Факторный анализ рентабельности организации

2.2. Факторный анализ рентабельности организации

В процессе факторного анализа исследуется влияние изменения рентабельности продукции под влиянием следующих факторов:

а) изменения себестоимости продукции;

б) изменения выручки от реализации продукции;

в) структурных сдвигов в составе продукции.

При анализе коэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получила факторная модель фирмы «DuPont». Назначение модели — определить факторы, влияющие на эффективность работы предприятия и оценить это влияние. Поскольку существует множество показателей рентабельности, аналитиками этой фирмы выбран один. По их мнению, наиболее значимый — рентабельность собственного капитала. Для проведения анализа необходимо смоделировать факторную модель коэффициента рентабельности собственного капитала.

В основу приведенной схемы анализа заложена следующая детерминированная модель:

 

R_ROE =  R_NPM P_отд К_зав =

=.

 

Где P_отд  - ресурсоотдача; R_NPM – чистая рентабельность продаж; К_зав – коэффициент финансовой зависимости.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала предприятия зависит от трех факторов первого порядка: чистой рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, инвестированных в предприятие. Значимость данных показателей объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах, второй — актив баланса, третий — пассив баланса.

Для проведения факторного анализа рентабельности предприятия можно использовать различные приемы элиминирования. В данной работе используется один из наиболее простых — метод абсолютных разниц.

Влияние на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала изменения показателя чистой рентабельности продаж определим по следующей формуле:

R_ROE(1) = R_NPM P⁰_отд k⁰_зав (ф.2.2.1а)

 

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения показателя ресурсоотдачи:

 

R_ROE(2) = R¹_NPM P_отд k⁰_зав (ф.2.2.1б)

Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:

R_ROE(3) = R¹_NPM P¹_отд k_зав (ф.2.2.1в)

Сложив значение изменения показателя рентабельности собственного капитала за счет каждого фактора, получим общее изменение значения коэффициента:

R_ROE = R_ROE(1)+ R_ROE(2)+ R_ROE(3) (ф.2.2.1г)

 

2.3.  Оценка деловой активности предприятия

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле — как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия.

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта.

Деловую активность предприятия можно оценивать как на качественном, так и на количественном уровне.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть осуществлены по двум направлениям:

—степени выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

—уровню эффективности использования ресурсов предприятия.

Для оценки уровня эффективности использования ресурсов предприятия, как правило, используют различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность фирмы. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях, отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы.

На практике наиболее часто используются следующие показатели деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации)

При помощи данного коэффициента оценивается эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов вне зависимости от источников их привлечения. Расчет этого коэффициента производится по формуле:

 

К_об.а = (формула 2.3.1.)

Коэффициент трансформации показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

При сравнении значения данного показателя для разных компаний или для одной компании за различные периоды необходимо проверить, обеспечивается ли единообразие в оценке среднегодовой стоимости активов. Кроме того, следует иметь в виду, что при прочих равных условиях показатель оборачиваемости активов будет тем выше, чем изношеннее основные фонды предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

По этому коэффициенту судят, сколько раз в среднем в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается путем деления вы­ручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности за товары, работы, услуги:

 

К_об.д.з = (ф. 2.3.2.)

 

Этот коэффициент сравнивают со среднеотраслевыми коэффициентами, со значениями коэффициента предприятия за предыдущие периоды.

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности используется также показатель длительности оборота дебиторской задолженности. Период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях можно получить по следующей формуле:

t_об.д.з = количество дней в периоде/ К_об.д.з (ф. 2.3.3.)

 

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, взятого дебиторами.

Для оценки степени деловой активности предприятия можно также сравнивать сроки погашения дебиторской задолженности с фактическими сроками, на которые предоставляется кредит покупателям. Таким образом можно определить эффективность механизмов кредитного контроля в компании, а также получить представление о надежности дебиторов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Данный коэффициент дополняет предыдущий. Его можно рассчитать по формуле:

 

К_об.к.з = (формула 2.3.4.)

