Акция

2.2.5 Акция

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» содержит следующее определение: «Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций, хотя законом и предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, а эти решения приняты.

Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который предоставляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.[15]

В зависимости от порядка владения (способа легитимации) акции могут быть именными и на предъявителя. Согласно федеральному закону «Об акционерных обществах» «…все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» разрешает выпуск акций на предъявителя в определенном отношении к величине уставного капитала эмитента в соответствие с нормативом, установленным федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право на получение дивидендов, а в случае ликвидации – право на получение части имущества общества в размере стоимости принадлежащих ему акций.

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должен быть определен размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Однако не следует понимать буквально лишение права голоса владельца привилегированной акции. Закон РФ «Об акционерных обществах» определяет случаи, когда владелец привилегированной акции получает право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества и о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров, владельцев привилегированных акций. Право голоса владелец привилегированных акций получает и в том случае, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.

Таким образом, акция (от латинского слова actio – распоряжение, позволение) по российскому законодательству - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Объектом гражданских прав признается то, по поводу чего возникает гражданское правоотношение. Наиболее распространенные объекты гражданского права - вещи и права на вещи.

Гражданский кодекс классифицирует объекты гражданских прав, используя в качестве критерия различные их свойства. Цель такого рода классификации - вводить в случаях необходимости специальные режимы, отражающие особенности тех или иных объектов.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Определяя ценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценным бумагам самого термина «бумаги». Но, принимая во внимание глубоко укоренившиеся традиции, можно счита­ть возможным его сохранить.

По отношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного права в ее привычном понимании. Цивилистам еще только предстоит разобраться, что же следует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

Принятая сейчас, в том числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет и даже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданского оборота, бестелесную вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

Под ценной бумагой в узком значении нужно, по-видимому, понимать бумажный документ, который, находясь во владении конкретного лица, служит подтверждением его правомочий. Такой документ является бумагой в полном смысле этого слова.

Понятие ценной бумаги в узком смысле необходимо для правильного применения действующих норм права. Нужно различать, в каких случаях речь идет о ценных бумагах как о вещах, а в каких — как о документах.

Прежде всего, это касается терминов «бездокументарные» и «документарные» ценные бумаги. Говоря о бездокументарных ценных бумагах, нужно иметь в виду только нематериальные вещи, т.е. определенным образом зафиксированные права. Тогда как под «документарными ценными бумагами» сообразно контексту можно понимать и права, и документы, их удостоверяющие.

Таким образом, ценная бумага представляет собой, во-первых, документ представляющий собой определенное имущественное право. В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет именно о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги. В третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право или передать его другому лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа.

Виды имущественных прав, которые могут удостоверяться ценными бумагами, как и их обязательные реквизиты и требования к форме, определяются только законом либо в установленном им порядке. Следовательно, не любые виды гражданских прав могут удостоверяться ценными бумагами или облекаться в их форму - для этого требуется указание закона, а не воля сторон.

Ценные бумаги - неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличные деньги. Не случайно ранее в имущественных отношениях использовались некоторые виды ценных бумаг (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, чеки для расчетов между организациями, векселя во внешнеторговом обороте). Переход к рыночной организации экономики и попытки формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.

Принятие Гражданского кодекса Российской Федерации, Законов РФ «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», а также некоторых других регулирующих рассматриваемую сферу, создало определенную систему законов в сфере рынка ценных бумаг, что позволило устранить многочисленные разночтения и споры. В процессе вступления участников рынка ценных бумаг в складывающиеся между ними правоотношения, особую ценность имеет уяснение понятия ценных бумаг, в том числе и как объектов гражданских прав, осознание сущности правового режима ценных бумаг.

Подводя итог, нужно подчеркнуть, что рынок ценных бумаг не является чем-то постоянным, он все время находится в движении, в развитии, заимствуя и порождая новые формы и виды ценных бумаг.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1.  Конституция Российской Федерации: принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. – М.: Спарк, 2000.

2.  Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, вторая и третья. – М.: Омега – Л., 2004.

3.  Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 11.06.94 г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации – 1996 - № 5. Ст. 87.

4.  Закон Российской Федерации от 11.03.97 №48-ФЗ «О переводном и простом векселе» //Собрание законодательства Российской Федерации – 1997 -№ 4. Ст. 15.

5.  Закон Российской Федерации от 26.12.95 №208-ФЗ «Об акционерных обществах»// Собрание законодательства Российской Федерации – 1996- № 1. Ст. 69.

