Показателями экономической эффективности предприятия является прибыльности и рентабельность

1. Показателями экономической эффективности предприятия является прибыльности и рентабельность

Прибыль и рентабельность отражают конечные финансовые результаты деятельности предприятия:

·  коэффициент валовой прибыли;

·  коэффициент операционной прибыли;

·  рентабельность продаж;

·  рентабельность активов;

·  рентабельность собственного капитала;

·  коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства.

1) Коэффициент валовой прибыли – это отношение разности между объемом продаж товаров и услуг и их стоимостью, равной прямым переменным издержкам, к объему продаж:

К_ВП = (Валовая прибыль / выручка) * 100%

К_{ВП/ 07} = (25383 / 66623) * 100% = 38,10%

К_{ВП/ 06} = (28221 / 68901) * 100% = 40,96%

Коэффициент валовой прибыли показывает ее доли в объеме выручки.

В 2007 году величина валовой прибыли в объеме продаж составляет 38,10 %, а за 2006 год она составила 40,96%. Данные показатели коэффициентов за оба периода свидетельствуют о достаточном запасе валовой прибыли, которая остается после вычета из себестоимости реализованной продукции переменных издержек на покрытие других видов издержек и получение прибыли. Однако, необходимо отметить, что коэффициент валовой прибыли за период с 2006 по 2007 гг. снизился на 2,86%.

2) Коэффициент операционной прибыли (операционной маржи)

Коэффициент операционной прибыли (операционной маржи) — это отношение операционной прибыли, т.е. прибыли от основной деятельности, к объему продаж: К_Оп.П = (Операционная прибыль / выручка) * 100% = (Доход от основной деятельности / выручка) * 100%.

К_{ОпП/ 07} = (14493 / 66623) * 100% = 21,75%

К_{ОпП/ 06} = (17221 / 68901) * 100% = 24,99%

Данный показатель показывает, насколько эффективна собственная производственная деятельность предприятия.

В 2007 г. этот показатель составил 21,75%, против 24,99 % в 2006 г. Это говорит о том, что менеджмент предприятия в 2007 году не смог удержаться на неизменном по сравнению с прошлым годом относительном уровне общих, административных и маркетинговых издержек.

3) Рентабельность продаж

Рентабельность продаж — отношение чистой прибыли к объему продажи: Р_прод = Чистая прибыль/выручка.

Р_{прод/ 07} = (8749 / 66623) * 100% = 13,13%

Р_{прод/ 06} = (9879 / 68901) * 100% = 14,34%

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на рубль реализованной продукции.

В 2007 году рентабельность продаж составила 13,13 %, т. е. на каждый рубль реализованной продукции предприятие получило приблизительно 0,13 руб. прибыли, в 2006 году этот показатель составил 14,34%, что приблизительно равняется 0,14 руб. прибыли на каждый рубль реализованной продукции. Из расчетов видно, что рентабельность продаж за исследуемый период снизилась на 1,21% или 0,01 руб.

4) Рентабельность активов

Рентабельность активов— это отношение чистой прибыли к активам:

Р_акт = Чистая прибыль/Сумма активов.

Р_{акт/ 07} = (8749 / 28149) * 100% = 31,08%

Р_{акт/ 06} = (9879 / 25680) * 100% = 38,47%

Коэффициент отражает то, насколько эффективно был использован каждый привлеченный рубль.

Рентабельность активов за 2007 год составила 31,08%, , в 2006 году отдача в виде чистой прибыли на каждый рубль активов была 38,47%. За период с 2006 по 2007 гг. она ухудшилась на 7,39%, что свидетельствует о снижении эффективности использования активов и развитии тенденции к их перенакоплению.

5) Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала— это отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Р_Соб.К = Чистая прибыль/Собственный капитал.

Р_{Соб.К/ 07} = (8749 / 12792) * 100% = 68,39%

Р_{Соб.К/ 06} = (9879 / 12348) * 100% = 80,00%

Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовался собственный капитал.

Если в 2006 году на каждый рубль собственных средств предприятие получало в среднем 0,8 руб. прибыли, то в 2007 году каждый рубль собственных средств приносит уже только 0,68 руб. За год коэффициент снизился на 11,61%.

6) Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства

Коэффициент прибыли на долгосрочные обязательства - отношение чистой прибыли к долгосрочным обязательствам:

К_ЧП = Чистая прибыль / Долгосрочные обязательства.

К_{ЧП / 07} = (8749 / 11077) * 100% = 78,98%

К_{ЧП / 06} = (9879 / 9106) * 100% = 108,48%

Этот коэффициент косвенно показывает возможности погашения долгосрочных кредитов.

В 2006 г. сумма чистой прибыли покрывала сумму долгосрочных обязательств на 108,48%, а в 2007 г. этот показатель составляет только 78,98%, что указывает на снижение такой возможности на 29,50% за год. Это следствие снижения рентабельности продаж и эффективности использования активов за прошедший год.