 

Коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо компании для оплаты имеющейся задолженности.

Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности используют показатель периода оборота кредиторской задолженности:

t_об.к.з = количество дней в периоде/ К_об.к.з (ф. 2.3.5.).

Этот показатель дает расчетное количество дней для погашения кредита, полученного от поставщиков компании.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Для характеристики эффективности управления запасами используются коэффициент оборачиваемости запасов и показатель длительности оборота.

Коэффициент оборачиваемости запасов можно найти по формуле:

k_об.з = (ф. 2.3.6.)

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т. е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.

Показатель длительности оборота запасов можно рассчитать следующим образом:

 

t_об.з = количество дней в периоде/ K_об.з (ф. 2.3.7.).

Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.

Показатели оборачиваемости запасов предназначены для того, чтобы показать, насколько успешно администрация использовала ресурсы компании.

Оба показателя желательно сравнить со среднеотраслевыми значениями. Полезно также производить сравнение со значениями этих показателей за предыдущие периоды.

В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а, следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).

Следует отметить, что в некоторых случаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления в деятельности предприятия. Например, в случае повышения объема реализации за счет реализации товаров с минимальным уровнем прибыли или без таковой.

Длительность операционного цикла

По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Иными словами, в течение какого периода денежные средства связаны в запасах. Рассчитывается длительность операционного цикла следующим образом:

Т_об.ц. = t_об.з + t_об.д.з (ф. 2.3.8.)

В большинстве случае предприятию необходимо стремиться к уменьшению значения данного показателя, т. е. к сокращению длительности операционного цикла.

Длительность оборачиваемости оборотного капитала

Логика расчета данного показателя сводится к следующему: в отличие от длительности оборота дебиторской задолженности, которая должна быть как можно меньше, каждое предприятие заинтересовано в том, чтобы длительность оборота кредиторской задолженности была больше. Рассмотренные выше положения позволяют перейти к показателю длительности оборачиваемости оборотного капитала, которая складывается из следующих элементов:

Т_об.об.к = t_об.з + t_об.д.з – t_об.к.з (ф. 2.3.9.)

Если значение данного показателя положительное, то предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Отрицательное значение показателя длительности оборота оборотного капитала говорит о том, что предприятие имеет в бесплатном пользовании чужие деньги.

Помимо рассмотренных основных коэффициентов деловой активности часто рассчитывают также коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдачу).

Значение данного показателя равняется частному от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств:

К_об.з. = (ф. 2.3.10.)

Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технологического уровня. Ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы: чем выше фондоотдача, тем ниже издержки. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном уровне реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти активы.

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

Расчет и оценка по данным баланса показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия

1)  коэффициенты капитализации:

♦  рассчитаем коэффициент финансовой автономии (независимости) по формуле 1.1.1.:

на начало отчетного периода - k_авт = 3024,4/3210,5 = 0,942;

на конец отчетного периода - k_авт = 3008,2/3159,5 = 0,9521.

♦  коэффициент финансовой зависимости по формуле 1.1.2:

на начало отчетного периода - K_зав = 1/0,942 = 1,0616;

на конец отчетного периода - K_зав = 1/0,952 = 1,0504.

♦  коэффициент финансового риска по формуле 1.1.3.:

на начало отчетного периода – k_ф.р. = (3,7+0+182,4+0)/3024,4 = 0,0615;

на конец отчетного периода - k_ф.р. = (7,6+0+143,7+0)/3008,2 = 0,0503.

♦  Коэффициент маневренности собственного капитала по формуле 1.1.4:

на начало отчетного периода –k_ман = (3024,4 – 1886,2)/3024,4 = 0,3763;

на конец отчетного периода - k_ман = (3008,2 – 1867,9)/3008,2 = 0,379.

Расчет коэффициентов капитализации для анализируемого предприятия представим в табл. 1.

