Дней

13 дней.

Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.

Показатели оборачиваемости запасов предназначены для того, чтобы показать, насколько успешно администрация использовала ресурсы компании.

В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а, следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).

Длительность операционного цикла

По этому показателю определяют, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия. Иными словами, в течение какого периода денежные средства связаны в запасах. Рассчитывается длительность операционного цикла следующим образом:

Тоб.ц. = tоб.з. + tоб.д.з.

=13+23 = 36 дней.

Предприятию необходимо стремиться к уменьшению значения данного показателя, т. е. к сокращению длительности операционного цикла.

Длительность оборачиваемости оборотного капитала

Логика расчета данного показателя сводится к следующему: в отличие от длительности оборота дебиторской задолженности, которая должна быть как можно меньше, каждое предприятие заинтересовано в том, чтобы длительность оборота кредиторской задолженности была больше. Рассмотренные выше положения позволяют перейти к показателю длительности оборачиваемости оборотного капитала, которая складывается из следующих элементов:

Tоб.об.к. = tоб.з. + tоб.д.з. - tоб.к.з.

= 13 + 23 - 297 = - 261 (конец периода).

Если значение данного показателя положительное, то предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Отрицательное значение показателя длительности оборота оборотного капитала говорит о том, что предприятие имеет в бесплатном
пользовании чужие деньги.

Помимо рассмотренных основных коэффициентов деловой активности часто рассчитывают также коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдачу).

Значение данного показателя равняется частному от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость основных средств:

Коб.з. = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость ОС

= стр. 040 ф. 2 / 1/2 (гр. 3 стр. 030 ф. 1 + гр. 4 стр. 030 ф. 1)

= 13146 / 0,5*(107671 + 106575) = 0,1227

Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технологического уровня. Ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы: чем выше фондоотдача, тем ниже издержки. Низкий
уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном уровне реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти активы.

Рассчитаем основные показатели деловой активности для анализируемого предприятия:

Таблица 7

Сводная таблица коэффициентов
деловой активности

Наименование показателя	Значение
Коэффициент оборачиваемости активов	0,106
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	3,8304
Период оборачиваемости дебиторской задолженности (за квартал (90 дней), в днях)	23
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	0,3027
Период оборачиваемости кредиторской задолженности (за квартал (90 дней), в днях)	297
Коэффициент оборачиваемости запасов	6,6394
Длительность оборачиваемости запасов	13
Длительность операционного цикла	36
Длительность оборачиваемости оборотных средств	-261

Козффициенты являются основними инструментами финансового анализа, помогающими установить связь между различными цифрами в финансовых отчетах. При использовании
козффициентов субьект финансового анализа может не только оценить текущее финансовое состояние организации, но и предвидеть реакции кредиторов й других лиц, которые обычно используют их для оценки деятельности компании. В настоящее время в мировои практике известны десятки показателей, используемых для оценки финансово-имущественного состояния предприятия. Применение набора тех или иных показателей обуславливается целями анализа, информационными потребностями заинтересованных лиц. В связи с зтим сложился определенный подход к их классификации. Как правило, выделяют группы показателей, описывающих:

1. Имущественное положенче предприятия. Данные показатели рассчитываются на оснований данных актива баланса.

2. Ликвидность й платежеспособность предприятия. Зти показатели отражают взаимосвязь между активом й пассивом баланса предприятия.

3. Финансовую устойчивость предприятия

4. Деловую активность предприятия:

— показатели оборачиваемости,

— фондоотдача.

5. Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности:

— рентабельность продаж;

— рентабельность совокупного капитала;

рентабельность собственного капитала

2.2. Характеристика имущественного положения

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, об остатках свободной денежной наличности и т. п.

После составления сравнительного аналитического баланса и проведения необходимых расчетов можно получить ряд важнейших характеристик, описывающих финансово-имущественное состояние предприятия.

К таким показателям относятся:

1. "Общая стоимость имущества предприятия, которая равна итогу актива баланса (стр. 280 = 119350 тыс. грн.).

2. Стоимость необоротных средств (активов), которая равна итогу первого раздела актива баланса (стр. 80 = 108308 тыс. грн.).

