Выводы и рекомендации

4. Выводы и рекомендации

·  ИСКЧ – стремительно развивающаяся отрасль

·  Эмитент имеет стабильный доход

·  Имеет высокий спрос на уже завоеванном рынке

·  За счет выпуска акций имеет высокий уставной капитал

·  Успешное ведение финансово-экономической и финансово-хозяйственной деятельностей

·  Уровень покрытия платежей по обслуживанию долгов находится на высоком уровне, что свидетельствует о финансовой надежности Эмитента

·  Эмитент динамично развивается и расширяет свою хозяйственную деятельность. Это динамика подтверждается ростом стоимости чистых активов.

Рекомендации:

·  Привлечение новых инвесторов, для чего необходимо вести "прозрачную" политику

·  Более подробное ознакомление людей с лечением стволовыми клетками

·  Выход на международный рынок

·  Заключение договоров с зарубежными компаниями для продвижения ИСКЧ по миру и создания новых препаратов

·  Проведение более тщательных исследований стволовых клеток и находить связь с раковыми клетками для их лечения

·  Снижение цен на препараты

·  Сделать лечение стволовыми клетками более доступным для средних слоев населения

·  Проводить курсы ознакомления с методикой лечения для врачей-онкологов

5. Заключение

Инвестирование средств в столь перспективную отрасль как ИСКЧ ни что иное, как успешное вложение денег. Особенно когда эта отрасль развивается не только стремительно, но также стабильно. Доход ИСКЧ возрастает с каждым годом, инвесторы привлекаются крупные, а сотрудничество с зарубежными компаниями приносит одни плюсы.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Также надо провести тщательный анализ компании, в которую планируется инвестирование. В данной работе был проведен тщательный анализ финансово-экономической и финансово-хозяйственной деятельностей, анализ потенциала компании и ее перспективные разработки. Также был проведен анализ того, насколько удачна была покупка молодой компании Симбиотек Институтом Стволовых Клеток Человека.

Еще десять лет назад люди не знали, что такое стволовые клетки. Сейчас же юные молодые девушки знают, что смогут продлить свою молодость. Однако, намного важней роль стволовых клеток для больных тяжелыми недугами. В мире уже проводятся первые операции по трансплантации стволовых клеток при лечении онкологических и аутоиммунных заболеваний, инфарктов и инсультов, диабета, ишемии нижних конечностей. Только в Европе в 2008 году было проведено 20 тыс. трансплантаций. Стволовые клетки используют для лечения 60 с лишним заболеваний. Конечно, хочется чтобы ИСКЧ достиг высоких результатов в своей отрасли и был лидером на мировом уровне.

6. Список использованной литературы

1. Зайцев Н.Л. Экономика промышленного предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 414 с.

2. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений".

3. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. №128-ФЗ "О лицензировании отдельных видов деятельности".

4. Экономика / под общ. ред. проф. Е.Б. Колбачева. – М.: Дашков и К; Ростов н/Д: Академцентр, 2007. – 352 с.

5. Экономика для технических вузов / под ред. А.П. Ковалева, М.П. Павлова. – Ростов н/Д: Феникс, 2001. 512 с.

6. http://www.expert.ru/2009/09/7/investiruy_v_kletku/ ("Эксперт" №34 (671) / 07 сен 2009. Галина Костина "Инвестируй в клетку")

7. http://www.hsci.ru/ (Официальный сайт ОАО "Институт Стволовых Клеток Человека")

7. Приложения

Инвестируй в клетку

Галина Костина

"Эксперт" №34 (671) / 07 сен 2009

Маленькая российская компания не боится вкладывать деньги в юную, но стремительно развивающуюся клеточную отрасль и конкурировать с большой фармацевтикой. Она разрабатывает собственные технологии и даже покупает немецкие стартапы.

Институту стволовых клеток человека (ИСКЧ) всего шесть лет. Специалистам он известен прежде всего как разработчик сайта, посвященного клеточным технологиям, а затем и журнала "Клеточные технологии и тканевая инженерия", обществу — как создатель одного из первых в России банков стволовых клеток из пуповинной крови, Гемабанка. Хотя в мире подобные структуры уже существовали, в России эта затея была довольно рискованной: стволовые клетки обросли легендами, но относятся к ним с большим недоверием. Однако дело пошло, и сейчас в банке пуповинной крови хранится 7 тыс. образцов. Убедившись, что Гемабанк начинает приносить стабильный доход, владельцы ИСКЧ решили инвестировать в молодую и пока рискованную отрасль — препараты на основе стволовых клеток. В портфеле компании несколько собственных разработок плюс одна немецкая, купленная вместе с малой инновационной фирмой Symbiotec. Поскольку оборот у ИСКЧ пока невелик — около 100 млн рублей, — компания решила выйти на биржу и привлечь примерно 150 млн рублей за 25% акций. Эти средства она планирует использовать для экспансии своего работающего актива — Гемабанка — на рынки СНГ и для финансирования научных исследований. Если разработки будут удачными, компания получит шанс выйти с оригинальными препаратами на мировой рынок.