Таблица №1. Расчет коэффициентов капитализации

Показатели	Уровень показателя
	На начало года	На конец года	изменение
1. коэффициент финансовой автономии	0,942	0,9521	0,0101
2. коэффициент финансовой зависимости	1,0616	1,0504	-0,0112
3 коэффициент финансового риска.	0,0615	0,0503	-0,0112
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,3763	0,379	0,0027

Исходя из полученных результатов, на конец отчетного периода предприятие стало более финансово независимым от внешних инвесторов. На каждую гривну собственных средств предприятия на начало отчетного периода приходилось 0,06 гривны привлеченных средств, на конец отчетного периода – 0,05 гривны. Это еще раз подтверждает очень высокий уровень финан­совой устойчивости предприятия.

2)  коэффициенты покрытия:

♦  Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений по формуле 1.1.5.:

на начало отчетного периода - K_п.д.в = 0/1886,2 = 0;

на конец отчетного периода - K_п.д.в = 0/1867,9 = 0.

Все необоротные активы были профинансированы за счет собственных средств как на начало отчетного периода, так и на конец.

♦  Рассчитаем коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования – коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств по формуле 1.1.6. и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников по формуле 1.1.7.:

на начало отчетного периода – k_д.п.з.с = 0/(3024,4+0) = 0,

k_ф.н.к.и = 3024,4/(3024,4+0) = 1;

на конец отчетного периода - k_д.п.з.с  = 0/(3008,2+0) = 0,

k_ф.н.к.и = 3008,2/(3008,2+0) = 1.

Долгосрочные обязательства у рассматриваемого предприятия отсутствовали как на начало отчетного периода, так и на конец. Динамика данных показателей отсутствует.

Расчет стоимости материальных оборотных средств предприятия по формуле 1.1.8.:

на начало отчетного периода – З = 459,3+0+5,9+367,6+49,8 = 882,6;

на конец отчетного периода – З = 413,0+0+1,8+317,9+76,9 = 809,6.

1.  Рассчитаем собственные оборотные средства по формуле 1.1.9:

на начало отчетного периода – К_с.об = 3024,4-1886,2 = 1138,2;

на конец отчетного периода – К_с.об = 3008,2-1867,9 = 1140,3.

2.  Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов по формуле 1.1.10:

на начало отчетного периода – К_с.дз = 1138,2+0 = 1138,2;

на конец отчетного периода – К_с.дз = 1140,3+0 = 1140,3.

3.  Общая величина основных источников формирования запасов по формуле 1.1.11:

на начало отчетного периода – К_о = 1138,2+0 = 1138,2;

на конец отчетного периода – К_о = 1140,3+0 = 1140,3.

С помощью формул 1.1.12, 1.1.13, 1.1.14 определим трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

на начало отчетного периода:

Ф^С = 1138,2 – 882,6 = 255,6 (>0),

Ф^Т= 1138,2 – 882,6 = 255,6 (>0),

Ф^О=1138,2 – 882,6 = 255,6 (>0), S = {1,1,1};

на конец отчетного периода:

Ф^С =1140,3 – 809,6 = 330,7 (>0),

Ф^Т=1140,3 – 809,6 = 330,7 (>0),

Ф^О=1140,3 – 809,6 = 330,7 (>0), S = {1,1,1}.

Расчет представим в табл. 2.

Таблица №2. Классификация типа финансового состояния предприятия

Показатели	На начало года	На конец года
1.общая величина запасов (З)	882,6	809,6
2.наличие собственных оборотных средств (Кс.об)	1138,2	1140,3
3.величина функционирующего капитала (Кс.дз)	1138,2	1140,3
4.общая величина источников (Ко)	1138,2	1140,3
5. ФС=Кс.об – З	255,6	330,7
6. ФТ=Кс.дз-З	255,6	330,7
7. ФО= Ко – З	255,6	330,7
8. трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S =[S(ФС), S(ФТ), S(ФО)]	(1,1,1)	(1,1,1)

Данное предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости, что свидетельствует о высокой степени независимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Более того, предприятию необходимо использовать в своей хозяйственной деятельности больше заемных средств долгосрочного финансирования, что повысит рентабельность собственного капитала. Сумма средств, которая может быть привлечена предприятием без потери финансовой устойчивости на конец года, составит 330,7 тыс. грн.

Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов ликвидности

Л1. Найдем наиболее ликвидные активы по формуле 1.2.1.:

на нач. года – Л1 = 0+52,2+4,7 = 56,9 тыс. грн;

на кон. года – Л1 = 0+138,2+4,9 = 143,1 тыс. грн.

Л2. Быстро реализуемые активы по формуле 1.2.2.:

на нач. года – Л2 = 367,6+49,8+0+229,6+88,9+57,4+0+0+7,4= 800,7 тыс. грн;

на кон. года – Л2 = 317,9+76,9+0+224,4+66,0+44,0+0+0+3,0 = 732,2 тыс. грн.

Л3. Медленно реализуемые активы по формуле 1.2.3.:

на нач. года – Л3 = 459,3+0+5,9+0,1+1,4 = 466,7 тыс. грн;

на кон. года – Л3 = 413,0+0+1,8+0,1+1,4 = 416,3 тыс. грн.

Л4. Трудно реализуемые активы по формуле 1.2.4.:

на нач. года – Л4 = 1886,2 тыс. грн;

на кон. года – Л4 = 1867,9 тыс. грн.

П1. Наиболее срочные обязательства по формуле 1.2.5.:

на нач. года – П1 = 168,5 тыс. грн;

на кон. года – П1 = 99,4 тыс. грн.

П2. Краткосрочные пассивы по формуле 1.2.6.:

на нач. года – П2 = 182,4-168,5+0 = 13,9 тыс. грн;

на кон. года – П2 = 143,7-99,4+0 = 44,3 тыс. грн.

П3. Долгосрочные пассивы по формуле 1.2.7.:

на нач. года – П3 = 0+3,7 = 3,7 тыс. грн;

на кон. года – П3 = 0+7,6 = 7,6 тыс. грн.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы по формуле 1.2.8.:

на нач. года – П4 = 3024,4 тыс. грн;

на кон. года – П4 = 3008,2 тыс. грн.

Для характеристики ликвидности анализируемого предприятия в табл. 3 приведем расчет групп активов и пассивов.

Таблица №3. Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (+) или недостаток (-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1.Наиболее ликвидные активы (Л1)	56,9	143,1	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	168,5	99,4	-111,6	43,7
2. Быстро реализуемые активы (Л2)	800,7	732,2	2. Кратко-срочные пассивы (П2)	13,9	44,3	786,8	687,9
3. Медленно реализуемые активы (Л3)	466,7	416,3	3. Долго-срочные пассивы (П3)	3,7	7,6	463	408,7
4. Трудно реализуемые активы (Л4)	1886,2	1867,9	4. Постоянные пассивы (П4)	3024,4	3008,2	-1138,2	-1140,3
БАЛАНС	3210,5	3159,5	БАЛАНС	3210,5	3159,5	0	0

Результаты расчетов по анализируемому предприятию показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

- на начало года - (Л1 < П1, Л2 > П2, ЛЗ > ПЗ, Л4 < П4);

- на конец года - (Л1 > Ш, Л2 > П2, Л3 > ПЗ, Л4 < П4).

Исходя из этого, ликвидность баланса на начало года можно охарактеризовать как абсолютную. В начале анализируемого года наблюдался недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, причем на достаточно большую сумму (111,6 тыс. грн), но к концу года ситуация улучшилась, недостаток был ликвидирован. В то же время следует отметить, что наблюдается недостаток труднореализуемых активов как на начало периода, так и на конец.

