов проекта с точки зрения интересов той группы населения, для которой он предназначен.

Инвестиционные проекты могут различаться по сфере приложения, масштабам деятельности, объему финансовых ресурсов.

Инвестиционные проекты состоят из элементов:

– расчетный период;

– капитальные затраты;

– чистый денежный поток;

– ликвидационная деятельность.

Экономический жизненный цикл проекта – это интервал времени, в течение которого проект приносит экономическую выгоду. Все издержки, связанные с реализацией инвестиционного проекта, можно разделить на три группы: капитальные (расходы связанные при образовании и регистрации проекта), текущие (затраты на производство и реализацию продукции, работ, услуг), ликвидационные (необходимость оценки рыночной стоимости основных фондов, производственных запасов и прочих активов на момент окончания срока использования инвестиционного проекта). Затраты на формирование оборотного капитала являются частью инвестиционных издержек.

Анализ жизнеспособности инвестиционного проекта должен основываться на сведениях о продукте, об участниках, о технологии, социально-экономических и организационных условиях, достоверности технико-экономических оценок.

Денежные потоки инвестиционного проекта – это зависящие от времени денежные поступления и платежи, возникающие при реализации проекта, определяемые для всего расчетного периода. В зависимости от видов деятельности организации денежный поток состоит из инвестиционного, операционного, финансового потоков.

Оценка эффективности инвестиционных проектов состоит из следующего:

1.  Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов (объем инвестиционных затрат и притоков денежных средств операционной деятельности).

2.  Оценка объема инвестиционных затрат (затраты собственных и заемных денежных средств).

3.  Оценка срока возврата инвестируемого капитала.

4.  Оценка суммы инвестированных затрат и чистого денежного потока.

5.  Выбор дисконтной ставки.

6.  Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла.

7.  Моделирование денежных потоков (денежные поступление и расходы за расчетный период).

8.  Сопоставимость условий (варианты проектов).

9.  Принцип положительности и максимум эффекта.

10.  Учет фактора времени

11. Учет только предстоящих затрат и денежных поступлений.

12. Сравнение экономических параметров на действующем предприятии «без проекта» и «с проектом».

13. Учет всех наиболее существенных значений проекта.

14. Учет наличия интересов разных участников проекта.

15. Многоэтапность оценки.

16. Учет влияния на эффективность инвестиционного проекта потребности в оборотном капитале.

17. Учет влияния инфляции и возможности использования в прогнозных расчетах нескольких валют.

18. Учет влияния неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Существуют следующие статистические методы оценки эффективности инвестиционных проектов:

– сравнение затрат в расчете на одну единицу результативного показателя

(выручка, прибыль, объем продукции);

– сравнение годовой прибыли;

– метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (рентабельность инвестиционного капитала);

– метод определения срока окупаемости инвестиций;

– индекс доходности;

– расчет сравнительной эффективности;

– коэффициент сравнительной экономической эффективности;

– расчет и сравнение доходности;

– чистым доходом.