6.  Указ Президента Российской Федерации от 27.10.93 № 1769 «О мерах по обеспечению прав акционеров» //Российские вести – 1993 - № 21.

7.  Указ Президента Российской Федерации от 01.07.96 № 1008 «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» //Новые законы и нормативные акты – 1996 - № 46. С. 58-62.

8.  Постановление Правительства Российской Федерации от 15.4.95 № 336 «О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации» // Новые законы и нормативные акты – 1995 - № 52. С. 90-93.

9.  Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. – М.: Финстатинформ, 2003.

10.  Андреев В.К. Денежная система России. Деньги и ценные бумаги. – М.: ДЕ-ЮРЕ, 2004.

11.  Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. – М., 2004.

12.  Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М.: ЮрИнфор, 2004.

13.  Гражданское право России / Под ред. О.Н. Садикова. – М., 2005.

14.  Гражданское право. Словарь-справочник / Под ред. М. Тихомирова.- М., 2005.

15.  Гришаев С.П. Гражданское право. – М., 2005.

16.  Демушкина Е.К. Ценные бумаги. – М.: Юринформ, 2006.

17.  Кашанина Т.В. Акционерное право. – М., 2005.

18.  Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации/ Под ред. Садикова О.Н. – М., 2004.

19.  Международное частное право/ Под ред. А.П. Смелова – М., 2004.

20.  Медведев Д.А. Вещи как объекты гражданских прав. – Саратов, 2003.

21.  Пантелеев П. Рынок ценных бумаг. – М., 2006.

22.  Аилов Г.Е. Ценные бумаги на рынке // Экономика и жизнь. – 2004. - № 5. - С. 8-12.

23.  Белякова А.Н. Гражданско-правовой режим вещей // Государство и право. – 2004. - № 5. - С. 35-42.

24.  Брагинский О.Л. Объекты гражданских прав// Хозяйство и право. - 2002. - № 5. - С. 25-38.

25.  Волков Н.Г. Операции с векселями// Главбух. – 2002. - № 10. - С. 17-20.

26.  Златкис Б.И. Нездорово, когда деньги вливаются в одну корзину // Экономика и жизнь. – 2003. - № 46. - С. 3.

27.  Новоселова Л.А. Новеллы гражданского права // Государство и право – 2004. - № 3. - С. 17-26.

28.  Ступаков Н. Рынок ценных бумаг и иностранные инвестиции// Право и экономика. – 2004. - № 1. - С. 5-9.

29.  Ступаков Н. Государственное регулирование рынка ценных бумаг// Право и экономика. – 2004. - № 3.- С. 7.

30.  Сыродоев В.Е. Объекты гражданских прав// Государство и право – 2005. - № 2. - С. 12-16.

31.  Цыганов Э. Сделки с ценными бумагами // Рынок ценных бумаг – 2003. - № 7. - С. 25-29.

32.  Шилохвост О.Ю. Бездокументарные ценные бумаги // Государство и право. – 2004. – № 4. - С. 49-58.

[1] Брагинский О.Л. Объекты гражданских прав// Хозяйство и право. – 2002. - № 5. - С. 25-38.

[2] Медведев Д.А. Вещи как объекты гражданских прав. – Саратов, - 2003. - С. 20.

[3] Сыродоев В.Е. Объекты гражданских прав // Государство и право. – 2005. - № 2. - С. 12 -16.

[4] Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. – М.: Финстатинформ, 2003. - С. 39.

[5] Белов В.А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. – М., 2004. - С. 18.

[6] Златкис Б.И. Нездорово, когда деньги вливаются в одну корзину // Экономика и жизнь. – 2003. - № 46. - С. 3.

[7] Ступаков Н. Государственное регулирование рынка ценных бумаг // Право и экономика. – 2004. -№ 3. - С. 7.

[8] Пантелеев П. Рынок ценных бумаг. – М., 2006. - С. 58.

[9] Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. – М.: ЮрИнфор, 2004. - С. 71.

[10] Андреев В.К. Денежная система России. Деньги и ценные бумаги. – М.: ДЕ-ЮРЕ, 2004. - С. 42.

[11] Гражданское право России / Под ред. О.Н. Садикова. – М., 2005. - С. 128.

[12] Волков Н.Г. Операции с векселями// Главбух. – 2002. - № 10. - С. 17-20.

[13] Международное частное право / Под ред. А.П. Смелова – М., 2004. - С. 438.

[14] Ступаков Н. Рынок ценных бумаг и иностранные инвестиции // Право и экономика. – 2004. - № 1. - С. 5-9.

[15] Кашанина Т. В. Акционерное право. – М., 2005. - С. 98.