3. Стоимость мобильных (оборотных) активов — сумма итогов второго и третьего разделов актива баланса (стр. 260 + + стр. 270 = 11042 тыс. грн.).

В первую очередь обращаем внимание на изменения в имуществе предприятия (итог актива баланса). В нашем случае стоимость имущества предприятия уменьшилась на 0,68 %, что может говорить, хоть и незначительном, но все же снижении предприятием хозяйственного оборота.

Следующий шаг — анализ структуры активов.

В структуре совокупных активов предприятия наибольший удельный вес занимают необоротные активы (90,7 %). Предприятие имеет “тяжелую” структуру активов (если доля необоротных активов составляет более 40 %, говорят о “тяжелой”
структуре активов, менее — “легкой”). Это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки.

Стоимость оборотных активов предприятия возросла на 1176 тыс. грн. (темп роста составил 111,92 %). При этом увеличилась на 1,04 процентных пункта доля оборотных активов в структуре активов предприятия. Это может говорить о расширении производства.

Наименование статей	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода		Изменения
	Абсолют ные величины	Относи тельные величины	Абсолютные	Относи тельные	+/-	%	Темпы роста, %
Оборотные активы:
Запасы	2443	24,76	1887	17,09	-556	-7,7	-77
Дебиторская задолженность	3852	39,04	4732	42,85	880	3,8	122,85
Денежные средства и их эквиваленты	448	4,5	721	6,53	273	2,0	160,9
Итого пор разделу 2	9866	100	11042	100	1176	-	111,92

Анализируя имущественное положение предприятия, необходимо также оценить состояние используемых основных средств. Для этих целей рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент износа;

2) коэффициент обновления;

3) коэффициент выбытия

Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле:

Кизн= накопленный износ / первоначальную стоимость= стр. 032 ф.1 / стр. 031 ф.1 =

67588/175259 = 0,43

или 43%

Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности основных средств. Его значение равно 0,57 или 57%.

Несмотря на всю условность этих показателей, они имеют определенное аналитическое значение. Так, принято считать; что значение коэффициента износа более чем 50 % (а следовательно, коэффициента годности менее 50 %) является нежелательным.

Следовательно, на данном предприятии данные коэффициенты находятся в приемлемых границах их значений.

Таким образом, имущество рассматриваемого предприятия за отчетный период уменьшилось на 817 тыс. грн. Подобное уменьшение произошло в основном за счет снижения стоимости основных средств 1993 тыс. грн., и увеличения оборотных средств на1176 тыс.грн.. Такие изменения являются отрицательными, так как отсутствует обновление основных средств, а коэффициент износа составляет 43% !

2.4. Расчет и оценка по данным баланса показателей,
характеризующих финансовую устойчивость предприятия

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия — стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости
от кредиторов и инвесторов.

Единого общепризнанного подхода к решению задачи количественного определения финансовой устойчивости и построения соответствующих алгоритмов оценки нет. В отношении методов решения этой задачи существует два основных подхода:

1) для оценки финансового состояния предприятия необходимо ориентироваться исключительно на данные об источниках финансирования, то есть на капитал. В этом случае оценка финансовой устойчивости предприятия производится только на

основании данных пассива баланса;

2) для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо анализировать взаимосвязь между активом и пассивом баланса, то есть прослеживать направления использования средств.

На мой взгляд, второй подход является более полным и с экономической точки зрения более оправданным. Поэтому оценку финансовой устойчивости предприятия проведем с использованием как коэффициентов, рассчитанных по пассиву баланса, так и коэффициентов, отражающих взаимосвязь между источниками формирования средств предприятия и структурой вложений.

Первый шаг в этом блоке анализа финансового состояния предприятия — оценка оптимальности соотношения собственного и заемного капитала предприятия. Данные показатели можно разделить на два блока:

1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

2) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Охарактеризуем наиболее существенные и известные показатели из этих групп.

Коэффициент финансовой автономии (независимости). Этот коэффициент характеризует долю собственности собственников предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости производится по формуле:

Кавт = собственный капитал / всего источников средств = стр. 380 / стр. 640

= 49529 / 119350 = 0,415

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования
предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств Таким образом, критическое значение коэффициента автономии — 0,5.