2. В группу показателей деловой активности следует отнести показатели оборачиваемости и фондоотдачи, характеризующие эффективность использования фондов, а также показатели рыночной активности, которые непосредственно интересуют потенциальных инвесторов предприятия:

·  оборачиваемость совокупного капитала

·  оборачиваемость текущих активов

·  оборачиваемость собственного капитала

·  оборачиваемость товарно-материальных запасов;

·  оборачиваемость дебиторской задолженности;

·  оборачиваемость кредиторской задолженности;

·  продолжительность операционного цикла;

·  продолжительность финансового цикла;

·  фондоотдача основных средств

·  стоимость акции

·  доход на акцию

·  дивиденд на акцию

·  цена / доход на акцию

·  дивиденд / прибыль

Оборачиваемость совокупного капитала – отношение выручки от реализации продукции к значению активов:

К_{об-ти К} = Выручка / Сумма активов

К_{об-ти К/07} = 66623 / 28149 = 2,37

К_{об-ти К/06} = 68901 / 25680 = 2,68

Отражает скорость оборота всего капитала компании за расчетный период (количество оборотов за период). Это означает, что по сравнению с 2006 годом скорость оборачиваемости всего капитала снизилась на 0,31, что говорит о снижении эффективности использования всего капитала, и, как следствие, получение меньшей суммы доходов.

2) Оборачиваемость текущих активов – отношение выручки от реализации продукции к значению текущих активов:

К_{об-ти тек. А} = Выручка / текущие активы

К_{об-ти тек. А/07} = 66623 / 10773 = 6,18

К_{об-ти тек. А/06} = 68901 / 11448 = 6,02

Характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия. По сравнению с 2006 годом скорость оборачиваемости всего капитала увеличилась на 0,16. Рост данного показателя свидетельствует об увеличении мобильности текущих активов предприятия.

3) Оборачиваемость собственного капитала — отношение выручки от реализации продукции к значению собственного капитала:

К_{об-ти СК} = Выручка / собственный капитал

К_{об-ти СК/07} = 66623 / 12792 = 5,21

К_{об-ти СК/06} = 68901 / 12348 = 5,58

Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры. Значение оборачиваемости собственного капитала за 2007 год снизилось на 0,37, что показывает снижение эффективного использования собственного капитала предприятия в своем обороте. В данном случае необходимо находить новые источники дохода, в которые можно вложить собственные средства.

4)  Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов — это отношение суммы продаж к сумме товарно-материальных запасов:

К_{об.тов-мат.запасов} = Выручка / Товарно-материальные запасы.

К_{об.тов-мат.запасов/07} = 66623 / 3726 = 17,88

К_{об.тов-мат.запасов/06} = 68901 / 4022 = 17,13

Коэффициент показывает количество оборотов, совершаемых товарно-материальными запасами в год. В 2006 году этот коэффициент составил 17,13, а в 2007 г. – 17,88, что на 0,75 больше, чем за предыдущий год.

Хорошая оборачиваемость способствует получению более высоких доходов. Но увеличение коэффициента оборачиваемости может также являться признаком недостатка свободных денежных средств. Более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - время обращения в днях. Он рассчитывается по формуле:

К_{об.тов-мат.запасов} = (Товарно-материальные запасы * 365) / выручка

К_{об.тов-мат.запасов/07} = (3726 * 365) / 66623 = 20,41

К_{об.тов-мат.запасов/06} = (4022 * 365) / 68901 = 21,31

За исследуемый период произошло увеличение оборачиваемости ТМЗ, что характеризуется вовлечением средств в хозяйственный оборот - мобилизацию собственных оборотных средств.

5) Оборачиваемость дебиторской задолженности — это отношение продаж к сумме дебиторской задолженности:

К_об.ДЗ = Выручка/Дебиторская задолженность.

К_об.ДЗ/07 = 66623 / 4522 = 14,73

К_об.ДЗ/06 = 68901 / 4752 = 14,50

Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности. Получается, что за 2007 год показатель оборачиваемости дебиторской задолженности на 0,23 выше, чем за 2006 год, а чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты.

Этот показатель может определяться и как длительность оборота в днях:

К_об.ДЗ = (Дебиторская задолженность * 365) / Выручка.

К_об.ДЗ/07 = (4522 * 365) / 66623 = 24,77 дн.

К_об.ДЗ/06 = (4752 * 365) / 68901 = 25,17 дн.

6) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности — отношение объема продаж к кредиторской задолженности:

К_об.КЗ = Выручка/Кредиторская задолженность.

К_об.КЗ/07 = 66623 / 4280 = 15,57

К_об.КЗ/06 = 68901 / 4226 = 16,30

Показатель характеризует количество оборотов, которое требуется предприятию для оплаты долгов. По результатам видно, что оборачиваемость кредиторской задолженности за исследуемый период снизилась на 0,73, что автоматически означает увеличение количества дней в обороте для уплаты долгов.

Определим его, как длительность оборота в днях:

К_об.КЗ = (Кредиторская задолженность * 365) / выручка.