В одном забеге с грандами

Еще лет десять назад люди слыхом не слыхивали о стволовых клетках. Сейчас даже юные барышни, абсолютно не интересующиеся наукой, знают, что с помощью стволовых клеток они, скорее всего, смогут продлить свою молодость. Но у них еще есть время. Страдающие тяжелыми недугами люди интересуются клеточными технологиями более пристрастно: в мире уже проводятся первые трансплантации стволовых клеток при лечении онкологических и аутоиммунных заболеваний, инфарктов и инсультов, диабета, ишемии нижних конечностей. Только в Европе в 2008 году проведено более 20 тыс. трансплантаций. Благоприятные результаты были получены в ходе исследований и доклинических испытаний использования стволовых клеток для лечения 60 с лишним заболеваний.

Когда клеточные технологии развивались в научных лабораториях, общество относилось к ним со смесью восторга и скепсиса. Стволовые клетки называли мифом и пугали непредсказуемыми последствиями их применения. Но ученые день за днем, год за годом продолжали демонстрировать чудеса: выращенные из клеток зубы и сердечная мышца, спасенные, считавшиеся безнадежными больными. Накопленный за три десятилетия опыт позволил наконец регулирующим органам многих стран разрешить клинические испытания клеточных технологий и препаратов на основе стволовых клеток.

Пока общество не было готово к применению новых клеточных разработок, исследованиями занимались, как правило, небольшие биотехнологические компании. Как только тренд возможной коммерциализации был задан, ими заинтересовались представители большой фармацевтики. Гранды мировой фарминдустрии стали вкладывать значительные средства в стволовые клетки. Лидер отрасли компания Pfizer объявила о намерении потратить более 100 млн долларов в ближайшие пять лет на разработку препаратов на основе стволовых клеток для лечения таких недугов, как ишемия сердца, диабет, глазные болезни. В свои стратегические планы включили эти работы и такие компании, как GlaxoSmithKline, Johnson & Johnson, Novartis, Roche и другие.

Сегодня коммерциализация в этой области еще только начинается. По словам гендиректора Института стволовых клеток человека Артура Исаева, пока в мире нет зарегистрированных препаратов на основе стволовых клеток, есть только зарегистрированные технологии с применением стволовых клеток. Это связано с принципиально различными процедурами регистрации: для препаратов они более сложные и находятся в процессе доработки. Но ряд препаратов уже выведен на стадию клинических испытаний.

Собственно, появление сообщений о начале испытаний таких препаратов несколько лет назад и натолкнуло создателей ИСКЧ на мысль о разработке подобных продуктов. К этой работе компания привлекла одного из ведущих специалистов в области стволовых клеток в России — заведующего лабораторией генетических основ клеточных технологий Института общей генетики имени Н. И. Вавилова РАН Сергея Киселева. ИСКЧ дооснастил его лабораторию нужным оборудованием, и сегодня в портфеле компании на стадии доклинических испытаний находится два лекарственных средства на основе стволовых клеток — для лечения ожогов, дефектов мягких тканей и для лечения ишемии сердца. Еще один препарат — гентерапевтический (с использованием "правильного" гена, продуцирующего нужный для организма белок), нацеленный на регенерацию сосудов при лечении ишемии нижних конечностей, — получил разрешение на клинические испытания в июле этого года. В мире гентерапевтические средства находятся на разных стадиях испытаний, зарегистрированы только два препарата в Китае.

Покупайте западные стартапы

Несмотря на то что у Института стволовых клеток человека есть собственные разработки, летом этого года он закрыл первую часть сделки по приобретению блокирующего пакета акций немецкой биотехнологической компании Symbiotec. Планируется приобретение ее контрольного пакета. Но для начала ИСКЧ должен выполнить свои обязательства — провести вторую фазу клинических испытаний разработанного Symbiotec препарата Oncohist, предназначенного для лечения острых форм рака крови.

Препарат разработан на основе рекомбинантного гистона H1 (ядерный белок, принимающий участие в упаковке нитей ДНК в хромосомы): ученые доказали, что существует связь между раковыми клетками и необычными модификациями гистонов H1. Oncohist уже прошел первую стадию клинических испытаний в Европе, доказав свою безопасность и косвенно подтвердив эффективность при лечении острого миелоидного лейкоза. Разработчики считают, что новый препарат будет на 50% действеннее ныне используемых лекарственных средств.

