Акционерное общество в наше время

3. Акционерное общество в наше время

С принятием и введением в действие на территории Российской Федерации части первой Гражданского Кодекса от 30 ноября 1994 года правовое положение акционерных обществ, претерпело достаточно существенные изменения. Новый Кодекс был дополнен достаточно существенными новеллами по сравнению с Законом РФ «О предприятиях и предпринимательской деятельности» и правительственным Положением об акционерных обществах, которые перестали удовлетворять потребностям российских хозяйственно-правовых реалий. Но большинство нормативных указаний Гражданского кодекса были отсылочными, и поэтому в течении года с момента введения его в действие, с нетерпением ожидалось появление нового Федерального Закона, призванного коренным образом реформировать корпоративную отрасль российского права.

24 ноября 1996 года законопроект прошел третье чтение в Госдуме и с рядом поправок был утвержден Советом Федерации и 26 декабря подписан Президентом РФ.

В результате длившихся целый год обсуждений и согласований правительство и депутаты пришли к единому мнению по важнейшим аспектам положения акционерного капитала в РФ. Отныне акционерные общества переставали содержать в обозначении формы размещения акций среди акционеров слово «тип», и наименовывались, как открытые и закрытые; число акционеров закрытого акционерного общества не может быть больше 50. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества устанавливается в размере 1000 минимальных размеров оплаты труда в РФ. Закрытое акционерное общество – 100 минимальных размеров оплаты труда. Все акции акционерного общества должны быть именными. При учреждении акционерного общества все акции должны размещаться среди учредителей. Номинальный объем привилегированных акций не может превышать 25% уставного капитала при любом способе размещения акций (то есть, вне зависимости от типа акционерного общества в том числе). При дополнительных эмиссиях, осуществляемых акционерным обществом, имеющими 25% и более акций в госсобственности, доля государства должна сохраняться. Увеличение уставного капитала разрешается путем увеличения номинала уже выпущенных акций либо посредством дополнительных эмиссий. Акционерное общество может выкупать собственные акции только с целью их погашения. О происходящем при этом уменьшении уставного капитала (которое должно быть одобрено общим собранием акционеров) кредиторы акционерного общества должны быть уведомлены в течение 30 дней, в этом случае они вправе потребовать досрочного возврата долгов. Реестр должен быть заведен в течение месяца после регистрации акционерного общества, а если число владельцев обыкновенных акций превышает 500, то вести его может только специализированный регистратор.

4. Акционерные общества (торговые товарищества) зарубежный опыт

Основным источником акционерного права в современных странах является законодательство. Даже в Англии и США роль прецедентов в правовом регулировании организации и функционировании акционерных компаний незначительна по сравнению с ролью и значением закона.[10]

Все акционерные законы обычно устанавливают правило, по которому акции, расписанные между акционерами, могут быть оплачены не сразу на момент регистрации, а в определенной пропорции. Но практически эта пропорция стала стандартной для почти всех стран и составляет 25% от суммы уставного капитала. Это означает, что если акционер, подписался на определенное количество акций, к моменту регистрации акционерного общества он должен уплатить 25% от подписанных акций.

Срок, в течении, которого акционер может оплачивать оставшиеся акции устанавливается по-разному в разных странах. В странах членов Европейского Союза этот срок обычно достигает 5 лет (это довольно большой срок). Но в некоторых странах (страны Скандинавии) этот срок достигает 10 лет. Рассрочка платежа весьма льготная. Это, на самом деле, весьма не благоприятно может сказываться на деятельности самого акционерного общества, которое будет долго работать с неполным уставным капиталом, но самое главное, на сколько акционерное общество, имея этот минимум (оплаченного уставного капитала) сможет наработать себе имущество.

Правило об оплате 25% акций не действует в англо-американской системе права. Там вообще другой порядок выпуска капитала и оплаты капитала.

В Англии и в США уставной капитал складывается из трех частей:

– номинальный или разрешенный капитал;

– выпущенный капитал;

– оплаченный капитал.

Номинальный или разрешенный капитал – это та сумма, которая указана в уставе, во внешнем регламенте, то есть в меморандуме в Англии или в чартере США. На эту сумму разрешено выпускать акции, поэтому называется разрешенный капитал. Но в Англии и США по законодательству компания или корпорация может выпустить акции или паи не на всю сумму сразу, а только на часть капитала. О выпуске акций на какую-то сумму уже решает не общее собрание акционеров, а совет директоров.