Коэффициент общей ликвидности рассчитаем по формуле 1.2.9.:

на нач. года – k_{общ(тек)} =

 =(56,9+0,5*800,7+0,3*466,7)/(168,5+0,5*13,9+0,3*3,7) = 3,383;

на кон. года – k_{общ(тек)} =

=(143,1+0,5*732,2+0,3*416,3)/(99,4+0,5*44,3+0,3*7,6) = 5,1206.

Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности по формуле 1.2.10.:

на нач. года - k_{пром(сроч)} = (56,9+800,7)/(168,5+13,9) = 4,7

на кон. года – k_{пром(сроч)} = (143,1+732,2)/(99,4+44,3) = 6,0912

Коэффициент абсолютной ликвидности по формуле 1.2.11.:

на нач. года – k_аб = 56,9/(168,5+13,9) = 0,3119;

на кон. года – k_аб = 143,1/(99,4+44,3) = 0,9958.

Таблица №4. Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение
Коэффициент общей ликвидности	3,383	5,1206	1,7376
Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности	4,7	6,0912	1,3912
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,3119	0,9958	0,6839*

Как видно из приведенного расчета, коэффициенты текущей и срочной ликвидности выше признанного нормального уровня. Это, в краткосрочной перспективе должно повлечь ухудшения финансового состояния предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года значительно превышает рекомендуемое оптимальное значение, что говорит о нерациональности использования денежных средств.

Коэффициенты рентабельности

Рассчитаем коэффициенты рентабельности по формулам 2.1.1., 2.1.2., 2.1.3., 2.1.4., 2.1.5., 2.1.6. и 2.1.7. для анализируемого предприятия расчет коэффициентов сведем в таблицу 5.

Таблица №5. Расчет коэффициентов рентабельности

Показатели, %	Формула расчета	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
1	2	3	4	5
Рентабельность совокупного капитала	100%	6,84	6,76	-0,08
Рентабельность собственного капитала	100%	2,57	1,6	-0,97
Валовая рентабельность продаж	100%	37,4	28,35	-9,05
Операционная рентабельность продаж	100%	15,83	12,37	-3,4
Чистая рентабельность продаж	100%	5,6	2,83	-2,77
Валовая рентабельность производства	100%	59,76	39,57	-20,19
Чистая рентабельность производства	100%	8,95	3,95	-5

Расчет показателей рентабельности предприятия показал, что у анализируемой фирмы на конец года очень сильно ухудшились показатели рентабельности по сравнению с началом года. Это свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Также следует отметить, что показатели рентабельности собственного капитала меньше показателей рентабельности совокупного капитала, что также свидетельствует не в пользу данного предприятия. Показатели чистой и валовой рентабельности также снизились.

Факторный анализ рентабельности организации

Для удобства расчета влияния факторов на коэффициент рентабельности собственного капитала воспользуемся вспомогательной таблицей 6.

Таблица №6. Изменение коэффициента рентабельности собственного капитала и факторных показателей в динамике

Показатель	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение
1	2	3	4
1. Чистая рентабельность продаж	0,056	0,028	-0,028
2.Ресурсоотдача	0,43	0,54	0,11
3. коэффициент финансовой зависимости	1,06	1,05	-0,01
4. Рентабельность собственного капитала	0,026	0,016	-0,01

Общее изменение рентабельности собственного капитала составило 0,01 пунктов.

Обобщим в таблице 7 влияние факторов, воздействующих на изменение показателя рентабельности собственного капитала в соответствии с формулами 2.2.1, 2.2.1а, 2.2.1б, 2.2.1в и 2.2.1г:

Таблица №7. Сводная таблица влияния факторов на рентабельность собственного капитала

Показатели	Влияние
Чистая рентабельность продаж	-0,013
Ресурсоотдача	0,0033
Коэффициент финансовой зависимости	-0,00015
Всего (изменение коэффициента рентабельности собственного капитала)	-0,0098

Таким образом, за счет снижения коэффициента чистой рентабельности продаж показатель рентабельности собственного капитала снизился на 0,013 пункта.

