Навигация
Модель дисконтированных денежных потоков
46373
знака
23
таблицы
2
изображения
9.7 Модель дисконтированных денежных потоков
Цены. Расчет чистой текущей стоимости в пределах расчетного периода производим в базисных ценах, что соответствует этапу предварительного выбора.
Норма дисконта (Е=0,4) выбрана из следующих соображений:
Ø ставка процентов по вкладам – 19%;
Ø дивиденды учредителям – 15%/
Ø плата за риск – 6%
За точку приведения разновременных затрат и результатов принимаем конец первого года реализации проекта.
В этом случае коэффициент дисконтирования рассчитываем по формуле (9.1)
Аt=1/ (1+Е)t-1 (9.1)
где At- - коэффициент дисконтирования;
Е – норма дисконта;
t – номер шага расчета.
Расчет чистой текущей стоимости сведен в таблице (9.9).
Таблица 9.8
Денежные потоки для финансового планирования
| Статьи | Этапы реализации проекта | |||||||||||
| строительство, монтаж, освоение рынка | ||||||||||||
| по месяцам | ||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | |
| 1. Приток наличностей (стр.1.1+1.2) | ||||||||||||
| 1.1 источники финансирования | 182300 | 31100 | 47155 | 50993,8 | ||||||||
| 1.2 выручка | 12000 | 14000 | 16000 | 18000 | 24000 | 26000 | 28000 | 28000 | ||||
| 2. Отток наличности (стр.2.1+2.2+2.3+ 2.4) | 12078.8 | 12953.2 | 15198.1 | 15964.4 | 16730.6 | 16730.6 | ||||||
| 2.1 общие инвестиции | 182200 | 31100 | 47155 | 50993,8 | ||||||||
| 2.2 издержки без амортизации (стр.8 табл.9.6) | 11208,6 | 11446,2 | 11683,8 | 11921,4 | 12634,2 | 12871,8 | 13109,4 | 13109,4 | ||||
| 2.3 налоги | 395 | 1031.8 | 2563,9 | 3092.6 | 3621.2 | 3621.2 | ||||||
| 2.4 дивиденды , начиная со 2 года | ||||||||||||
| 3.Сальдо (стр.1-- стр.2) | 100 | 0 | 0 | 0 | 791.4 | 2553.8 | 3921.2 | 5046.8 | 8801.9 | 10035.6 | 11269.4 | 11269.4 |
| 4. Кумулятивная кассовая наличность | 100 | 100 | 100 | 100 | 891.4 | 3445.2 | 7366.4 | 12413.2 | 21215.1 | 31250.7 | 42520.1 | 53789.5 |
Окончание таблицы 9.8
Денежные потоки для финансового планирования
| Статьи | Этапы реализации проекта | |||||||
| Предоставление услуг | ||||||||
| 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | ||
| 1. Приток наличности (стр.1.1+1.2) | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | |
| 1.2 источники финансирования | ||||||||
| 1.3 выручка | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | |
| 2. Отток наличности (стр2.1+2.2+2.3+ 2.4) | 376868.8 | 376725.7 | 376581.6 | 376438.5 | 376304.4 | 376151.3 | 380932.2 | |
| 2.1 общие инвестиции | 10780 | |||||||
| 2.2 издержки без амортизации (стр.8 табл. 9.6) | 169236 | 169236 | 169236 | 158456 | 169236 | 169236 | 174126 | |
| 2.3 налоги ( табл.9.7) на финансовый результат + на прибыль | 160915.5 | 160772.4 | 160628.3 | 160485.2 | 160351.1 | 160198 | 160088.9 | |
| 2.4 дивиденды (15% годовых, начиная со 2 года) | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | |
| 3.Сальдо (стр.1-- стр. ) | 343131.2 | 343274.3 | 343418.4 | 343561.5 | 343695.6 | 343848.7 | 339067.8 | |
| 4. Кумулятивная кассовая наличность (стр.3 нарастающим итогом) | 396920.7 | 740195 | 1083613.4 | 1427174.9 | 1770870.5 | 2114719.2 | 2453787 | |
Таблица 9.9
Модель дисконтированных денежных потоков по годам реализации
| Статьи | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | Ликвидационная стоимость |
| 1. Приток наличности (стр.1.1+1.2) | |||||||||