К_об.КЗ/07 = (4280 * 365) / 66623 = 23,45 дн.

К_об.КЗ/06 = (4226 * 365) / 68901 = 22,39 дн.

В данном случае коэффициент за 2007 год также выше коэффициента за 2006 год. Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.

7) Сравним величины оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в днях, это позволит сопоставить условия краткосрочного кредитования предприятием своих клиентов с условиями кредитования самого предприятия его поставщиками.

К_об.ДЗ/07 = 24,77 дн. > К_об.КЗ/07 = 23,45 дн.

К_об.ДЗ/06 = 25,17 дн. > К_об.КЗ/06 = 22,39 дн.

Превышение оборачиваемости дебиторской задолженности над оборачиваемостью кредиторской разниться в оба периода не намного, но этого условия достаточно, чтобы лишить предприятия дополнительного источника финансирования, которое оно могло бы иметь, если бы кредиторская задолженность превышала дебиторскую, за счет разницы во времени между платежами. Заметим, что в 2007 году оба показателя стали стремиться по своему значению друг к другу, по сравнению с 2006 годом, что может сигнализировать о снижении числа неплатежеспособных клиентов и устранении других проблем сбыта по сравнению с прошлым периодом, но может быть и связан с переходом компании к более жесткой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на недопущение дефицита денежных средств.

8) Операционный цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию:

Ц_опер. = Период оборота материальных запасов + Период оборота дебиторской задолженности

Ц_опер./07 = 20,41 + 24,77 = 45,18

Ц_опер./06 = 21,31 + 25,17 = 46,48

Характеризует сумму длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности. За анализируемый период произошло уменьшение операционного цикла на 1,3, что оценивается как положительная тенденция.

9) Финансовый цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности):

Ц_фин.. = Период операционного цикла – период оборачиваемости кредиторской задолженности

Ц_фин./07 = 45,18 – 23,45 = 21,73

Ц_фин./06 = 46,48 – 22,39 = 24,09

Характеризует период между оплатой за сырье поставщикам и поступлением денег от покупателей. За 2007 год период финансового цикла сократился на 2,36 дн. Поскольку продолжительность операционного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.

10) Фондоотдача основных средств – отношение выручки к основным средствам предприятия:

К_{фондоотд.}= Выручка / Основные средства

К_{фондоотд/07} = 66623 / 17376 = 3,83

К_{фондоотд/06} = 68901 / 14232 = 4,84

Характеризует степень эффективности использования основных производственных средств. Из полученных значений, можно сделать вывод, что за 2007 год показатель снизился на 1,01, а уменьшение данного показателя свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств.

11) Стоимость акции – отношение суммы проданных акций к общему количеству акций (пусть количество акций 4768 шт.)

С_а = Акционерный капитал / Количество проданных акций.

С_а/07 = 12792 / 4768 = 2,68

С_а/06 = 12348 / 4768 = 2,59

Этот показатель позволяет определить продажную цену акции. За год продажная цена акции увеличилась на 0,09 тыс. руб.

12) Доход на акцию – отношение чистой прибыли к общему количеству акций, находящихся на руках у акционеров:

Д_а = Чистая прибыль / Количество проданных акций.

Д_а/07 = 8749 / 4768 = 1,83

Д_а/06 = 9879 / 4768 = 2,07

За исследуемый отрезок времени величина чистой прибыли на 1 акцию снизилась на 0, 24 тыс. руб.

13) Дивиденд на акцию — отношение объявленных дивидендов на акцию: Дивиденд на акцию = 0,5 (по усл.) * Цена акции.

Д_а/06/07 = 0,5 * 8040 / 4768 = 0,84

Этот коэффициент является одним из наиболее важных для акционеров, так как показывает уровень их дохода. Так как количество акций за оба периода остается неизменным, то и объявленные дивиденды не меняются и оставляют 0,84 тыс. руб. на акцию.

14) Цена / доход на акцию — отношение продажной рыночной цены акции к доходу на акцию: Ц/Д= Рыночная цена акции / Доход на одну акцию.

Ц/Д_/07 = 2,68 / 1,83 = 1,46

Ц/Д_/06 = 2,59 / 2,07 = 1,25

Этот показатель показывает, сколько согласны платить инвесторы за единицу прибыли на акцию. За год этот показатель увеличился на 0,21.

15) Дивиденд / прибыль — отношение суммы выплаченных дивидендов к величине чистой прибыли: Д/П = Сумма объявленных дивидендов / Чистая прибыль.

Д/П_/07 = 0,84 * 4786 / 8749 = 0,50

Д/П _/06 = 0,84 * 4786 / 9879 = 0,41

Показатель отражает увеличение суммы дивидендов по отношению к чистой прибыли за год на 0,09 тыс. руб.

Таким образом, показатели рыночной активности в целом за год показывали положительную динамику, за исключением немногих, что говорит об эффективности использования акционерного капитала на рынке.