Рассчитаем основные показатели деловой активности для анализируемого предприятия по формулам 2.3.1, 2.3.2, 2.3.3., 2.3.4., 2.3.5., 2.3.6., 2.3.7., 2.3.8., 2.3.9., и 2.3.10. Результаты занесем в таблицу 8:

Сводная таблица коэффициентов деловой активности (№8)

Наименование показателя	Значение
Коэффициент оборачиваемости активов	0,54
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	7,52
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (за год (360 дней), в днях)	47,87
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	9,14
Период оборачиваемости кредиторской задолженности (за год (360 дней), а днях)	39,39
Коэффициент оборачиваемости запасов	3,28
Длительность оборачиваемости запасов (за год (360 дней), в днях)	109,76
Длительность операционного цикла (за год (360 дней), в днях)	157,63
Длительность оборачиваемости оборотных средств (за год (360 дней), в днях)	118,24

Как следует из расчетов, условия, на которых предприятие получает поставки гораздо хуже, чем условия, предоставляемые предприятием покупателям своей продукции. Это приводит к тому, что приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем от кредиторов. Сохранение такой тенденции может привести к дефициту денежных средств на счетах предприятия. У предприятия отсутствуют проблемы с реализацией продукции. Об .этом свидетельствует значительное превышение периода оборачиваемости запасов над периодом оборачиваемости дебиторской задолженности.

ВЫВОД

Финансовый анализ в условиях рыночной экономики является важным инструментом в принятии управленческих решений.

Целью финансового анализа предприятия, является оценка его финансового состояния с учетом динамики изменений, которые сложились в результате хозяйственной деятельности предприятия за несколько последних лет, определение факторов, которые повлияли на эти изменения, и прогнозирование будущего финансового состояния предприятия. Результаты проведенного анализа используются для подготовки рекомендаций относительно последующей деятельности предприятия, его реструктуризации или др.

Таким образом, финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий цель:

·  оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

·  оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

·  выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

·  спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятий с позиций их самофинансирования и экономических интересов владельцев. Регулируя размеры показателей с учетом их взаимосвязи можно достичь желаемого уровня рентабельности.

Таким образом, осуществление определенных мер по повышению прибыльности и рентабельности предприятий способствует повышению эффективности хозяйствования как на уровне предприятий, так и на микроэкономическом уровне, а также на уровень хозяйственного комплекса страны в целом.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1)  Кононенко О., Муханько О. «Анализ финансовой отчётности» - Харьков – «Фактор» - 2007г.

2)  Иваниенко В.В., Яценко Л.С. «Финансовый анализ» - Харьков – ХГЭУ – 2001г.

3)  Бандурка О.М., Коробов М.Я. «Фінінсова діяльність підприємства» - Київ – Либідь – 2002р.

4)  Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ финансовой отчётности» - Москва – «Дело и сервис» - 2003г.

5)  Маглаперідзе А.С., Коровіна З.П. «Фінансовий аналіз» - Донецьк-Макіївка - НОРД-ПРЕС - 2007р.

6)  Шиян Д.В., Строченко К.І. «Фінансовий аналіз» - Київ – «А.С.К» 2005р.

7)  Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. «Финансовый анализ» - Москва – Юнити – 2003г.

8)  Гайдіс Н.М. «Фінансовий аналіз» - Львів – ЛБІ НБУ – 2006р.

9)  Митрофанов Г.В., Кравченко Г.О. «Фінансовий аналіз» - Київ – 2002р.

10)  Ковалев В.В. «Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности» – Москва - Финансы и статистика - 1996г.

11)  Положение о порядке осуществления анализа финансового состояния предприятий, подлежащих приватизации от 08.02.2001г.