Как мы видим на примере данных по нашему предприятию значение коэффициента ниже, чем 0,5, однако не на много. Это обозначает, что капитал предприятия большей частью сформирован за счет привлеченных средств.

Обратным коэффициенту финансовой автономии является коэффициент финансовой зависимости. Произведение этих коэффициентов равно 1. Он характеризует долю привлеченных средств в общей сумме средств финансирования. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по формуле:

Кзав = всего источников средств / собственный капитал = стр. 640 / стр.380 = 1 / Кавт.

Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а следовательно, и утрату финансовой независимости. Если его значение снижается до единицы, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле:

Кф.р. = привлеченные средства / собственный капитал =

= стр. 430 + стр.480 + стр. 620 + стр. 630 / стр. 380.

В нашем случае этот коэффициент равен

Кф.р. = (0 + 1791 + 67314 + 716) / 49529 = 1,41

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике
свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента — менее либо равно 0,5. Критическое значение — 1.

Из чего следует, что на данном предприятии очень низкая финансовая устойчивость и высока зависимость от внешних источников.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Этот показатель показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая
капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственного оборотного каптала предприятия к собственным источникам финансирования:

Кман. = собственные оборотные средства / собственный капитал

Значение величины собственного капитала можно получить непосредственно из пассива баланса, что же касается, такого распространенного абсолютного показателя, как величина собственных оборотных средств, то его расчет нуждается в комментарии. Этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов. Данный показатель можно рассчитать двумя способами:

1) от суммы собственного капитала вычесть стоимость необоротных активов:

Кс.об. = стр. 380 - стр. 080

2) от суммы оборотных активов вычесть сумму собственного капитала:

Кс.об.= стр. 260+ стр. 270) - (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630).

Кман. = стр. 380 - стр. 080 / стр. 380 =

= (стр. 260 + стр. 270) - (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630) / стр. 380

Этот показатель может варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет в усилению зависимости предприятия от кредиторов.

Расчет коэффициентов капитализации для анализируемого предприятия представим в табл. 2

Табл. 2.

Расчет коэффициентов капитализации

Показатели	Уровень показателя
	на начало года	на конец года	изменение
1. Коэффициент финансовой автономии	0,4321	0,4150	-0,0171
2. Коэффициент финансовой зависимости	2,3142	2,4097	0,0955
3. Коэффициент финансового риска	1,3147	1,4097	0,0950
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	-1,1247	-1,1868	-0,0621

Из таблицы видно следующее:

Коэффициент финансовой автономии упал на 1,71%, что вызвано снижением финансовой устойчивости на предприятии;

Из-за падения коэффициента финансовой автономии возрос коэффициент финансовой зависимости и составил 2,4097 грн. Привлеченных средств на 1 грн. собственных;

В результате роста, коэффициент финансового риска теперь превышает критическое значение (1) почти в 1,5 раза и равен 1,4097

Судя по значению коэффициента маневренности собственного капитала собственный оборотный капитал предприятия полностью капитализирован.

А теперь перейдем к рассмотрению коэффициентов покрытия, которые, как и коэффициенты капитализации, играют важную роль при оценке финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования приобретения основных средств и других капитальных вложений:

Кп.д.в. = Долгосрочные пассивы / Необоротные активы = стр. 480 / стр. 080

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами. Увеличение коэффициента в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов. В
то же время финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия. Данный показатель может быть интерпретирован по-разному и зависит это, прежде всего, от субъектов анализа. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, при которой значение данного коэффициента ниже. Что же касается предприятия, то
с его позиции и более высокое значение данного показателя является признаком нормального функционирования.

Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Определяя значение данных показателей, в расчет принимаются только долгосрочные источники средств. В эту подгруппу входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по формуле:

Кд.п.з.с. = долгосрочные обязательства / собственный капитал +

+ долгосрочные обязательства = стр. 480 / стр. 380 + стр. 480

коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, исчисляемых по формулам:

Кф.н.к.и.=Собственный капитал / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

стр. 380

стр. 380 + стр. 480

Сумма этих показателен равна единице. Рост коэффициента К в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все более зависит от внешних инвесторов. Нижний предел Кф.н.к.и. указывается на уровне 0,6 (60 %). При более низком уровне этого показателя рентабельность собственного капитала не будет отвечать
признанным оптимальным значениям. В то же время в предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно.