Оплаченный капитал – это та часть выпущенного капитала, которая оплачена на конкретный момент времен. Корпорация имеет право выпускать акции до суммы разрешенного или номинального капитала.

Нигде в зарубежном законодательстве так называемые интеллектуальные вклады, интеллектуальная собственность, как мы называем, ноу-хау, знание, умение, навыки профессиональные – не рассматриваются в качестве средств оплаты акций, только деньги или осуществленное имущество.

В ряде стран законодательство допускает выпуск акций без указания номинала (США, Япония, Бельгия). Поскольку реальная стоимость акций не совпадает с номиналом указанным на акции, то в принципе сумма, указанная на акции, значения не имеет, она имеет значение только при выплате дивидендов, которые осуществляются по номинальной стоимости. Также можно определить ту цену, по которой будет продаваться акция на первичном рынке ценных бумаг, определить заранее какую-то фиксированную сумму, которую будет выплачивать дивиденд, а потом стоимость акции будет определяться уже спросом и предложением. Впервые такого рода акций появились в США в Нью-Йорк 1912 году. Затем такие акции стали выпускаться в других странах (Япония, в странах европейского континента только одна страна идет по этому пути, потому что здесь имеется подпункт: некоторый риск совершение не всегда закономерность действий со стороны акционерных обществ идет очень жесткий государственный контроль за выпуском ценных бумаг, потому что при выпуске акций с номиналом всегда можно определить какое количество акций выпущено, по какому номиналу и чтобы этот номинал совпадал с суммой уставного капитала. Если вы хотите довыпустить акции, то нужно увеличивать сумму уставного капитала ибо для первичного рынка ценных бумаг они, как правило, должны продаваться по номиналу. Если выпускаются безноминальные акции, то их цена определяется только протоколом общего собрания акционеров, они сами определяют по какой цене выпускать).

В ряде стран акции, как бумажное выражение ценной бумаги вышло из оборота. Во Франции в 1984 года был принят закон о переводе всех акций в категорию электронных ценных бумаг и с 1988 года акции, как бумага вообще ушли из обращения (только на компьютере). В других странах такого нет, но все постепенно идет к этому.

На фондовых рынках некоторых стран появляются новые ценные бумаги, которые получили название гибридные бумаги. В США их называют конами (это бумага, которая дает право ее держателю получать фиксированный процент и премию, обладатель такой бумаги не считается облигационером, у него нет прав облигационера, он не будет привилегированным лицом, он не может участвовать в собраниях, но он получает возможность на получение фиксированного процента, то есть прибыли). Это еще один способ получения дополнительного внешнего финансирования для акционерного общества. И если, скажем корпорация известна, на фондовом рынке ее акции пользуются спросом, а акции не продаются или именные, но нужно получить внешнее финансирование, вот теперь допускается, но для этого нужно, чтобы, во-первых, законы не запрещали, и второе обязательное условие, чтобы биржа допустила котировки такого рода бумаги, они допускают и признают ценные бумаги – это новая разновидность ценных бумаги или оборотный документ, который закупают акционеры.

Различают трехзвенную структуру органов и двухзвенную структуру органов акционерного общества.

Трехзвенная состоит из:

– правления;

– наблюдательного совета;

– общее собрание.

Двухзвенная:

– правление (или совет директоров);

– общее собрание.

В Германии всегда существует трехзвенная структура.

Во Франции допустимо два варианта.

В Англии и США имеется двухзвенная система органов управления.

Ревизионная комиссия или ревизоры не входят в состав органов управления. Это еще один орган, но не управленческий. При этом возможно создавать ревизионную комиссию (собственную), а также акционерное общество может обращаться к внешним ревизорам.

В настоящее время основным органом управления признается правление, а не общее собрание. У него правильное название: во Франции – «административный совет», в Германии – «правление», в Англии и США – «совет директоров». Закон обычно устанавливает требования к составу совета директоров, какое количество должно быть директоров, устанавливаются требования в отношении того, что должны ли они быть акционерами и не могут быть посторонними лицами, ни акционерами. По-разному решается этот вопрос в зависимости от страны. Даже есть требование в отношении возраста (в США директоров в возрасте 70 лет не должно превышать 1/3).