| 1.1 выручка | 168000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | |
| 1.2 ликвидационная стоимость (стр.1.2.1+стр.1.2.2) | 142653 | ||||||||
| 1.2.1 остаточная стоимость основных фондов (стр.8 табл. 9.2). | 141294 | ||||||||
| 1.2.2 оборотные средства – 100% (табл.9.3) | 1359 | ||||||||
| 2 Отток наличности (стр2.1+2.2+2.3) | 414369.4 | 330151.5 | 330008.4 | 329864.3 | 329721.2 | 329587.1 | 329434 | 334214.9 | |
| 2.1 общие инвестиции (стр.3 табл.9.4) | 302808 | 10780 | |||||||
| 2.2 издержки без амортизации (стр.8 табл.9.6) | 97984,8 | 169236 | 169236 | 169236 | 158456 | 169236 | 169236 | 174126 | |
| 2.3 налоги (табл.9.8) на финансовый результат + на прибыль | 13576.6 | 160915.5 | 160772.4 | 160628.3 | 160485.2 | 160351.1 | 160198 | 160088.9 | |
| 3. Чистый денежный поток (стр.1-стр.2) | -246369.4 | 389848.5 | 389991.6 | 390135.7 | 390278.8 | 390412.9 | 390566 | 385787.1 | 142653 |
| 4. Кумулятивный чистый денежный поток (стр.3 нарастающим итогом) | 143479.1 | 533470.7 | 923606.4 | 1313885 | 1704298 | 2094864 | 2480651 | 2623304 |
Окончание таблицы 9.9
| Статьи | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | Ликвидационная стоимость | ||
| 5. Коэффициент дисконтирования Lt=1/(1+Е)t+1 при Е=0,4 | 1 | 0,714 | 0,51 | 0,364 | 0,26 | 0,185 | 0,132 | 0,094 | 0,094 | ||
| 6. Чистая текущая стоимость (стр.3*стр.5) | -246369.4 | 278351.2 | 198895.7 | 140448.8 | 101472.4 | 72226.3 | 51554.7 | 36263.9 | 13409.3 | ||
| 7. Кумулятивная чистая стоимость (стр.6 нарастающим итогом) | 31981.8 | 230877.5 | 371326.3 | 472798.7 | 545025 | 596579.7 | 632843.6 | 646252.9 | |||
Основные результаты разделов:
Ø максимальный денежный отток – 414369,4;
Ø интегральный экономический эффект – 646252,9;
Ø период возврата инвестиций с дисконтированием – 1год 11 месяцев.
Похожие работы
... 2.18); баланс денежных доходов и расходов (табл. 2.19); расчет доходов и затрат (табл. 2.20); финансовый план предприятия на планируемый год (баланс доходов и расходов) (табл. 2.21); прогнозный баланс активов и пассивов предприятия (табл. 2.22); расчет показателей финансово-экономической деятельности предприятия (табл. 2.23) Распределение чистой прибыли (табл. 2.18) осуществлено исходя из ...
... возврата займа (гарантийные письма, договора, состав и стоимость залога, выписка из законодательных и нормативных документов, другие материалы). ГЛАВА 3. Бизнес-план производства молочных продуктов ООО «Приволье». 3. 1. Резюме. Бизнес-план посвящен обоснованию эффективности организации комплекса по производству молочной продукции ООО «Приволье» (вторая очередь развития фирмы) с ...
... - стоимость одной акции 8. Аспекты деятельности фирмы, подлежащие государственному контролю и предписаниям 9. Копия лицензий на виды деятельности, являющихся предметом рассмотрения в бизнес-плане 10. Копии соглашений и договоров с другими организациями по данным видам деятельности 11. Изменения в законодательстве, которые могут оказать влияние на деятельность фирмы и ...
... всех показателей рыночной устойчивости. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Поэтому предприятие имеет возможность реализовать свой бизнес-план по выпуску новой продукции. 3. Бизнес-план производственного предприятия ООО «Украина» по производству соевого молока 3.1. Резюме Предприятие ООО «Украина», организованно в 1997 году и ...
0 комментариев