ИСКЧ выбрал правильный момент для приобретения немецкой компании: вследствие кризиса малые инновационные фирмы испытывают острый дефицит инвестиционных ресурсов. Институт стволовых клеток человека потратил на покупку акций чуть более 1 млн евро, при том что в компанию уже было вложено примерно 13 млн евро. Конечно, о том, насколько удачной оказалась эта покупка, можно будет говорить лишь тогда, когда препарат пройдет все необходимые процедуры испытаний, регистрации и выйдет на рынок. В этом случае он может принести разработчикам от 100 млн до 400 млн долларов.

Правда, на пути к заветным прибылям придется инвестировать в Oncohist немалые средства. По предварительным расчетам, вторая фаза клинических испытаний в Европе может потребовать примерно 2 млн евро. "Мы совместно с Symbiotec ищем дополнительный капитал, поскольку дальнейшие многоцентровые испытания потребуют гораздо больших сумм, — говорит Артур Исаев. — Но мы понимаем, что интерес проявится, скорее всего, после проведения второй фазы, когда будет доказана эффективность препарата. Инвесторами способны выступить как госструктуры, так и фармацевтические компании, которые могут вложить деньги в виде лицензионного сбора. Продавать препарат стратегическому инвестору мы пока не намерены".

Покупка немецкой компании была продиктована не только удачной конъюнктурой. Для ИСКЧ важно пройти с оригинальной разработкой весь путь коммерциализации на внешних рынках. "Таким образом мы сможем проложить своим препаратам дорожку на мировой рынок", — считает Исаев. Немаловажен для компании и факт сотрудничества с немецкими учеными, имеющими опыт в создании новых медицинских технологий так называемой постгеномной эры.

Для российского биотеха эта сделка необычна. "По-моему, всего дважды российские инвесторы приобретали западные биотехнологические компании, — комментирует событие глава Центра высоких технологий "ХимРар" Андрей Иващенко. — В принципе сейчас для покупки западного биотеха очень удобный момент. По некоторым данным, несколько сотен небольших инновационных компаний в Европе и США подвисли с финансированием и готовы продаваться за совсем небольшие деньги. Причем подвисли эти компании не по научной части. У них действительно оригинальные разработки, связанные с новыми механизмами. И у российских инвесторов есть реальный шанс приобрести пул таких разработок, чтобы потом иметь на них права как минимум на российском рынке, на рынках СНГ, а также роялти с западных рынков. У нас, в частности, уже с десяток предложений, думаю, что скоро мы объявим о сделках. Так что такая покупка весьма к месту".

Перспективность области клеточных технологий позволяет также прогнозировать, что размещение акций ИСКЧ на ММВБ, намеченное на конец ноября, может быть достаточно успешным. По словам Максима Дремина, руководителя управления корпоративных финансов ГК "Алор инвест", выступающей организатором размещения, хотя это будет первое размещение биотеха на российском фондовом рынке, бумаги могут стать привлекательными. Показатели акций американских банков крови свидетельствуют, что эти компании лишь отчасти следуют общим трендам, многое зависит от их собственных успехов. У Института стволовых клеток человека своеобразным гарантом является Гемабанк, оборот которого растет ежегодно примерно на 45%. Если же будут достигнуты успехи и в венчурных проектах (к примеру, препараты выйдут на вторую-третью фазу клинических испытаний), капитализация компании может вырасти в разы.

Таблица 3.1.1

Таблица 3.1.2

Таблица 3.1.3

Похожие работы

Принципы формирования инвестиционной программы

Скачать

35544

15

0

...     Схема 2. Классификация инвестиционных ресурсов Организация инвестиционной деятельности - комплекс мероприятий, направленных на создание, принятие и эффективную реализацию разработанных инвестиционных программ и проектов в установленные сроки с меньшими затратами ресурсов. Несмотря на различное целевое назначение и содержание программ и проектов вложения средств в наиболее ...

Инвестиционная политика компании

Скачать

62395

4

3

... существенные их признаки. Процесс осуществления инвестиций представляет собой инвестиционную деятельность предприятия, которая является одним из важных объектов финансового управления   1.2 Инвестиционной политика компании Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой. ...

Эффективность деятельности современного транспортного предприятия

Скачать

135252

38

0

... также сводится к обобщению результатов исследования прибыли и расходов по конкретному виду перевозок, работ или услуг.   1.2 Цели, задачи и информационная база оценки эффективности деятельности предприятия Информационное обеспечение анализа отражает все множество одновременно или последовательно выполняемых операций, которые вызывают процесс ускорения развития на предприятиях экономической ...

Стратегия развития предприятий реального сектора экономики

Скачать

140381

22

17

... имеет ряд недостатков, связанных с его неопределенностью. Тем не менее считается важным вспомогательным показателем. В данной работе инвестиционное обеспечение реализации вышеописанной стратегии развития предприятия будет осуществлено по одному из возможных направлений. Это обусловлено тем, что всестороннее обеспечение требует значительно большего объема исходной информации, полноту которого ...