С точки зрения соблюдения национальных интересов;

1. С точки зрения соблюдения национальных интересов;

2. Имеется в виду быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со
100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку с/х продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования.

Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов. Однако сегодня привлечению портфельных иностранных инвестиций уделяется мало внимания, и их в России практически нет.

3.2 Цели иностранных инвестиций

Производя инвестиции в России, иностранные компании и банки могут преследовать следующие цели «3»:

1) Получение высокой нормы прибыли при создании производств по выпуску продукции, которая дефицитна в России, или цены на которую в России значительно выше мировых.

2) Использование факторов производства, цена которых в России ниже мировой: сравнительно дешевая
(но квалифицированная) рабочая сила, низкая цена некоторых видов сырья.

3) Использование сравнительно богатых месторождений полезных ископаемых и других природных ресурсов, разработка которых в России дешевле, чем в других странах, или доступ к которым в других странах затруднен.

4) Встраивание российских предприятий в технологические цепочки иностранных ФПГ, что обычно достигается покупкой российских поставщиков сырьевых ресурсов и полуфабрикатов.

5) Покупка потенциально эффективных российских предприятий (обычно экспортно-ориентированных) по низкой цене с целью получения высокой прибыли после ограниченных инвестиций в создание системы сбыта, проведение маркетинга и реструктуризации номенклатуры производимой продукции.

6) Продвижение на российский рынок своей продукции: создание торгово-сбытовой сети, сборочных производств, сервисных предприятий, внедрение своих стандартов на российском рынке. К инвестициям такого типа подталкивают и высокие таможенные сборы.

7) Использование морально устаревшего или экологически вредного оборудования, которое невозможно эффективно использовать в развитых странах. Выпуск устаревшей продукции, технология производства которой хорошо отработана.

8) Инвестирование средств российского происхождения под видом иностранных, чтобы иметь больше возможностей для защиты капитала от действий властей.

Ряд иностранных компаний, поняв, что многие ниши на российском рынке не заполнены, и убедившись в высоком спросе на свою продукцию, начали инвестировать средства в производство этой продукции в России. Главным образом эти инвестиции направлялись в пищевую промышленность, производство товаров широкого потребления, в частности в создание сборочных производств по выпуску бытовой техники.

3.2.1 Статистические данные по инвестициям в РФ

На конец 2002 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил $42,9 млрд., что на 20,5% больше по сравнению с 2001 г. В частности, с 2000 г. по 2003 г. в российскую экономику поступило $45 млрд. иностранных инвестиций без учета оттока капитала из страны. Структура накоплений и список основных инвесторов в 2002 г. по сравнению с 2001 г. практически не претерпели изменений. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале в 2002 г. приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) – 49,2% (на конец 2001 г. – 45,5%), доля прямых инвестиций составила 47,4% (51%), портфельных – 3,4% (3,5%). Основными странами-инвесторами, постоянно осуществляющими значительные инвестиции, остались, по-прежнему, Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды, Италия. На долю этих стран приходится 74% от общего объема накопленных иностранных инвестиций.

Общий объем иностранных инвестиций, поступивших в 2000-2002 гг., характеризуется следующими данными:

 

Таблица 1 «11». Иностранные инвестиции в Россию в 2000-2002 гг.

 

Показатели	2002 г.			Справочно: 2001 г. в % к
	$ млн.	в % к
		2001 г.	итогу	2000 г.	итогу
Инвестиции	19780	138,7	100	130,1	100
из них:
прямые инвестиции	4002	100,6	20,2	89,9	27,9
портфельные инвестиции	472	104,6	2,4	в 3,1р.	3,2
прочие инвестиции	15306	155,8	77,4	153,9	68,9
в том числе:
торговые кредиты	2243	122,2	11,3	118,8	12,9
прочие кредиты	12928	163,6	65,4	166,9	55,4
из них:
на срок до 180 дней	3773	93,2	19,1	198,2	28,4
на срок свыше 180 дней	9155	в 2,4р.	46,3	143,2	27,0
Прочее	135	151,9	0,7	84,2	0,6

 

Итого в 2002 г. в экономику России поступило $19,8 млрд. иностранных инвестиций, или на 38,7% больше, чем в 2001 г. Для сравнения, в I полугодии 2002 г. – $8,4 млрд., то есть рост не превышал 25,4%, а в 2001 г. рост иностранных инвестиций составил 30%.

Прямые инвестиции в 2002 г. увеличились на 0,6% по отношению к 2001 г. и составили $4 млрд., портфельные – на 4,6%, достигнув $472 млн. Прочие же инвестиции продолжают активный рост – до $15,3 млрд. (на 55,8%).