В нашем случае на начало года коэффициент Кд.п.з.с. = 0,0356, а Кф.н.к.и. = 0,9644
На конец года показатели составили Кд.п.з.с. = 0,0349 и Кф.н.к.и. = 0,9651
Динамика данных показателей свидетельствует о о снижении в долгосрочном периоде зависимости от внешних инвесторов, что можно охарактеризовать как положительную тенденцию на предприятии.

Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предприятия, является вид источников финансирования материальных оборотных средств.

Материальные оборотные средства предприятия представляют собой запасы, стоимость которых отражается во втором разделе актива баланса. Количественное значение данного показателя определяется суммированием данных по следующим
балансовым статьям: производственные запасы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Формула расчета стоимости материальных оборотных средств предприятия можно представить следующим образом:

3 = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140.

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников:

1. Собственные оборотные средства:

Кс.об. = стр. 380 - стр. 080 = (стр. 260 + стр. 270) - (стр. 430 + стр. 480 + + стр. 620 +

+ стр. 630).

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов (функционирующий капитал):

Кс.дз.= (стр. 380 - стр. 080) + стр. 480.

3. Общая величина основных источников формирования запасов:

Ко. = Кс.дз. + Краткосрочные кредиты - Необоротные активы =
= стр. 380 + стр. 480 + стр. 500 - стр. 080.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек ( + ) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Ф^С = Кс.об. - 3.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

±Фт = Кс.дз. – 3

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

±Фо = Ко. - 3.

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости предприятия:

S(Ф)={1, если Ф > О
0, если Ф < О

После проведения расчетов приведенных выше показателей предприятие может характеризоваться одним из четырех типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = {1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не
умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости — S = {0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является “нормальным” с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет вид: S = {0,0,1}). Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия “нормальных” источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

4. Кризисное финансовое состояние (S = {0,0,0}) характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства.

Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 3.

Табл. 3.

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
ФС=Кс.об.-3	Ф ≥ 0	Фс< 0	Ф < 0	Фс < 0
Фт=Кс.дз.-3	Фт≥0	Фт ≥ 0	Фт < 0	Фт < 0
Фо = Ко. – 3	Ф°≥0	Ф°≥.0	Ф° ≥ 0	ф° < 0

А теперь определим тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Для этого рассчитаем необходимые показатели. Расчет представим в табл. 4

Табл. 4.

Показатели	На начало года	На конец года
1. Общая величина запасов (3)	2433	1887
2. Наличие собственных оборотных средств (Кс.об.)	-58387	-58779
3. Величина функционирующего капитала (К с.дз.)	-56472	-56988
4. Общая величина источников (Ко.)	-56472	-56988
5. ФС=Кс.об.-3	-60820	-60666
6. Фт=Кс.дз.-3	-58905	-58875
7.Фо = Ко. – 3	-58905	-58875
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	(0,0,0)	(0,0,0)

Как следует из таблицы 4, данное предприятие имеет кризисное финансовое состояние.

2.5. Расчет и оценка по данным баланса финансовых
коэффициентов ликвидности

Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и
полного произведения расчетов по краткосрочным обязатель-
ствам перед контрагентами.

Анализ платежеспособности и ликвидности важен не толь-
ко для предприятия, но и для внешних инвесторов.

Под платежеспособностью предприятия понимается нали-
чие у предприятия денежных средств и их эквивалентов в
количестве, достаточном для расчетов по кредиторской задол-
женности, требующей немедленного погашения.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки.
Тем не менее между ними существуют определенные отличия.
Понятие ликвидности более емкое. От степени ликвидности
баланса зависит его платежеспособность. В то же время ликвид-
ность характеризует не только текущее состояние активов, но и

перспективное.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств организации ее активами, срок превращения кото-
рых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От
ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов,
которая определяется как величина, обратная времени, необхо-
димому для превращения их в денежные средства. Чем меньше

Таблица 7

Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Таблица 8

Классификация типа финансового состояния предприятия

время, которое потребуется, чтобы данный вид актива был
переведен в денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении
средств по активу, сгруппированных по степени их ликвиднос-
ти и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обяза-
тельствами по пассиву, сгруппированными по срокам их пога-
шения и расположенными в порядке возрастания таких сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости
превращения в денежные средства, активы предприятия разде-
ляются на следующие группы.

Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все ста-
тьи денежных средств предприятия и текущие финансовые ин-
вестиции. Данная группа рассчитывается следующим-образом:

Л1 = стр. 220 + стр. 230 + стр. 240.

Л1. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов
относятся активы, для обращения которых в денежную форму
требуется более продолжительное время: готовая продукция,
товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Лик-
видность этих активов зависит от ряда субъективных и объек-
тивных факторов: своевременности отгрузки продукции, офор-
мления банковских документов, скорости документооборота в
банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности,
платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа
рассчитывается так: .

Л2 = стр. 130 + стр. 140 + стр. 150 + стр. 160 + стр. 170 +
+ стр. 180 + стр. 190 +.стр. 200 + стр. 210.

ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок
понадобится для превращения производственных запасов и за"
трат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а
затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов
относятся расходы будущих периодов, а также оборотные акти-
вы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя •
производится следующим образом:

ЛЗ = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 250 + стр. 270.

Л4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся
необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена
в первом разделе актива баланса:

Л4 = Ш = стр. 080.

- Пассивы баланса группируются по степени наступления
срока их оплаты. Из данных баланса полную информацию для
проведения такой группировки получить невозможно. Для про-
ведения этой процедуры можно пользоваться данными, имею-
щимися в примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего
анализа, если имеется доступ к данным аналитического учета,
такую группировку можно сделать более точной. При этом в
первую группу пассивов попадут обязательства, срок оплаты
которых уже наступил. Четвертая группа будет представлена
долгосрочными пассивами (срок погашения которых более од-
ного года). Отнесение оставшихся обязательств ко второй или
третей группе пассивов индивидуально для каждого предприя-
тия. При этом необходимо ориентироваться на степень ликвид-
ности второй и третьей групп активов. То есть срок погашения
пассивов, относимых ко второй группе, должен соответствовать
сроку превращения в денежные средства второй группы акти-
вов, а срок погашения третьей группы пассивов — третьей
группе активов.

Если же в распоряжении аналитика имеются лишь данные,
приведенные в балансе, используется более стандартный под-
ход: обязательства предприятия группируются в соответствии с
предполагаемыми сроками погашения. В этом случае группиров-
ка пассивов будет весьма условной, так как отсутствует индиви-
дуальный подход к каждому предприятию и группировка прово-
дится в соответствии с общепризнанными представлениями о
срочности погашения того или иного вида обязательства.

Используя этот критерий, обязательства предприятия мож-
но сгруппировать следующим образом:

П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято отно-
сить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам,
работам, услугам:

П1 = стр. 530.

П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся крат-
косрочные заемные средства, текущие обязательства по расче-
там и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует
отнести также часть пассивов, представленных в разделе втором
пассива баланса “Обеспечения будущих расходов и платежей”, в
части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев,

начиная с даты составления баланса, или в течение одного
операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. Такое же
ограничение относится и к разделу пятому пассива баланса
“Доходы будущих платежей”. Иными словами, в эту группу
относятся статьи четвертого раздела пассива баланса за вычетом
кредиторской задолженности за товары, работы, услуги, и ста-
тьи второго и пятого разделов пассива баланса с учетом огово-
ренных выше ограничений. Формула определения суммы таких
пассивов имеет следующий вид:

П2 = 1УП - стр. 530 + ЦП + УП = стр. 620 - стр. 530 +
+ стр. 430 + стр. 630 = стр. 640 - стр. 380 - стр. 480 - стр. 530.

ПЗ. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов представ-
лена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженны-
ми в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго
и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй
группе:

ПЗ = П1П + ПП + УП = стр. 480 + стр. 430 + стр. 630.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы — это статьи первого
раздела пассива баланса:

П4 = Ш = стр. 380.

Для определения ликвидности баланса необходимо сопос-
тавить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс
считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие
неравенства:

Л1 ^П1

Л2 ^П2

ЛЗ >ПЗ

Л4