Анализ финансовой устойчивости предприятия

89162
знака
9
таблиц
1
изображение

Титул


Содержание

1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса. 3

2. Анализ финансовой устойчивости. 7

3. Анализ ликвидности баланса. 12

4. Анализ платежеспособности и диагностика банкротства. 14

5. Анализ прогнозирования возможности банкротства. 20

6. Анализ деловой активности. 22

7. Анализ рентабельности. 26

8. Факторный анализ рентабельности. 27

Библиография. 31

 


 

1. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

Под финансовым положением или состоянием организации понимают ее способность обеспечить процесс хозяйственной деятельности финансовыми ресурсами и возможность соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений с работниками организации и другими организациями, банками, бюджетом и т. д.

Чтобы охарактеризовать финансовое состояние предприятия, необходимо оценить размещение, состав и использование средств (активов), а также состояние источников их формирования (пассивов) по принадлежности (собственный или привлеченный капитал) и срокам погашения обязательств (долгосрочные и краткосрочные). Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия статьи баланса объединяют в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Таким образом получают агрегированный баланс (табл.  1).

Под ликвидностью активов предприятия понимают способность их превращения в денежную форму.

Чтение баланса по систематизированным группам агрегированного баланса ведется с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Таблица  1 СИСТЕМАТИЗИРОВАННЫЕ ГРУППЫ АГРЕГИРОВАННОГО БАЛАНСА

Актив

Пассив

Имущество

Источники имущества

1.1. Иммобилизованные активы 1.1 Собственный капитал

1.2. Мобильные, оборотные

активы, в т. ч.:

1.2. Заемный капитал,

в т. ч.:

1.2.1. Запасы без товаров отгруженных, долгосрочная дебиторская задолженность 1.2.1. Долгосрочные обязательства
1.2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, активные краткосрочные займы (предоставленные организациям)

1.2.2. Краткосрочные кредиты и

займы

1.2.3. Денежные средства и ценные бумаги 1.2.3. Кредиторская задолженность

Горизонтальный анализ — это динамический анализ показателей. Он позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста.

Вертикальный анализ — это структурный анализ актива и пассива баланса. Структура (состав) в экономическом анализе измеряется количественно, как соотношение частей, выражаемое их удельными весами в общем объеме изучаемой совокупности. Измеряется в долях единицы или в процентах.

При оценке финансового состояния предприятия используются следующие понятия:

общая стоимость имущества предприятия равна валюте баланса; стоимость иммобилизованных активов (т. е. основных и прочих внеоборотных средств) равна сумме итога раздела I актива баланса; стоимость оборотных (мобильных) средств равна итогу раздела II актива баланса; стоимость материальных оборотных средств составляет общую сумму запасов в составе оборотных активов баланса; величина дебиторской задолженности и краткосрочных активных займов (займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев) равна строкам 230, 240; 251 баланса; сумма свободных денежных средств в широком смысле слова включает сумму денег в кассе и на счетах предприятия, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения. Она равна сумме строк 252; 253 и 260 по балансу; стоимость собственного капитала равна разделу III пассива баланса в сумме с задолженностью участникам (учредителям) по выплате доходов, доходами будущих периодов, резервами предстоящих расходов раздела V пассива; величина заемного капитала равна сумме разделов IV и V пассива баланса за минусом задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов; величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных в большей степени, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равна итогу раздела IV пассива баланса; величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равна сумме займов и кредитов по стр. 610 раздела V пассива баланса; величина кредиторской задолженности (расчеты) и прочие пассивы отражены по строке 620 и 660 в разделе V пассива баланса.

Следует иметь в виду, что статьи “Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов” раздела V пассива баланса отражают внутреннюю задолженность предприятия, т. е. приравниваются к собственным средствам, поэтому при анализе их суммы следует прибавлять к собственному капиталу.

Чтобы анализ был более точным, на основе данных бухгалтерского учета (в том числе аналитического) из раздела II актива баланса следует выделить расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования по данным отчета об изменениях капитала (форма № 3) и отчета о целевом использовании полученных средств (форма № 6), означающие иммобилизацию оборотных активов, а из обязательств пассива баланса — неплатежи, а именно обязательства, не погашенные в срок, платежные требования поставщиков, не оплаченные в срок, недоимки в бюджет и пр., отраженные в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 формы № 5).

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Такой анализ представлен соответственно в табл.  2 и  3. Приведенные в таблицах показатели сравнивают в динамике, оценивают их изменения. Подобные таблицы могут быть составлены за ряд лет для определения тенденций изменения с использованием динамических показателей (абсолютное изменение, темп роста, темп прироста, среднее приращение и др.). На основе составленного динамического ряда строят графики, определяют функции, описывающие поведение той или иной статьи баланса, возможен корреляционно-регрессионный анализ сопоставления изменений показателей, нужных для принятия управленческих решений.