Поступление иностранных инвестиций в российскую экономику по-прежнему характеризуется неравномерностью размещения капитала по регионам страны. Это проявляется в том, что традиционно наибольшая часть иностранных инвестиций направляется в Центральный Федеральный Округ (ЦФО). Так, объем поступивших иностранных инвестиций в ЦФО в 2000-2002 гг. составляет 46% ($20,67 млрд.) от общего объема инвестиций в российскую экономику и превышает более чем в 3,5 раза объем инвестиций в любой другой федеральный округ (рис. 2.). Причем порядка 88% привлеченного капитала в ЦФО ($18,13 млрд.) с 2000 г. по 2003 г. приходится на Москву (см. табл. 2.), что составляет 40,3% от всех инвестиций в страну. В 2002 г. доля ЦФО в общем объеме привлеченных в Россию инвестиций составила порядка 48% ($9,53 млрд.), из них 88,6% капитала приходится на Москву (42,7% иностранных инвестиций в Россию).

 

Стоит также отметить, что в 2000-2002 гг. более 52% объема иностранных инвестиций распределяется среди 20 (кроме Москвы) регионов России (из 89 субъектов Федерации), порядка 42% среди 10 регионов. Такая же структура распределения иностранного капитала наблюдается и в 2002 г.

Таблица 2 «12». 20 крупнейших регионов России по объему привлеченных иностранных инвестиций в 2002 г.

Место в 2002 г.	Место в 2001 г.	Регион	$ млн.	В % к РФ
1	1	г. Москва	8441,1	42,68%
2	3	Омская область	2401,5	12,14%
3	6	Свердловская область	1354,7	6,85%
4	2	г. Санкт-Петербург	881,0	4,45%
5	5	Челябинская область	798,7	4,04%
6	8	Сахалинская область	706,7	3,57%
7	9	Московская область	689,9	3,49%
8	7	Республика Татарстан	642,5	3,25%
9	11	Тюменская область	385,0	1,95%
10	34	Красноярский край	364,1	1,84%
11	12	Самарская область	304,9	1,54%
12	14	Республика Саха (Якутия)	291,3	1,47%
13	27	Архангельская область	272,4	1,38%
14	46	Ненецкий авт. округ	233,0	1,18%
15	13	Ханты-Мансийский АО	232,7	1,18%
16	4	Краснодарский край	202,6	1,02%
17	22	Волгоградская область	178,6	0,90%
18	56	Удмуртская Республика	156,7	0,79%
19	10	Ленинградская область	148,3	0,75%
20	26	Ямало-Ненецкий АО	138,9	0,70%

 

Однако по динамике иностранных инвестиций в 2000-2002 гг. наблюдается несколько иная ситуация.

 

Позиции ЦФО по динамике привлечения иностранных инвестиций выглядит не так уверенно, как по объему привлеченного иностранного капитала. Явными лидерами являются УФО и СФО, которые также находятся в числе лидеров и по объемам привлеченных инвестиций. Следует обратить внимание и на значительное сокращение динамики привлечения иностранных инвестиций, в результате чего ЮФО с 3 места в 2000 г. по объему привлеченного иностранного капитала переместился на последнее, на конец 2002 г.

Вывод: Фундаментом экономики России является экономика на уровне субъектов Федерации, рационально сочетающая территориальный и отраслевой аспекты. Одной из основных проблем ее развития является недостаток инвестиций в реальный сектор, 60% основных фондов которого физически и морально устарели. Отсутствие в ряде регионах организационно-экономических механизмов мобилизации собственных и привлечения внешних источников инвестиционных средств выдвигает на первый план задачу повышения инвестиционной привлекательности субъектов предпринимательской деятельности на региональном уровне и создания благоприятного инвестиционного климата в каждом регионе.

Анализ приведенных данных показывает, что в России сохраняется высокая концентрация привлеченного иностранного капитала по ряду регионов, причем не наблюдается изменения ситуации в лучшую сторону. Неравномерное размещение иностранных инвестиций по экономическим регионам традиционно является характерной чертой поступления иностранного капитала в страну. Распределение иностранных инвестиций по субъектам Федерации по-прежнему характеризуется сохранением позиций ЦАО, и прежде всего Москвы. Также наибольшие объемы иностранных инвестиций привлекаются в сырьевые регионы (Омская обл., Сахалинская обл., Тюменская обл. и др.), крупные промышленные центры (Самарская обл., Свердловская обл., Татарстан, Челябинская обл. и др.), регионы с развитой инфраструктурой и высоким потребительским потенциалом помимо Москвы (Санкт-Петербург, Московская обл. и др.).