12)  Методические рекомендации по организации и проведению балансовых комиссий на предприятиях, относящихся к сфере управления, и в подотраслях министерства транспорта Украины

13)  Методические рекомендации по выявлению признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по сокрытию банкротства, фиктивного банкротства или доведения до банкротства от 19.01.2006г. №14

14)  Закон України «Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні» від 16.07.1999р. №996-ХІV

15)  Інтернет-сайт: Bookz.com.ua

16)  Інтернет-сайт: www.refineua.com.ru

17)  Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2 „Баланс”. Мінюст України 21.06.99 р. за № 396/3689 Затверджений наказом Міністерства фінансів України від № 87 від 31.03.99 - Все про бухгалтерський облік. – 2005р. – № 13

18)  Гольцова С.М., І.Й. Плікус «Звітність підприємств» - Київ – «Центр навчальної літератури» - 2004р.

19)   Евдокімов В.В «Ретроспективний аналіз фінансової звітності» - Вісник ЖДТУ - 2003р. - № 4

20)  «Порядок заповнення фінансової звітності» - Все про бухгалтерський облік - 2006 р. - №10

21)  Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3 «Звіт про фінансові результати», затверджене наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99.р. №87 і зареєстроване в Міністерстві юстиції України 21.06.99 р. за №397/3690 - Бухгалтерський облік і аудит. – 1999р. - №4

22)  Мец В.О. «Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства» - Київ - КНЕУ – 1999р.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

											Додаток до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 2 "Баланс"
														КОДИ
													Дата (рік, місяць, число)			01
Підприємство													за ЄДРПОУ
Територія													за КОАТУУ
Форма власності													за КФВ
Орган державного управління													за СПОДУ
Галузь													за ЗКГНГ
Вид економічної діяльності													за КВЕД
Одиниця виміру: тис. грн.													Контрольна сума
Адреса
Баланс
на 30 вересня 2007 р.
								Форма N 1					Код за ДКУД	1801001
Актив												Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1												2	3	4
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
залишкова вартість												010	2,1	2,1
первісна вартість												011	2,1	2,1
накопичена амортизація												012
Незавершене будівництво												020		7,1
Основні засоби:
залишкова вартість												030	1798,1	1762,3
первісна вартість												031	2163,4	2160,9
знос												032	365,3	398,6
Довгострокові біологічні активи:
справедлива (залишкова) вартість												035
первісна вартість												036
накопичена амортизація												037
Довгострокові фінансові інвестиції:
які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств												040
інші фінансові інвестиції												045
Довгострокова дебіторська заборгованість												050	86,0	96,4
Відстрочені податкові активи												060
Інші необоротні активи												070
Усього за розділом I												080	1886,2	1867,9
II. Оборотні активи
Виробничі запаси												100	459,3	413,0
Поточні біологічні активи												110
Незавершене виробництво												120	5,9	1,8
Готова продукція												130	367,6	317,9
Товари												140	49,8	76,9
Векселі одержані												150
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість												160	229,6	224,4
первісна вартість												161	263,4	258,2
резерв сумнівних боргів												162	33,8	33,8
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
з бюджетом												170	88,9	66,0
за виданими авансами												180	57,4	44,0
з нарахованих доходів												190
із внутрішніх розрахунків												200
Інша поточна дебіторська заборгованість												210	7,4	3,0
Поточні фінансові інвестиції												220
Грошові кошти та їх еквіваленти:
в національній валюті												230	52,2	138,2
в іноземній валюті												240	4,7	4,9
Інші оборотні активи												250	0,1	0,1
Усього за розділом II												260	1322,9	1290,2
III. Витрати майбутніх періодів												270	1,4	1,4
Баланс												280	3210,5	3159,5
Пасив												Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду
1												2	3	4
I. Власний капітал
Статутний капітал												300	1647,5	1625,0
Пайовий капітал												310
Додатковий вкладений капітал												320
Інший додатковий капітал												330	552,7	546,9
Резервний капітал												340
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)												350	824,2	836,3
Неоплачений капітал												360	(      )	(      )
Вилучений капітал												370	(      )	(      )
Усього за розділом I												380	3024,4	3008,2
II. Забезпечення таких витрат і платежів
Забезпечення виплат персоналу												400	3,7	1,8
Інші забезпечення												410
Цільове фінансування												420		5,8
Усього за розділом II												430	3,7	7,6
III. Довгострокові зобов'язання
Довгострокові кредити банків												440
Інші довгострокові фінансові зобов'язання												450
Відстрочені податкові зобов'язання												460
Інші довгострокові зобов'язання												470
Усього за розділом III												480
IV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків												500
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями												510
Векселі видані												520
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги												530	168,5	99,4
Поточні зобов'язання за розрахунками:
з одержаних авансів												540	0,8	20,6
з бюджетом												550	0,8	4,6
з позабюджетних платежів												560
зі страхування												570	5,5	5,1
з оплати праці												580	5,3	13,3
з учасниками												590
із внутрішніх розрахунків												600		0,3
Інші поточні зобов'язання												610	1,5	0,4
Усього за розділом IV												620	182,4	143,7
V. Доходи майбутніх періодів												630
Баланс												640	3210,5	3159,5
Керівник
Головний бухгалтер