Таблица  2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ГРУППИРОВКА И АНАЛИЗ СТАТЕЙ АКТИВА БАЛАНСА

Актив баланса

На начало периода

На конец периода

Абсолютное отклонение, тыс. руб.

Темп

роста, %

тыс. руб.

% к итогу

тыс. руб.

% к итогу

1. Имущество — всего 18155 100,00 19428 100,00 1273 107,01
1.1. Иммобилизованные активы 6199 34,14 7200 37,06 1001 116,15
1.2. Оборотные активы 11956 65,86 12228 62,94 272 102,28
1.2.1. Запасы без товаров отгруженных и долгосрочная дебиторская задолженность 6104 33,62 6203 31,93 99 101,62
1.2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, краткосрочные предоставленные организациям (активные) займы 5051 27,82 5105 26,28 54 101,07
1.2.3. Денежные средства 801 4,41 920 4,74 119 114,86

Признаками общей положительной оценки динамики и структуры баланса являются:

рост собственного капитала; отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса; соответствие (равновесие) размеров дебиторской и кредиторской задолженностей;

отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности банкам, бюджету, приведенных в приложениях к бухгалтерскому балансу (раздел 1; 2 и в справке к разделу 2 формы № 5).

По данным табл.  2 видно, что в целом имущество предприятия увеличилось в конце отчетного периода на 1273 тыс. руб. и составило 107,01% от суммы, относящейся к началу периода. При этом повышение стоимости активов наблюдается по всем разделам агрегированного баланса. Темп роста всего имущества следует сравнить с изменением объема продаж по данным отчета о прибылях и убытках (табл.  4). Если темп роста объема продаж опережает темп роста имущества, результат такого изменения характеризуется положительно.

В приводимом примере темп роста объема продаж составил:

39,759/45,072´ 100=88,21%. (имеет место снижение).

Таблица  3 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ГРУППИРОВКА И АНАЛИЗ СТАТЕЙ ПАССИВА БАЛАНСА

Пассив баланса

На начало периода

На конец периода

Абсолютное отклонение, тыс. руб.

Темп роста, %

тыс. руб.

% к итогу

тыс. руб.

% к итогу

1. Источники имущества — всего 18155 100,00 19428 100,00 1273 107,01
1.1. Собственный капитал 8620 47,48 9236 47,54 616 107,15
1.2. Заемный капитал 9535 52,52 10192 52,46 657 106,89
1.2.1. Долгосрочные обязательства 4008 22,08 4129 21,25 121 103,02
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы 4109 22,63 4201 21,62 92 102,24
1.2.3. Кредиторская задолженность 1418 7,81 1862 9,58 444 131,31

Имеющее место повышение размеров капитала при снижении товарооборота свидетельствует о том, что увеличение стоимости активов не способствует улучшению результатов работы организации.

В составе всего имущества мы видим повышение удельных весов иммобилизованных активов с 34,14 до 37,06% при общем уменьшении доли оборотных активов в сравнении с данными на начало периода (табл.  2). Причем темп роста иммобилизованных активов достиг наибольшей величины среди групп агрегированного баланса, он составил 116,15%. Такие изменения, очевидно, снижают мобильность структуры капитала предприятия, уменьшая ликвидность его баланса.

Снижение удельного веса дебиторской задолженности (табл.  2) свидетельствует об относительном уменьшении предоставляемого предприятием кредита. Этот факт отражает сокращение сроков оплаты отгруженных предприятием товаров, снижение размеров денежных средств, отвлеченных из оборота дебиторами. Однако при уменьшении суммы проданных товаров сокращение задолженности очевидно связано со снижением объемов реализации. Уменьшение объемов продаж само по себе сокращает размеры оплаты за проданный товар и соответственно размер задолженности за него дебиторов. Поэтому в данной ситуации недостаточно оснований для положительной оценки факта снижения дебиторской задолженности, так как снижение задолженности предприятию, вероятно, не связано с более рациональным проведением расчетов за проданный товар, а вызвано уменьшением объемов реализации товаров, что отрицательно влияет на финансовый результат.