В целом следует отметить, что объем иностранных инвестиций во многих регионах не соответствует их инвестиционному потенциалу, и при грамотно построенной инвестиционной политике в регионах можно ожидать поступление иностранного капитала, на порядок превышающее существующий приток иностранных средств.

Как правило, во многих регионах России существует ряд преград на пути привлечения инвестиций:

o  низкая эффективность использования имеющегося экономического потенциала региона и государственной собственности;

o  высокие административные барьеры;

o  высокая доля теневой экономики и непрозрачность финансовых потоков субъекта Федерации;

o  трудности на пути финансовых потоков и проблема неплатежей;

o  отсутствие механизма привлечения инвестиций.

Следовательно, основная задача инвестиционной политики региона заключается в создании условий для эффективных вложений в его экономику на принципах: доброжелательности во взаимоотношениях с иностранными инвесторами, сбалансированности публичных и частных интересов, информационной открытости для всех инвесторов, ясности и простоты инвестиционного процесса, равноправия инвесторов, объективности и здравого экономического смысла в принимаемых решениях, неизменности принимаемых решений и своевременного и четкого выполнения своих обязательств, поддержки и стимулирования инвесторов.

Региональная инвестиционная политика определяется внешними (политическая ситуация в стране, общеэкономическая ситуация, состояние финансового рынка, надежность контрагентов) и внутренними (выбранная инвестиционная стратегия, обеспеченность инвестиционными ресурсами, квалификация кадров, существующая система управления) факторами, обуславливающими решение комплекса задач по стабилизации политической ситуации в регионе, снижению инфляции, повышению привлекательности корпоративных инвестиций. Причем в каждом конкретном регионе эта политика должна учитывать его конкурентоспособность, то есть роль в экономическом пространстве России, способность обеспечить достойный уровень жизни населения и реализовать имеющийся в регионе экономический потенциал.

В качестве методов, повышающих конкурентоспособность региона на финансовом рынке и, как следствие, инвестиционную привлекательность, можно рассматривать создание системы консолидации и локализации финансовых ресурсов, например на основе создания региональных инвестиционных структур на базе отдельных муниципальных образований.

Данные структуры могли бы сконцентрировать существующие активы и финансовый капитал, направить их на развитие территории в рамках комплексных инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит идея о необходимости реформирования существующей системы хозяйственного управления. Создание региональных инвестиционных структур создаст условия, когда средства региона будут сохраняться в рамках региона и вкладываться в развитие данного территориального образования.

В целом же одной из ключевых задач политики региона по привлечению инвестиционных ресурсов является доведение совокупности хозяйствующих субъектов региона до “рыночного вида” посредством создания соответствующей инфраструктуры: трастовые компании, лизинговые механизмы, финансовые, страховые компании и т.п.

Как уже говорилось выше, обладая огромным экономический потенциалом, многие регионы сегодня не обеспечивают его эффективного использования. Соответственно, также среди основных задач по повышению инвестиционной привлекательности региона можно выделить задачу инвентаризации активов территориального образования (природный, финансовый, производственный, социальный и другие потенциалы) и текущий мониторинг ресурсов. Причем особое внимание следует уделить государственной и муниципальной собственности субъектов Федерации, а также приоритетам ее эффективного использования.

 

3.3 Проблемы на пути иностранного капитала

Рассмотрим факторы, которые сдерживают приток инвестиций в экономику России.

Анализ проблем привлечения инвестиционных средств в экономику РФ показал, что наибольшую трудность представляют «4»:

– низкий инвестиционный рейтинг России;

– нестабильность российского рынка;

– несовершенство нормативной базы и действующей системы налогообложения;

– проблемы таможенного регулирования;

– преступность и коррупция;

– недостаточная развитость финансово-кредитной системы;

– нехватка квалифицированных кадров;

– недостаток современной связи;

– несовершенная социальная инфраструктура, консульские и визовые проблемы;

– практическое отсутствие финансовых инструментов сопровождения инвестиций и убедительных для инвесторов финансовых схем;

– недостаточная развитость и надежность систем гарантий государства и региона для защиты интересов инвестора;

– слабая экспертная база и подготовка технической документации;

– крайне сложное текущее состояние предприятий, в подавляющей массе находящихся в тяжелом финансовом положении, неспособность управленцев предприятий четко продемонстрировать свои потенциальные возможности и показать инвестору, в результате каких действий будет обеспечено преодоление кризисного состояния и достигнут рост доходов;

– отсутствие конкуренции на рынке капиталов и стройной финансовой, организационной и правовой среды, позволяющей работать иностранным финансовым компаниям, инвестиционным фондам и частным инвесторам в привычных для них условиях. С такими же трудностями сталкиваются и российские компании, работающие на рынке капиталов.

