Анализ показателей деятельности предприятия

2.1. Анализ показателей деятельности предприятия

ОАО «Фармак», юридический адрес г. Киев, ул. Фрунзе, 36 занимается производством и реализацией медицинских препаратов, одно из ведущих предприятий – изготовителей одноразовых шприцев в Украине.

Цех по производству шприцев, как отдельное подразделение был организован в 1991 году в период реализации программы развития производства разовых изделий медицины в связи с появлением и распространением чумы ХХ века – СПИДа.

В настоящее время ОАО «Фармак» – это динамично развивающееся предприятие, продукция которого востребована на рынке сбыта и пользуется устойчивым покупательским спросом.

 Ни одно предприятие, ни одно производство не может жить без перспективы. Поэтому главнейшей задачей является дальнейшее расширение производства и ассортимента продукции.

Уставный капитал общества – составляет 6 500 000 гривен, в соответствии с разделительным балансом разделен на 6 500 000 штук обыкновенных акций, номинальной стоимостью 1 гривна. Дополнительный выпуск акций не производился.

Основной задачей промышленных предприятий является наиболее полное обеспечение спроса населения высококачественной продукцией. Темпы роста производства продукции, повышение ее качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия.

Динамика заемных средств представлена на рис.2.1.

Рост заемных средств не является негативным моментом, так как он связан с расширением производства и выпуском новой продукции, что свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия

Рис. 2.1. Динамика заемных средств

Динамика прибыли и ее распределение изображены на рис. 2.2.

Рис. 2.2.. Динамика прибыли

Из графика видно, что рост чистой прибыли за 2006 годом по сравнению с 2005 годом составил 941,1 тыс. грн.

Снижение плановой прибыли в 2007 году связано с большой капиталоемкостью выпуска новой продукции, необходимостью набора новой рабочей силы для последующего их обучения. Также снижение прибыли объясняется введением новой схемы управления компании, посредством которой данные затраты включаются в себестоимость как услуги.

Основные финансовые показатели и их изменение представлено в приложении А.

В течение рассматриваемых периодов коэффициент общей ликвидности был в пределах нормативного значения, что свидетельствует о том, что предприятие обладает необходимыми ресурсами для погашения текущих обязательств, т.е. о платежеспособности. Однако коэффициент абсолютной ликвидности на много ниже нормативного, что говорит о сдвиге ликвидности текущих активов в сторону средне и труднореализуемых активов.

О платежеспособности организации и укреплении её финансовой устойчивости свидетельствует также рост величины чистого оборотного капитала, которая в 2007 году составила 8703 тыс. грн.

Значения коэффициентов мобильности собственного капитала в течение всего периода были выше нормативных. Это свидетельствует о том, что к концу 2006 г. 56 % собственных средств инвестированы в оборотные, а коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками свидетельствует о том, что 47 % оборотных средств финансируется за счет собственного капитала.

Таким образом, можно сделать вывод о ликвидности баланса организации, ее платежеспособности, финансовой независимости.

Важным является факт превышения оборачиваемости кредиторской задолженности над оборачиваемостью дебиторской задолженности. Это свидетельствует о налаженной системе реализации и расчетов со своими кредиторами, отсутствии кредитования поставщиков до инкассации дебиторской задолженности.

Снижение коэффициента оборачиваемости материально-производственных запасов свидетельствует об оптимизации закупочной политике, недопущении «пролеживания» сырья, материалов, ПКИ.

Об эффективности деятельности предприятия в рассматриваемые периоды времени свидетельствуют коэффициенты рентабельности. Так, например, коэффициент рентабельности основной деятельности вырос с 4,2 % до 31 %. Это говорит о повышении цен на производимую продукцию, что является следствием устойчивого платежеспособного спроса.

2.2. Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

Предприятие имеет возможность инвестировать до 55 тыс. грн. в расширение производства, при этом рассматриваются четыре проекта. Цена источников финансирования составляет 10%. Рассмотрим исходные данные (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Исходные данные инвестиционного проекта

Проекты	года	Инвестиции	Денежные потоки
А	1	30000	6000
	2		11000
	3		13000
	4		12000
В	1	20000	4000
	2		8000
	3		12000
	4		5000
С	1	40000	12000
	2		15000
	3		15000
	4		15000

Продолжение таблицы 2.1

Проекты	года	Инвестиции	Денежные потоки
D	1	15000	4000
	2		5000
	3		6000
	4		6000

Рассчитаем показатели инвестиционного проекта (табл. 2.2).