Таблица  4 ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (выдержки из отчета)

Наименование показателя

Код строки

За отчетный период

За аналогичный период прошлого года

I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 39759 45072
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 32968 32300
Валовая прибыль 029 6791 12772
Коммерческие расходы 030 5810 12709
Управленческие расходы 040

Прибыль (убыток) от продаж

(строки (010–020–030–040))

050 981 63

II. Операционные доходы и расходы

Проценты к получению 060
Проценты к уплате 070
Доходы от участия в других организациях 080 37 43
Прочие операционные доходы 090
Прочие операционные расходы 100

III. Внереализационные доходы и расходы

Внереализационные доходы 120 346 62
Внереализационные расходы 130 334 292

Прибыль (убыток) до налогообложения

(строки (050+060–070+080+090–100+120–130))

140
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 150

Прибыль (убыток) от обычной деятельности

(строки (140–150))

160

IV. Чрезвычайные доходы и расходы

Чрезвычайные доходы 170
Чрезвычайные расходы 180
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки (160+170–180)) 190

При общем снижении доли оборотных средств на предприятии также наблюдается увеличение удельного веса денежных средств в составе оборотного капитала с 4,41 до 4,74 % в сравнении с началом периода.

Увеличение удельного веса денежных средств характеризует повышение мобильности активов и, следовательно, степени платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Но с другой стороны, свободные денежные суммы могли бы быть вложены в оборот предприятия для повышения объемов производства и реализации и тем самым — увеличения объема продаж.

Росту доли денежных средств, очевидно, способствовало снижение доли дебиторской задолженности. Однако у предприятия, наряду с увеличением денежных средств, возросла и доля кредиторской задолженности с 7,81 до 9,58% (табл.  3). То есть увеличение свободных средств не направлено на погашение расчетов с кредиторами и не использовано в обороте, что говорит о недостаточно рациональном их использовании. В этом случае свободный остаток денежных средств следует сравнить с нормативом операционного остатка и страховым запасом денежных средств, устанавливаемых на предприятии и определяемых по специальной методике. В случае превышения норм по остаткам деньги нужно активнее использовать в обороте или в расчетах. При этом следует проверять сроки погашения кредиторской задолженности для обеспечения своевременности расчетов.

Далее оценивают пассив баланса (табл.  3). Здесь наблюдается абсолютное увеличение каждой из статей баланса. Относительные показатели отражают рост удельного веса собственного капитала с 47,48% до 47,54% при снижении заемного с 52,52% до 52,46%. Такое изменение повышает платежеспособность, независимость предприятия от заемных источников. Из сказанного также следует, что увеличение имущества произошло в большей степени за счет собственных средств.

Рост кредиторской задолженности говорит об увеличении полученных предприятием кредитов за купленный товар либо росте других статей кредиторской задолженности. Если за отсрочку платежа поставщику по договору не требуется уплата процентов, предприятию выгодно иметь такие кредиты, как беспроцентный заем. Размеры таких кредитов должны ограничиваться возможностями их своевременного погашения в соответствии с договорами.

Краткосрочная дебиторская задолженность значительно превышает размеры кредиторской задолженности в отчетном и базисном периоде (табл.  2 и  3), что повышает возможности расчетов с кредиторами в течение периода поступления средств от дебиторов.

Вместе с тем, если превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к утрате платежеспособности, то обратное соотношение характеризует чрезмерное отвлечение средств в долги дебиторов, что и происходит с данным предприятием. В то же время в рассматриваемой ситуации снижение удельного веса дебиторской задолженности отмечает положительную тенденцию.

2. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Балансовая модель финансовой устойчивости имеет следующий вид:

F + Z + Ra = ИС + КТ + Кt + Rp + KO, (1)

где условные обозначения имеют тот же смысл, что и в табл.  5, т.е.:

F — основной капитал (итог раздела I актива баланса); Z — запасы. Для обеспечения равенства валюты агрегированного баланса к этому разделу можно отнести и НДС по приобретенным ценностям. Желательно запасы уменьшить на стоимость товаров отгруженных и прибавить товары отгруженные к Ra, так как по степени ликвидности они более соответствуют дебиторской задолженности; Ra — расчеты (дебиторская задолженность), товары отгруженные, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и прочие активы (раздела II актива баланса);

Z+Ra = O — оборотные активы (итог раздела II актива баланса).

ИС — источники собственных средств (итог раздела III пассива баланса и статьи: “Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов” раздела V пассива баланса); KT — долгосрочные кредиты и заемные средства (итог раздела IV пассива баланса); Kt — краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610 раздела V пассива баланса); KO — обязательства, не погашенные в срок (данные из разделов 1; 2 и справки к разделу 2 формы 5). Следует иметь в виду, что эти обязательства включены в состав пассива баланса при подсчете итога, но не выделены в нем; Rp — расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы (стр. 620 и строка 660 раздела V пассива баланса).