Одной из важнейших причин снижения инвестиционной привлекательности России для внутренних и внешних инвесторов наряду с рассмотренными выше является отсутствие государственной инвестиционной политики, реальных государственных гарантий и стимулов инвесторам и инвестициям из всех источников. Например, на внутреннем рынке кредитов коммерческие инвестиции предлагаются под высокую процентную ставку, которая неприемлема для крупных инвестиционных проектов. Государственная система стимулирования коммерческих инвестиций не создана. Государственная инвестиционная программа не является защищенной статьей бюджета. Поэтому обострение бюджетного дефицита всегда приводит к ее сокращению. В то время как расходы на содержание администрации президента, правительства и Федерального Собрания превышаются.

Механизм стимулирования собственных инвестиций действует в пределах 50 процентов прибыли предприятий. Других льгот налоговой системой не предусмотрено. Если учесть кризисное состояние экономики России, то собственно прибыль на основной массе промышленных предприятий не выходит за пределы 8–10 процентов в машиностроительных отраслях и 10–15 процентов – в пищевой промышленности. Это говорит о недостаточной инвестиционной мощности этого источника.

Предоставление внешних инвестиций наиболее перспективно, но их массовому притоку мешает низкий инвестиционный рейтинг России, что приводит к завышенной процентной ставке кредита, или предоставление надежных гарантий, что в условиях политической нестабильности само по себе недостаточно надежно.

В результате происходит технологическая и моральная деградация основных фондов промышленности.

Обвал инвестиционного процесса определяет крайне острую ситуацию с состоянием основного капитала. Износ основных фондов достиг критического уровня. Более чем на 60 процентов изношено свыше половины оборудования в нефтедобывающей промышленности области, в электроэнергетике отработает в ближайшее время проектный ресурс половина мощностей электростанций. Эта острая проблема неразрешима за короткие сроки. По расчетам независимых экспертов, даже при самом благоприятном развитии событий в области инвестиций не удастся остановить процесс устаревания основных фондов в целом по народному хозяйству еще в течение 5–7 лет «7».

Сохраняющаяся неблагоприятная ситуация в инвестиционной сфере вызывает обострение воспроизводственных проблем. Огромные масштабы недоинвестирования привели к образованию в производстве колоссальной массы обесцененных кризисом, физически и морально устаревших изношенных основных фондов. Подавляющая часть основных фондов российской промышленности морально устарела и уже давно эксплуатируется за пределами экономически целесообразных периодов. По некоторым оценкам, сегодня рынком реально востребовано не более 40 процентов основных фондов экономического сектора страны, остальная часть по степени изношенности не отвечает требованиям рынка, спросовой конъюнктуре и требует замены.

Заключение

Факторы инвестиционной привлекательности страны неразрывно связаны с ее жизнью и экономическими показателями, а также непосредственно с самим понятием инвестиции.

Эти факторы являются одним из критериев оценки оптимальности вложений для инвестора, а также общим индексом или показателем благосостояния и развитости экономики той или иной страны.

На примере России можно убедиться в том, что экономика развивающихся стран далеко не всегда привлекательна для крупных капиталов, но с другой стороны, мы видим, что в определенные секторы экономики и производства, несмотря на риск и ненадежность экономической системы идут финансовые потоки, развивается промышленность.

Важно понять главное: привлечение иностранных инвестиций просто необходимо развивающимся странам, а условия для этого должны создаваться и обеспечиваться правительством страны, законами и установленными порядками. Только в этом случае можно говорить об оздоровлении экономики, ее выходе из кризиса и прозрачности.

Список использованной литературы:

1. Бочаров В.В. Инвестиции – “Питер”, 2003

2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов – М.: “Альпина Бизнес Бу”, 2004

3. Иванов Г. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования – “Феникс”, 2002

4. Лимитовский М. Инвестиции на развивающихся рынках - “ИКП Дека”, 2003

5. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций - М.: “Инфра-М”, 2001

6. Мыльник В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие – “Академический проект”, 2002

6. Палий В.Ф. Финансовые операции - "Бератор-Пресс", 2003

7. Попков В.П., Семенов В.П. Экономика и организация инвестиций – СПб., 2001

8. Янковский К.П. Введение в инновационное предпринимательство - СПб., 2004

9. William F. Sharp, Gordon Dg. Alexander, Jeffrey V. Bailey Investment - “Higher Education School”, 2001

10. Сайт Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (http://www.economy.gov.ru)

11. Сайт Российского центра содействия иностранным инвестициям при Министерстве экономического развития и торговли РФ (http://www.fipc.ru)

12. Сайт “Инвестиции России” (http://www.investmentrussia.ru)