Таблица 2.2

Расчет показателей инвестиционного проекта

Проекты	года	Инвестиции	Денежные потоки	kg	Pkg	NPV	PI	IRR
А	1	30000	6000	0,90909	5454,54	2,51	1,084	13,4%
	2		11000	0,82645	9090,95
	3		13000	0,75131	9767,03
	4		12000	0,68301	8196,12
					32508,64
В	1	20000	4000	0,90909	3636,36	2,68	1,134	15,6%
	2		8000	0,82645	6611,6
	3		12000	0,75131	9015,72
	4		5000	0,68301	3415,05
					22678,73
С	1	40000	12000	0,90909	10909,08	4,82	1,121	15,3%
	2		15000	0,82645	12396,75
	3		15000	0,75131	11269,65
	4		15000	0,68301	10245,15
					44820,63
D	1	15000	4000	0,90909	3636,36	1,37	1,091	13,9%
	2		5000	0,82645	4132,25
	3		6000	0,75131	4507,86
	4		6000	0,68301	4098,06
					16374,53

На первый взгляд, проект В является более предпочтительным, поскольку его IRR значительно превосходит IRR всех остальных проектов. Однако наибольший вклад в увеличение капитала предприятия составляет проект С, так как на порядок превосходит вклад проекта В. Что касается критерия РI, то самое больше значение РI проекта В, он наиболее безопасен.

Проиллюстрируем показатели NPV для наших проектов (рис. 2.3).

Рис 2.3. Чистый приведенный доход проектов

Индекс рентабельности инвестиций проекта А составит 1,084, проекта В - 1,134, проекта С - 1,121, проекта D - 1,091 (рис. 2.4).

Рис 2.4. Индексы рентабельности инвестиций

Внутренняя норма прибыли проекта А составит 13,4%, проекта В - 15,6%, проекта С - 15,3%, проекта D - 13,9% (рис. 2.5)

Рис 2.5. Внутренняя норма прибыли инвестиционных проектов

В нашем случае все NPV больше 0, т. е. все проекты могут быть приняты.У всех четырех проектов PI больше единицы, значит можно принять все проекты. По убыванию показателя PI проекты упорядочиваются следующим образом: B, C, D, A.

 

2.3.Анализ влияния инфляции и риска

Целесообразно ли будет принимать проекты при среднегодовом индексе инфляции - 5%?

Если оценку делать без учета влияния инфляции, то проекты следует принять, поскольку положительные. Однако если сделать поправку на индекс инфляции, т.е. использовать в расчетах номинальный коэффициент дисконтирования p=15%, то вывод будет иным, поскольку в этом случае NPV (А)= -1,05 ; NPV (В)= 0,28 ; NPV (С)= 0,23 ; NPV (D)= -1,05 . Проекты А и D следует отклонить (рис.2.6).

Рис 2.6. Чистый приведенный доход проектов при p=15%

Таблица 2.3

Расчет NPV при коэффициенте дисконтирования p=15%

проекты	года	Инвестиции	Денежные потоки	kg	Pkg	NPV
А	1	30000	6000	0,870	5220	-1,05
	2		11000	0,756	8316
	3		13000	0,658	8554
	4		12000	0,572	6864
					28954
В	1	20000	4000	0,870	3480	0,28
	2		8000	0,756	6048
	3		12000	0,658	7896
	4		5000	0,572	2860
					20284
С	1	40000	12000	0,870	10440	0,23
	2		15000	0,756	11340
	3		15000	0,658	9870
	4		15000	0,572	8580
					40230
D	1	15000	4000	0,870	3480	-0,36
	2		5000	0,756	3780
	3		6000	0,658	3948
	4		6000	0,572	3432
					14640

В нашем случае все NPV больше 0 (табл. 2.3), т. е. все проекты могут быть приняты.У всех четырех проектов PI больше единицы, значит можно принять все проекты. По убыванию показателя PI проекты упорядочиваются следующим образом: B, C, D, A. Если при расчетах делать поправку на индекс инфляции, то проекты А и D следует отклонить.

РАЗДЕЛ 3. НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