Перед началом деятельности организациям прежде необходимо приобрести основные средства (здания, оборудование и др.) и прочие внеоборотные активы, и лишь в процессе их использования будут потребляться запасы и другие оборотные активы. Поэтому собственный капитал, долгосрочные кредиты и займы направляются, в первую очередь, на приобретение основных средств, на капитальные вложения. Исходя из этого условия, преобразуем исходную балансовую формулу:

Z+Rа=[ (ИС + КТ) — F] + [ Кt + Rp+ KO]. (2)

В оценке финансового состояния используют также показатель стоимости чистых мобильных средств, определяемый как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью. В соответствии с преобразованной балансовой моделью (2) чистые мобильные средства [ Z+Rа — (Кt + KO + Rp)] приближенно равны значению собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (ET):

Z+Rа — (Кt + Rp + KO) = (ИС + КТ) — F.

Собственный капитал и долгосрочные обязательства могут использоваться организацией длительное время, так как они не требуют срочного погашения. Поэтому их сумму (ИС + КТ) называют постоянным (перманентным) капиталом.

Следовательно, для обеспечения устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов перманентным (постоянным) капиталом [(ИС + КТ) — F] собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов:

Z £ (ИС + КТ) — F. (3)

Таблица  5 БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ (в агрегированном виде)

Актив

Условные обозначения

Пассив

Условные обозначения

1. Основной капитал

F

4. Источники собственных средств

ИС

2. Запасы

Z

5. Кредиты и другие заемные средства,в том числе:

K

3. Расчеты, денежные средства и прочие активы, в том числе:

Ra

долгосрочные кредиты и заемные средства

KT

расчеты и прочие активы (дебиторская задолженность, займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев)

ra

краткосрочные кредиты и заемные средства

Kt

денежные средства, ценные бумаги и прочие краткосрочные финансовые вложения

Д

расчеты и прочие пассивы

Rp

обязательства организации, не погашенные в срок

KO

Баланс

B

Баланс

B

Денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов достаточно для покрытия краткосрочной задолженности предприятия (Кt + Rp + KO), т. е. при условии ограничения запасов Z величиной [(ИС + КТ) — F] будет выполняться условие платежеспособности предприятия, вытекающее из выражения (2):

Rа ³ Кt + Rp + KO.

Выражение (3) оценки финансовой устойчивости связано с общим условием устойчивости:

Z + F £ ИС + КТ,

которое означает, что вложения в основной капитал и материальные запасы не должны превышать величины перманентного капитала.

Таблица  6 КЛАССИФИКАЦИЯ ТИПОВ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ДЛЯ УСЛОВИЯ

Устойчивость

Текущая

В краткосрочной перспективе

В долгосрочной перспективе

1. Абсолютная

2. Нормальная

Ra ³ K0 + RP

Ra ³ K0 + RP + Kt

Ra ³ K0 + RP + Kt + KT

3. Предкризисная (минимальная устойчивость)

Ra + Z³ K0 + RP

Ra + Z³ K0 + RP +Kt

Ra + Z³ K0 + RP +Kt + KT

4. Кризисная

Ra + Z < K0 + RP

Ra + Z < K0 + RP + Kt

Ra + Z < K0 + RP + Kt + KT

Согласно выражению (3), в рассматриваемом примере (табл.  2 и  3) устойчивость данного предприятия не соответствует неравенству


Информация о работе «Анализ финансовой устойчивости предприятия»
Раздел: Бухгалтерский учет и аудит
Количество знаков с пробелами: 89162
Количество таблиц: 9
Количество изображений: 1

Похожие работы

Скачать
121434
26
10

... форме полностью после реализации товара. И основной, и оборотный капитал — части производительного капитала, который может быть как собственным, так и заемным. В преломлении к анализу финансовой устойчивости предприятия — это нефинансовые активы. Основной капитал — это долгосрочные нефинансовые активы, а оборотный капитал — текущие нефинансовые и финансовые активы. С активом бухгалтерского ...

Скачать
72073
21
4

... на низком уровне, что говорит о неэффективном вложении средств и капитала ОАО «Ронгинское торфобрикетное предприятие». Глава 2 Анализ финансовой устойчивости предприятия и пути его повышения 2.1 Методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия В рыночных условиях важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия, потому что хозяйственная ...

Скачать
18748
3
0

... веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности. Период нахождения капитала в денежной наличности или период инкассации долгов 2. Анализ финансового устойчивости предприятия Основные задачи анализа: 1.оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия; 2.поиск резервов улучшения финансового состояния ...

Скачать
65207
9
0

... две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами обслуживания внешних источников финансирования. На основании всех рассмотренных методик, анализ финансовой устойчивости нашего предприятия будем проводить по методике представленной Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой. Данная методика расчета проста в применении, авторы рассматривают наиболее значимые, по их ...

0 комментариев


Наверх