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Додаток до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 3, затвердженого наказом Міністерства фінансів України від 31 березня 1999 р. N 87 і зареєстрованого в Міністерстві юстиції України 21 червня 1999 р. за N 397/3690

			КОДИ
	Дата (рік, місяць, число)				01
Підприємство ____________________________________________		за ЄДРПОУ
Територія _______________________________________________		за КОАТУУ
Орган державного управління ______________________________		за СПОДУ
Галузь __________________________________________________		за ЗКГНГ
Вид економічної діяльності ________________________________		за КВЕД
Одиниця виміру: тис. грн.	Контрольна сума

Звіт про фінансові результати

за __________________ 20__ р.

 

Форма N 2

Код за ДКУД

1801003

I. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ

Стаття	Код рядка	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	010	2049,6	1665
Податок на додану вартість	015	341,7	277,5
Акцизний збір	020
	025
Інші вирахування з доходу	030
Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)	035	1707,9	1387,5
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг)	040	1223,7	868,5
Валовий:
прибуток	050	484,2	519
збиток	055
Інші операційні доходи	060	0,9	24
Адміністративні витрати	070	182,1	155,1
Витрати на збут	080	75,3	22,2
Інші операційні витрати	090	16,5	146,1
Фінансові результати від операційної діяльності:
прибуток	100	211,2	219,6
збиток	105
Доход від участі в капіталі	110
Інші фінансові доходи	120
Інші доходи	130	2,4
Фінансові витрати	140
Втрати від участі в капіталі	150
Інші витрати	160
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:
прибуток	170	213,6	219,6
збиток	175
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	165,3	141,9
Фінансові результати від звичайної діяльності:
прибуток	190	48,3	77,7
збиток	195
Надзвичайні:
доходи	200
витрати	205
Податки з надзвичайного прибутку	210
Чистий:
прибуток	220	48,3	77,7
збиток	225

II. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ

 

Найменування показника	Код рядка	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Матеріальні затрати	230	783	441,6
Витрати на оплату праці	240	204,6	108,3
Відрахування на соціальні заходи	250	76,2	40,5
Амортизація	260	33,3	12,6
Інші операційні витрати	270	185,1	32,4
Разом	280	1282,2	635,4

 

III. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ

 

Назва статті	Код рядка	За звітний період	За попередній період
1	2	3	4
Середньорічна кількість простих акцій	300
Скоригована середньорічна кількість простих акцій	310
Чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію	320
Скоригований чистий прибуток (збиток) на одну просту акцію	330
Дивіденди на одну просту акцію	340

Керівник ___________________________________________________

 

Головний бухгалтер _________________________________________