Ликвидность золота

1.4. Ликвидность золота

Участие в международных экономических отношениях ставит перед каждой страной проблему платежеспособности, её возможности осуществлять свои платежи по внешним обязательствам международными ликвидными средствами.

 Центральное место в международных ликвидных средствах принадлежит золотовалютным ресурсам государств. В категории валютных ресурсов лидирующее место принадлежит современным резервным валютам, которые являются свободно конвертируемыми – без ограничений обмениваемыми на любые иностранные валюты.

Долгое время считалось, что только золотой стандарт обеспечивает стабильность денежного обращения страны. Сторонники металлической теории полагали, что при размене банкнот на золото инфляция невозможна благодаря его высокой внутренней стоимости и невозможности благодаря его высокой внутренней стоимости и невозможности переполнения каналов денежного обращения золотыми деньгами. Предполагалось, что золото может быть использовано центральным банком как средство оздоровления денежного оборота, а не только для осуществления международных расчетов. Каждая страна имела возможность сохранять золото в своих резервах и использовать его как международное платежное средство.

2. Сущность и свойства валютной зоны

Во время второй мировой войны и после ее окончания были оформлены валютные зоны: стерлинговая и долларовая на базе соответствующих довоенных валютных блоков, зоны французского франка, португальского эскудо, испанской песеты, голландского гульдена. Сохраняя основные черты валютных блоков, валютные зоны отражали новые явления, связанные с усилением государственного регулирования валютною финансовых и торговых отношений между их участниками.

Во-первых, межгосударственные соглашения приобрели важную роль в оформлении и функционировании валютных зон, особенно зоны французского франка. Например, Валютный комитет зоны франка (централизованный руководящий орган) координирует и направляет валютною экономическую политику этой группировки. Валютно-экономическая политика стерлинговой зоны разрабатывалась и координировалась казначейством и Банком Англии.

Во-вторых, в отличие от валютных блоков внутренний механизм валютных зон характеризовался единым валютно-финансовым режимом, единой системой валютных ограничений, централизованным пулом золото - валютных резервов, которые хранились в стране-гегемоне, льготным режимом валютных расчетов внутри группировки. Распространение одинакового валютного контроля на все страны - участницы валютной зоны придало ей официальный характер.

В-третьих, международные экономические соглашения участников группировки обычно заключались страной, возглавлявшей зону. Механизм валютных зон был направлен против экспансии иностранного капитала. По мере кризиса колониальной системы внутри валютных зон усилились центробежные тенденции, которые впоследствии привели к распаду стерлинговой, долларовой и других зон и существенным изменениям валют но-финансового механизма зоны французского франка, которая сохранилась в модифицированном виде. В настоящее время, после распада колониальной системы, продолжает функционировать лишь зона французского франка, объединяющая 14 стран. Внутри нее создано два региональных валютных союза: Западно-африканский (Нигер, Сенегал, Того и др.) и Валютный союз Центральной Африки (Габон, ЦАР, Чад, Камерун и др.). В основе механизма группировки лежит поддержание обратимости франка африканского финансового сообщества, обращающегося в странах Тропической Африки, к французскому франку. С этой целью страны-участницы вынуждены выполнять «следующие условия:

1) фактически доверить Франции денежную эмиссию, а также контроль над денежным обращением;

2) обеспечить свободный перелив капиталов во Францию и другие страны - участницы зоны;

 3) поддерживать твердый курс местного франка к французскому;

 4) хранить валютные резервы во французских франках;

 5) сдавать выручку во французской валюте в централизованный фонд при французском казначействе;

6) проводить валютные операции через парижский валютный рынок.

Процесс валютной интеграции развивающихся стран наталкивается на препятствия. В их числе - нежелание стран-участниц передавать свои суверенные права наднациональным валютным органам; ограниченные возможности координации валютной политики в силу разрыва в уровнях экономического развития стран и различий в их социально –экономической ориентации; дестабилизирующее влияние внешних факторов, особенно циклических и структурных кризисов мировой экономики. Препятствием является разобщенность национальных хозяйств развивающихся в связи с длительной ориентацией на метрополию, сохранение фактического контроля развитых стран над их экономии.

3.  Тесты

1)  Верны ли следующие утверждения?

ДА

Когда ЦБ Франции проводит рестриктивную кредитно – денежную политику, а банк Англии – более мягкую монетарную политику, то следует ожидать перелива капитала из Франции в Англию.

Нет

2)  Выберите единственный правильный ответ.

Если валютные курсы абсолютно гибкие, то увеличение совокупного выпуска в США:

а) приводит к увеличению спроса на доллар, поэтому он дешеветь относительно других валют;

в)

б) вызывает увеличение импорта и способствует возникновению дефицита текущего счета платежного баланса США;

в) приводит к сокращению расходов на отечественные и импортные товары, поэтому платежный баланс США улучшается;

г) не изменяет стоимость доллара за рубежом, так как экспорт при этом увеличивается, а импорт – сокращается.

4.  Практическое задание

Рассчитать общие затраты на покупку опциона, если сумма контракта – 100 тыс. долларов, опционный курс – 28 руб. / долл., срок 3 месяца, премия 2 руб./долл.

Решение:

1. Рассчитаем эффективный курс обмена:

28 + 2 = 30 руб./долл.

2. Рассчитаем общие затраты на покупку опциона в рублях:

100000 * 30 = 300000 руб.

Список литературы

1.  Баринов Э.А., Хмыз О.В., Рынки: валютных и ценных бумаг

2.  Красавина Л.Н., Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, 2003

3.  Крашенинников В.М.,Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой, 2003.